デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
NVIDIA Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-04-26), 10-K (報告日: 2026-01-25), 10-Q (報告日: 2025-10-26), 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02).
収益性と資本効率の分析結果を以下に記述する。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2021年から2023年初頭にかけては10%から22%の間で変動し、2023年1月には10.61%まで低下した。しかし、2023年7月以降に急激な上昇に転じ、2024年10月には65.69%というピークに達している。その後は60%前後の極めて高い水準で推移しており、資産運用効率が劇的に改善したことが読み取れる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- ROAと同様の軌跡を辿っており、2023年4月までは19%から36%程度で推移していたが、その後急騰した。2024年10月には95.71%に達し、非常に高い資本効率を実現している。直近の期間においても76%から91%という高水準を維持している。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 1.31から1.90の範囲で推移している。2022年10月に1.90のピークを迎えた後、緩やかな低下傾向にあり、直近では1.33まで低下している。これは、負債への依存度を抑制し、財務構造がより保守的な方向へ移行したことを示唆している。
以上の指標の相関から、直近のROEの大幅な上昇は、財務レバレッジの拡大による増幅効果ではなく、ROAの劇的な向上、すなわち純粋な事業収益性の改善によってもたらされたものであると分析される。資産効率の向上と財務健全性の向上が同時に進行している傾向が顕著である。
ROEを3つの要素に分解
NVIDIA Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-04-26), 10-K (報告日: 2026-01-25), 10-Q (報告日: 2025-10-26), 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02).
収益性および効率性の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の推移
- 純利益率は2021年5月の27.66%から2023年1月には16.19%まで低下したが、その後急激な上昇に転じ、2026年4月には62.97%に達している。自己資本利益率（ROE）も同様の傾向を示し、2023年4月の19.55%を底に急騰し、2024年10月には95.71%のピークを記録した。これは、売上高に対する利益率の劇的な改善がROEの押し上げに直接的に寄与したことを示している。
- 資産効率の変動
- 資産回転率は2021年から2022年にかけて0.6前後で推移していたが、2023年後半から上昇し、2024年7月には1.18まで向上した。その後も1.0前後の水準を維持しており、保有資産をより効率的に売上高に変換できている状況が読み取れる。
- 財務構造の変化
- 財務レバレッジ比率は2022年10月に1.9でピークを迎えた後、段階的に低下し、2026年4月には1.33となっている。これは、負債への依存度を下げつつ、自己資本の充実を図ったことを示唆している。
- 総合的な分析
- ROEの爆発的な上昇は、財務レバレッジの低下という抑制要因がある中で、純利益率の飛躍的な向上と資産回転率の改善という2つの強力な要因によってもたらされた。特に2023年中盤以降、収益構造が根本的に強化され、極めて高い資本効率を実現している。
ROEを5つの要素に分解
NVIDIA Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-04-26), 10-K (報告日: 2026-01-25), 10-Q (報告日: 2025-10-26), 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02).
収益性と資本効率の推移
- EBITマージン率および自己資本利益率（ROE）
- EBITマージン率は2023年1月期に16.47%まで低下したが、その後急激な上昇傾向に転じ、2026年4月期には74.85%に達している。ROEも連動して推移しており、2023年4月期の19.55%から、2024年10月期の95.71%をピークに極めて高い水準を維持している。この傾向は、営業利益率の劇的な改善が直接的に株主資本に対する収益力の向上に寄与したことを示している。
- 資産回転率
- 資産回転率は2021年から2022年にかけて0.6前後で推移していたが、2024年以降に上昇し、2025年4月期には1.19のピークを記録した。直近の2026年4月期には0.98まで低下しているものの、初期段階と比較して資産の有効活用による売上創出能力が向上していることが読み取れる。
財務構造と負担率の分析
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2022年10月期の1.9をピークに、緩やかな低下傾向にある。2026年4月期には1.33となっており、負債への依存度が低下し、自己資本による安定的な財務基盤への移行が進んでいることが示されている。
- 税負担率および利息負担率
- 税負担率は、2023年初頭に1.05まで上昇した後に低下し、2026年4月期には0.84となっている。利息負担率については、概ね0.9から1.0の範囲で安定して推移しており、2024年7月期以降は1.0で固定している。これにより、利息支払いが利益に与える影響は極めて限定的かつ安定的な状態にあると分析される。
ROAを2つのコンポーネントに分解
NVIDIA Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-04-26), 10-K (報告日: 2026-01-25), 10-Q (報告日: 2025-10-26), 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02).
収益性、資産効率、および総合的な資本効率の推移に関する分析結果は以下の通りである。
- 純利益率の推移
- 2021年から2022年前半にかけては20%から30%台で変動していたが、2023年1月には16.19%まで低下した。しかし、その後は急激な上昇傾向に転じ、2024年以降は50%を超える極めて高い水準で推移している。最終的に62.97%に達しており、利益率の大幅な拡大が確認される。
- 資産回転率の変動
- 当初は0.6前後で推移していたが、2023年後半から上昇し、2024年7月には1.18のピークを記録した。その後は0.98から1.19の範囲で推移しており、資産をより効率的に売上へ変換できる構造へと改善されたことが示されている。
- 総資産利益率 (ROA) の傾向
- 純利益率および資産回転率の動向に連動し、2023年初頭に10.61%まで低下したものの、直後の期間から急増した。2024年以降は60%前後の高水準を維持しており、収益性の向上と資産効率の改善が相乗的に作用し、極めて高い資本効率を実現している。
ROAを4つの要素に分解
NVIDIA Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-04-26), 10-K (報告日: 2026-01-25), 10-Q (報告日: 2025-10-26), 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02).
収益性と資産効率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の急激な拡大
- EBITマージン率および総資産利益率（ROA）は、2023年1月頃にそれぞれ16.47%および10.61%という底を打った後、極めて急激な上昇傾向を示している。特にEBITマージン率は、直近の2026年4月までに74.85%まで上昇しており、収益構造が劇的に改善したことが読み取れる。ROAについても、同様の傾向で上昇し、60%を超える高水準で推移している。
- 資産運用効率の変動
- 資産回転率は、2021年から2024年にかけて上昇し、最大1.19まで改善した。これは、保有資産をより効率的に活用して売上を創出できたことを示している。しかし、2024年後半からは緩やかな低下傾向にあり、直近では0.98となっている。
- 財務負担および税負担の推移
- 利息負担率は一貫して0.94から1.0の範囲内で極めて安定的に推移しており、支払利息による利益への影響は限定的である。一方で、税負担率は当初の0.97前後から緩やかに低下し、直近では0.84に達している。この税負担率の低下は、最終的な純利益を押し上げる要因として作用している。
当期純利益率の分解
NVIDIA Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-04-26), 10-K (報告日: 2026-01-25), 10-Q (報告日: 2025-10-26), 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02).
収益性と負担率に関する財務指標の分析結果は以下の通りである。
- 収益性の推移
- EBITマージン率および純利益率は、2021年から2022年にかけて上昇したものの、2023年1月期にそれぞれ16.47%および16.19%まで急落する局面を迎えた。しかし、その後は極めて急速な回復基調に転じ、2024年以降に大幅な上昇を記録している。2026年4月期にはEBITマージン率が74.85%、純利益率が62.97%に達しており、期間を通じて収益性が飛躍的に向上したことが示されている。
- 税負担率の動向
- 税負担率は、2023年4月期まで0.93から1.05の範囲で推移していたが、その後は緩やかな低下傾向にある。2024年1月期以降は0.87前後で安定し、最終的に2026年4月期には0.84まで低下しており、税負担が軽減される傾向が読み取れる。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は、分析期間を通じて0.94から1.0の間で極めて安定的に推移している。特に2024年7月期以降は1.0で固定されており、利息支払に伴う負担に大きな変動はなく、安定的に管理されている状態にある。