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Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU)

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デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Micron Technology Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2026/05/28 50.11% = 37.63% × 1.33
2026/02/26 33.28% = 23.75% × 1.40
2025/11/27 20.25% = 13.85% × 1.46
2025/08/28 15.76% = 10.31% × 1.53
2025/05/29 12.27% = 7.94% × 1.54
2025/02/27 9.61% = 6.40% × 1.50
2024/11/28 8.30% = 5.43% × 1.53
2024/08/29 1.72% = 1.12% × 1.54
2024/05/30 -3.48% = -2.32% × 1.50
2024/02/29 -8.59% = -5.73% × 1.50
2023/11/30 -16.02% = -10.78% × 1.49
2023/08/31 -13.22% = -9.08% × 1.46
2023/06/01 -6.41% = -4.43% × 1.45
2023/03/02 3.41% = 2.42% × 1.41
2022/12/01 12.55% = 9.11% × 1.38
2022/09/01 17.41% = 13.11% × 1.33
2022/06/02 20.12% = 15.18% × 1.32
2022/03/03 18.86% = 14.17% × 1.33
2021/12/02 16.04% = 12.02% × 1.33
2021/09/02 13.34% = 9.96% × 1.34
2021/06/03 9.77% = 7.38% × 1.32
2021/03/04 7.86% = 5.91% × 1.33
2020/12/03 7.51% = 5.59% × 1.35

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-05-28), 10-Q (報告日: 2026-02-26), 10-Q (報告日: 2025-11-27), 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03).

収益性指標および財務レバレッジの推移について、以下の分析結果を示す。

収益性の変動推移
2020年12月から2022年6月にかけて、総資産利益率（ROA）および自己資本利益率（ROE）は継続的に上昇し、それぞれ15.18%および20.12%のピークに達した。その後、収益性は急激に悪化し、2023年11月にはROAが-10.78%、ROEが-16.02%まで低下し、底を打つ展開となった。2024年2月以降は反転し、急速な回復局面へと移行している。特に2025年後半から2026年にかけての伸びが著しく、最終的にROA 37.63%、ROE 50.11%という極めて高い水準を記録している。
財務レバレッジの動向
財務レバレッジ比率は、全期間を通じて1.32から1.54の範囲内で推移しており、相対的に安定した水準を維持している。収益性が低下した2023年前後には1.50前後まで緩やかに上昇する傾向が見られたが、収益性が急回復した2025年以降は再び低下し、最終的に1.33まで戻る傾向にある。
指標間の相関と洞察
収益性の激しい変動に対し、財務レバレッジは限定的な変動に留まっている。このことから、期間後半におけるROEの爆発的な上昇は、財務レバレッジの拡大によるものではなく、主としてROAの劇的な改善、すなわち資産運用効率の向上と収益力の強化に起因していることが読み取れる。

ROEを3つの要素に分解

Micron Technology Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2026/05/28 50.11% = 55.91% × 0.67 × 1.33
2026/02/26 33.28% = 41.49% × 0.57 × 1.40
2025/11/27 20.25% = 28.15% × 0.49 × 1.46
2025/08/28 15.76% = 22.84% × 0.45 × 1.53
2025/05/29 12.27% = 18.41% × 0.43 × 1.54
2025/02/27 9.61% = 14.92% × 0.43 × 1.50
2024/11/28 8.30% = 13.34% × 0.41 × 1.53
2024/08/29 1.72% = 3.10% × 0.36 × 1.54
2024/05/30 -3.48% = -7.20% × 0.32 × 1.50
2024/02/29 -8.59% = -20.57% × 0.28 × 1.50
2023/11/30 -16.02% = -42.47% × 0.25 × 1.49
2023/08/31 -13.22% = -37.54% × 0.24 × 1.46
2023/06/01 -6.41% = -16.02% × 0.28 × 1.45
2023/03/02 3.41% = 6.99% × 0.35 × 1.41
2022/12/01 12.55% = 22.78% × 0.40 × 1.38
2022/09/01 17.41% = 28.24% × 0.46 × 1.33
2022/06/02 20.12% = 30.61% × 0.50 × 1.32
2022/03/03 18.86% = 28.95% × 0.49 × 1.33
2021/12/02 16.04% = 24.86% × 0.48 × 1.33
2021/09/02 13.34% = 21.16% × 0.47 × 1.34
2021/06/03 9.77% = 16.20% × 0.46 × 1.32
2021/03/04 7.86% = 13.60% × 0.43 × 1.33
2020/12/03 7.51% = 13.59% × 0.41 × 1.35

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-05-28), 10-Q (報告日: 2026-02-26), 10-Q (報告日: 2025-11-27), 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03).

収益性と効率性の変動に関する分析結果は以下の通りである。

収益性の推移
純利益率は2020年末から2022年中盤にかけて上昇傾向にあり、最大で30%を超える水準に達した。しかし、その後は急激な低下に転じ、2023年後半にはマイナス42%を超える大幅な赤字を記録している。2024年以降は急速な回復基調にあり、2026年に向けて50%を超える極めて高い水準へと上昇する傾向が認められる。
資産活用の効率性
資産回転率は収益性の変動と強く連動している。2022年6月に0.5のピークを迎えた後、2023年半ばに0.24まで低下したが、その後は一貫して上昇し、最終的に0.67まで改善している。これは、業績の回復に伴い、保有資産から売上を創出する能力が大幅に向上したことを示している。
財務レバレッジの安定性
財務レバレッジ比率は、全期間を通じて1.3から1.5の狭い範囲内で推移しており、極めて安定している。収益性が激しく変動した局面においても、資本構成に大きな変更を加えず、一定のレバレッジ水準を維持していたことが読み取れる。
自己資本利益率の変動
自己資本利益率（ROE）は、純利益率の変動を直接的に反映し、激しい増減を示している。2022年半ばに20%を超える高水準を記録した後、2023年にはマイナス16%まで下落した。しかし、その後の収益性改善に伴い急速に回復し、最終的には50%を超える水準に達しており、資本効率が劇的に向上している。

ROEを5つの要素に分解

Micron Technology Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2026/05/28 50.11% = 0.85 × 1.00 × 65.70% × 0.67 × 1.33
2026/02/26 33.28% = 0.86 × 0.99 × 48.74% × 0.57 × 1.40
2025/11/27 20.25% = 0.88 × 0.97 × 33.12% × 0.49 × 1.46
2025/08/28 15.76% = 0.88 × 0.95 × 27.13% × 0.45 × 1.53
2025/05/29 12.27% = 0.83 × 0.94 × 23.75% × 0.43 × 1.54
2025/02/27 9.61% = 0.76 × 0.92 × 21.22% × 0.43 × 1.50
2024/11/28 8.30% = 0.85 × 0.89 × 17.50% × 0.41 × 1.53
2024/08/29 1.72% = 0.63 × 0.69 × 7.13% × 0.36 × 1.54
2024/05/30 -3.48% = — × — × -5.52% × 0.32 × 1.50
2024/02/29 -8.59% = — × — × -20.08% × 0.28 × 1.50
2023/11/30 -16.02% = — × — × -38.08% × 0.25 × 1.49
2023/08/31 -13.22% = — × — × -33.90% × 0.24 × 1.46
2023/06/01 -6.41% = — × — × -12.93% × 0.28 × 1.45
2023/03/02 3.41% = 0.77 × 0.90 × 10.04% × 0.35 × 1.41
2022/12/01 12.55% = 0.90 × 0.97 × 25.99% × 0.40 × 1.38
2022/09/01 17.41% = 0.91 × 0.98 × 31.74% × 0.46 × 1.33
2022/06/02 20.12% = 0.90 × 0.98 × 34.48% × 0.50 × 1.32
2022/03/03 18.86% = 0.92 × 0.98 × 32.04% × 0.49 × 1.33
2021/12/02 16.04% = 0.93 × 0.98 × 27.37% × 0.48 × 1.33
2021/09/02 13.34% = 0.94 × 0.97 × 23.24% × 0.47 × 1.34
2021/06/03 9.77% = 0.93 × 0.96 × 18.11% × 0.46 × 1.32
2021/03/04 7.86% = 0.91 × 0.95 × 15.70% × 0.43 × 1.33
2020/12/03 7.51% = 0.92 × 0.94 × 15.73% × 0.41 × 1.35

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-05-28), 10-Q (報告日: 2026-02-26), 10-Q (報告日: 2025-11-27), 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03).

収益性と効率性の指標において、極めて大きな変動サイクルが確認される。2020年から2022年にかけて拡大した収益性は、2023年に急激に悪化し、その後2024年から2026年にかけて過去最高水準まで急速に回復する傾向にある。

収益性の推移
EBITマージン率は、2022年6月まで上昇し34.48%のピークに達したが、その後急落し、2023年11月には-38.08%まで低下した。しかし、2024年以降はV字回復を見せ、2026年5月には65.7%という極めて高い水準に達している。自己資本利益率（ROE）も同様の軌跡を辿り、2022年6月の20.12%から2023年11月の-16.02%へ下落した後、2026年5月には50.11%まで急上昇している。
資産効率の変動
資産回転率は、2022年6月まで0.50まで上昇したが、収益性の悪化に連動して低下し、2023年8月には0.24まで落ち込んだ。その後、回復基調に転じ、2026年5月には0.67と、分析期間を通じて最高値を記録している。
財務構造と負担率
財務レバレッジ比率は1.32から1.54の間で推移しており、収益性が大幅に悪化した局面においても1.5前後で安定的に維持されている。税負担率および利息負担率についても、一部期間に変動は見られるものの、概ね一定の範囲内で推移しており、資本構造や財務コストに劇的な変化は認められない。

以上のデータから、一時的に深刻な収益性の低下を経験したものの、その後の回復局面では資産効率と利益率の両面で以前を大幅に上回る成長を達成していることが読み取れる。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Micron Technology Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2026/05/28 37.63% = 55.91% × 0.67
2026/02/26 23.75% = 41.49% × 0.57
2025/11/27 13.85% = 28.15% × 0.49
2025/08/28 10.31% = 22.84% × 0.45
2025/05/29 7.94% = 18.41% × 0.43
2025/02/27 6.40% = 14.92% × 0.43
2024/11/28 5.43% = 13.34% × 0.41
2024/08/29 1.12% = 3.10% × 0.36
2024/05/30 -2.32% = -7.20% × 0.32
2024/02/29 -5.73% = -20.57% × 0.28
2023/11/30 -10.78% = -42.47% × 0.25
2023/08/31 -9.08% = -37.54% × 0.24
2023/06/01 -4.43% = -16.02% × 0.28
2023/03/02 2.42% = 6.99% × 0.35
2022/12/01 9.11% = 22.78% × 0.40
2022/09/01 13.11% = 28.24% × 0.46
2022/06/02 15.18% = 30.61% × 0.50
2022/03/03 14.17% = 28.95% × 0.49
2021/12/02 12.02% = 24.86% × 0.48
2021/09/02 9.96% = 21.16% × 0.47
2021/06/03 7.38% = 16.20% × 0.46
2021/03/04 5.91% = 13.60% × 0.43
2020/12/03 5.59% = 13.59% × 0.41

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-05-28), 10-Q (報告日: 2026-02-26), 10-Q (報告日: 2025-11-27), 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03).

収益性と資産効率の推移に関する分析結果は以下の通りである。

純利益率の変動
2020年末から2022年中盤にかけて上昇傾向にあり、最大で30%を超える水準に達した。しかし、2023年には急激な悪化が見られ、一時的にマイナス42%まで低下した。その後、2024年以降に急速な回復基調となり、2026年には55%を超える極めて高い水準まで上昇している。
資産回転率の推移
当初は0.4から0.5の間で緩やかに上昇していたが、2023年には0.24まで低下し、資産活用の効率性が著しく低下した。その後、段階的に改善し、2026年には0.67に達しており、資産運用効率が大幅に向上したことが示されている。
総資産利益率（ROA）の傾向
純利益率の推移と密接に連動しており、2022年まで上昇した後、2023年にマイナス圏へ転落した。2024年以降は再びプラスに転じ、急激な回復を経て、最終的に37%を超える高い水準まで改善している。

全体として、2023年に深刻な収益性の低下と効率性の悪化を経験したが、その後、短期間で過去最高水準の利益率と資産効率を達成するという、顕著なV字回復のパターンを呈している。

ROAを4つの要素に分解

Micron Technology Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率
2026/05/28 37.63% = 0.85 × 1.00 × 65.70% × 0.67
2026/02/26 23.75% = 0.86 × 0.99 × 48.74% × 0.57
2025/11/27 13.85% = 0.88 × 0.97 × 33.12% × 0.49
2025/08/28 10.31% = 0.88 × 0.95 × 27.13% × 0.45
2025/05/29 7.94% = 0.83 × 0.94 × 23.75% × 0.43
2025/02/27 6.40% = 0.76 × 0.92 × 21.22% × 0.43
2024/11/28 5.43% = 0.85 × 0.89 × 17.50% × 0.41
2024/08/29 1.12% = 0.63 × 0.69 × 7.13% × 0.36
2024/05/30 -2.32% = — × — × -5.52% × 0.32
2024/02/29 -5.73% = — × — × -20.08% × 0.28
2023/11/30 -10.78% = — × — × -38.08% × 0.25
2023/08/31 -9.08% = — × — × -33.90% × 0.24
2023/06/01 -4.43% = — × — × -12.93% × 0.28
2023/03/02 2.42% = 0.77 × 0.90 × 10.04% × 0.35
2022/12/01 9.11% = 0.90 × 0.97 × 25.99% × 0.40
2022/09/01 13.11% = 0.91 × 0.98 × 31.74% × 0.46
2022/06/02 15.18% = 0.90 × 0.98 × 34.48% × 0.50
2022/03/03 14.17% = 0.92 × 0.98 × 32.04% × 0.49
2021/12/02 12.02% = 0.93 × 0.98 × 27.37% × 0.48
2021/09/02 9.96% = 0.94 × 0.97 × 23.24% × 0.47
2021/06/03 7.38% = 0.93 × 0.96 × 18.11% × 0.46
2021/03/04 5.91% = 0.91 × 0.95 × 15.70% × 0.43
2020/12/03 5.59% = 0.92 × 0.94 × 15.73% × 0.41

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-05-28), 10-Q (報告日: 2026-02-26), 10-Q (報告日: 2025-11-27), 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03).

収益性および効率性の指標において、極めて激しいサイクル変動が確認される。2022年半ばまで上昇傾向にあった指標は、2023年にかけて急激に悪化し、その後2024年から2026年にかけて急回復するというV字型の推移を辿っている。

収益性の変動
EBITマージン率は、2022年6月2日に34.48%のピークに達した後、急落し、2023年11月30日には-38.08%まで低下した。しかし、その後は急速な回復を見せ、2026年5月28日には65.7%という極めて高い水準にまで上昇している。総資産利益率（ROA）もこれに連動しており、2022年6月2日の15.18%から2023年11月30日の-10.78%まで下落した後、2026年5月28日には37.63%まで拡大している。
資産効率の推移
資産回転率は、収益性の悪化局面において低下し、2023年8月31日に0.24という最低値を記録した。その後は回復基調にあり、2026年5月28日には0.67に達している。これは、事業活動の回復に伴い、保有資産をより効率的に売上高へ転換できていることを示している。
財務負担の状況
利息負担率は、期間を通じて0.9から1.0の間で安定的に推移しており、財務コストの負担状況に大きな変動は見られない。税負担率は0.63から0.94の範囲で変動しており、特に2023年3月2日の0.77や2024年5月30日の0.63など、一部の期間で低下が見られるものの、概ね0.8から0.9台の水準を維持している。

以上のデータから、短期間に大幅な収益性の低下を経験しながらも、それを大幅に上回る速度で利益率と資産効率を改善させており、直近では過去最高の収益水準に到達していることが分析される。

当期純利益率の分解

Micron Technology Inc.、純利益率の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率
2026/05/28 55.91% = 0.85 × 1.00 × 65.70%
2026/02/26 41.49% = 0.86 × 0.99 × 48.74%
2025/11/27 28.15% = 0.88 × 0.97 × 33.12%
2025/08/28 22.84% = 0.88 × 0.95 × 27.13%
2025/05/29 18.41% = 0.83 × 0.94 × 23.75%
2025/02/27 14.92% = 0.76 × 0.92 × 21.22%
2024/11/28 13.34% = 0.85 × 0.89 × 17.50%
2024/08/29 3.10% = 0.63 × 0.69 × 7.13%
2024/05/30 -7.20% = — × — × -5.52%
2024/02/29 -20.57% = — × — × -20.08%
2023/11/30 -42.47% = — × — × -38.08%
2023/08/31 -37.54% = — × — × -33.90%
2023/06/01 -16.02% = — × — × -12.93%
2023/03/02 6.99% = 0.77 × 0.90 × 10.04%
2022/12/01 22.78% = 0.90 × 0.97 × 25.99%
2022/09/01 28.24% = 0.91 × 0.98 × 31.74%
2022/06/02 30.61% = 0.90 × 0.98 × 34.48%
2022/03/03 28.95% = 0.92 × 0.98 × 32.04%
2021/12/02 24.86% = 0.93 × 0.98 × 27.37%
2021/09/02 21.16% = 0.94 × 0.97 × 23.24%
2021/06/03 16.20% = 0.93 × 0.96 × 18.11%
2021/03/04 13.60% = 0.91 × 0.95 × 15.70%
2020/12/03 13.59% = 0.92 × 0.94 × 15.73%

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-05-28), 10-Q (報告日: 2026-02-26), 10-Q (報告日: 2025-11-27), 10-K (報告日: 2025-08-28), 10-Q (報告日: 2025-05-29), 10-Q (報告日: 2025-02-27), 10-Q (報告日: 2024-11-28), 10-K (報告日: 2024-08-29), 10-Q (報告日: 2024-05-30), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-K (報告日: 2023-08-31), 10-Q (報告日: 2023-06-01), 10-Q (報告日: 2023-03-02), 10-Q (報告日: 2022-12-01), 10-K (報告日: 2022-09-01), 10-Q (報告日: 2022-06-02), 10-Q (報告日: 2022-03-03), 10-Q (報告日: 2021-12-02), 10-K (報告日: 2021-09-02), 10-Q (報告日: 2021-06-03), 10-Q (報告日: 2021-03-04), 10-Q (報告日: 2020-12-03).

収益性指標は、顕著なサイクルを描いて推移している。2020年末から2022年半ばにかけて上昇傾向にあり、その後、2023年にかけて急激な悪化を経験したが、2024年以降は急激な回復基調に転じている。

収益性の変動
EBITマージンおよび純利益率は、2022年6月にそれぞれ34.48%および30.61%のピークに達した。しかし、その後は急速に低下し、2023年11月にはEBITマージンが-38.08%、純利益率が-42.47%と大幅な赤字を記録した。この底打ちを経て、2024年以降に再び急回復し、2026年5月にはEBITマージンが65.7%、純利益率が55.91%まで上昇し、過去のピークを大幅に上回る水準に至っている。
財務負担率の推移
税負担率および利息負担率は、期間を通じて比較的安定した推移を見せている。税負担率は概ね0.63から0.94の範囲で推移し、利息負担率についても0.69から1.0の間で推移している。収益性が著しく低下した期間に一時的な低下が見られるものの、全体としては一定の範囲内で管理されている。