Hess Corp. (NYSE:HES)

税引後営業利益（NOPAT）は、2018年から2019年にかけて減少した後、2020年に大幅な増加を見せました。2021年にはさらに増加し、2022年には減少しました。全体として、NOPATは変動の大きい傾向を示しています。

資本コスト

資本コストは、2018年から2020年にかけて一貫して低下しましたが、2021年と2022年には上昇しました。2022年には最も高い水準に達しています。

投下資本は、2018年から2020年にかけて減少傾向にありましたが、2021年にわずかに増加し、2022年にはさらに増加しました。全体的に、投下資本は比較的安定しています。

経済的利益

経済的利益は、2018年から2022年まで一貫してマイナスの値を示しており、NOPATが資本コストを上回っていないことを示唆しています。マイナスの経済的利益は、投資家が期待するリターンを達成できていないことを意味します。経済的利益の絶対値は、2020年に最も大きく、2022年に最小となっています。

資本コストの上昇と経済的利益のマイナス傾向は、投資の収益性が低下している可能性を示唆しています。NOPATの変動は、事業環境の変化や経営戦略の影響を受けていると考えられます。投下資本の増加は、成長戦略の一環として行われている可能性がありますが、経済的利益の改善にはつながっていません。

当期純利益の推移

2018年および2019年には損失が継続しており、-282百万米ドルおよび-408百万米ドルと赤字が続いている。2020年には大幅な赤字に転じて-3093百万米ドルを記録し、財務状況の著しい悪化を示した。これに対して、2021年から2022年にかけては黒字に転換し、2021年は559百万米ドル、2022年には2096百万米ドルと回復の兆しを見せている。

税引後営業利益 (NOPAT)の推移

2018年と2019年には正の値を維持していたが、2020年には-2506百万米ドルと大幅なマイナスを記録している。これは、純利益と一致して財務上の一時的な損失または経営環境の悪化を反映していると考えられる。2021年以降は持ち直し、2021年は1404百万米ドル、2022年には3165百万米ドルと急激に回復し、収益性の改善を示している。

総じて

示された期間を通じて、当期純利益と税引後営業利益は同期して動いており、2020年の大きな損失後には2021年、2022年にかけて著しい回復がみられる。2020年の赤字は一時的な事象や市場環境の変動に起因した可能性が高く、その後の黒字化は経営改善または市場条件の好転に基づくと推測される。全体としては、2021年以降の数値の向上は同社の収益改善と財務的回復を示唆している。

所得税の引当金(給付)

この項目は2018年から2022年にかけて、一貫した増加傾向が見られた後、一時的な減少と増加を経て2022年に大幅に増加している。この間の変動は、税務戦略や税務環境の変化を反映している可能性がある。特に2021年には約1,099百万米ドルと過去最高に達しており、税務負債または引当金の増加を示唆している。

現金営業税

この項目は2018年から2022年まで堅調な増加を示しており、2018年の504百万米ドルから2022年の904百万米ドルまで増加している。各年度においてもほぼ一貫して増加しており、営業活動に伴う現金支払いの増加や税負担の増加を反映していると考えられる。特に2022年には大幅な増加が見られ、営業からの現金収支の改善あるいは税金負担の増加が示唆される。

負債とリースの合計

2018年から2022年にかけて、負債とリースの合計は全体として増加傾向を示している。特に2019年にかけて増加し、その後も一定の規模で推移していることから、負債の積み増しまたはリース負債の増加が観察される。

株主資本

株主資本は2018年の9629百万米ドルから2019年の8732百万米ドルへ減少した後、2020年に大きく減少し、5366百万米ドルに落ち込んでいる。その後、2021年にやや回復し6300百万米ドルとなり、2022年には7855百万米ドルまで回復している。これは、資本構成に変動があったことを示すもので、株主資本減少と回復のサイクルが見られる。特に2020年の大幅な下落は、当期純利益の変動や資本剰余金の消失などが影響した可能性がある。

投下資本

投下資本は2018年の19028百万米ドルから2020年にかけて減少し、16448百万米ドルにまで縮小している。その後、2021年に16885百万米ドルとなり、2022年には18062百万米ドルへと増加している。これにより、投下資本は一時的に縮小したものの、2021年からは再び拡大し、資本の投入が増加していることがうかがえる。これらの変動は、資産の資本投資や売却などの財務活動による影響が推測される。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2018年の-3399百万米ドルから2019年には-3335百万米ドルと若干の改善が見られましたが、2020年には-5421百万米ドルと大幅に悪化しました。その後、2021年には-1886百万米ドルに改善し、2022年には-631百万米ドルとさらに改善しています。しかし、全体として、分析期間を通じて経済的利益はマイナスであり、損失を計上している状況が継続しています。

一方、投下資本は2018年の19028百万米ドルから2020年には16448百万米ドルへと減少傾向にありましたが、2021年には16885百万米ドルと若干増加し、2022年には18062百万米ドルとさらに増加しています。投下資本は、分析期間を通じて比較的安定した水準を維持していると言えます。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2018年と2019年には-17.86%で横ばいでしたが、2020年には-32.96%と大幅に悪化しました。2021年には-11.17%に改善し、2022年には-3.49%とさらに改善しています。経済スプレッド比率の改善は、経済的利益の改善と連動していると考えられます。しかし、依然としてマイナスの値であり、投下資本に対する収益性は低い状況が継続しています。

全体として、経済的利益は改善傾向にあるものの、依然として損失を計上しており、経済スプレッド比率もマイナスであることから、収益性の改善には更なる取り組みが必要であると考えられます。投下資本は比較的安定していますが、経済的利益の改善と合わせて、より効率的な資本配分が求められます。

過去5年間における財務実績を分析した結果、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

経済的利益は、2018年から2022年にかけて一貫してマイナスの状態が続いています。2018年の-3399百万米ドルから、2020年には-5421百万米ドルと最も低い水準に達しました。その後、2021年には-1886百万米ドルに改善しましたが、2022年には再び-631百万米ドルに減少しています。全体として、経済的利益は不安定であり、改善の兆しは見られますが、依然として損失を計上しています。

売上高およびその他の営業収益

売上高は、2018年の6323百万米ドルから2019年には6495百万米ドルとわずかに増加しました。しかし、2020年には4667百万米ドルに大幅に減少し、その後、2021年には7473百万米ドルと大きく回復しました。2022年には11324百万米ドルと、過去5年間で最も高い水準を記録しています。売上高は、全体的に変動が大きく、特に2020年から2022年にかけて顕著な増加傾向を示しています。

経済利益率率

経済利益率率は、経済的利益の売上高に対する割合を示しており、2018年の-53.76%から2020年には-116.16%と大幅に悪化しました。2021年には-25.24%に改善しましたが、2022年には-5.57%に減少しています。経済利益率率は、経済的利益の動向と一致して変動しており、売上高の増加にもかかわらず、依然としてマイナスの状態が続いています。ただし、2021年から2022年にかけては、マイナス幅が縮小しており、収益性の改善に向けた動きが見られます。

これらの財務指標を総合的に見ると、売上高は増加傾向にあるものの、経済的利益は依然としてマイナスであり、収益性の改善には課題が残っていることが示唆されます。売上高の増加が、経済的利益の改善に十分な貢献をしていない可能性があります。今後の動向を注視し、収益性の改善に向けた取り組みが重要となります。