デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Time Warner Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31).
- 総資産利益率 (ROA)の動向
- 2013年にデータが欠損している期間を除き、2014年から2018年にかけてROAは比較的一貫して高水準を維持している。特に2017年の第4四半期には7.58%、第2四半期には7.92%と、ピークを記録しており、全体的に資産効率の改善を示唆している。これらの数値は、同期間における収益性の向上を反映していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は2013年から2014年にかけてやや上昇傾向を示し、その後は緩やかに上昇し続けている。特に2014年の第4四半期から2015年の第4四半期にかけて2.49から2.70へと増加し、その後は若干の調整を経て2018年には2.31へと縮小している。この傾向は、企業が積極的な資本構造の変化や負債の増減を行ったことを示唆している可能性がある。
- 自己資本利益率 (ROE)の傾向
- ROEは全期間を通じて高水準で推移しており、2014年以降20％台後半から30％台前半にかけて安定した利益性を示している。特に2015年の第4四半期には18.49%まで低下しているが、その後は再び高値に回復し、2018年には18.34%に達している。総じて、企業の株主資本に対する収益率は堅調であり、経営効率が保たれていると考えられる。
- 総合的な分析
- これらの指標から判断すると、2014年以降、企業は資産効率と株主利益の向上に成功していることが読み取れる。財務レバレッジの適度な増加は、リスクを伴いつつも収益性の向上に寄与している可能性がある。全体として、経営は収益性と財務の安定性を両立させながら、適切な資本構造を維持していると評価できる。
ROEを3つの要素に分解
Time Warner Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2013年3月期のデータは欠落しているが、2013年6月以降から2018年3月までの期間において、純利益率は比較的安定した範囲内で推移している。特に2017年12月と2018年3月には高い値（それぞれ16.78%、17.33%）を記録し、収益性の改善傾向が窺える。一方、2015年以降は13%台から14%台を中心に推移し、最高値付近で安定している。全般的には、収益性が一定の範囲内で維持されていると考えられる。
- 資産回転率の変動
- 期間全体を通じて資産回転率は約0.43～0.46の範囲で安定して推移しており、特に顕著な増減は見られない。これにより、総資産の効率的な運用状況はおおむね一定と考えられるが、大きな変動はなく、効率性は安定していると言える。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 2013年の2.23付近から徐々に増加し、2015年には2.65まで上昇している。その後はやや減少し、2018年3月には2.31まで低下している。これにより、財務レバレッジはリスク管理の観点から縮小しつつある可能性が示唆される。特に2016年以降の低下傾向は、自己資本比率の強化や借入依存度の削減を反映している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- 欠落期間を除き、2013年12月から2018年3月までの間、ROEはおおむね15%前後で推移している。ただし、2015年のピークである16.99%を境に、2016年以降は一時的に15%台に落ち着いている。特に2017年と2018年は比較的高い水準に維持されており、企業の収益性と資本効率性の安定が見て取れる。特に2018年には18%以上の高水準を示し、経営効率の改善や収益源の多角化が図られている可能性がある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Time Warner Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31).
- 純利益率
- 2013年のデータは欠落しているが、2014年第1四半期以降、純利益率は概ね13%台から17%台へと改善傾向を示している。特に2017年第4四半期には17.33%に達しており、利益効率の向上がうかがえる。一方で、一部の期間では純利益率がピークからわずかに低下する局面も見られるため、全体的には高い利益率を維持しつつ一定の変動があると評価できる。
- 資産回転率
- この指標は、ほぼ一定水準の0.43から0.46の範囲内で推移しており、著しい変動は見られない。資産効率の面では比較的安定しており、売上高に対して資産の利用効率は一貫性を保っていると考えられる。資産運用の安定性が保たれていることを示唆している。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2014年以降、ROAは5.43%から6.83%の範囲で推移し、その後は7%台に上昇している。特に2017年第4四半期には7.92%に達し、利益効率の向上を示している。これは、資産の収益性が改善していることを意味し、経営効率の向上や収益性の強化が図られていることを示唆している。