Devon Energy Corp. (NYSE:DVN)

税引後営業利益（NOPAT）は、2018年から2022年にかけて大幅な変動を示しています。2018年の12億5000万米ドルから2019年には5700万米ドルへと大きく減少した後、2020年にはマイナス25億2200万米ドルと大幅な損失を計上しました。しかし、2021年には31億6000万米ドルと大幅に回復し、2022年には74億4700万米ドルとさらに増加しました。

資本コストは、2018年の25.21%から2019年の23.16%へと低下しましたが、その後2020年の26.7%、2021年の29.62%、2022年の30.64%と一貫して上昇傾向にあります。この上昇は、資金調達コストの増加またはリスクプレミアムの変化を示唆している可能性があります。

投下資本は、2019年まで減少傾向にあり、2018年の1万5392百万米ドルから2019年の1万964百万米ドルへと減少しました。その後、2020年には7866百万米ドルとさらに減少しましたが、2021年には1万6727百万米ドル、2022年には1万9717百万米ドルと増加に転じました。この増加は、事業拡大や資産取得を示唆している可能性があります。

経済的利益は、2018年から2022年にかけて一貫してマイナスの状態でしたが、その赤字幅は縮小傾向にあります。2018年のマイナス26億3000万米ドルから、2019年のマイナス24億8300万米ドル、2020年のマイナス46億2200万米ドル、2021年のマイナス17億9400万米ドルと減少しました。そして、2022年には14億600万米ドルとプラスに転換しました。経済的利益のプラス化は、NOPATが資本コストを上回るようになったことを示しています。

NOPAT

2020年に大きな損失を計上した後、2021年と2022年に大幅に回復しました。

資本コスト

一貫して上昇傾向にあり、資金調達環境の変化を示唆している可能性があります。

投下資本

2019年まで減少傾向にありましたが、その後増加に転じました。

経済的利益

2022年に初めてプラスに転換し、資本効率の改善を示唆しています。

当期純利益の推移

2018年度から2022年度までの期間において、当期純利益は大きな変動を示している。2018年度には約3064百万米ドルの黒字を計上していたが、2019年度には赤字へと転じて約355百万米ドルの損失となった。2020年度にはさらに損失が拡大し、約2680百万米ドルの赤字が記録された。しかしながら、2021年度に入り黒字に回復し、約2813百万米ドルを記録した後、2022年度には増益の傾向が続き、約6015百万米ドルとなった。この変動は、事業環境や市場の需給変化、もしくは一時的な要素による影響と考えられる。特に2022年度の利益増加は、前年に比べて大きな改善を示しており、企業の収益力の回復を示唆している。

税引後営業利益 (NOPAT)の変動

税引後営業利益（NOPAT）も同様に大きく変動している。2018年度には1250百万米ドルと比較的高い水準を維持していたが、2019年度には著しい縮小（57百万米ドル）を見せ、その後複数年度にわたりマイナスに転じている。2020年度は約-2522百万米ドルと大幅な赤字に落ち込み、企業の稼働効率や営業活動の収益性の悪化を示している。一方、2021年度以降には回復傾向にあり、2021年度には3160百万米ドル、2022年度には7447百万米ドルと、再び利益を大きく上回る水準にまで改善している。これらの変化は、営業戦略の見直しや市場条件の改善、あるいはコスト削減策の成果など、多様な要因による可能性がある。特に2022年度の改善規模は、企業の財務状況において重要な好転を示唆している。

所得税費用(給付金)

2018年度から2019年度にかけて、所得税費用は大きく減少し、税金負担の軽減が見られる。一方、2020年度には大幅に負の値となり、税金給付金の増加を示している。2021年度には再び正の値に戻り、所得税負担が回復している。2022年度には劇的な増加を示しており、税務上の負担増加や税効果の変動が推測される。

現金営業税

2018年度から2019年度にかけては低い水準で推移したが、2020年度に一時的にマイナスとなり、営業活動に関する税金負担の減少または調整を示している。2021年度には増加し、税負担の増加を示唆している。2022年度には著しく増大し、現金ベースの税負担が大きく上昇していることを示している。これらの変動は、税務戦略や事業規模の変化に関連している可能性がある。

総負債とリースの推移

報告された負債とリースの合計は、2018年には6,285百万米ドルであったが、2019年に一時的に低下し4,555百万米ドルに減少している。2020年はさらにわずかに縮小し4,553百万米ドルとなったが、2021年に約1,900百万米ドルの増加を経て6,760百万米ドルに増加している。2022年にはやや縮小し6,718百万米ドルとなった。全体として、2020年を境に負債水準は高まる傾向を示しており、2022年も高水準を維持している。

株主資本の変動

株主資本は2018年の9,186百万米ドルから2020年の2,885百万米ドルへ大きく減少している。これはおそらく、当期純利益の減少やその他の資本の変動によるものと推測される。2021年に9,262百万米ドルへ回復し、その後2022年には11,167百万米ドルへ増加している。2022年の株主資本の増加は、利益の回復や自己資本比率の改善を示している可能性がある。

投下資本の動向

投下資本は2018年に15,392百万米ドルであったが、2019年には約一半の10,964百万米ドルに減少した。その後、2020年には7,866百万米ドルに減少し、2021年には16,727百万米ドルと大幅に増加している。2022年には19,717百万米ドルとさらに増加し、資本投入の拡大傾向を示している。これらの動きは、投資戦略の変化や資本計画の見直しを反映していると考えられる。

総合的な見解

調査期間を通じて、会社の負債水準は一定の変動を見せつつも、2022年には依然として高い水準を維持している。一方、株主資本は一時的に減少した後、2021年及び2022年にかけて回復基調にある。投下資本は2020年以降増加傾向を示し、戦略的な資本投入が行われている可能性を示唆している。これらの動きは、会社が資本構造と投資計画を積極的に調整しつつ、財務基盤の強化を目指していることを示している。総じて、2022年には資本の拡大と負債の高水準維持の両面から、企業の活動活発化と財務戦略の変化が見て取れる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2018年と2019年はそれぞれマイナスの利益を計上し、2020年には損失が拡大しました。しかし、2021年には損失が縮小し、2022年には大幅な利益へと転換しています。

投下資本は、2019年まで減少傾向にありましたが、2021年と2022年には増加に転じています。2022年の投下資本は、分析期間を通じて最も高い水準に達しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じてマイナスの値を示し、収益性が投下資本を十分にカバーできていない状況を示唆していました。しかし、2022年には正の値に転換し、投下資本に対する収益性の改善が認められます。

経済的利益のマイナスからプラスへの転換と、経済スプレッド比率の改善は、収益性の向上を示唆しています。投下資本の増加は、事業拡大や投資活動の活発化を示している可能性があります。これらの要素を総合的に考慮すると、分析対象期間の後半において、財務状況が改善傾向にあると考えられます。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2018年から2020年にかけてはマイナスの状態が続き、特に2020年には損失が拡大している。しかし、2021年以降は改善傾向に転じ、2022年には正の利益を計上している。

収益は、2019年に大きく減少した後、2020年まで低い水準で推移した。2021年には大幅に増加し、2022年にはさらに高い水準に達している。収益の増加は、経済的利益の改善に寄与していると考えられる。

経済利益率率

経済利益率率は、2018年から2020年にかけて著しく低下し、2020年にはマイナス95.73%という低い水準に達した。これは、収益に対する経済的利益の割合が大幅に減少したことを示している。2021年には改善が見られ、2022年には7.33%と正の値に転換した。この改善は、収益の増加と経済的利益の改善に起因すると考えられる。

全体として、分析対象期間において、収益は増加傾向にある一方、経済的利益は変動が大きかった。しかし、2021年以降は収益と経済的利益の両方が改善しており、経済利益率率も上昇していることから、収益性の改善が示唆される。