割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。

Microsoft Corp.、一株当たり配当金(DPS)予想

米ドル$

年	価値	DPS_t または端子値 (TV_t)	計算	現在価値 13.00%
0	DPS₀¹	2.66
1	DPS₁	3.42	= 2.66 × (1 + 28.55%)	3.03
2	DPS₂	4.26	= 3.42 × (1 + 24.48%)	3.33
3	DPS₃	5.12	= 4.26 × (1 + 20.40%)	3.55
4	DPS₄	5.96	= 5.12 × (1 + 16.32%)	3.66
5	DPS₅	6.69	= 5.96 × (1 + 12.25%)	3.63
5	ターミナル値 (TV₅)	1,003.84	= 6.69 × (1 + 12.25%) ÷ (13.00% – 12.25%)	544.90
マイクロソフトの普通株式の本質的価値 (1 株あたり)				$562.10
現在の株価				$399.04

¹ DPS₀ = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Microsoft 。詳細を見る »

免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。

¹ 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

³ r_MSFT = R_F + β_MSFT [E(R_M) – R_F]
= 4.90% + 0.94 [13.55% – 4.90%]
= 13.00%

Microsoft Corp.、プラットモデル

2023 計算

¹ 定着率 = (手取り – 普通株式現金配当) ÷ 手取り
= (72,361 – 20,226) ÷ 72,361
= 0.72

² 利益率 = 100 × 手取り ÷ 収入
= 100 × 72,361 ÷ 211,915
= 34.15%

³ 資産回転率 = 収入 ÷ 総資産
= 211,915 ÷ 411,976
= 0.51

⁴ 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 411,976 ÷ 206,223
= 2.00

⁵ g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.70 × 33.89% × 0.48 × 2.50
= 28.55%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($399.04 × 13.00% – $2.66) ÷ ($399.04 + $2.66)
= 12.25%

どこ：
P₀ = Microsoft普通株式の現在の価格
D₀ = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Microsoft
r = マイクロソフトの普通株式の必要収益率

Microsoft Corp.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗示されます
g₅ ゴードン成長モデルによって暗示される
g₂, g₃ そして g₄ は、間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.55% + (12.25% – 28.55%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.48%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.55% + (12.25% – 28.55%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.40%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.55% + (12.25% – 28.55%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.32%

Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT)

配当割引モデル (DDM)