Stock Analysis on Net
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Elevance Health Inc. (NYSE:ELV) 

会社へのフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFF)

Microsoft Excel

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)は、一般に、直接費の後、資本供給者への支払い前のキャッシュフローとして説明されます。

本質的な株式価値 (評価サマリー)

Elevance Health Inc.、会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)予測

百万米ドル(1株当たりのデータを除く)

Microsoft Excel
年 価値 FCFFt または端子値 (TVt) 計算 現在価値 10.27%
01 FCFF0 7,567
1 FCFF1 8,141 = 7,567 × (1 + 7.59%) 7,383
2 FCFF2 8,702 = 8,141 × (1 + 6.90%) 7,157
3 FCFF3 9,243 = 8,702 × (1 + 6.21%) 6,893
4 FCFF4 9,753 = 9,243 × (1 + 5.52%) 6,597
5 FCFF5 10,224 = 9,753 × (1 + 4.83%) 6,271
5 ターミナル値 (TV5) 197,078 = 10,224 × (1 + 4.83%) ÷ (10.27% – 4.83%) 120,883
Elevance Health資本の本質的価値 155,184
レス： 負債(公正価値) 23,794
Elevance Health普通株式の本質的価値 131,390
 
普通株式の本質的価値(一株当たり Elevance Health ) $565.32
現在の株価 $525.19

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).

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免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。

加重平均資本コスト (WACC)

Elevance Health Inc.、資本コスト

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価値1 重量 必要な収益率2 計算
資本(公正価値) 122,064 0.84 11.66%
負債(公正価値) 23,794 0.16 3.12% = 4.05% × (1 – 22.86%)

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).

1 百万米ドル

   資本(公正価値) = 発行済普通株式総数 × 現在の株価
= 232,417,867 × $525.19
= $122,063,539,569.73

   負債(公正価値) 詳細を見る »

2 必要自己資本利益率は、CAPMを使用して推定されます。 詳細を見る »

   必要な債務収益率。 詳細を見る »

   必要な負債収益率は税引き後です。

   推定(平均)実効所得税率
= (22.30% + 22.50% + 23.10% + 26.70% + 19.70%) ÷ 5
= 22.86%

WACC = 10.27%

FCFF成長率 (g)

PRATモデルによって暗示されるFCFF成長率(g)

Elevance Health Inc.、プラットモデル

Microsoft Excel
平均 2023/12/31 2022/12/31 2021/12/31 2020/12/31 2019/12/31
選択された財務データ (百万米ドル)
利息 1,030 851 798 784 746
株主純利益 5,987 6,025 6,104 4,572 4,807
 
実効所得税率 (EITR)1 22.30% 22.50% 23.10% 26.70% 19.70%
 
支払利息(税引後)2 800 660 614 575 599
もっとその： 配当金及び配当等価額 1,404 1,234 1,111 961 822
支払利息(税引き後)と配当金 2,204 1,894 1,725 1,536 1,421
 
EBIT(1 – EITR)3 6,787 6,685 6,718 5,147 5,406
 
短期借入金 225 265 275 — 700
長期借入金の現在の部分 1,649 1,500 1,599 700 1,598
長期借入金、流動分を差し引いたもの 23,246 22,349 21,157 19,335 17,787
株主資本 39,306 36,307 36,060 33,199 31,728
資本金 64,426 60,421 59,091 53,234 51,813
財務比率
定着率 (RR)4 0.68 0.72 0.74 0.70 0.74
投下資本利益率 (ROIC)5 10.54% 11.06% 11.37% 9.67% 10.43%
平均
RR 0.71
ROIC 10.61%
 
FCFF成長率 (g)6 7.59%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).

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2023 計算

2 支払利息(税引後) = 利息 × (1 – EITR)
= 1,030 × (1 – 22.30%)
= 800

3 EBIT(1 – EITR) = 株主純利益 + 支払利息(税引後)
= 5,987 + 800
= 6,787

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 支払利息(税引き後)と配当金] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [6,787 – 2,204] ÷ 6,787
= 0.68

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 資本金
= 100 × 6,787 ÷ 64,426
= 10.54%

6 g = RR × ROIC
= 0.71 × 10.61%
= 7.59%

シングルステージモデルが示唆するFCFF成長率(g)

g = 100 × (総資本、公正価値0 × WACC – FCFF0) ÷ (総資本、公正価値0 + FCFF0)
= 100 × (145,858 × 10.27% – 7,567) ÷ (145,858 + 7,567)
= 4.83%

どこ：
総資本、公正価値0 = Elevance Health負債および資本の現在の公正価値 (百万米ドル)
FCFF0 = 昨年のエレバンスヘルスの会社へのフリーキャッシュフロー (百万米ドル)
WACC = 加重平均 Elevance Health 資本コスト

FCFF成長率(g)予測

Elevance Health Inc.、Hモデル

Microsoft Excel
年 価値 gt
1 g1 7.59%
2 g2 6.90%
3 g3 6.21%
4 g4 5.52%
5 以降 g5 4.83%

どこ：
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.59% + (4.83% – 7.59%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.90%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.59% + (4.83% – 7.59%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.21%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.59% + (4.83% – 7.59%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.52%