デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Micron Technology Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03), 10-K (報告日: 2020-09-03), 10-Q (報告日: 2020-05-28), 10-Q (報告日: 2020-02-27), 10-Q (報告日: 2019-11-28).
総資産利益率（ROA）は、2020年5月28日以降、一貫した上昇傾向を示しました。2020年12月3日には5.01%から9.96%へと大幅に増加し、2021年12月2日には12.02%に達しました。その後、2022年3月3日には14.17%とピークに達しましたが、その後は減少傾向に転じ、2023年12月1日には-10.78%まで低下しました。2024年11月28日には10.31%まで回復しましたが、依然としてピーク時の水準を下回っています。2025年8月28日には7.94%となっています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、概ね1.3台から1.5台の間で推移しています。2019年11月28日の1.36から、2023年8月31日には1.49まで上昇し、その後は1.5前後で推移しています。2025年8月28日には1.53となっています。全体的に、緩やかな上昇傾向が見られます。
自己資本利益率（ROE）は、ROAと同様に、2020年5月28日以降、上昇傾向を示しました。2021年12月2日には20.12%とピークに達しましたが、その後は大幅に低下し、2023年12月1日には-16.02%まで落ち込みました。2024年11月28日には15.76%まで回復しましたが、ピーク時の水準を下回っています。2025年8月28日には12.27%となっています。
ROEとROAの推移を比較すると、両指標は類似したパターンを示しており、2021年末頃にピークを迎え、その後減少に転じていることがわかります。ただし、ROEの変動幅はROAよりも大きく、財務レバレッジの影響を受けている可能性があります。財務レバレッジ比率の上昇は、ROEの増加に寄与していると考えられますが、同時にリスクも高めている可能性があります。
全体として、これらの財務指標は、2021年末頃を境に、収益性の低下と財務リスクの増加を示唆しています。ただし、2024年以降は回復の兆しが見られており、今後の動向を注視する必要があります。
ROEを3つの要素に分解
Micron Technology Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03), 10-K (報告日: 2020-09-03), 10-Q (報告日: 2020-05-28), 10-Q (報告日: 2020-02-27), 10-Q (報告日: 2019-11-28).
純利益率は、2020年第3四半期から2022年第3四半期にかけて一貫して上昇傾向にありました。特に、2021年第4四半期には28.95%というピークに達し、その後は2022年第3四半期まで緩やかに低下しました。2022年第4四半期以降は大幅な減少が見られ、2023年第4四半期には-42.47%まで落ち込みました。2024年第4四半期には22.84%まで回復しましたが、依然として過去のピークを下回っています。2025年第2四半期には18.41%と、回復傾向が継続しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年第3四半期から2021年第3四半期にかけて緩やかに上昇し、0.46から0.49へと増加しました。その後、2022年第2四半期にかけて低下し、0.40まで減少しました。2022年第3四半期以降はさらに低下し、2023年第4四半期には0.24まで落ち込みました。2024年第4四半期には0.45まで回復し、2025年第2四半期には0.43で推移しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2019年第4四半期から2021年第2四半期にかけて1.33から1.36の間で比較的安定していました。その後、2023年第2四半期にかけて緩やかに上昇し、1.46まで増加しました。2023年第3四半期には1.49まで上昇し、2024年第1四半期には1.54まで上昇しました。2024年第2四半期以降は1.53から1.54の間で推移しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、純利益率と同様に、2020年第3四半期から2021年第4四半期にかけて上昇傾向にありました。2021年第4四半期には20.12%というピークに達し、その後は2022年第3四半期まで緩やかに低下しました。2022年第4四半期以降は大幅な減少が見られ、2023年第4四半期には-16.02%まで落ち込みました。2024年第4四半期には15.76%まで回復し、2025年第2四半期には12.27%と、回復傾向が継続しています。
全体として、収益性は2020年から2021年にかけて改善しましたが、2022年以降は大幅に悪化しました。資産効率を示す資産回転率は低下傾向にあり、財務レバレッジは緩やかに上昇しています。ROEは純利益率の動向に大きく影響を受けています。
ROEを5つの要素に分解
Micron Technology Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03), 10-K (報告日: 2020-09-03), 10-Q (報告日: 2020-05-28), 10-Q (報告日: 2020-02-27), 10-Q (報告日: 2019-11-28).
税負担率は、2020年9月期から2021年12月期にかけて、0.91から0.98へと緩やかに上昇しました。その後、2022年3月期に0.9に低下し、0.91と0.9の間で変動した後、2022年12月期には0.77まで大幅に低下しました。2023年2月期以降は上昇傾向に転じ、0.88まで回復しましたが、その後は0.83と0.76で推移し、2024年11月期には0.88まで上昇しました。
利息負担率は、2020年9月期から2021年12月期にかけて、0.94から0.98へと上昇しました。その後、2022年3月期から2022年12月期にかけて横ばいの状態が続きましたが、2023年2月期には0.69まで大幅に低下しました。その後、0.95まで上昇し、安定した水準を維持しています。
EBITマージン率は、2020年5月期から2021年12月期にかけて、14.75%から32.04%へと大幅に上昇しました。2022年3月期には31.74%まで低下し、その後、2022年12月期には-33.9%まで大幅に低下しました。2023年以降は、負の値を経て徐々に改善し、2024年11月期には27.13%まで回復しました。
資産回転率は、2020年5月期から2021年9月期にかけて、0.4から0.49へと緩やかに上昇しました。その後、2021年12月期に0.5に達しましたが、2022年9月期には0.28まで低下しました。2023年以降は、0.45まで徐々に回復傾向にあります。
財務レバレッジ比率は、2019年11月期から2021年9月期にかけて、1.34から1.38の間で変動しました。その後、2025年8月期まで一貫して上昇し、1.54に達しました。その後、1.53と1.5の間で推移し、2025年2月期には1.54まで上昇しました。
自己資本利益率 (ROE) は、2020年5月期から2021年12月期にかけて、6.89%から20.12%へと大幅に上昇しました。2022年3月期には17.41%まで低下し、その後、2022年12月期には-16.02%まで大幅に低下しました。2023年以降は、負の値を経て徐々に改善し、2024年11月期には15.76%まで回復しました。
- 税負担率
- 2022年12月期に大幅な低下が見られ、その後回復傾向にある。
- 利息負担率
- 2023年2月期に大幅な低下が見られ、その後上昇傾向にある。
- EBITマージン率
- 2021年12月期にピークを迎え、その後大幅な変動を経て回復傾向にある。
- 資産回転率
- 2022年9月期に最低値を記録し、その後徐々に回復傾向にある。
- 財務レバレッジ比率
- 一貫して上昇傾向にある。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2021年12月期にピークを迎え、その後大幅な変動を経て回復傾向にある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Micron Technology Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03), 10-K (報告日: 2020-09-03), 10-Q (報告日: 2020-05-28), 10-Q (報告日: 2020-02-27), 10-Q (報告日: 2019-11-28).
純利益率は、2020年第3四半期から2022年第1四半期にかけて一貫して上昇傾向にありました。特に、2021年第4四半期には28.95%とピークに達し、その後は2022年第4四半期にかけて低下しました。2022年第4四半期以降は、大幅な変動を示し、2023年第2四半期には-16.02%とマイナスに転落、2023年第3四半期には-37.54%、2023年第4四半期には-42.47%とさらに悪化しました。2024年第2四半期以降は回復傾向にあり、2025年第2四半期には18.41%まで上昇しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年第3四半期から2021年第3四半期にかけて緩やかに上昇し、0.46から0.49へと増加しました。その後、2022年第2四半期には0.46まで低下し、2022年第4四半期には0.24まで大幅に減少しました。2023年第2四半期以降は徐々に回復し、2025年第2四半期には0.45まで上昇しています。
総資産利益率（ROA）は、純利益率と同様に、2020年第3四半期から2021年第4四半期にかけて上昇傾向にありました。2021年第4四半期には14.17%とピークに達し、その後は2022年第4四半期にかけて低下しました。2022年第4四半期以降は、純利益率と同様に大幅な変動を示し、2023年第2四半期には2.42%と低下、2023年第3四半期には-4.43%、2023年第4四半期には-9.08%とマイナスに転落しました。2024年第2四半期以降は回復傾向にあり、2025年第2四半期には10.31%まで上昇しています。
全体として、これらの指標は、2020年から2021年にかけての好調なパフォーマンスの後、2022年以降、特に2023年にかけての事業環境の悪化を示唆しています。2024年以降は、収益性の指標である純利益率とROA、効率性の指標である資産回転率ともに回復傾向が見られます。
ROAを4つの要素に分解
Micron Technology Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03), 10-K (報告日: 2020-09-03), 10-Q (報告日: 2020-05-28), 10-Q (報告日: 2020-02-27), 10-Q (報告日: 2019-11-28).
税負担率は、2020年第3四半期から2021年第4四半期にかけて、0.91から0.94へと緩やかに上昇しました。その後、2022年第1四半期に0.90まで低下し、2022年第3四半期には0.77まで大幅に減少しました。2023年第2四半期には0.63まで低下した後、2023年第4四半期に0.85まで上昇し、2024年第4四半期には0.88まで上昇しました。2025年第2四半期には0.83まで低下しました。
利息負担率は、2020年第3四半期から2021年第4四半期にかけて、0.94から0.98へと着実に上昇しました。2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけてはほぼ一定で、0.97から0.90の間で推移しました。2023年第2四半期には0.69まで大幅に低下し、その後、2024年第4四半期には0.95まで上昇しました。
EBITマージン率は、2020年第3四半期の14.75%から、2021年第4四半期の32.04%まで顕著な上昇を示しました。2022年第1四半期には34.48%のピークに達した後、2022年第4四半期には10.04%まで大幅に低下しました。2023年第2四半期には-12.93%まで落ち込み、2023年第4四半期には-38.08%までさらに低下しました。2024年第4四半期には27.13%まで回復しました。2025年第2四半期には23.75%まで低下しました。
資産回転率は、2020年第3四半期の0.4から、2021年第4四半期の0.49まで緩やかに上昇しました。その後、2022年第1四半期には0.46まで低下し、2022年第4四半期には0.24まで大幅に減少しました。2023年第2四半期から2024年第4四半期にかけては、0.28から0.45まで着実に上昇しました。2025年第2四半期には0.43まで低下しました。
総資産利益率（ROA）は、2020年第3四半期の5.01%から、2021年第4四半期の15.18%まで大幅に上昇しました。2022年第1四半期には13.11%まで低下し、2022年第4四半期には2.42%まで大幅に減少しました。2023年第2四半期には-4.43%まで落ち込み、2023年第4四半期には-10.78%までさらに低下しました。2024年第4四半期には10.31%まで回復しました。2025年第2四半期には7.94%まで低下しました。
当期純利益率の分解
Micron Technology Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03), 10-K (報告日: 2020-09-03), 10-Q (報告日: 2020-05-28), 10-Q (報告日: 2020-02-27), 10-Q (報告日: 2019-11-28).
税負担率は、2020年第3四半期から2021年第4四半期にかけて、0.91から0.98まで緩やかに上昇しました。その後、2022年第1四半期に0.98から0.9まで低下し、2022年第4四半期には0.77まで大幅に減少しました。2023年度はデータが欠損していますが、2024年第1四半期には0.63まで低下し、その後、2024年第4四半期には0.88まで上昇しました。全体として、税負担率は変動しており、特に2022年以降に顕著な変化が見られます。
利息負担率は、税負担率と同様に、2020年第3四半期から2021年第4四半期にかけて、0.94から0.98まで上昇しました。その後、2022年第1四半期から2022年第3四半期にかけて横ばいの傾向を示し、2022年第4四半期には0.9から低下しました。2023年度はデータが欠損していますが、2024年第1四半期には0.69まで大幅に低下し、その後、2024年第4四半期には0.95まで上昇しました。利息負担率もまた、変動しており、2022年以降に大きな変化が見られます。
EBITマージン率は、2020年第3四半期から2021年第4四半期にかけて、14.75%から32.04%まで大幅に上昇しました。この上昇傾向は、2022年第1四半期まで続き、34.48%に達しました。しかし、その後は急激に低下し、2022年第4四半期には10.04%まで落ち込みました。2023年度はマイナスのマージンが続き、2023年第4四半期には-38.08%まで低下しました。2024年第1四半期には-20.08%に改善し、その後、2024年第4四半期には27.13%まで回復しました。EBITマージン率は、大幅な変動を示しており、特に2022年以降に顕著な変化が見られます。
純利益率は、EBITマージン率と同様の傾向を示しています。2020年第3四半期から2021年第4四半期にかけて、12.54%から28.95%まで上昇しました。その後、2022年第1四半期まで上昇傾向が続き、30.61%に達しました。しかし、その後は急激に低下し、2022年第4四半期には6.99%まで落ち込みました。2023年度はマイナスのマージンが続き、2023年第4四半期には-42.47%まで低下しました。2024年第1四半期には-20.57%に改善し、その後、2024年第4四半期には22.84%まで回復しました。純利益率もまた、大幅な変動を示しており、特に2022年以降に顕著な変化が見られます。EBITマージン率と純利益率は、高い相関関係があることが示唆されます。