Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT)

税引後営業利益（NOPAT）は、2019年から2022年まで一貫して増加傾向にありました。2019年の2934百万米ドルから、2022年には6900百万米ドルへと増加しています。しかし、2023年には6533百万米ドルに減少し、2024年にはさらに6363百万米ドルへと減少しています。この2年間の減少は、利益成長の鈍化を示唆しています。

資本コストは、2019年の19.14%から2021年には20.06%まで上昇し、その後2022年には19.95%にわずかに低下しました。2023年には20.27%に再び上昇し、2024年には20.17%となっています。資本コストは概ね20%前後で推移しており、安定した水準を維持していると言えます。

投下資本は、2019年の10129百万米ドルから2024年の22135百万米ドルまで、継続的に増加しています。この増加は、事業規模の拡大や投資活動の活発化を示唆しています。特に、2023年から2024年にかけての増加幅が大きく、積極的な資本配分が行われていると考えられます。

経済的利益は、2019年の996百万米ドルから2022年には3929百万米ドルへと大幅に増加しました。しかし、2023年には2929百万米ドルに減少し、2024年には1898百万米ドルへとさらに減少しています。経済的利益の減少は、NOPATの減少と相関しており、資本コストを考慮した収益性が低下していることを示唆しています。

主要な傾向

NOPATと経済的利益は増加傾向から減少傾向へと転換しました。一方、投下資本は一貫して増加しています。

潜在的な洞察

投下資本の増加にもかかわらず、利益の伸びが鈍化していることは、投資効率の低下や競争環境の変化を示唆している可能性があります。資本コストの安定と投下資本の増加を考慮すると、将来的な収益性向上のためには、より効率的な資本配分戦略が求められると考えられます。

手取りの動向

2019年から2024年までの期間において、手取りは一貫して増加傾向を示している。特に、2019年から2021年までの間に大幅な成長を見せ、その後も緩やかに上昇している。2023年には6856百万米ドルに達し、2024年には7177百万米ドルとさらに増加している点は、継続的な収益拡大を示唆している。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

税引後営業利益も手取りと同様に、2019年から2021年にかけて顕著な増加を示し、その後はやや減少傾向にある。ただし、2022年には6900百万米ドルと過去最高値に近い水準に達し、その後わずかに減少しているものの、依然として高水準を維持していることから、収益性の高い営業活動が継続して行われていることがわかる。

全体的な傾向

両指標ともに、対象期間中に大きな成長とその後の安定化を示しており、企業の収益構造の改善と継続的な利益拡大が見て取れる。特に2020年以降の成長率は顕著であり、業績の拡大路線が継続していることが示唆される。ただし、2023年以降のやや横ばいの動きには一時的な調整または市場環境の変化が影響している可能性も考慮される。

法人税引当金

法人税引当金は、2019年から2024年にかけて全体的に増加傾向を示している。特に2020年から2021年にかけて大幅に増加しており、その後も高い水準を維持している。これは、税務リスクの管理や将来的な税負担の見通しに関する戦略の変化を示唆している可能性がある。

現金営業税

現金営業税も同様に、2019年から2024年にかけて増加傾向を示している。特に2020年から2021年にかけて大きく増加し、その後も安定した増加を続けている。この傾向は、事業の規模拡大や利益増加に伴う税負担の増加を反映していると考えられる。一方、2023年から2024年にかけての増加幅はやや鈍化しており、税負担の増加が一定のレベルに達している可能性も示唆される。

総合的な見解

両項目に共通して、増加傾向が顕著であり、同時期において税関連の負債や引当金が拡大していることが読み取れる。これは、企業の利益や規模の拡大に伴い、税負担や引当金の積み増しが必要となった結果と推測される。今後もこれらの項目がどのように推移していくかについては、利益動向や税務戦略の変化を注視する必要がある。

負債とリースの合計

2019年から2024年にかけて、負債とリースの合計は一貫して増加している。特に、2024年には約6605百万米ドルとなり、前年度からの増加率も高いことから、負債負担の拡大が続いていることが示唆される。これにより、企業は資本構成の変化や借入額の増加により、資金調達や資本運用の戦略を再検討する必要性が示唆される。

株主資本

株主資本は2019年の8214百万米ドルから2024年の19001百万米ドルまで増加している。特に、2020年と2021年にかけて大きな増加が見られ、その後の年でも堅調に増加していることから、蓄積された利益や資本注入による資本基盤の強化が進んでいると考えられる。これは、企業の収益性や資本政策の積極的な運用を反映している可能性がある。

投下資本

投下資本も同様に増加傾向を示し、2019年の10129百万米ドルから2024年の22135百万米ドルまで拡大している。投下資本の増加は、企業が積極的な投資や設備拡充を行っていることを示す。総合的にみて、財務基盤の強化とともに、投資活動の活発化を背景に、長期的な成長戦略に取り組んでいることが推察される。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2019年の9億9600万米ドルから2020年には13億2800万米ドルへと増加し、2021年には32億2300万米ドル、2022年には39億2900万米ドルと大幅に増加しました。しかし、2023年には29億2900万米ドルに減少し、2024年には18億9800万米ドルへとさらに減少しています。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2019年の1万1290百万米ドルから、2020年には1万3090百万米ドル、2021年には1万4717百万米ドル、2022年には1万4890百万米ドルと増加しました。2023年には1万7777百万米ドル、2024年には2万2135百万米ドルへと、増加の勢いが加速しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2019年の9.83%から2020年には10.15%にわずかに上昇しました。その後、2021年には21.9%、2022年には26.39%と大幅に上昇しましたが、2023年には16.48%に低下し、2024年には8.57%へと大幅に減少しています。この比率は、経済的利益の増加率と投下資本の増加率の相対的な関係を示しており、利益効率の変化を示唆しています。

経済的利益のピークと減少、および投下資本の継続的な増加を考慮すると、利益の成長が投下資本の増加に追いついていない可能性が示唆されます。特に、2023年以降の経済スプレッド比率の低下は、この傾向を裏付けています。経済的利益の減少と投下資本の増加は、将来の収益性に影響を与える可能性があります。

近年の財務実績を分析すると、全体的に収益は増加傾向にあることが示唆されます。しかし、経済的利益と経済利益率は変動が見られます。

経済的利益

2019年の9億9600万米ドルから2021年には32億2300万米ドルへと大幅に増加しました。2022年には39億2900万米ドルでピークに達しましたが、2023年には29億2900万米ドル、2024年には18億9800万米ドルと減少しています。この減少傾向は、収益の伸びが鈍化しているか、コストが増加している可能性を示唆しています。

純収益

純収益は一貫して増加しており、2019年の1万4608百万米ドルから2024年の2万7176百万米ドルへと約86%増加しています。この成長は、市場シェアの拡大、製品価格の上昇、または販売量の増加によるものと考えられます。

経済利益率率

経済利益率率は、2019年の6.82%から2021年には13.97%へと上昇しました。2022年には15.24%で最高値を記録しましたが、2023年には11.05%、2024年には6.98%と低下しています。経済利益率の低下は、経済的利益の減少幅が純収益の増加幅を上回っていることを示しており、収益性の悪化を示唆しています。これは、原材料費の上昇、人件費の増加、または価格競争の激化などが原因として考えられます。

純収益の継続的な増加にもかかわらず、経済的利益と経済利益率の最近の減少は懸念事項です。今後の戦略においては、収益性の改善に焦点を当てることが重要となるでしょう。