経済的付加価値 (EVA)
経済的利益
Marathon Petroleum Corp.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
1 NOPAT. 詳しく見る »
2 資本コスト. 詳しく見る »
3 投下資本. 詳しく見る »
4 2023 計算
経済的利益 = NOPAT – 資本コスト × 投下資本
= 10,783 – 17.53% × 63,897 = -415
税引後営業利益（NOPAT）は、2020年に10,978百万米ドルの大幅な赤字を記録したが、その後は急速に回復し、2022年には17,951百万米ドルと期間中の最高値を更新した。2023年には10,783百万米ドルまで減少しているが、2019年および2021年の水準を上回って推移している。
- 資本コストの推移
- 2019年の13.35%から2023年の17.53%にかけて、一貫して上昇傾向にある。特に2021年以降の上昇幅が大きく、資金調達コストまたは期待収益率が増加していることが読み取れる。
- 投下資本の変動
- 2019年の82,004百万米ドルから、2023年には63,897百万米ドルへと全体的に減少傾向にある。2022年に一時的な増加が見られたものの、中長期的には資本基盤が縮小または最適化されている。
- 経済的利益の状況
- 分析期間の5年間のうち4年間でマイナスを記録している。2020年には-20,412百万米ドルと極めて低い値となったが、2022年には5,840百万米ドルのプラスに転じた。しかし、2023年には再び-415百万米ドルとなり、資本コストを上回る利益を継続的に創出することに課題がある。
資本コストが継続的に上昇する中で、NOPATの変動性が激しく、その結果として経済的利益が不安定な推移を示している。2022年の大幅な利益改善があったものの、資本コストの増大が価値創造のハードルを押し上げており、投下資本に対する効率的な収益確保が困難な状況にあることが示唆される。
税引後営業利益 (NOPAT)
Marathon Petroleum Corp., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増額(減少)の追加.
3 LIFO準備金の増加(減少)の追加. 詳しく見る »
4 リストラ準備金の増加(減少)の追加について.
5 MPCに帰属する当期純利益(損失)に対する株式換算物の増加(減少)を追加.
6 2023 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= 1,218 × 4.10% = 50
7 2023 計算
支払利息の税制上の優遇措置(資産計上利息控除後) = 調整後支払利息、資本化利息控除後 × 法定所得税率
= 1,315 × 21.00% = 276
8 MPCに帰属する当期純利益(損失)に対する税引後支払利息の追加額.
9 2023 計算
投資収益の税金費用(利益) = 投資収益(税引前) × 法定所得税率
= 530 × 21.00% = 111
10 税引き後の投資収益の排除。
11 非継続事業の廃止。
- 当期純利益
- 2019年から2023年にかけて、当期純利益は変動が顕著であり、2019年には約2.6億ドルの黒字を記録したものの、2020年には約9.8億ドルの赤字に陥った。その後、2021年に約9.7億ドルの黒字に回復した後も、2022年には約1.45億ドルの黒字を維持しているが、2023年には再び約0.97億ドルの黒字に減少している。このパターンは、収益性の変動や外的要因の影響を反映している可能性が考えられる。
- 税引後営業利益 (NOPAT)
- 税引後営業利益は、2019年には約6.2億ドルの黒字を示しているが、2020年には約1.1億ドルの損失に転じていることから、前年に比べて大きく悪化。また、その後の2021年に約6.2億ドルに回復し、2022年には約1.8億ドル、2023年には約1.08億ドルの黒字を維持している。2020年の大きな損失は、業界の市況や経営環境の悪化を反映していると考えられるが、その後の回復傾向は、経営戦略の修正や市場の改善を示唆している。
現金営業税
Marathon Petroleum Corp.、現金営業税計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
- 傾向の概要
-
財務指標の分析において、所得税引当金（優遇措置）と現金営業税の両項目において、一定の変動を観察できる。所得税引当金の金額は、2019年から2023年にかけて大きな変動を呈しており、2020年に大きく減少した後、2021年には再び上昇し、2022年と2023年には引き続き増加している。特に、2020年は-2430百万米ドルと大幅なマイナスを示しており、これは一時的な税効果の調整や特別項目の影響と推測される。これに対し、2022年と2023年にはそれ以上の増加を見せており、税務関連の見積もりや優遇措置の変動が影響している可能性がある。
一方、現金営業税については、2019年にはプラスであったが、2020年に大きなマイナス（-1899百万米ドル）に転じている。これは、新型コロナウイルス感染症の影響や税金負担の一時的な増加を反映している可能性がある。その後、2021年には増加に転じ、2022年と2023年には再び増加傾向が続き、大きな金額に達している。これらの動きは、同期間における事業活動や税金政策の変化、または一時的な税務調整を示唆している。
- 総合評価
- これらの指標は、税務戦略や会計処理方針の変遷、または事業環境の変動に伴う税負担の調整を反映していると考えられる。特に、2020年の著しい変動の背景には、外部環境の影響や特別な税務措置の適用が関与している可能性がある。一方、2021年以降は金額の増加傾向が継続し、税関連の見積もりや優遇措置の変動が長期的に影響している可能性を示唆する。今後の業績や税務戦略の動向を注視する必要がある。
投下資本
Marathon Petroleum Corp.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 LIFOリザーブの追加. 詳しく見る »
5 リストラ準備金の追加.
6 MPCの株主資本総額に対する株式相当物の追加.
7 その他の包括利益の累計額の除去。
8 短期投資の減算.
- 報告された負債とリースの合計の推移
- 2019年から2023年にかけて、負債とリースの合計は概ね増加傾向にあるものの、2021年には一時的に減少したことが観察される。2022年以降は再び増加に転じており、全体として負債負担は増加の傾向にあると推測される。
- 株主資本総額の変動
- 株主資本は2019年に比べて2020年に大きく減少しているが、その後2021年には回復し、2022年に再び増加した後、2023年には再び減少している。これにより、株主資本は一時的な変動を伴いながらも、比較的変動幅が大きいことが示唆される。また、2020年の株主資本の急減は、同年の市場や業績の影響を反映している可能性がある。
- 投下資本の推移
- 投下資本は2019年から2020年にかけて大きく減少し、その後2021年にはやや回復したものの、2022年、2023年には再び縮小している。長期的な視点では、投資活動や資本支出の縮小傾向が推測されるが、2021年に一時的な回復が見られることも示す。一貫した増減の動きからは、資本効率や資本配分について変動があったと考えられる。
資本コスト
Marathon Petroleum Corp.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 60,405) | 60,405) | ÷ | 87,593) | = | 0.69 | 0.69 | × | 23.81% | = | 16.42% | ||
| 負債3 | 25,970) | 25,970) | ÷ | 87,593) | = | 0.30 | 0.30 | × | 4.54% × (1 – 21.00%) | = | 1.06% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,218) | 1,218) | ÷ | 87,593) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| トータル: | 87,593) | 1.00 | 17.53% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 55,925) | 55,925) | ÷ | 81,664) | = | 0.68 | 0.68 | × | 23.81% | = | 16.30% | ||
| 負債3 | 24,530) | 24,530) | ÷ | 81,664) | = | 0.30 | 0.30 | × | 4.51% × (1 – 21.00%) | = | 1.07% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,209) | 1,209) | ÷ | 81,664) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.55% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| トータル: | 81,664) | 1.00 | 17.41% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 42,086) | 42,086) | ÷ | 72,149) | = | 0.58 | 0.58 | × | 23.81% | = | 13.89% | ||
| 負債3 | 28,698) | 28,698) | ÷ | 72,149) | = | 0.40 | 0.40 | × | 4.42% × (1 – 21.00%) | = | 1.39% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,365) | 1,365) | ÷ | 72,149) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.11% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| トータル: | 72,149) | 1.00 | 15.32% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 35,573) | 35,573) | ÷ | 72,629) | = | 0.49 | 0.49 | × | 23.81% | = | 11.66% | ||
| 負債3 | 35,545) | 35,545) | ÷ | 72,629) | = | 0.49 | 0.49 | × | 4.45% × (1 – 21.00%) | = | 1.72% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,511) | 1,511) | ÷ | 72,629) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.68% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| トータル: | 72,629) | 1.00 | 13.44% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2020-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 30,799) | 30,799) | ÷ | 64,076) | = | 0.48 | 0.48 | × | 23.81% | = | 11.44% | ||
| 負債3 | 30,798) | 30,798) | ÷ | 64,076) | = | 0.48 | 0.48 | × | 4.70% × (1 – 21.00%) | = | 1.78% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 2,479) | 2,479) | ÷ | 64,076) | = | 0.04 | 0.04 | × | 4.02% × (1 – 21.00%) | = | 0.12% | ||
| トータル: | 64,076) | 1.00 | 13.35% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31).
経済スプレッド比率
Marathon Petroleum Corp.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | (415) | 5,840) | (3,554) | (20,412) | (4,766) | |
| 投下資本2 | 63,897) | 69,547) | 63,579) | 70,186) | 82,004) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | -0.65% | 8.40% | -5.59% | -29.08% | -5.81% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.61% | 6.90% | -2.23% | — | — | |
| ConocoPhillips | 6.82% | 19.56% | 5.24% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.34% | 12.10% | 3.46% | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
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3 2023 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × -415 ÷ 63,897 = -0.65%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
経済的利益および経済スプレッド比率の推移から、資本効率と価値創造能力に著しい変動が認められる。
- 経済的利益と経済スプレッド比率の変動
- 2019年から2023年にかけて、経済的利益は激しく増減している。2020年には経済的利益が-20,412百万米ドルまで急落し、経済スプレッド比率も-29.08%と著しく悪化した。その後、2021年には回復傾向に転じ、2022年には経済的利益が5,840百万米ドル、経済スプレッド比率が8.4%と、分析期間中で唯一正の値に転じ、資本コストを上回る価値を創出した。しかし、2023年には再び経済的利益が-415百万米ドルに転落し、経済スプレッド比率も-0.65%となるなど、資本コストをわずかに下回る水準に戻っている。
- 投下資本の推移
- 投下資本は2019年の82,004百万米ドルから、2021年には63,579百万米ドルまで減少した。2022年に69,547百万米ドルへ一時的に増加したものの、2023年には63,897百万米ドルとなっており、5年間で全体的に縮小傾向にある。これは資産の効率化や事業規模の調整が進んだことを示唆している。
- 総合的な分析
- 価値創造の指標である経済スプレッド比率は、2020年の極端な低下から2022年のピークまで急激な回復を見せたが、2023年には再び均衡点付近まで低下した。投下資本の削減が進む中で、収益性が資本コストを安定的に上回る構造への移行は途上であり、外部環境の変化による影響を強く受ける傾向が継続している。
経済利益率率
Marathon Petroleum Corp.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | (415) | 5,840) | (3,554) | (20,412) | (4,766) | |
| 売上高およびその他の営業収益 | 148,379) | 177,453) | 119,983) | 69,779) | 123,949) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | -0.28% | 3.29% | -2.96% | -29.25% | -3.84% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.89% | 6.21% | -2.77% | — | — | |
| ConocoPhillips | 9.87% | 18.82% | 8.72% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.06% | 9.02% | 3.41% | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 2023 計算
経済利益率率 = 100 × 経済的利益 ÷ 売上高およびその他の営業収益
= 100 × -415 ÷ 148,379 = -0.28%
3 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
売上高およびその他の営業収益は、2020年に急激な減少を記録したが、その後は強い回復基調にあり、2022年には分析期間中での最大額に達した。2023年には前年比で減少に転じたものの、2019年から2021年にかけての水準を上回る規模を維持している。
- 経済的利益の推移
- 経済的利益は売上高の変動と連動して激しく推移しており、2020年には大幅な損失を計上した。2021年に損失幅を縮小させ、2022年には黒字化を達成したが、2023年には再びわずかな赤字に転じている。
- 経済利益率の変動パターン
- 経済利益率は2020年にマイナス29.25%という著しい低下を見せた後、2022年にはプラス3.29%まで回復した。しかし、2023年にはマイナス0.28%となり、資本コストを上回る利益を創出する能力が不安定な状況にあることが示されている。