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経済的利益
Las Vegas Sands Corp.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
収益性と資本効率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 営業収益性の推移
- 税引後営業利益（NOPAT）は、2018年から2019年にかけて増加し、38億7,000万米ドルのピークに達したが、2020年に急激に悪化し、大幅な赤字へと転落した。2021年および2022年も赤字基調が続いており、収益力の著しい低下が認められる。
- 投下資本および資本コストの動向
- 投下資本は2018年の190億4,700万米ドルから2021年の158億2,800万米ドルまで減少傾向にあったが、2022年には189億2,600万米ドルへと再び増加に転じている。資本コストは期間を通じて13.87%から15.55%の範囲で推移しており、比較的安定した水準を維持している。
- 経済的利益の分析
- 経済的利益は、2019年に10億7,900万米ドルまで上昇したが、2020年以降は急激なマイナスへと転じている。これはNOPATの赤字化に加え、多額の投下資本に対する資本コストの負担が継続したことによるものである。2022年時点でも経済的利益はマイナス37億8,100万米ドルとなっており、投下資本から期待される収益を大きく下回る状況が常態化している。
税引後営業利益 (NOPAT)
Las Vegas Sands Corp., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増減額.
3 ラスベガス・サンズ・コーポレーションに帰属する当期純利益(損失)に対する持分相当額の増減額.
4 2022 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= × =
5 2022 計算
支払利息の税制上の優遇措置(資産計上額控除後) = 調整後支払利息、資産計上額控除後 × 法定所得税率
= × 21.00% =
6 ラスベガス・サンズ・コーポレーションに帰属する当期純利益(損失)に対する税引き後支払利息の加算.
7 非継続事業の廃止。
- 当期純利益（損失）
- 2018年および2019年には堅調な利益を示しており、2018年には約24億ドルの利益を計上している。2019年には利益規模が増加し、約26.98億ドルとなった。その後、2020年には約16億8000万ドルの損失に転じ、2021年も大幅な赤字となり約9.61億ドルの損失が見られる。しかしながら、2022年には約18.32億ドルの利益に回復している。これらの推移から、2020年以降に大きな業績悪化と赤字期間が存在したものの、2022年には回復傾向を示していることが伺える。
- 税引後営業利益（NOPAT）
- 2018年および2019年には増加傾向を示し、2018年には約33.51億ドル、2019年には約38.70億ドルの利益を計上している。2020年以降は、営業利益の大幅な悪化により、2020年と2021年にはそれぞれ約17.08億ドルと約10.40億ドルの損失へと転じた。2022年には、損失幅は縮小しているものの、引き続き約9.97億ドルの赤字が続いている。これらのデータは、2020年のコロナ禍等による影響による営業利益の著しい悪化と、その後の回復の兆しが見られるものの完全な回復には至っていないことを示唆している。
現金営業税
Las Vegas Sands Corp.、現金営業税計算
百万米ドル
| 12ヶ月終了 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得税費用(給付金) | ||||||
| レス： 繰延法人税費用(利益) | ||||||
| もっとその： 支払利息による節税額(資産計上額控除後) | ||||||
| 現金営業税 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 所得税費用(給付金)の動向
- 2018年から2019年にかけて、所得税費用は増加傾向にあり、2019年には468百万米ドルに達した。その後、2020年に社会的または経済的要因によるマイナスの金額に転じ、-38百万米ドルを記録した。2021年にはさらにマイナス幅が拡大し、-5百万米ドルとなったが、2022年には再び正の値となり、154百万米ドルに回復した。これにより、所得税費用は一定の変動を経て、2022年に改善傾向を示したと推察される。
- 現金営業税の推移
- 現金営業税は全期間を通じて一定の増加を示しており、2018年の370百万米ドルから2022年の305百万米ドルまで増加した。特に、2020年には110百万米ドルと低下したものの、その後2021年には172百万米ドルに回復し、2022年には305百万米ドルに再び増加している。これらの動きは、営業活動の規模や税負担の変化を反映していると考えられる。
- 全体的な分析
- これらの財務指標から、所得税費用は2020年に大きなマイナスに転じ、その後素早く回復しており、税負担の変動や税制の影響が反映されている可能性があると判断される。一方、現金営業税は比較的安定的に増加しており、営業活動の規模や税金体系への適応を示唆している。これらの結果は、事業環境や税政策の変化に対する会社の財務戦略の一部を反映していると考えられる。
投下資本
Las Vegas Sands Corp.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 ラスベガス・サンズ・コーポレーションの株主資本総額に対する持分相当額の追加.
5 その他の包括利益の累計額の除去。
6 進行中の建設の減算.
- 負債とリースの合計
- この指標は2018年から2022年にかけて一貫して増加していることが観察される。特に、2020年以降の増加ペースが顕著であり、2022年には約16,148百万米ドルに達している。この傾向は、同期間中の資金調達や借入により負債負担が増加した可能性を示唆している。
- 株主資本合計
- 株主資本は2018年の約5,684百万米ドルから2021年の約1,996百万米ドルまで大きく減少しているが、その後2022年には約3,881百万米ドルに回復している。この変動は、企業の純資産の減少と回復を反映しており、特に2020年のコロナ禍による収益の減少や資本の希薄化の影響と考えられる。
- 投下資本
- 投下資本は全体として減少傾向が見られ、2018年の19,047百万米ドルから2021年には約15,828百万米ドルへと低下したものの、2022年には約18,926百万米ドルまで回復している。これは、資本の集約や資産売却などにより一時的に資本を削減した後、市場の回復や投資活動の再強化に伴う資本の増加を示している可能性がある。
- 総合的な観点
- 2020年の期間中、負債とリースの増加と株主資本の低下が同期して見られることから、財務のレバレッジや資本構造に変化をもたらした要因と推測される。また、2022年には負債と投下資本がともに増加し、企業の資産運用の変動を反映していると考えられる。これらの変動は、企業が市場環境や事業戦略に応じて資本と負債の調整を行った結果と考えられる。
資本コスト
Las Vegas Sands Corp.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 現在の満期を含む長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 現在の満期を含む長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 現在の満期を含む長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2020-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 現在の満期を含む長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 現在の満期を含む長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31).
経済スプレッド比率
Las Vegas Sands Corp.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 投下資本2 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2022 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × ÷ =
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
2018年から2022年にかけての財務データは、2020年を境に収益性と資本効率が劇的に変化したことを示している。2019年までは正の経済的利益を維持し価値創造が行われていたが、2020年以降は大幅な赤字に転じ、資本コストを上回る利益を創出できていない状況が続いている。
- 経済的利益
- 2018年の3億8,800万米ドルから2019年には10億7,900万米ドルへと増加したものの、2020年には40億3,800万米ドルの損失に転落した。その後、2021年には32億3,500万米ドル、2022年には37億8,100万米ドルの損失を計上しており、依然として深刻な収益性の低下から回復していない。
- 投下資本
- 2018年の190億4,700万米ドルから2021年の158億2,800万米ドルまで減少傾向にあったが、2022年には189億2,600万米ドルまで急増している。収益性が著しく低下している局面において、資本投下額が再び2018年水準まで拡大したことが読み取れる。
- 経済スプレッド比率
- 2018年の2.04%から2019年には5.99%へと上昇し、資本効率が改善していた。しかし、2020年には-25.32%まで急落し、2021年の-20.44%、2022年の-19.98%と、大幅なマイナス圏に留まっている。これは、投下資本に対するリターンが資本コストを大幅に下回る状態が常態化していることを示している。
経済利益率率
Las Vegas Sands Corp.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 純売上高 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
2018年から2019年にかけては、純売上高が137億米ドル規模で安定的に推移し、経済的利益および経済利益率も上昇傾向にあった。しかし、2020年に純売上高が36億米ドルまで急減し、収益基盤が大幅に縮小した。
- 収益性の変化
- 2019年まで正の値であった経済的利益は、2020年にマイナス40億米ドルへと転落し、以降も30億米ドルを超える赤字状態が継続している。
- 売上高の推移
- 2020年の急落後、2021年には42億米ドルまで微増したが、2022年には41億米ドルへと再び減少しており、以前の水準への回復は限定的である。
- 経済利益率の推移
- 2019年の7.85%から2020年にはマイナス111.79%へと急落した。その後、2021年にはマイナス76.4%まで改善したものの、2022年には再びマイナス91.99%となり、極めて低調な水準で推移している。
全体として、2020年を境に事業規模と収益性の双方が著しく低下し、その後数年にわたって深刻な赤字状態から脱却できていない傾向が認められる。