ConocoPhillips (NYSE:COP)

税引後営業利益 (NOPAT)

2020年度には、税引後営業利益はマイナスの2,991百万米ドルであったが、2021年度に急増し、10,273百万米ドルに回復した。その後も増加を続け、2022年度には約2倍の21,159百万米ドルを記録した。2023年度には減少に転じ、12,357百万米ドルとなったが、2024年度には再び減少し、9,976百万米ドルとなった。これにより、利益は2022年度のピーク時からやや減少傾向を示しているが、依然として高い水準を維持している。

資本コスト

資本コストは年々上昇し、2020年度の13.91％から2022年度の15.37％にピークを迎えた。その後、2023年度には15.15％にやや低下し、2024年度には14.73％に下がった。資本コストの上昇は、資金調達や投資のコスト増加を示唆しているものの、近年の動きではやや低下傾向にある。

投下資本

投下資本は2020年度の50,870百万米ドルから2021年度に大幅に増加し、76,355百万米ドルに達した。その後、2022年度には若干減少し、75,520百万米ドルとなったが、2023年度には再び増加し、81,278百万米ドルに到達した。2024年度にはさらに大きく増え、106,371百万米ドルに達した。これは、積極的な資本投資や拡大戦略を示す動きと考えられる。

経済的利益

2020年度と2021年度には経済的利益はマイナスの大きな値であったが、2022年度には約9,554百万米ドルの正の利益に転じている。これは投下資本に対して大きなプラスの影響をもたらし、経済的付加価値の増加を示している。2023年度にはわずかにマイナスになったが、2024年度には再びマイナスの値に戻り、-5,689百万米ドルとなった。これにより、経済的利益は2022年度の好調から後退し、収益性の課題やコストの圧迫が存在する可能性を示唆している。

純利益の推移

2020年度の純利益は赤字の2701百万米ドルであったが、その後2021年度に黒字に転じ、年度末には8079百万米ドルを達成している。2022年度には純利益がさらに増加し、18680百万米ドルに達したが、その後2023年度には減少し、10957百万米ドルとなった。2024年度には再び純利益が9245百万米ドルに回復したものの、ピーク時の水準には及ばない結果となった。

税引後営業利益（NOPAT）の推移

2020年度には税引後営業利益は-2991百万米ドルと赤字だったが、その後2021年度に10273百万米ドルに改善。2022年度には21159百万米ドルと、非常に高い利益水準を記録した。2023年度には12357百万米ドルと減少したものの、依然高い利益を維持している。2024年度には9976百万米ドルに若干減少しているが、こちらも高い水準を保持している。

全体的な傾向と解釈

これらのデータは、2020年度の赤字から2021年度の黒字転換、2022年度のピーク達成といった増益傾向を示している。特に2022年度にかけての急激な収益増加が顕著であり、その後の年度では純利益と営業利益ともにやや減少傾向にあるものの、依然として高水準を維持している。この変動は、市場状況や操業効率、コスト構造の変化に起因している可能性が考えられ、今後の財務状況についてもこれらの動向を注視する必要があると言える。

所得税引当金（優遇措置）の分析

2020年度から2022年度にかけて、所得税引当金は大きく増加し、2020年には約-485百万米ドルの負債超過状態から、2022年には約9548百万米ドルにまで増加している。特に2021年度の増加が顕著であり、年度間の変動幅は大きいものの、全体としては増加傾向が続いていることが示されている。これにより、税務上の優遇措置に関連した引当金が積極的に積み増されている可能性が示唆される。

現金営業税の分析

現金営業税は2020年度の502百万米ドルから2021年度にかけて大きく伸び、2022年度には7594百万米ドルと約15倍に増加した。その後、2023年度と2024年度は減少傾向にあり、それぞれ4270百万米ドルと4150百万米ドルとなっている。これらの変動から、税負担の増減に応じた調整が行われていると考えられるほか、2022年度の急激な増加は、法人税や営業税負担の大幅な増加または一時的な税金に関連した調整を反映している可能性がある。全体として、税負担の変化は短期的な要因による影響も受けているとみられる。

負債とリースの合計

報告された負債とリースの合計は、2020年から2024年にかけて全体的に増加傾向を示している。特に2021年には大幅な増加がみられ、その後も2024年までの期間にわたり継続的に上昇している。一方で、2022年には一時的に減少しているが、全体としては増加を維持している。

普通株主資本

普通株主資本は、2020年の29849百万米ドルから2024年の64796百万米ドルへと、着実に拡大している。2021年以降は継続的な増加を示しており、企業の自己資本の増加が進んでいることを反映している。この傾向は、企業価値の向上または利益の蓄積が進んでいる可能性を示している。

投下資本

投下資本は、2020年の50870百万米ドルから2024年の106371百万米ドルへと倍増しており、規模の拡大が顕著である。2021年には特に大きな増加を見せ、その後も増加傾向を維持している。この動きは、資本投資や事業規模の拡大を反映していると考えられる。

経済的利益の推移については、2020年には大きな損失を計上していたが、その後2021年には損失が大きく縮小し、2022年には大きな利益へと転じている。2023年には利益が著しく減少し、最終的に2024年には再び損失に転じていることから、経済的利益は変動が激しい傾向にあるといえる。

投下資本は、2020年から2024年にかけて着実に増加している。特に2021年以降は大きく増加しており、2024年には既存の資本額を大きく上回る水準に達していることから、積極的な資本投資や資産拡充が行われていることが推察される。

経済スプレッド比率は、2020年には-19.79%と大きなマイナスを示したが、2021年には-1.25%と改善している。2022年にはプラスに転じて12.65%と好調を示したが、その後2023年には再びほぼゼロに近い水準となり、2024年には-5.35%とマイナスに転じている。この変動は、収益性の変動やコスト構造の変化を反映している可能性がある。

売上高およびその他の営業収益の推移

2020年から2024年にかけて、売上高およびその他の営業収益は全体的に増加傾向にある。2020年には約1億8784百万米ドルであったが、2022年には約7億8494百万米ドルに増加し、その後はやや減少しながら2024年には約5億4745百万米ドルとなった。この動きから、一定期間の収益拡大を示しているが、2023年以降の収益はやや縮小している。

経済的利益の変動

経済的利益は、2020年の約-1億67百万米ドルから2021年には約-954百万米ドルまで改善し、その後2022年には約9554百万米ドルのプラスに転じている。2023年にはさらにプラスの45百万米ドルとなるが、2024年には約-5689百万米ドルに大きく減少している。これらの変動は、経済的利益の大きな変動性を示しており、2022年の利益拡大と2024年の著しい減少が目立つ。

経済的利益率の推移

利益率は、2020年に-53.59%と大きな損失を示し、その後2021年には-2.08%に改善した。2022年には+12.17%の黒字を記録し、2023年のわずか0.08%の利益率にとどまったが、2024年には-10.39%へとマイナスに転じている。この推移は、収益性の改善と悪化を繰り返していることを示し、特に2022年の収益性の向上と2024年の再びの悪化が顕著である。