Stock Analysis on Net
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NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA)

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

NVIDIA Corp.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2025/07/27 86.48% = 61.53% × 1.41
2025/04/27 91.57% = 61.29% × 1.49
2025/01/26 91.87% = 65.30% × 1.41
2024/10/27 95.71% = 65.69% × 1.46
2024/07/28 91.15% = 62.20% × 1.47
2024/04/28 86.68% = 55.27% × 1.57
2024/01/28 69.24% = 45.28% × 1.53
2023/10/29 56.78% = 34.88% × 1.63
2023/07/30 37.54% = 20.84% × 1.80
2023/04/30 19.55% = 10.78% × 1.81
2023/01/29 19.76% = 10.61% × 1.86
2022/10/30 27.90% = 14.71% × 1.90
2022/07/31 32.45% = 17.80% × 1.82
2022/05/01 35.93% = 20.92% × 1.72
2022/01/30 36.65% = 22.07% × 1.66
2021/10/31 34.49% = 20.20% × 1.71
2021/08/01 33.48% = 18.32% × 1.83
2021/05/02 28.37% = 17.30% × 1.64
2021/01/31 25.64% = 15.05% × 1.70
2020/10/25 24.95% = 14.23% × 1.75
2020/07/26 24.36% = 13.46% × 1.81
2020/04/26 25.34% = 14.27% × 1.78
2020/01/26 22.91% = 16.15% × 1.42
2019/10/27 — = — × 1.41
2019/07/28 — = — × 1.43
2019/04/28 — = — × 1.44

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-25), 10-Q (報告日: 2020-07-26), 10-Q (報告日: 2020-04-26), 10-K (報告日: 2020-01-26), 10-Q (報告日: 2019-10-27), 10-Q (報告日: 2019-07-28), 10-Q (報告日: 2019-04-28).

総資産利益率 (ROA)の推移
データによると、総資産利益率（ROA）は、2019年の途中から2024年にかけて、全体的な上昇傾向を示している。特に2021年以降は、ROAが20%を超える水準に達し、2023年には45％を超えるピークに近づいている。これにより、効率的な資産運用や収益性の向上が図られていると考えられる。一方、2025年以降も高水準を維持しており、経営の効率性が一層改善されていることが示唆される。
財務レバレッジ比率の推移
財務レバレッジ比率は、概ね1.4から1.9の範囲で推移しており、一定の変動を見せながらも明確な増加傾向や減少傾向は弱い。2020年には一時的に1.78まで上昇したが、その後は1.4台に安定し、安定した財務構造を維持している。ただし、レバレッジ比率が高まると負債への依存度が増すことから、財務の安全性には注意が必要と考えられる。
自己資本利益率 (ROE)の推移
自己資本利益率（ROE）は、2019年の四半期ごとの差はあるものの、全体的に正の成長傾向を示している。特に2021年から2025年にかけては、ROEは80%を超え、最終的には90%以上の高水準に達している。これは、株主資本に対するリターンの大幅な増加を示し、収益性の面で非常に高いパフォーマンスを維持していることを示す。一方、2024年以降も高い水準を維持しており、企業の収益性と株主価値の最大化に成功していると考えられる。
総合的な分析
これらの財務指標から、対象企業は資産の効率的な運用と収益性の向上を続けていることが読み取れる。特にROAとROEの顕著な伸びは、経営の収益性と株主価値の向上に重点を置いていることを示す。財務レバレッジ比率は比較的安定しており、過度な負債依存は見られない範囲にある。今後も高い収益性を維持しつつ、財務の安全性を確保することが重要となる。

ROEを3つの要素に分解

NVIDIA Corp.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2025/07/27 86.48% = 52.41% × 1.17 × 1.41
2025/04/27 91.57% = 51.69% × 1.19 × 1.49
2025/01/26 91.87% = 55.85% × 1.17 × 1.41
2024/10/27 95.71% = 55.69% × 1.18 × 1.46
2024/07/28 91.15% = 55.04% × 1.13 × 1.47
2024/04/28 86.68% = 53.40% × 1.04 × 1.57
2024/01/28 69.24% = 48.85% × 0.93 × 1.53
2023/10/29 56.78% = 42.09% × 0.83 × 1.63
2023/07/30 37.54% = 31.59% × 0.66 × 1.80
2023/04/30 19.55% = 18.52% × 0.58 × 1.81
2023/01/29 19.76% = 16.19% × 0.65 × 1.86
2022/10/30 27.90% = 20.85% × 0.71 × 1.90
2022/07/31 32.45% = 26.03% × 0.68 × 1.82
2022/05/01 35.93% = 32.02% × 0.65 × 1.72
2022/01/30 36.65% = 36.23% × 0.61 × 1.66
2021/10/31 34.49% = 33.81% × 0.60 × 1.71
2021/08/01 33.48% = 32.33% × 0.57 × 1.83
2021/05/02 28.37% = 27.66% × 0.63 × 1.64
2021/01/31 25.64% = 25.98% × 0.58 × 1.70
2020/10/25 24.95% = 25.89% × 0.55 × 1.75
2020/07/26 24.36% = 25.94% × 0.52 × 1.81
2020/04/26 25.34% = 28.18% × 0.51 × 1.78
2020/01/26 22.91% = 25.61% × 0.63 × 1.42
2019/10/27 — = — × — × 1.41
2019/07/28 — = — × — × 1.43
2019/04/28 — = — × — × 1.44

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-25), 10-Q (報告日: 2020-07-26), 10-Q (報告日: 2020-04-26), 10-K (報告日: 2020-01-26), 10-Q (報告日: 2019-10-27), 10-Q (報告日: 2019-07-28), 10-Q (報告日: 2019-04-28).

純利益率の動向
2019年から2023年にかけて、純利益率は全体として上昇傾向を示している。特に2021年から2023年にかけて、純利益率は増加し、2023年4月以降はおおむね50%以上の高水準を維持していることから、収益性の改善が見られる。ただし、2024年および2025年の一部期間には若干の低下傾向も観察されるものの、依然として高い利益率を保っている。
資産回転率の推移
資産回転率は2020年からの期間に改善し、2024年には1.17〜1.19の高い値を示している。これは、資産の効率的な運用が進展していることを示唆しており、期間を通じて安定的な向上傾向が観察される。特に2023年以降は顕著に増加しており、資産の利用効率の向上が進んだと考えられる。
財務レバレッジ比率の変化
財務レバレッジ比率は全体としてやや高めの水準で推移しており、2020年代前半にやや増加した後、2024年には1.41に縮小している。これは、総資産に対する負債の比率がやや減少し、財務リスクの軽減や自己資本比率の改善傾向が示唆される。一定のレバレッジを維持しつつも、リスク管理の観点から負債の抑制が図られている可能性がある。
自己資本利益率（ROE）の動向
ROEは2019年から2023年にかけて大幅に増加し、2023年には90％を超える高い水準に達している。この結果は、純利益の増加とともに株主資本に対するリターンが非常に高まっていることを示しており、収益性の向上と労働資本の効率活用が進んだと考えられる。特に2021年以降のROEの上昇は企業の収益性の強化を反映している。

ROEを5つの要素に分解

NVIDIA Corp.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2025/07/27 86.48% = 0.86 × 1.00 × 61.07% × 1.17 × 1.41
2025/04/27 91.57% = 0.87 × 1.00 × 59.86% × 1.19 × 1.49
2025/01/26 91.87% = 0.87 × 1.00 × 64.58% × 1.17 × 1.41
2024/10/27 95.71% = 0.87 × 1.00 × 64.59% × 1.18 × 1.46
2024/07/28 91.15% = 0.87 × 1.00 × 63.73% × 1.13 × 1.47
2024/04/28 86.68% = 0.87 × 0.99 × 61.60% × 1.04 × 1.57
2024/01/28 69.24% = 0.88 × 0.99 × 55.93% × 0.93 × 1.53
2023/10/29 56.78% = 0.90 × 0.99 × 47.38% × 0.83 × 1.63
2023/07/30 37.54% = 0.93 × 0.98 × 34.73% × 0.66 × 1.80
2023/04/30 19.55% = 1.05 × 0.95 × 18.72% × 0.58 × 1.81
2023/01/29 19.76% = 1.04 × 0.94 × 16.47% × 0.65 × 1.86
2022/10/30 27.90% = 1.03 × 0.96 × 21.06% × 0.71 × 1.90
2022/07/31 32.45% = 0.99 × 0.97 × 27.03% × 0.68 × 1.82
2022/05/01 35.93% = 0.97 × 0.97 × 33.69% × 0.65 × 1.72
2022/01/30 36.65% = 0.98 × 0.98 × 37.81% × 0.61 × 1.66
2021/10/31 34.49% = 0.96 × 0.97 × 36.15% × 0.60 × 1.71
2021/08/01 33.48% = 0.98 × 0.97 × 34.14% × 0.57 × 1.83
2021/05/02 28.37% = 0.97 × 0.96 × 29.52% × 0.63 × 1.64
2021/01/31 25.64% = 0.98 × 0.96 × 27.54% × 0.58 × 1.70
2020/10/25 24.95% = 0.97 × 0.96 × 27.74% × 0.55 × 1.75
2020/07/26 24.36% = 0.95 × 0.97 × 28.09% × 0.52 × 1.81
2020/04/26 25.34% = 0.93 × 0.98 × 30.79% × 0.51 × 1.78
2020/01/26 22.91% = 0.94 × 0.98 × 27.68% × 0.63 × 1.42
2019/10/27 — = — × — × — × — × 1.41
2019/07/28 — = — × — × — × — × 1.43
2019/04/28 — = — × — × — × — × 1.44

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-25), 10-Q (報告日: 2020-07-26), 10-Q (報告日: 2020-04-26), 10-K (報告日: 2020-01-26), 10-Q (報告日: 2019-10-27), 10-Q (報告日: 2019-07-28), 10-Q (報告日: 2019-04-28).

全体的な傾向と収益性
EBITマージン率は、データ期間を通じて全体的に増加傾向を示しており、特に2021年以降には著しい上昇を見せている。2022年初には30%以上に達し、その後も維持されていることから、収益性の向上が持続していると推察される。これにより、コスト管理や売上高の効率的な拡大が反映されている可能性がある。
資産の効率性
資産回転率は、初期の2019年に比べて徐々に増加し、2020年後半からは1を超える水準となり、2023年には1.17を記録している。これにより、資産の有効活用と収益生成効率が向上していることが示唆される。一方で、2020年以前は比較的低く、資産の運用効率の改善が進んだタイミングがみられる。
財務レバレッジと自己資本利益率（ROE）
財務レバレッジ比率は、2019年から徐々に減少し、2021年以降には1.4〜1.5の範囲に安定している。これに伴い、自己資本利益率は急速に上昇しており、2021年には30％を超え、その後も70％台と非常に高い水準を維持している。これらの動きは、少ない自己資本に対して高い収益を上げていることを示し、財務の効率性が向上していることを裏付けている。
負担率とコスト管理
税負担率は、2019年の0.94から2023年に向けて徐々に低下し、最終的に0.86にまで下がっている。これにより、有利な税制やコスト削減の影響がうかがえる。一方、利息負担率は全期間を通じてほぼ一定しており、おおむね安定的な負担を示している。これらの指標から、財務コストの管理が適切に行われていると考えられる。

ROAを2つのコンポーネントに分解

NVIDIA Corp.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2025/07/27 61.53% = 52.41% × 1.17
2025/04/27 61.29% = 51.69% × 1.19
2025/01/26 65.30% = 55.85% × 1.17
2024/10/27 65.69% = 55.69% × 1.18
2024/07/28 62.20% = 55.04% × 1.13
2024/04/28 55.27% = 53.40% × 1.04
2024/01/28 45.28% = 48.85% × 0.93
2023/10/29 34.88% = 42.09% × 0.83
2023/07/30 20.84% = 31.59% × 0.66
2023/04/30 10.78% = 18.52% × 0.58
2023/01/29 10.61% = 16.19% × 0.65
2022/10/30 14.71% = 20.85% × 0.71
2022/07/31 17.80% = 26.03% × 0.68
2022/05/01 20.92% = 32.02% × 0.65
2022/01/30 22.07% = 36.23% × 0.61
2021/10/31 20.20% = 33.81% × 0.60
2021/08/01 18.32% = 32.33% × 0.57
2021/05/02 17.30% = 27.66% × 0.63
2021/01/31 15.05% = 25.98% × 0.58
2020/10/25 14.23% = 25.89% × 0.55
2020/07/26 13.46% = 25.94% × 0.52
2020/04/26 14.27% = 28.18% × 0.51
2020/01/26 16.15% = 25.61% × 0.63
2019/10/27 — = — × —
2019/07/28 — = — × —
2019/04/28 — = — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-25), 10-Q (報告日: 2020-07-26), 10-Q (報告日: 2020-04-26), 10-K (報告日: 2020-01-26), 10-Q (報告日: 2019-10-27), 10-Q (報告日: 2019-07-28), 10-Q (報告日: 2019-04-28).

純利益率の動向
2019年初期にはデータが欠損しているが、2020年以降は一貫して高い純利益率を維持している。特に2021年から2023年にかけては、30%以上の高水準を示しており、収益性の向上が顕著である。2024年以降は一時的に純利益率が低下する局面も見られるが、再び上昇傾向にあることから、収益構造の変動や市場環境の変化に対応しつつ、全体として利益率を高める施策が行われていると推察される。
資産回転率の変化
2020年以降、資産回転率は徐々に向上しており、2020年の0.58から2024年の1.17付近まで持続的に改善している。これにより、資産を効率的に活用し、売上や収益を生み出す効率性が向上していることが示唆される。特に2021年以降、資産の効率的運用に成功しており、事業の成長に伴う資産の効率化が進められていると考えられる。
総資産利益率（ROA）の推移
2020年から2023年にかけてROAは著しい上昇を見せ、2024年には約61%と高水準に達している。これは、純利益率と資産回転率の両面での向上により、企業の総資産に対する収益性が大幅に改善していることを反映している。特に2021年以降は、利益率の改善と資産の効率的運用の相乗効果により、顕著な利益獲得能力の強化が見られる。
総合的な見解
全体として、データからは、2020年以降の収益性と資産の効率性が著しく向上しており、企業の収益構造の改善と資産活用の最適化が進展していることが確認できる。これらの要素は、長期的な成長と収益性の維持向上に寄与していると考えられる。一時的な純利益率の低下はあるものの、全体のトレンドは堅調であり、今後もこれらの改善傾向が持続する可能性が高いと評価できる。

ROAを4つの要素に分解

NVIDIA Corp.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率
2025/07/27 61.53% = 0.86 × 1.00 × 61.07% × 1.17
2025/04/27 61.29% = 0.87 × 1.00 × 59.86% × 1.19
2025/01/26 65.30% = 0.87 × 1.00 × 64.58% × 1.17
2024/10/27 65.69% = 0.87 × 1.00 × 64.59% × 1.18
2024/07/28 62.20% = 0.87 × 1.00 × 63.73% × 1.13
2024/04/28 55.27% = 0.87 × 0.99 × 61.60% × 1.04
2024/01/28 45.28% = 0.88 × 0.99 × 55.93% × 0.93
2023/10/29 34.88% = 0.90 × 0.99 × 47.38% × 0.83
2023/07/30 20.84% = 0.93 × 0.98 × 34.73% × 0.66
2023/04/30 10.78% = 1.05 × 0.95 × 18.72% × 0.58
2023/01/29 10.61% = 1.04 × 0.94 × 16.47% × 0.65
2022/10/30 14.71% = 1.03 × 0.96 × 21.06% × 0.71
2022/07/31 17.80% = 0.99 × 0.97 × 27.03% × 0.68
2022/05/01 20.92% = 0.97 × 0.97 × 33.69% × 0.65
2022/01/30 22.07% = 0.98 × 0.98 × 37.81% × 0.61
2021/10/31 20.20% = 0.96 × 0.97 × 36.15% × 0.60
2021/08/01 18.32% = 0.98 × 0.97 × 34.14% × 0.57
2021/05/02 17.30% = 0.97 × 0.96 × 29.52% × 0.63
2021/01/31 15.05% = 0.98 × 0.96 × 27.54% × 0.58
2020/10/25 14.23% = 0.97 × 0.96 × 27.74% × 0.55
2020/07/26 13.46% = 0.95 × 0.97 × 28.09% × 0.52
2020/04/26 14.27% = 0.93 × 0.98 × 30.79% × 0.51
2020/01/26 16.15% = 0.94 × 0.98 × 27.68% × 0.63
2019/10/27 — = — × — × — × —
2019/07/28 — = — × — × — × —
2019/04/28 — = — × — × — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-25), 10-Q (報告日: 2020-07-26), 10-Q (報告日: 2020-04-26), 10-K (報告日: 2020-01-26), 10-Q (報告日: 2019-10-27), 10-Q (報告日: 2019-07-28), 10-Q (報告日: 2019-04-28).

傾向と変化の概要

分析期間中、税負担率は概ね0.86から1.05の範囲で推移しており、全体的に安定傾向を示している。特に2022年以降、税負担率はほぼ一定水準を維持し、税金負担の負荷が変動しにくい状況が確認できる。

利息負担率は全期間を通じてほぼ1に近く維持されており、金利コスト負担の安定性が示されている。ただし、一時期（2022年以降）には1に達し、負債コストの負担が一定していると考えられる。

EBITマージン率は、2021年まで上昇傾向を示し、2022年以降にピークを迎えている。その後は若干の減少を見せているものの、依然として高い水準を維持し続けており、利益率の向上と安定性が示されている。特に2023年以降は60%台の高水準を維持し、利益性が非常に高い状態が継続している。

資産回転率は、2019年から2021年にかけてやや低めで推移し、その後徐々に上昇し、2023年には1を超える高い水準に達している。これにより、効率的な資産運用が進んでいることが示唆される。

総資産利益率 (ROA)においては、2019年から2020年にかけての下降傾向の後、2021年に再び上昇を開始し、その後も高い値を維持している。特に2023年以降は、華々しい成長を示し、利益の効率性向上と資産全体の収益性向上が確認できる。

総括
全体として、財務指標は2021年頃から好調な推移を示し、特にEBITマージン率とROAの増加は企業の収益性向上を反映している。資産効率も改善しており、資産回転率の上昇とともに総合的な財務健全性の向上が見られる。一方、税負担率と利息負担率は安定した水準で推移しており、財務の安定性も十分に維持されていると評価できる。今後も高い利益率と資産効率の継続が企業成長の鍵と考えられる。

当期純利益率の分解

NVIDIA Corp.、純利益率の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率
2025/07/27 52.41% = 0.86 × 1.00 × 61.07%
2025/04/27 51.69% = 0.87 × 1.00 × 59.86%
2025/01/26 55.85% = 0.87 × 1.00 × 64.58%
2024/10/27 55.69% = 0.87 × 1.00 × 64.59%
2024/07/28 55.04% = 0.87 × 1.00 × 63.73%
2024/04/28 53.40% = 0.87 × 0.99 × 61.60%
2024/01/28 48.85% = 0.88 × 0.99 × 55.93%
2023/10/29 42.09% = 0.90 × 0.99 × 47.38%
2023/07/30 31.59% = 0.93 × 0.98 × 34.73%
2023/04/30 18.52% = 1.05 × 0.95 × 18.72%
2023/01/29 16.19% = 1.04 × 0.94 × 16.47%
2022/10/30 20.85% = 1.03 × 0.96 × 21.06%
2022/07/31 26.03% = 0.99 × 0.97 × 27.03%
2022/05/01 32.02% = 0.97 × 0.97 × 33.69%
2022/01/30 36.23% = 0.98 × 0.98 × 37.81%
2021/10/31 33.81% = 0.96 × 0.97 × 36.15%
2021/08/01 32.33% = 0.98 × 0.97 × 34.14%
2021/05/02 27.66% = 0.97 × 0.96 × 29.52%
2021/01/31 25.98% = 0.98 × 0.96 × 27.54%
2020/10/25 25.89% = 0.97 × 0.96 × 27.74%
2020/07/26 25.94% = 0.95 × 0.97 × 28.09%
2020/04/26 28.18% = 0.93 × 0.98 × 30.79%
2020/01/26 25.61% = 0.94 × 0.98 × 27.68%
2019/10/27 — = — × — × —
2019/07/28 — = — × — × —
2019/04/28 — = — × — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-07-27), 10-Q (報告日: 2025-04-27), 10-K (報告日: 2025-01-26), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-25), 10-Q (報告日: 2020-07-26), 10-Q (報告日: 2020-04-26), 10-K (報告日: 2020-01-26), 10-Q (報告日: 2019-10-27), 10-Q (報告日: 2019-07-28), 10-Q (報告日: 2019-04-28).

税負担率の推移
2019年後半から2024年にかけて、税負担率はおおむね0.87から1.05の範囲で変動しており、全体的にやや上昇傾向が見られる。ただし、2022年以降は0.87付近で安定しており、税負担の効率性に一定の安定性が確認される。これにより、税務戦略や税負担の実効性に変化はあったものの、最近の四半期では比較的低水準に収まっている。
利息負担率の推移
利息負担率は2019年後半から1に近い値を維持し、特に2024年以降はすべて1に達している。これにより、負債コストや金融負担に関する一定の安定性、または資本構造において重要な金融負担が存在していることを示唆している。特に2020年以降は比較的高い水準を保ちつつ、変動は少なく、財務リスクの一定性を示すパターンが浮き彫りとなる。
EBITマージン率の推移
2019年後半から2023年にかけて、EBITマージン率は顕著な増加を見せ、2020年には約27.54%から2023年にはおよそ64.58%に到達している。特に、2021年から2023年にかけての伸びが目立ち、利益率の高い収益構造へと改善していることを示す。この傾向は、収益性の向上やコスト効率化の成果を反映している可能性が高い。
純利益率の推移
純利益率もEBITマージンと同様に、2019年後半から2023年にかけて大幅に増加した。2020年には約25.89%だったものが、2023年にはおよそ55.85%に達している。利益の効率性や税引き後の収益性が大きく改善していることを示し、利益の質やコスト管理の向上が伺える。特に2021年以降の伸びは非常に顕著である。
総合的な見解
これらのデータからは、2020年代に入ってからの利益率の大幅な改善が見て取れる。特に、EBITマージン率と純利益率の顕著な上昇は、収益構造の最適化およびコスト管理の効率化の結果と考えられる。一方、税負担率と利息負担率に関しては、比較的安定した水準を維持しながらも、税負担率の逐次上昇傾向が財務戦略や税務戦略の変化を示唆している。全体として、利益率の高まりは財務の健全性と収益性の向上を反映していると評価できる。