Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2023年まで一貫して増加傾向にありましたが、2023年から2024年にかけてはわずかな減少が見られました。しかし、2025年には大幅な増加が予測されています。

税引後営業利益 (NOPAT)

2020年の3885百万米ドルから2022年には6900百万米ドルへと増加し、その後2023年に6533百万米ドル、2024年に6363百万米ドルと減少しました。2025年には8205百万米ドルと、過去最高水準に達すると予測されています。

資本コストは、2020年から2025年まで比較的安定しており、19.62%から20.47%へと緩やかに上昇しています。この上昇は、金利環境の変化やリスクプレミアムの変化を反映している可能性があります。

資本コスト

2020年の19.62%から、2021年には20.15%、2022年には20.04%、2023年には20.37%、2024年には20.27%、そして2025年には20.47%へと推移しています。全体的に見て、資本コストは20%前後で推移しており、大きな変動は見られません。

投下資本は、2020年から2025年まで一貫して増加しています。これは、事業拡大や設備投資の増加を示唆しています。

投下資本

2020年の13090百万米ドルから、2025年には20121百万米ドルへと増加しています。この増加は、継続的な成長戦略の一環として、事業への投資が積極的に行われていることを示唆しています。

経済的利益は、NOPATと同様に、2020年から2022年まで増加傾向にありましたが、2023年には減少しました。2024年も減少傾向が継続しましたが、2025年には大幅な増加が予測されています。経済的利益の変動は、NOPATと資本コストの相互作用によって影響を受けています。

経済的利益

2020年の1317百万米ドルから2022年には3916百万米ドルへと増加し、その後2023年に2913百万米ドル、2024年に2530百万米ドルと減少しました。2025年には4086百万米ドルと、過去最高水準に達すると予測されています。経済的利益の増加は、資本効率の向上を示唆しています。

全体として、この期間において、事業は成長を続けており、投下資本の増加とそれに伴うNOPATの増加が確認できます。資本コストの安定と経済的利益の変動は、事業の収益性と効率性に影響を与えています。2025年の予測は、今後の成長の可能性を示唆しています。

近年の財務実績を分析した結果、収益と税引後営業利益（NOPAT）の両方において、一定の変動が見られることが示唆されます。

手取り

2020年から2021年にかけて、手取りは大幅に増加し、3619百万米ドルから5888百万米ドルへと約63%増となりました。その後、2022年には6525百万米ドルと若干の増加が見られましたが、2023年には6856百万米ドルと緩やかな伸びを示しました。2024年には7177百万米ドルと最高値を更新しましたが、2025年には6998百万米ドルと若干減少する見込みです。全体として、手取りは増加傾向にありますが、成長率は鈍化している可能性があります。

税引後営業利益 (NOPAT)

NOPATは2020年から2021年にかけて、3885百万米ドルから6175百万米ドルへと大幅に増加しました。2022年には6900百万米ドルとさらに増加しましたが、2023年には6533百万米ドルと減少しました。2024年には6363百万米ドルと減少傾向が継続しましたが、2025年には8205百万米ドルと大幅な増加が見込まれています。NOPATの変動は、収益の変動と必ずしも一致せず、コスト構造や税率の変化が影響している可能性があります。特に2025年の予測値は、過去の傾向から大きく逸脱しており、事業戦略の変更や市場環境の変化が影響していると考えられます。

収益とNOPATの推移を比較すると、収益の増加率よりもNOPATの増加率の方が高い時期と、その逆の時期が見られます。これは、コスト管理や事業効率化の取り組みが、収益に比例して利益に貢献していない可能性を示唆しています。2025年のNOPATの大幅な増加は、今後の収益性改善の可能性を示唆する一方で、その実現には慎重な分析と戦略的な実行が不可欠です。

法人税引当金は、2020年から2024年まで一貫して増加傾向にあります。2020年の547百万米ドルから、2024年には2273百万米ドルへと、約4.16倍に増加しています。2021年から2022年にかけての増加幅が最も大きく、883百万米ドルから1074百万米ドルへと約21.6%増加しました。2023年には860百万米ドルに一時的に減少しましたが、2024年には大幅に増加しています。この傾向は、将来の税務上の負債に対する準備金が増加していることを示唆しています。

法人税引当金

2020年: 547百万米ドル

2021年: 883百万米ドル

2022年: 1074百万米ドル

2023年: 860百万米ドル

2024年: 2273百万米ドル

現金営業税は、2020年から2023年まで増加傾向にありましたが、2024年には減少しています。2020年の530百万米ドルから、2023年には1606百万米ドルへと、約3.03倍に増加しました。2021年から2022年にかけての増加幅が大きく、868百万米ドルから920百万米ドルへと約6.0%増加しました。しかし、2024年には1095百万米ドルに減少し、2023年と比較して約31.8%減少しています。この減少は、営業活動から生み出される税金の支払いが減少したことを示唆しています。

現金営業税

2020年: 530百万米ドル

2021年: 868百万米ドル

2022年: 920百万米ドル

2023年: 1215百万米ドル

2024年: 1606百万米ドル

2025年: 1095百万米ドル

法人税引当金と現金営業税の動向を比較すると、税引当金は継続的に増加している一方で、現金営業税は2024年に減少していることがわかります。この差異は、税務戦略の変化、税制改正の影響、または会計上の調整によるものである可能性があります。詳細な分析には、これらの要因を考慮する必要があります。

報告された負債とリースの合計は、2020年から2025年まで一貫して増加傾向にあります。2020年の5707百万米ドルから、2025年には7050百万米ドルへと、この期間で約23.4%増加しています。増加率は、2021年から2022年にかけては比較的緩やかですが、2022年から2024年にかけて加速しています。

株主資本は、2020年から2021年にかけて大幅に増加し、10578百万米ドルから12247百万米ドルへと約15.7%の増加を示しました。2021年から2022年にかけては若干の減少が見られますが、2022年から2024年にかけて再び増加し、2024年には19001百万米ドルに達しました。2025年には20415百万米ドルと、さらに増加しています。全体として、株主資本は2020年から2025年にかけて約93.1%増加しました。

投下資本は、2020年から2021年にかけて13090百万米ドルから14717百万米ドルへと増加し、約12.4%の増加を示しました。2021年から2022年にかけては増加幅が縮小し、2022年には14890百万米ドルとなりました。その後、2023年と2024年にかけて増加が加速し、2024年には18913百万米ドルに達しました。2025年には20121百万米ドルと、さらに増加しています。2020年から2025年にかけて、投下資本は約53.8%増加しました。

負債とリースの合計の傾向

一貫した増加傾向。特に2022年以降の増加が顕著。

株主資本の傾向

2020年から2021年にかけて大幅な増加、2021年から2022年にかけての小幅な減少を経て、その後再び増加。全体として大幅な増加。

投下資本の傾向

2020年から2021年にかけて増加、2021年から2022年にかけて増加幅が縮小、その後再び増加。全体として大幅な増加。

これらの財務指標の動向から、全体として財務規模が拡大していることが示唆されます。負債の増加と株主資本の増加は、事業拡大や投資活動に関連している可能性があります。投下資本の増加は、事業活動への投資が活発に行われていることを示唆しています。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年の13億1700万米ドルから2021年には32億900万米ドルへと大幅に増加しましたが、2022年には39億1600万米ドルでピークに達した後、2023年には29億1300万米ドルに減少しました。2024年には25億3000万米ドルと更に減少傾向が見られましたが、2025年には40億8600万米ドルと再び増加し、過去最高を更新しました。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2020年の1万3090百万米ドルから、2025年には2万121百万米ドルへと増加しています。この増加は、事業拡大や投資活動を反映していると考えられます。ただし、増加率は年々鈍化しており、2024年から2025年の増加幅は比較的大きくなっています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年の10.06%から2021年には21.8%に大幅に上昇し、2022年には26.3%と最高値を記録しました。しかし、2023年には16.38%に低下し、2024年には13.38%と更に減少しました。2025年には20.31%と再び上昇し、2021年水準を上回りました。この比率の変動は、経済的利益と投下資本の成長率の差に起因すると考えられます。経済的利益の成長が投下資本の成長を上回ると比率は上昇し、その逆の場合は低下します。

全体として、経済的利益は短期的な変動を経験しているものの、長期的に見ると増加傾向にあります。投下資本は着実に増加しており、経済スプレッド比率は経済的利益の成長と投下資本の成長のバランスによって変動しています。2025年の経済スプレッド比率の上昇は、経済的利益の成長が投下資本の増加を上回っていることを示唆しており、資本効率の改善を示唆している可能性があります。

近年の財務実績を分析すると、経済的利益、純収益、経済利益率率において顕著な変動が見られます。

経済的利益

2020年から2021年にかけて、経済的利益は大幅に増加し、1317百万米ドルから3209百万米ドルへと急増しました。その後、2022年には3916百万米ドルとさらに増加しましたが、2023年には2913百万米ドルと減少しました。2024年も減少傾向が続き2530百万米ドルとなりましたが、2025年には4086百万米ドルと再び大幅な増加を見せています。全体として、経済的利益は変動しながらも、長期的な成長傾向を示唆しています。

純収益

純収益は、2020年の17202百万米ドルから、2021年には23063百万米ドル、2022年には25785百万米ドルと着実に増加しました。2023年には26517百万米ドルと増加幅は縮小しましたが、2024年には27176百万米ドルと引き続き増加しました。2025年には28368百万米ドルと、緩やかな成長を維持しています。純収益は全体的に安定した成長を示しています。

経済利益率率

経済利益率率は、2020年の7.65%から、2021年には13.91%、2022年には15.19%と大幅に改善しました。しかし、2023年には10.98%と低下し、2024年には9.31%とさらに低下しました。2025年には14.4%と大幅に回復しています。経済利益率率は、経済的利益と純収益の変動に連動しており、特に2023年と2024年の経済的利益の減少が率の低下に寄与していると考えられます。2025年の回復は、経済的利益の増加と相まって、収益性の改善を示唆しています。

これらの指標を総合的に見ると、収益は着実に増加しているものの、利益率は変動していることがわかります。経済的利益の変動は、経済利益率率に大きな影響を与えており、収益性の安定化が今後の課題となる可能性があります。