Bed Bath & Beyond Inc. (NASDAQ:BBBY)

税引後営業利益（NOPAT）は、2017年から2018年にかけて減少傾向にあり、その後2019年にはマイナスに転落しています。2020年には損失が拡大し、2021年に一時的にプラスに回復しましたが、2022年には再びマイナスに転落し、損失幅は拡大しています。

資本コスト

資本コストは、2017年の14.26%から2020年には7.69%まで低下しましたが、2021年には12.52%に上昇し、2022年には9.56%に低下しています。全体として、資本コストは変動しており、一貫したトレンドは見られません。

投下資本は、2017年から2022年にかけて一貫して減少しています。この減少傾向は、事業規模の縮小や資産売却などを示唆している可能性があります。

経済的利益

経済的利益は、2017年にマイナスであり、2018年に一時的にプラスに転換しましたが、その後2019年から2022年にかけて一貫してマイナスを維持しています。経済的利益のマイナスは、投下資本に対する収益性が資本コストを下回っていることを示しています。

NOPATと経済的利益の推移を比較すると、両者ともマイナスの傾向が強まっていることがわかります。資本コストの変動は、NOPATの変動に影響を与えている可能性がありますが、投下資本の減少が経済的利益の悪化に大きく影響していると考えられます。全体として、収益性と資本効率の低下が懸念されます。

当期純利益

2017年から2022年までの期間を通じて当期純利益は大きく変動している。この期間では、最も高い値が2017年に観測され、その後年々減少傾向にある。特に2020年と2021年に大きな損失を計上し、2022年にも赤字が継続している。この動きは、売上高の変動やコスト構造の変化、その他の経営環境の悪化を反映している可能性がある。

税引後営業利益 (NOPAT)

税引後営業利益も同様に、2017年には好調を示していたが、その後2019年と2020年にかけて大きく低迷し、2020年には赤字に転じている。2021年には一転して黒字に回復したものの、2022年には再び赤字に戻っている。この推移は、営業活動における収益性の変動と経営環境の悪化・改善の双方を反映していると考えられる。

所得税の引当金（給付）

2017年から2022年にかけて、同項目の金額は変動を示している。2017年には約38万米ドルの引当金が計上され、その後減少傾向となり2018年には約27万米ドルとなった。2019年には一転して負の値となり、約1万9千米ドルの引き当てが示唆されるが、2020年には再び大きな負の値となり、約15万1千米ドルまで増加した。その後も継続して赤字の引当金が計上され、2021年に一部改善し約18万6千米ドルの黒字となったものの、2022年には再び約8万7千米ドルの黒字に減少している。これらの変動は、税務上の見積もりや会計処理の調整による可能性があり、税効果の変動や調整の頻度を示唆している。

現金営業税

同項目もまた大きな変動を示しており、2017年には約35万6千米ドルの現金営業税が計上された。2018年には約16万1千米ドルまで減少したが、その後も変動を続け、2019年には約12万6千米ドルとなった。2020年には大きく減少して約3万8千米ドルにまで落ち込むものの、その後2019年までの水準には戻っていない。2021年には大きなマイナス（約-29万4千米ドル）が計上されており、2022年に入ってもさらに悪化して約-3,389米ドルと、マイナス幅が拡大している。この結果は、法人税やその他営業に関連する税金の計上方法やタイミングの変動、または税務上の調整による影響を反映していると考えられる。

負債とリースの合計

2017年から2022年にかけて、負債とリースの合計は概ね横ばいの傾向を示している。ただし、2021年にかけて大きく減少し、その後やや横ばいに回復している。特に2021年の低下は、新型コロナウイルスの影響や財務戦略の見直しによる可能性が考えられる。2022年には再び安定した水準に戻っている。これにより、同期間を通じて負債管理の変化が見られる。

株主資本

株主資本は2017年から2018年にかけて増加傾向を示した後、2019年に減少に転じている。2020年には大きく減少し、2021年にはさらに縮小しているが、2022年にわずかに増加に転じている。特に2020年と2021年の株主資本の減少は、純損失や資本剰余の減少によるものと推測される。一方、2022年の増加は、資本回復や経営改善の兆候とみられる。

投下資本

投下資本に関しては、2017年から2022年まで着実に減少している。特に2020年以降、大幅な縮小が見られ、資産の圧縮や事業の集中、効率化の結果と推測される。この傾向は、資本効率の向上やコスト削減の取り組みと対応していると考えられる。総じて、企業は資本の適正化を進めていることが示唆される。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2017年度には損失を計上し、翌年度には大幅な利益を記録したが、その後は継続的に損失が拡大している。2022年度には、損失額が2020年度および2021年度を上回った。

一方、投下資本は一貫して減少傾向にある。2017年度から2022年度にかけて、投下資本は大幅に縮小しており、これは事業規模の縮小や資産の売却を示唆する可能性がある。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2017年度の-0.26%から、2022年度には-18.72%へと低下している。この比率は、投下資本に対する経済的利益の効率性を示しており、その低下は、資本の効率的な活用が困難になっていることを示唆する。特に、2019年度以降はマイナスの値が継続しており、資本が利益を生み出せていない状況が続いている。

経済的利益の減少と投下資本の減少が組み合わさることで、経済スプレッド比率の悪化が加速している。この傾向は、収益性の低下と資本効率の悪化を示しており、事業の持続可能性に対する懸念を高める可能性がある。全体として、分析期間を通じて、財務状況は悪化の一途を辿っていると言える。

近年の財務実績を分析した結果、経済的利益は変動が激しい傾向が認められる。2017年度はマイナスの利益を計上したものの、2018年度には大幅な改善が見られた。しかし、2019年度以降は再びマイナスの利益に転じ、2020年度、2021年度、2022年度と一貫して赤字が続いている。特に2019年度と2020年度には、損失が顕著に拡大している。

一方、売り上げ高は2017年度から2020年度にかけて減少傾向にある。2017年度の1221万5757千米ドルをピークに、2020年度には1115万8580千米ドルまで減少した。2021年度、2022年度も減少傾向が続き、2022年度には786万7778千米ドルまで落ち込んでいる。売り上げ高の減少は、経済的利益の悪化に直接的な影響を与えていると考えられる。

経済利益率率

経済利益率率は、2018年度に0.64%とプラスを記録したが、2019年度以降はマイナスに転換し、一貫して低い水準で推移している。2019年度の-5.65%から、2022年度には-7.82%まで低下しており、収益性の悪化が明確に示されている。経済利益率率の低下は、売り上げ高の減少と、それに伴うコスト構造の変化が影響している可能性がある。

全体として、経済的利益と売り上げ高は共に減少傾向にあり、経済利益率率も低下していることから、収益性の悪化が深刻化していることが示唆される。これらの傾向は、事業環境の変化、競争の激化、または内部的な経営課題が複合的に影響している可能性を示唆している。