Devon Energy Corp. (NYSE:DVN)

税引後営業利益（NOPAT）は、2018年から2022年にかけて大幅な変動を示しています。2018年の12億5000万米ドルから2019年には5700万米ドルへと大きく減少した後、2020年にはマイナス25億2200万米ドルと赤字に転落しました。その後、2021年には31億6000万米ドルと大幅に回復し、2022年には74億4700万米ドルとさらに増加しました。

資本コストは、2018年の21.31%から2019年の19.67%へと低下しましたが、その後、2020年の22.54%、2021年の24.91%、2022年の25.74%と一貫して上昇傾向にあります。この上昇は、資金調達コストの増加またはリスクプレミアムの変化を示唆している可能性があります。

投下資本は、2018年の1万5392百万米ドルから2019年には1万964百万米ドルへと減少しました。2020年には7866百万米ドルとさらに減少し、2021年には1万6727百万米ドルと増加しましたが、2022年には1万9717百万米ドルと再び増加しました。投下資本の変動は、事業投資、資産売却、または資本構成の変化を反映している可能性があります。

経済的利益は、NOPATと資本コストに基づいて計算されており、2018年から2022年にかけてマイナスの値を示し、その後改善しています。2018年のマイナス20億3000万米ドル、2019年のマイナス21億米ドル、2020年のマイナス42億9500万米ドルと一貫してマイナスでしたが、2021年にはマイナス10億700万米ドルに縮小し、2022年には23億7200万米ドルとプラスに転換しました。経済的利益のプラスへの転換は、NOPATの増加と資本コストの上昇が相殺された結果と考えられます。

NOPATの変動

2018年から2022年にかけて、大幅な変動が見られ、2020年には赤字に転落し、その後回復しました。

資本コストの傾向

2019年に一時的に低下した後、一貫して上昇傾向にあります。

投下資本の推移

2019年から2020年にかけて減少した後、2021年と2022年に増加しました。

経済的利益の改善

マイナスの状態から2022年にはプラスに転換しました。

当期純利益の推移

2018年度から2022年度までの期間において、当期純利益は大きな変動を示している。2018年度には約3064百万米ドルの黒字を計上していたが、2019年度には赤字へと転じて約355百万米ドルの損失となった。2020年度にはさらに損失が拡大し、約2680百万米ドルの赤字が記録された。しかしながら、2021年度に入り黒字に回復し、約2813百万米ドルを記録した後、2022年度には増益の傾向が続き、約6015百万米ドルとなった。この変動は、事業環境や市場の需給変化、もしくは一時的な要素による影響と考えられる。特に2022年度の利益増加は、前年に比べて大きな改善を示しており、企業の収益力の回復を示唆している。

税引後営業利益 (NOPAT)の変動

税引後営業利益（NOPAT）も同様に大きく変動している。2018年度には1250百万米ドルと比較的高い水準を維持していたが、2019年度には著しい縮小（57百万米ドル）を見せ、その後複数年度にわたりマイナスに転じている。2020年度は約-2522百万米ドルと大幅な赤字に落ち込み、企業の稼働効率や営業活動の収益性の悪化を示している。一方、2021年度以降には回復傾向にあり、2021年度には3160百万米ドル、2022年度には7447百万米ドルと、再び利益を大きく上回る水準にまで改善している。これらの変化は、営業戦略の見直しや市場条件の改善、あるいはコスト削減策の成果など、多様な要因による可能性がある。特に2022年度の改善規模は、企業の財務状況において重要な好転を示唆している。

所得税費用(給付金)

2018年度から2019年度にかけて、所得税費用は大きく減少し、税金負担の軽減が見られる。一方、2020年度には大幅に負の値となり、税金給付金の増加を示している。2021年度には再び正の値に戻り、所得税負担が回復している。2022年度には劇的な増加を示しており、税務上の負担増加や税効果の変動が推測される。

現金営業税

2018年度から2019年度にかけては低い水準で推移したが、2020年度に一時的にマイナスとなり、営業活動に関する税金負担の減少または調整を示している。2021年度には増加し、税負担の増加を示唆している。2022年度には著しく増大し、現金ベースの税負担が大きく上昇していることを示している。これらの変動は、税務戦略や事業規模の変化に関連している可能性がある。

総負債とリースの推移

報告された負債とリースの合計は、2018年には6,285百万米ドルであったが、2019年に一時的に低下し4,555百万米ドルに減少している。2020年はさらにわずかに縮小し4,553百万米ドルとなったが、2021年に約1,900百万米ドルの増加を経て6,760百万米ドルに増加している。2022年にはやや縮小し6,718百万米ドルとなった。全体として、2020年を境に負債水準は高まる傾向を示しており、2022年も高水準を維持している。

株主資本の変動

株主資本は2018年の9,186百万米ドルから2020年の2,885百万米ドルへ大きく減少している。これはおそらく、当期純利益の減少やその他の資本の変動によるものと推測される。2021年に9,262百万米ドルへ回復し、その後2022年には11,167百万米ドルへ増加している。2022年の株主資本の増加は、利益の回復や自己資本比率の改善を示している可能性がある。

投下資本の動向

投下資本は2018年に15,392百万米ドルであったが、2019年には約一半の10,964百万米ドルに減少した。その後、2020年には7,866百万米ドルに減少し、2021年には16,727百万米ドルと大幅に増加している。2022年には19,717百万米ドルとさらに増加し、資本投入の拡大傾向を示している。これらの動きは、投資戦略の変化や資本計画の見直しを反映していると考えられる。

総合的な見解

調査期間を通じて、会社の負債水準は一定の変動を見せつつも、2022年には依然として高い水準を維持している。一方、株主資本は一時的に減少した後、2021年及び2022年にかけて回復基調にある。投下資本は2020年以降増加傾向を示し、戦略的な資本投入が行われている可能性を示唆している。これらの動きは、会社が資本構造と投資計画を積極的に調整しつつ、財務基盤の強化を目指していることを示している。総じて、2022年には資本の拡大と負債の高水準維持の両面から、企業の活動活発化と財務戦略の変化が見て取れる。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2018年から2020年にかけては、損失が拡大し、2020年には最も大きな損失を計上した。しかし、2021年には損失幅が縮小し、2022年には大幅な利益へと転換している。

投下資本は、2019年から2020年にかけて減少傾向にある。2021年には大幅に増加し、2022年も増加を続けている。この増加は、事業拡大や投資活動の活発化を示唆している可能性がある。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2018年から2020年にかけて低下し、2020年には最も低い水準に達した。2021年には改善が見られ、2022年には正の値へと転換し、大幅な改善を示している。この比率の改善は、経済的利益の増加と投下資本の効率的な活用を示唆している可能性がある。

全体として、分析対象期間の後半には、経済的利益と経済スプレッド比率が改善し、投下資本が増加している。これは、事業戦略の転換や市場環境の変化が、財務パフォーマンスにプラスの影響を与えている可能性を示唆している。特に2022年の結果は、過去の損失から大きく回復し、持続的な成長軌道に乗る可能性を示唆している。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2018年から2020年にかけてはマイナスの状態が続き、2020年には最も低い水準である-4295百万米ドルを記録した。その後、2021年には-1007百万米ドルに改善し、2022年には2372百万米ドルと大幅なプラスに転換した。

収益は、2019年と2020年にかけて減少傾向にある。2018年の10734百万米ドルから、2020年には4828百万米ドルまで低下した。しかし、2021年には12206百万米ドルと大幅に増加し、2022年には19169百万米ドルとさらに増加した。収益の増加は、経済的利益の改善に寄与していると考えられる。

経済利益率率

経済利益率率は、経済的利益の変動に連動して大きく変動している。2018年の-18.91%から、2020年には-88.96%と最低水準を記録した。2021年には-8.25%に改善し、2022年には12.37%とプラスに転換した。経済利益率率の改善は、収益の増加と経済的利益のプラス化に起因すると考えられる。

全体として、分析期間において、収益は増加傾向にある一方、経済的利益は大きく変動している。2022年には収益と経済的利益の両方が改善され、経済利益率率もプラスに転換したことから、事業の収益性と効率性が向上していることが示唆される。ただし、過去のマイナスの経済的利益を考慮すると、持続的な改善のためには、さらなるモニタリングが必要である。