KLA Corp. (NASDAQ:KLAC)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2023年まで一貫して増加傾向にありましたが、2024年には減少しました。その後、2025年には再び増加に転じています。NOPATの増加率は、2020年から2021年にかけて最も顕著であり、その後の増加率は鈍化しています。

資本コストは、2020年から2025年にかけて緩やかに上昇しています。この上昇傾向は、金利環境の変化や、リスクプレミアムの上昇などが影響している可能性があります。

投下資本は、2020年から2025年にかけて一貫して増加しています。この増加は、事業拡大や設備投資などが要因として考えられます。投下資本の増加率は、2021年から2022年にかけて最も大きくなっています。

経済的利益は、2020年から2022年にかけて大幅に増加しましたが、2023年には減少しました。2024年も減少傾向が継続し、2025年には再び増加しています。経済的利益の変動は、NOPATと資本コストの変化に大きく影響を受けています。

NOPATと経済的利益の関係

NOPATの増加は、経済的利益の増加に寄与しますが、資本コストの上昇は経済的利益を抑制する可能性があります。2023年の経済的利益の減少は、NOPATの伸びが鈍化するとともに、資本コストが上昇したことが要因として考えられます。

全体として、NOPATと投下資本は増加傾向にありますが、資本コストの上昇とNOPATの短期的な変動が、経済的利益に影響を与えていることが示唆されます。今後の成長戦略においては、資本コストの管理と、持続的なNOPATの増加が重要になると考えられます。

純利益の推移

KLA社の純利益は2020年から2023年にかけて一貫して増加しており、特に2021年から2022年にかけて顕著な伸びを示している。2024年には若干の減少が見られるものの、2025年には再び大幅な増加に転じている。この動向は、企業の収益性が向上していることを示唆しており、事業の拡大や効率化の成果が反映されている可能性がある。

税引後営業利益（NOPAT）の推移

税引後営業利益も純利益とほぼ同様のパターンを示しており、2020年から2023年にかけて着実に増加している。この利益指標は、企業のコアビジネスの収益性の向上を示しており、コスト管理や営業効率の改善が進展していると考えられる。2024年にはやや低下するものの、2025年には再び高水準に回復している。

総評

これらの財務指標の動きは、KLA社が全体として堅調に成長していることを示している。特に、純利益と営業利益の一貫した増加傾向は、企業の収益性改善と事業規模の拡大を示唆している。短期的に若干の変動は見られるものの、長期的なトレンドとしては基盤の強化と持続的な成長が期待できる状況にあると評価できる。

法人税引当金について

法人税引当金は、2020年から2025年にかけて大きな変動を示している。2020年の約1億本ドルから2021年には約2.83億ドルへ増加し、その後、2022年には約1.67億ドルに減少した。しかし、その後の年度で再び増加傾向が見られ、2023年には約4.02億ドル、2024年および2025年にはそれぞれ約4.28億ドルと約5.83億ドルに達している。この動きは、法人税負担の見積もりや会計処理の見直し、収益規模の変動などに起因している可能性がある。

現金営業税について

現金営業税は、2020年の約2.24億ドルから2021年に約3.60億ドルへと増加し、その後2022年には約5.53億ドルまで拡大している。2023年は約8.05億ドルと顕著に増加しており、その後も2024年には約6.00億ドル、2025年には約8.55億ドルと高水準を維持している。この傾向は、営業活動から得られる現金流の拡大や事業規模の拡大を反映しており、資金運用や株主還元に向けた積極的な資金管理の結果とも解釈できる。

負債とリースの合計

2020年から2025年にかけて、負債とリースの合計は大きく変動している。2020年と2021年はほぼ横ばいだが、2022年には大きく増加し、その後やや減少傾向が見られる。ただし、2024年と2025年に再び増加しているため、負債負担の増加傾向や資金調達の変動が示唆される。

株主資本総額

株主資本総額は2020年から2025年にかけて、変動を繰り返している。2021年に大きく増加し、その後2022年に減少したが、2023年以降は回復している。特に2025年には最も高い水準に達しており、資本の蓄積や株主価値の向上を示す可能性がある。一方、2022年の大きな減少は、純資産の一時的な減少やその他の調整を反映していると考えられる。

投下資本

投下資本は、2020年から2025年にかけて持続的に増加している。これは、事業への資本投入や投資活動の拡大を示しており、企業の成長戦略の一環と解釈できる。ただし、2022年には投下資本の伸びがやや鈍化し、その後再び増加に転じていることから、一時的な投資抑制や調整があった可能性も示唆される。

分析期間において、経済的利益は顕著な変動を示しています。2020年度の71,334千米ドルから、2021年度には821,106千米ドルへと大幅に増加しました。その後、2022年度には1,900,494千米ドルとピークに達しましたが、2023年度には1,804,661千米ドル、2024年度には1,531,883千米ドルと減少傾向に転じました。2025年度には1,998,437千米ドルと再び増加し、2022年度の水準に近づいています。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2020年度の6,592,642千米ドルから、2025年度には9,244,891千米ドルへと増加しています。この増加は、事業拡大や投資活動を反映していると考えられます。ただし、増加率は徐々に鈍化していることが観察されます。

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標です。2020年度の1.08%から、2021年度には12.04%へと大幅に上昇しました。その後、2022年度には23.53%とピークに達しましたが、2023年度には21.17%、2024年度には17.25%と低下しました。2025年度には21.62%と再び上昇し、2023年度の水準を上回っています。経済スプレッド比率の変動は、経済的利益の変動に大きく影響を受けていると考えられます。

経済的利益の傾向

2021年度に急増後、2024年度まで減少傾向。2025年度に回復。

投下資本の傾向

一貫して増加。増加率は鈍化傾向。

経済スプレッド比率の傾向

経済的利益の変動に連動し、ピークと谷を繰り返す。

分析期間において、経済的利益は顕著な変動を示しています。2020年度の71,334千米ドルから、2021年度には821,106千米ドルへと大幅に増加しました。その後、2022年度には1,900,494千米ドルとさらに増加しましたが、2023年度には1,804,661千米ドルと若干減少しました。2024年度には1,531,883千米ドルと減少傾向が続きましたが、2025年度には1,998,437千米ドルと再び増加しています。全体として、経済的利益は不安定な推移を見せています。

調整後収益は、一貫して増加傾向にあります。2020年度の5,884,690千米ドルから、2021年度には6,920,382千米ドル、2022年度には9,551,504千米ドルと増加しました。2023年度には10,733,739千米ドル、2024年度には10,349,482千米ドルと、増加率は鈍化しましたが、依然として高い水準を維持しています。2025年度には12,087,609千米ドルと、再び加速的な増加を示しています。

経済利益率率

経済利益率率は、分析期間を通じて変動しています。2020年度の1.21%から、2021年度には11.87%へと大幅に上昇しました。2022年度には19.9%とピークに達しましたが、2023年度には16.81%に低下しました。2024年度には14.8%とさらに低下し、2025年度には16.53%と若干回復しています。経済利益率率は、経済的利益の変動に連動していると考えられます。

調整後収益の増加傾向は、全体的な事業の成長を示唆しています。しかし、経済利益率率は、調整後収益の増加に比べて不安定であり、収益性の変動を示唆しています。経済利益の変動は、特定の事業セグメントのパフォーマンスや、外部環境の変化に影響を受けている可能性があります。調整後収益の増加と経済利益率率の変動を総合的に考慮すると、収益の質を評価するために、さらなる分析が必要であると考えられます。