キャッシュフロー計算書

キャッシュフロー計算書は、会計期間中の会社の現金受領および現金支払に関する情報を提供し、これらのキャッシュフローが期末現金残高を会社の貸借対照表に示されている期首残高にどのようにリンクするかを示します。

キャッシュフロー計算書は、営業活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、投資活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、および財務活動によって提供される(使用される)キャッシュフローの3つの部分で構成されています。

Time Warner Inc.、連結キャッシュフロー計算書

百万米ドル

12ヶ月終了	2017/12/31	2016/12/31	2015/12/31	2014/12/31	2013/12/31
手取り	5,244)	3,925)	3,832)	3,827)	3,691)
非継続事業(税引後)	—)	(11)	(37)	67)	(137)
継続事業からの当期純利益	5,244)	3,914)	3,795)	3,894)	3,554)
減価償却と償却	694)	669)	681)	733)	886)
映画およびテレビの費用の償却	9,162)	8,324)	8,030)	8,040)	7,262)
資産の減損	16)	43)	25)	69)	140)
ベネズエラ外貨の損失	—)	—)	—)	173)	—)
(利益)投資およびその他の資産の損失、純額	(367)	(131)	31)	(464)	(65)
投資先企業の損失資本(現金分配金控除後)	191)	324)	161)	232)	218)
株式報酬	227)	277)	182)	219)	256)
繰延法人税	(1,010)	236)	328)	166)	759)
支払われた保険料と債務償還に要した費用	1,087)	1,008)	72)	—)	—)
非現金および営業外項目の調整	10,000)	10,750)	9,510)	9,168)	9,456)
債権	(704)	(1,201)	(112)	(403)	(366)
在庫とフィルムコスト	(9,574)	(8,774)	(8,526)	(7,789)	(7,194)
買掛金およびその他の負債	624)	631)	(200)	592)	(492)
その他の変更	(496)	(637)	(616)	(1,781)	(1,242)
営業資産および負債の増減(買収控除後)	(10,150)	(9,981)	(9,454)	(9,381)	(9,294)
営業活動による現金	5,094)	4,683)	3,851)	3,681)	3,716)
売却可能証券への投資	(1)	(9)	(41)	(30)	(27)
投資および買収(取得現金控除後)	(706)	(1,228)	(672)	(950)	(485)
設備投資	(656)	(432)	(423)	(474)	(602)
Time Inc.からのTime Separationによる収益	—)	—)	—)	1,400)	—)
タイム・ワーナー・センターの売却による収益	—)	—)	—)	1,264)	—)
その他の投資収益	367)	309)	143)	173)	204)
投資活動によってもたらされた現金(使用済み)	(996)	(1,360)	(993)	1,383)	(910)
借入	4,270)	3,830)	3,768)	2,409)	1,028)
借金の返済	(5,001)	(3,304)	(2,344)	(72)	(762)
ストックオプションの行使による収入	206)	172)	165)	338)	674)
株式商品による超過税制上の優遇措置	—)	88)	151)	179)	179)
キャピタルリースの元本支払い	(39)	(14)	(11)	(11)	(9)
普通株式の買戻し	—)	(2,322)	(3,632)	(5,504)	(3,708)
支払われた配当金	(1,265)	(1,269)	(1,150)	(1,109)	(1,074)
その他の財務活動	(1,172)	(1,103)	(260)	(173)	(111)
財務活動による現金支出	(3,001)	(3,922)	(3,313)	(3,943)	(3,783)
非継続事業からの事業で使用された現金	(15)	(17)	(8)	(16)	(2)
非継続事業からの投資活動により使用された現金	—)	—)	—)	(51)	—)
非継続事業による財務活動による現金	—)	—)	—)	(36)	—)
非継続事業の現金同等物の変動による影響	—)	—)	—)	(87)	—)
非継続事業で使用した現金	(15)	(17)	(8)	(190)	(2)
ベネズエラの為替レートの変動が現金および同等物に及ぼす影響	—)	—)	—)	(129)	—)
現金同等物の増加(減少)	1,082)	(616)	(463)	802)	(979)
期首における現金および同等物	1,539)	2,155)	2,618)	1,816)	2,841)
期末現金および同等物	2,621)	1,539)	2,155)	2,618)	1,862)

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31).

総じて、リスク分散と収益性の向上の傾向: 2013年から2017年にかけて、営業活動によるキャッシュフローは安定的に増加しており、具体的には2013年の3716百万米ドルから2017年の5094百万米ドルへと顕著に改善している。この期間中、純利益も継続事業から安定して増加しており、特に2017年には5244百万米ドルに達していることから、収益性の向上がうかがえる。
資産の構成および在庫の増加に伴う流動性の変化: 在庫とフィルムコストは一貫して増加傾向にあり、2013年の-7194百万米ドルから2017年には-9574百万米ドルに拡大している。これにより、流動資産の増加やキャッシュ回収力の変化の可能性を示唆している。一方、売掛金についても同様に拡大しており、資産の増加が見られる一方、流動性管理には注意が必要な状況となっている。
借入金と返済のダイナミクス: 長期にわたり借入金は増加しており、2013年の1028百万米ドルから2017年には4270百万米ドルに達しているが、それに伴う返済額も増加している。特に2017年には5001百万米ドルの返済が行われていることから、負債の膨らみとともに返済計画が積極的に実施されていることがわかる。ただし、負債比率や返済能力の詳細な評価は追加データの必要性がある。
株式の買戻しと配当の動向: 株式買戻し額は一定して高水準にあり、2013年から2017年にかけて巨額の買戻しが行われている。これにより、株主還元のための資本政策を積極的に推進していると推測される。また、配当金もほぼ横ばいに推移しており、株主価値への継続的なコミットメントが窺える。
投資活動と資金調達のバランス: 投資活動によるキャッシュの流出額は変動しており、2015年と2016年には大きなマイナス（-993百万米ドル、-1360百万米ドル）が見られる反面、その他の年では比較的安定している。資金調達面では、借入金の増加とともに、「投資および買収」に関しては一定の規模の現金支出が継続されており、成長戦略の一環と考えられる。しかし、買収支出は減少傾向にあるため、資金の効率的な運用や成長の軸の見直しが示唆される。
その他の財務指標と現金の流動性: 営業外項目の調整や非現金項目も一定の水準で推移しており、現金および同等物の期末残高は2013年の1862百万米ドルから2017年の2621百万米ドルへと増加している。これにより、流動性の改善と資金管理の向上が見て取れる一方、特定の費用項目の増加には注意が必要である。

Time Warner Inc. (NYSE:TWX)

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