経済的付加価値 (EVA)
経済的利益
United Rentals Inc.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
1 NOPAT. 詳しく見る »
2 資本コスト. 詳しく見る »
3 投下資本. 詳しく見る »
4 2022 計算
経済的利益 = NOPAT – 資本コスト × 投下資本
= 3,088 – 20.51% × 22,485 = -1,523
税引後営業利益（NOPAT）は、2018年から2019年にかけて緩やかに増加した後、2020年に1,323百万米ドルまで低下した。しかし、その後は強い回復基調にあり、2022年には3,088百万米ドルに達し、分析期間中で最大となった。
- 資本コストの傾向
- 資本コストは、2018年の14.21%から2022年の20.51%まで、一貫して上昇傾向にある。
- 投下資本の変動
- 投下資本は2020年に一時的に17,027百万米ドルまで減少したが、2021年以降に急拡大し、2022年には22,485百万米ドルまで増加した。
経済的利益は、全期間を通じてマイナスの値で推移している。2020年には-1,754百万米ドルまで大幅に悪化したものの、その後は緩やかに改善し、2022年には-1,523百万米ドルとなった。
分析期間を通じて、営業利益の成長が見られる一方で、資本コストの上昇と投下資本の増大が経済的利益に下押し圧力をかけている。NOPATの増加ペースが、資本コストの増大に伴う資本費用を十分に補っていないため、投下資本に対する収益性が期待されるハードルレートに達せず、経済的価値の創出に至っていない状況が継続している。
税引後営業利益 (NOPAT)
United Rentals Inc., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増額(減少)加算.
3 繰延収益の増加(減少)の追加について.
4 当期純利益に対する持分換算額の増加(減少)の追加.
5 2022 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= 853 × 3.70% = 32
6 2022 計算
支払利息の税制優遇措置、純額 = 調整後支払利息(純額) × 法定所得税率
= 477 × 21.00% = 100
7 当期純利益への税引後支払利息の追加.
- 売上高等の手取りの推移
- 2018年度から2020年度にかけて、手取りは一時的に減少傾向を示し、2020年には890百万米ドルに下降した。その後、2021年度と2022年度にかけて大幅に回復し、2022年には2105百万米ドルに達した。これにより、2020年の前年と比較して、2022年には約2.4倍の増加が見られる。疾病や経済の不確実性に伴う一時的な減少を乗り越え、2021年以降に積極的な成長を示していると解釈できる。"
- 税引後営業利益（NOPAT）の推移
- 税引後営業利益についても、2018年度以降2020年度にかけて一時的に減少し、1323百万米ドルに落ち込んだことが確認できる。2020年から2021年度にかけて再び増加し、2022年度には3088百万米ドルに達している。これは、売上高の回復とともに利益水準も大きく向上したことを示唆しており、収益性の改善が進んでいることを示している。全体的に、同社の財務パフォーマンスは、経済環境の変動を受けつつも、2021年度以降には堅調な成長を見せているといえる。
現金営業税
United Rentals Inc.、現金営業税計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 法人税引当金
- 2018年から2020年まで、法人税引当金は減少傾向を示している。2018年の380百万米ドルから2019年には340百万米ドルに減少し、その後2020年には249百万米ドルへとさらに減少している。この期間の法人税引当金の削減は、税務上の調整や税務負債の軽減を反映している可能性がある。
- 現金営業税
- 現金営業税については、2018年から2020年まで増加傾向にあり、特に2020年には517百万米ドルとピークを迎えている。一方、2021年と2022年には減少しており、2022年には260百万米ドルに下がっている。この動きは、営業活動に伴う税金負担の変動や、税務計画の見直し、または実質的な営業規模の変化を示唆している可能性がある。
- 総合的な見解
- 両項目ともに、2020年を境に変動があり、法人税引当金は引き続き低水準にとどまる一方で、現金営業税は一時的に増加した後、減少に転じている。これらの変遷は、税務上の戦略の見直しや、それに伴う資金計画の調整を反映していることが考えられる。全体としては、税負担に関する管理の変化や外部環境の影響を受けて、税金関連の流れに変動が見られる。
投下資本
United Rentals Inc.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 繰延収益の追加.
5 株主資本への株式同等物の追加.
6 その他の包括利益の累計額の除去。
- 負債とリースの合計
- 2018年から2022年にかけて、負債とリースの合計は概ね横ばいまたはわずかに増加傾向にある。2018年には12395百万米ドルであったが、その後、2019年に若干減少し、2020年に大きく減少して10409百万米ドルへと低下した。その後、2021年には再び回復し、10508百万米ドルとなった。2022年には再び増加し、12223百万米ドルになった。
- 株主資本
- 株主資本は、2018年の3403百万米ドルから年々増加しており、2022年には7062百万米ドルに達している。この期間中、株主資本は一貫して増加傾向にあり、特に2021年以降に大きく伸びていることから、自己資本の拡大が続いていることが示唆される。これにより、財務の健全性や資本効率の向上が推測される。
- 投下資本
- 投下資本は、2018年の17871百万米ドルから2022年の22485百万米ドルへと増加している。増加のペースは比較的着実であり、2020年に一時的に減少したものの、その後再び上昇している。この傾向は、資本の規模拡大に伴う事業規模の拡大を示しており、投資活動が積極的に行われていることを示唆している。したがって、総合的には規模拡大と資本構造の改善が進んでいると考えられる。
資本コスト
United Rentals Inc.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 27,222) | 27,222) | ÷ | 38,876) | = | 0.70 | 0.70 | × | 27.64% | = | 19.35% | ||
| 負債3 | 10,801) | 10,801) | ÷ | 38,876) | = | 0.28 | 0.28 | × | 4.98% × (1 – 21.00%) | = | 1.09% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 853) | 853) | ÷ | 38,876) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| トータル: | 38,876) | 1.00 | 20.51% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 22,289) | 22,289) | ÷ | 33,104) | = | 0.67 | 0.67 | × | 27.64% | = | 18.61% | ||
| 負債3 | 9,992) | 9,992) | ÷ | 33,104) | = | 0.30 | 0.30 | × | 3.59% × (1 – 21.00%) | = | 0.86% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 823) | 823) | ÷ | 33,104) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| トータル: | 33,104) | 1.00 | 19.53% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 17,059) | 17,059) | ÷ | 27,973) | = | 0.61 | 0.61 | × | 27.64% | = | 16.85% | ||
| 負債3 | 10,187) | 10,187) | ÷ | 27,973) | = | 0.36 | 0.36 | × | 3.92% × (1 – 21.00%) | = | 1.13% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 727) | 727) | ÷ | 27,973) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.09% | ||
| トータル: | 27,973) | 1.00 | 18.07% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2020-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 11,324) | 11,324) | ÷ | 23,884) | = | 0.47 | 0.47 | × | 27.64% | = | 13.10% | ||
| 負債3 | 11,849) | 11,849) | ÷ | 23,884) | = | 0.50 | 0.50 | × | 4.59% × (1 – 21.00%) | = | 1.80% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 711) | 711) | ÷ | 23,884) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.11% | ||
| トータル: | 23,884) | 1.00 | 15.01% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 9,234) | 9,234) | ÷ | 21,160) | = | 0.44 | 0.44 | × | 27.64% | = | 12.06% | ||
| 負債3 | 11,277) | 11,277) | ÷ | 21,160) | = | 0.53 | 0.53 | × | 4.93% × (1 – 21.00%) | = | 2.08% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 648) | 648) | ÷ | 21,160) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.18% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| トータル: | 21,160) | 1.00 | 14.21% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31).
経済スプレッド比率
United Rentals Inc.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | (1,523) | (1,667) | (1,754) | (807) | (756) | |
| 投下資本2 | 22,485) | 19,019) | 17,027) | 18,200) | 17,871) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | -6.77% | -8.77% | -10.30% | -4.43% | -4.23% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| Boeing Co. | -20.41% | -19.02% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | -6.38% | -5.78% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | -9.70% | -9.31% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -13.77% | -18.68% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -3.00% | -1.91% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 14.50% | 15.48% | — | — | — | |
| RTX Corp. | -4.53% | -4.01% | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2022 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × -1,523 ÷ 22,485 = -6.77%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
経済的利益、投下資本、および経済スプレッド比率の推移から、資本効率と収益性の傾向を分析する。
- 経済的利益の推移
- 全期間において経済的利益はマイナスで推移しており、投下資本に対する期待リターンを達成できていない状況にある。2018年から2019年にかけては緩やかな悪化であったが、2020年にはマイナス1,754百万米ドルまで急落し、損失が大幅に拡大した。2021年以降は、マイナス1,667百万米ドル、マイナス1,523百万米ドルと、緩やかな回復傾向にあるものの、依然として大きなマイナス幅を維持している。
- 投下資本の変動
- 投下資本は、2020年まで17,000百万米ドルから18,000百万米ドルの範囲で比較的安定的に推移していた。しかし、2021年からは増加に転じ、2022年には22,485百万米ドルに達している。これは、直近2年間において資産への投資や事業規模の拡大が加速したことを示唆している。
- 経済スプレッド比率の分析
- 経済スプレッド比率は全期間を通じて負の値を示しており、資本コストが運用収益を上回る状態が継続している。2020年に-10.3%まで低下し、資本効率が著しく悪化した。その後、2021年には-8.77%、2022年には-6.77%へと改善しており、投下資本が増加している局面において、資本コストと収益の乖離が徐々に縮小していることが認められる。
経済利益率率
United Rentals Inc.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | (1,523) | (1,667) | (1,754) | (807) | (756) | |
| 収益 | 11,642) | 9,716) | 8,530) | 9,351) | 8,047) | |
| もっとその： 繰延収益の増加(減少) | 48) | 32) | (4) | (1) | 10) | |
| 調整後収益 | 11,690) | 9,748) | 8,526) | 9,350) | 8,057) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | -13.03% | -17.10% | -20.57% | -8.63% | -9.38% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| Boeing Co. | -15.59% | -15.10% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | -6.18% | -6.67% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | -14.39% | -13.98% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -12.49% | -18.86% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -3.95% | -2.67% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.85% | 6.61% | — | — | — | |
| RTX Corp. | -7.43% | -6.96% | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 2022 計算
経済利益率率 = 100 × 経済的利益 ÷ 調整後収益
= 100 × -1,523 ÷ 11,690 = -13.03%
3 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
調整後収益は、2018年の8,057百万米ドルから2022年の11,690百万米ドルへと全体的に増加傾向にある。2020年には8,526百万米ドルまで一時的に減少したが、その後は回復し、直近の2年間で大幅な成長を記録している。
- 経済的利益の推移
- 経済的利益は全期間を通じて負の値で推移している。2018年から2019年にかけては緩やかに減少したが、2020年には-1,754百万米ドルまで大幅に悪化した。2021年以降は改善傾向にあり、2022年には-1,523百万米ドルとなっている。
- 経済利益率の変動
- 経済利益率は2018年の-9.38%から2019年の-8.63%へとわずかに改善したが、2020年には-20.57%まで急落した。その後、2021年の-17.1%、2022年の-13.03%と段階的に回復しているが、依然として負の値にとどまっている。
収益規模の拡大が進んでいる一方で、経済的利益および経済利益率は2020年の底打ち以降に回復基調にあるものの、分析期間の初期水準には至っていない。資本コストを上回る利益創出には至っておらず、収益性の改善が継続的な課題となっている状況が読み取れる。