損益計算書の構造
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UnitedHealth Group Inc.、連結損益計算書の構成(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
収益構成は、保険料が全体の約77%から80%を占める主軸となっており、次いでプロダクツが約11%から13%、サービスが約8%から9%という比率で推移している。期間を通じて収益源の構成比に劇的な変化はなく、安定したポートフォリオが維持されている。
費用構造においては、医療費が収益に占める割合が最も高く、利益率を決定づける主要因となっている。2021年から2024年にかけては、医療費比率は概ね64%から67%の範囲で推移していたが、2025年に入り上昇傾向に転じ、2025年9月30日には72.88%まで拡大した。この医療費の急増に伴い、収益コスト全体が上昇し、粗利率を著しく圧迫した。
- 収益性と利益の推移
- 粗利率は通常20%から24%程度で推移していたが、2025年中盤から後半にかけて低下し、2025年9月30日には15.85%まで下落した。これに連動して営業利益率も低下し、2025年12月31日には0.34%という極めて低い水準まで落ち込んだ。
- 純利益への影響
- 当期純利益率および普通株主に帰属する当期純利益率も同様の傾向を示し、2025年12月31日にはそれぞれ0.19%、0.01%まで低下した。しかし、2026年3月31日には営業利益率が8.13%、当期純利益率が5.86%まで急回復しており、2025年の利益圧迫は一時的な要因であったことが示唆される。
運用コストは収益の12%から15%の範囲で推移しており、医療費のような急激な変動は見られない。また、2024年3月31日以降、子会社および売却予定子会社の売却損が断続的に計上されているが、その規模は小さく、全体の損益への影響は限定的である。