デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
KLA Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性と財務構造の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2020年第3四半期の13.85%から上昇傾向を示し、2022年第2四半期には26.37%のピークに達した。その後、2024年第1四半期にかけて17.45%まで低下したが、直近では再び回復基調にあり、2026年第1四半期には27.68%まで上昇し、期間内最高値を更新する見通しである。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 2021年まで3前後の安定した水準で推移していたが、2022年第2四半期に8.99まで急上昇した。このピーク後は一貫して低下傾向にあり、2026年第1四半期には2.89となり、分析期間の初期水準まで回帰している。
- 自己資本利益率（ROE）の傾向
- 2020年の46.99%から上昇し、財務レバレッジの急増と連動して2022年第2四半期に237.04%という極めて高い数値を記録した。その後はレバレッジの低下に伴い数値も減少したが、2024年以降は80%から90%台の高水準で安定的に推移している。
ROEを3つの要素に分解
KLA Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性の推移について分析する。純利益率は2020年後半から上昇傾向にあり、2021年末には36.57%のピークに達した。その後、2024年3月まで27%台まで緩やかに低下したが、直近の2026年3月にかけては再び上昇し、35.66%まで回復している。この変動は、中長期的な収益力の維持と、一時的なコスト増または市場環境の変化があったことを示唆している。
資産効率の面では、資産回転率が概ね0.6から0.8の間で推移している。2023年3月まで上昇傾向にあり、0.78のピークを記録した。その後、2024年3月に0.64まで低下したが、再び上昇に転じて0.78まで回復しており、資産の有効活用が概ね安定した水準で維持されている。
財務構造には顕著な変化が見られる。財務レバレッジ比率は2022年6月に8.99まで急上昇し、資本構成に大幅な変動があったことがわかる。その後は段階的に低下し、2026年3月には2.89まで戻っている。この傾向は、一時的な負債の増加または自己資本の減少があった後、財務健全性の回復または資本構成の再調整が行われたことを示している。
- 自己資本利益率（ROE）の分析
- ROEは2020年時点の46.99%から上昇し、2022年6月には237.04%という極めて高い数値を記録した。この急騰は、純利益率の高水準維持に加えて、財務レバレッジの急上昇が強く寄与した結果である。その後、レバレッジの低下に伴いROEも低下したが、依然として80%を超える高水準で推移しており、高い収益性と効率的な資産運用によって、強力な資本効率が維持されている。
ROEを5つの要素に分解
KLA Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性、効率性、および財務構造の変動に関する分析結果は以下の通りである。
- 収益性の推移
- EBITマージン率は、2020年9月時点の26.81%から長期的に上昇傾向にある。2022年9月には40.49%に達し、その後2024年3月にかけて34.61%まで一時的に低下したものの、2026年3月には43.29%まで回復し、最高水準を記録している。この傾向は、営業効率の継続的な改善を示唆している。
- 資産運用の効率性
- 資産回転率は、0.64から緩やかに上昇し、2023年3月には0.78のピークに達した。その後、2024年6月まで0.64へと低下したが、再び上昇に転じ、2026年3月には0.78まで回復している。資産の活用効率は、短期的には変動があるものの、中長期的には向上している。
- 財務構造と資本効率
- 財務レバレッジ比率は、2022年3月まで3.0前後で安定的に推移していたが、2022年6月に8.99まで急上昇した。その後は段階的に低下し、2026年3月には2.89まで戻っている。自己資本利益率（ROE）は、このレバレッジの急上昇に連動して2022年6月に237.04%という極めて高い数値を記録した。その後、レバレッジの低下に伴いROEも低下したが、EBITマージンの向上に支えられ、2026年3月時点でも80.11%と、分析期間の初期段階（46.99%）を大幅に上回る高水準を維持している。
- 税負担および利息負担
- 税負担率は0.86から1.03の範囲内で、利息負担率は0.90から0.96の範囲内で推移しており、いずれの指標も期間を通じて大きな変動は見られず、安定的に推移している。
総括すると、一時的な財務レバレッジの急増によるROEの跳ね上がりが見られたものの、本質的な企業価値の向上はEBITマージンの拡大と資産回転率の改善という、収益性と効率性の双方の向上によってもたらされている。
ROAを2つのコンポーネントに分解
KLA Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性と資産効率の推移に関する分析
- 純利益率の変動
- 2020年第3四半期の21.76%から上昇し、2021年第4四半期には36.57%のピークに達した。その後、2022年から2024年第1四半期にかけて緩やかな低下傾向を示し、最低値の27.19%を記録したが、2024年第2四半期以降は再び回復基調にあり、2026年第1四半期には35.66%まで上昇している。
- 資産回転率の推移
- 2020年の0.64から2023年第1四半期にかけて0.78まで段階的に上昇し、資産の運用効率が向上した。しかし、2024年第1四半期および第2四半期に0.64まで低下し、一時的に効率が悪化した。その後、再び上昇に転じ、2026年第1四半期には最高水準の0.78に回帰している。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 純利益率と資産回転率の変動に連動し、2020年第3四半期の13.85%から2022年第2四半期の26.37%まで急上昇した。2024年第1四半期には17.45%まで低下したが、その後は強い回復傾向を示し、2026年第1四半期には期間中最高値となる27.68%を達成している。
分析期間全体を通じて、2020年から2022年にかけての拡大期、2023年から2024年前半にかけての調整期、そして2024年後半からの再成長期という周期的なパターンが確認できる。収益性と効率性の双方が正の相関を持って連動しており、直近では過去最高のROAを記録するなど、極めて高い資本効率と収益性を同時に実現している。
ROAを4つの要素に分解
KLA Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性と資産効率、および財務負担の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の推移
- EBITマージン率は、2020年第3四半期の26.81%から上昇傾向にあり、2022年第3四半期には40.49%に達した。その後、2024年第1四半期にかけて34.61%まで一時的に低下したものの、再び上昇に転じ、2026年第1四半期には43.29%という最高水準を記録している。中長期的に見て、営業利益率が大幅に向上している傾向が認められる。
- 資産効率と総資産利益率
- 資産回転率は0.64から0.78の間で変動しており、2023年第1四半期にピークに達した後、2024年第1四半期に0.64まで低下したが、その後回復し、2026年第1四半期には再び0.78に達している。これに連動して総資産利益率（ROA）も変動しており、2020年第3四半期の13.85%から上昇し、2022年第2四半期に26.37%のピークを迎えた後、2024年第1四半期に17.45%まで下落した。しかし、その後は力強く回復し、2026年第1四半期には27.68%に達している。
- 財務負担の安定性
- 税負担率は0.86から1.03の範囲内で推移し、特に近年の数値は0.87で安定している。同様に、利息負担率も0.90から0.96の狭い範囲で推移しており、期間を通じて大きな変動は見られない。これらの指標から、税務および利息支払に関するコスト構造は極めて安定的に管理されていることが読み取れる。
当期純利益率の分解
KLA Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性の推移に関する分析
- EBITマージン率
- 2020年9月の26.81%から上昇傾向を示し、2022年9月には40.49%に達した。その後、2023年から2024年3月にかけて34.61%まで一時的に低下したが、再び上昇に転じ、2026年3月には43.29%と期間中の最高水準を記録している。全体として、営業効率が長期的に向上している傾向にある。
- 純利益率
- 2020年9月の21.76%から上昇し、2021年12月に36.57%のピークを迎えた。その後は緩やかに低下し、2024年3月には27.19%まで落ち込んだが、直近では回復基調にあり、2026年3月には35.66%まで上昇している。
財務負担および税務状況の分析
- 税負担率
- 0.86から1.03の範囲内で推移しており、大きな変動は見られない。特に2024年3月以降は0.87で一定しており、税負担が安定的に管理されていることがわかる。
- 利息負担率
- 0.90から0.96の極めて狭い範囲で安定的に推移している。期間を通じて大きな乖離はなく、利息支払能力にわたる財務状況は一定の水準で維持されている。