デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Broadcom Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-11-02), 10-Q (報告日: 2025-08-03), 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-Q (報告日: 2025-02-02), 10-K (報告日: 2024-11-03), 10-Q (報告日: 2024-08-04), 10-Q (報告日: 2024-05-05), 10-Q (報告日: 2024-02-04), 10-K (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-29), 10-K (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-Q (報告日: 2022-01-30), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-Q (報告日: 2021-01-31).
総資産利益率（ROA）は、2021年第1四半期から2023年第4四半期にかけて一貫して上昇傾向にありました。2021年第1四半期の5.14%から2023年第4四半期には19.33%まで増加しています。しかし、2024年第1四半期以降は減少し始め、2024年第4四半期には6.54%まで低下しました。2025年第1四半期には若干回復し、7.85%となりましたが、依然として2023年のピークを下回っています。2025年第3四半期には11.43%まで上昇し、2025年第4四半期には13.52%に達しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年第1四半期の3.21から2022年第3四半期の3.42まで緩やかに上昇しました。その後、2022年第4四半期に3.23に低下し、2023年第4四半期には3.04まで減少しました。2024年第1四半期には2.53まで大幅に低下し、その後も2.1から2.56の間で推移しています。2025年第4四半期には2.1に達しています。
自己資本利益率（ROE）は、ROAと同様に、2021年第1四半期から2023年第2四半期にかけて顕著な上昇を示しました。2021年第1四半期の16.49%から2022年第2四半期には42.58%まで増加しました。その後、2023年第2四半期に48.5%とピークを迎え、2023年第4四半期には58.7%まで上昇しました。しかし、2024年第1四半期以降は大幅に減少し、2024年第4四半期には7.76%まで低下しました。2025年第1四半期には8.71%に若干回復し、その後上昇傾向にあり、2025年第3四半期には25.84%まで上昇し、2025年第4四半期には28.45%に達しています。
全体として、ROAとROEは2021年から2023年にかけて大幅な改善を見せましたが、2024年には大幅な減少が見られました。2025年には回復傾向にありますが、2023年のピークには達していません。財務レバレッジ比率は、全体的に安定していますが、2024年にかけて低下傾向にあります。
ROEを3つの要素に分解
Broadcom Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-11-02), 10-Q (報告日: 2025-08-03), 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-Q (報告日: 2025-02-02), 10-K (報告日: 2024-11-03), 10-Q (報告日: 2024-08-04), 10-Q (報告日: 2024-05-05), 10-Q (報告日: 2024-02-04), 10-K (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-29), 10-K (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-Q (報告日: 2022-01-30), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-Q (報告日: 2021-01-31).
純利益率は、2021年第1四半期から2023年第4四半期にかけて一貫して上昇傾向にありました。2023年第1四半期に37.19%というピークに達した後、2024年第1四半期にかけて大幅に低下し、その後、2025年第2四半期にかけて再び上昇しています。この変動は、収益性における短期的な課題と回復を示唆しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年第1四半期から2023年第2四半期にかけて着実に増加しました。しかし、2023年第3四半期から2024年第1四半期にかけて大幅に低下し、その後、緩やかな回復を見せています。この傾向は、資産の効率的な活用において一時的な停滞と、その後の改善を示唆しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年第1四半期から2022年第2四半期にかけてわずかに変動した後、2022年第3四半期から2023年第2四半期にかけて上昇しました。その後、2024年第4四半期にかけて一貫して低下しており、財務リスクの軽減と、より保守的な資本構成への移行を示唆しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2021年第1四半期から2023年第2四半期にかけて顕著な上昇を示し、2023年第2四半期にピークに達しました。その後、2024年第1四半期にかけて大幅に低下し、その後、2025年第2四半期にかけて回復傾向にあります。この変動は、株主資本に対する収益性の変化を示しており、純利益率の変動と相関関係があると考えられます。
全体として、これらの指標は、収益性と効率性の面で、短期的には変動が見られるものの、長期的な成長の可能性を示唆しています。財務レバレッジの低下は、リスク管理に対する積極的な姿勢を示していると考えられます。
ROEを5つの要素に分解
Broadcom Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-11-02), 10-Q (報告日: 2025-08-03), 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-Q (報告日: 2025-02-02), 10-K (報告日: 2024-11-03), 10-Q (報告日: 2024-08-04), 10-Q (報告日: 2024-05-05), 10-Q (報告日: 2024-02-04), 10-K (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-29), 10-K (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-Q (報告日: 2022-01-30), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-Q (報告日: 2021-01-31).
税負担率は、2021年第1四半期から2021年第4四半期にかけて緩やかに低下し、0.92から1.12へと推移しました。その後、2022年第2四半期までほぼ一定の水準を維持し、その後も緩やかな低下傾向が続きました。2024年第1四半期には0.94まで上昇しましたが、その後急激に低下し、2024年第2四半期には0.52まで落ち込みました。その後、2025年第4四半期にかけて上昇し、1.02まで回復しました。
利息負担率は、2021年第1四半期から2022年第4四半期にかけて一貫して上昇しました。2022年第4四半期には0.88に達しましたが、その後2023年第1四半期から2024年第2四半期にかけて低下し、0.80まで減少しました。2024年第3四半期以降は再び上昇傾向に転じ、2025年第4四半期には0.88まで上昇しました。
EBITマージン率は、2021年第1四半期から2022年第4四半期にかけて着実に上昇し、22.11%から42.68%へと大幅に改善しました。2023年第1四半期には44.53%のピークに達しましたが、その後2023年第4四半期にかけて大幅に低下し、38.06%まで減少しました。2024年第1四半期以降はさらに低下し、2024年第2四半期には28.13%まで落ち込みました。その後、2025年第4四半期にかけて回復し、40.6%まで上昇しました。
資産回転率は、2021年第1四半期から2022年第4四半期にかけて緩やかに上昇し、0.32から0.45へと改善しました。2023年第1四半期には0.47まで上昇しましたが、その後2023年第4四半期にかけて大幅に低下し、0.22まで減少しました。2024年第1四半期以降は緩やかに回復し、2025年第4四半期には0.37まで上昇しました。
財務レバレッジ比率は、2021年第1四半期から2022年第2四半期にかけて上昇し、3.15から3.42へと増加しました。その後、2022年第3四半期から2023年第4四半期にかけて低下し、3.04まで減少しました。2024年第1四半期以降はさらに低下し、2025年第4四半期には2.1まで減少しました。
自己資本利益率 (ROE) は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて一貫して上昇し、16.49%から48.5%へと大幅に改善しました。2022年第4四半期には50.62%のピークに達しましたが、その後2023年第4四半期にかけて大幅に低下し、16.55%まで減少しました。2024年第1四半期以降はさらに低下し、2024年第2四半期には7.76%まで落ち込みました。その後、2025年第4四半期にかけて回復し、28.45%まで上昇しました。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Broadcom Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-11-02), 10-Q (報告日: 2025-08-03), 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-Q (報告日: 2025-02-02), 10-K (報告日: 2024-11-03), 10-Q (報告日: 2024-08-04), 10-Q (報告日: 2024-05-05), 10-Q (報告日: 2024-02-04), 10-K (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-29), 10-K (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-Q (報告日: 2022-01-30), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-Q (報告日: 2021-01-31).
純利益率は、2021年第1四半期から2023年第4四半期にかけて一貫して上昇傾向にありました。2023年第1四半期に37.19%というピークに達した後、2024年第1四半期には24.1%まで大幅に低下し、その後、2024年第4四半期には11.43%までさらに低下しました。2025年第1四半期には22.64%に回復し、その後、2025年第4四半期には36.2%まで上昇しました。この変動は、収益性における重要な変化を示唆しています。
資産回転率は、2021年第1四半期の0.32から2022年第4四半期の0.45まで着実に増加しました。2023年第2四半期には0.50という最高値に達した後、2023年第4四半期には0.22まで大幅に低下しました。その後、2024年第4四半期には0.31まで回復し、2025年第4四半期には0.37まで上昇しました。このパターンは、資産の効率的な活用における変動を示しています。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は、純利益率と資産回転率の両方の影響を受けます。2021年第1四半期の5.14%から2023年第1四半期の19.1%まで一貫して上昇しました。純利益率の低下と資産回転率の低下により、2023年第4四半期には6.54%まで大幅に低下しました。その後、2025年第4四半期には13.52%まで回復しました。ROAの変動は、資産を活用して利益を生み出す能力の変化を示しています。
全体として、これらの指標は、収益性と資産効率において、顕著な変動と回復のパターンを示しています。純利益率と資産回転率の同時低下は、収益性の低下と資産活用の効率低下を示唆しています。しかし、最近の指標の改善は、将来的にこれらの分野で回復する可能性を示唆しています。
ROAを4つの要素に分解
Broadcom Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-11-02), 10-Q (報告日: 2025-08-03), 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-Q (報告日: 2025-02-02), 10-K (報告日: 2024-11-03), 10-Q (報告日: 2024-08-04), 10-Q (報告日: 2024-05-05), 10-Q (報告日: 2024-02-04), 10-K (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-29), 10-K (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-Q (報告日: 2022-01-30), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-Q (報告日: 2021-01-31).
税負担率は、2021年第1四半期から2021年第4四半期にかけて、1.12から1.00まで一貫して低下しました。その後、2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけて、0.97から0.92まで緩やかに低下しました。2023年には、0.94から0.93まで小幅な変動が見られましたが、全体としては安定していました。2024年第1四半期には0.94に上昇した後、2024年第2四半期には大幅に低下し0.52となりました。その後、2024年第3四半期と第4四半期にかけて0.61、0.73と上昇し、2025年第1四半期には0.77、第2四半期には0.96、第3四半期には1.02と上昇しました。
利息負担率は、2021年第1四半期から2021年第4四半期にかけて、0.64から0.78まで着実に増加しました。2022年には、0.82から0.88まで増加傾向が継続しました。2023年には、0.89から0.90まで小幅な変動が見られ、その後0.90から0.86へとわずかに低下しました。2024年第1四半期には0.80、第2四半期には0.74、第3四半期には0.71と低下しました。2024年第4四半期には0.78に上昇し、2025年第1四半期には0.82、第2四半期には0.85、第3四半期には0.88と上昇しました。
EBITマージン率は、2021年第1四半期の22.11%から2021年第4四半期の31.51%まで、一貫して上昇しました。この上昇傾向は2022年にも続き、42.68%まで上昇しました。2023年第1四半期には44.53%とピークに達した後、2023年第4四半期には38.06%まで低下しました。2024年には、32.2%から26.36%までさらに低下しました。2025年第1四半期には32.35%に上昇し、その後35.83%、38.56%、40.6%と上昇しました。
資産回転率は、2021年第1四半期の0.32から2021年第4四半期の0.36まで緩やかに増加しました。2022年には、0.39から0.45まで増加傾向が継続しました。2023年には、0.47から0.50まで上昇し、その後0.49まで低下しました。2024年第1四半期には大幅に低下し0.22となり、その後0.24、0.28、0.31と上昇しました。2025年第1四半期には0.33、第2四半期には0.35、第3四半期には0.36、第4四半期には0.37と上昇しました。
総資産利益率（ROA）は、2021年第1四半期の5.14%から2021年第4四半期の8.91%まで増加しました。2022年には、10.69%から15.69%まで大幅に増加しました。2023年第1四半期には17.54%とピークに達した後、2023年第4四半期には6.54%まで低下しました。2024年には、5.86%から3.03%までさらに低下しました。2025年第1四半期には3.56%に上昇し、その後6.09%、7.85%、11.43%、13.52%と上昇しました。
当期純利益率の分解
Broadcom Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-11-02), 10-Q (報告日: 2025-08-03), 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-Q (報告日: 2025-02-02), 10-K (報告日: 2024-11-03), 10-Q (報告日: 2024-08-04), 10-Q (報告日: 2024-05-05), 10-Q (報告日: 2024-02-04), 10-K (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-29), 10-K (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-Q (報告日: 2022-01-30), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-Q (報告日: 2021-01-31).
税負担率は、2021年第1四半期から2021年第4四半期にかけて、1.12から1.00まで一貫して低下しました。その後、2022年第2四半期から2022年第4四半期にかけて、0.97から0.92まで緩やかに低下しました。2023年には、0.94から0.93まで小幅な変動が見られ、2024年第1四半期には0.92まで低下しました。しかし、2024年第2四半期には0.94に上昇し、その後、2025年第4四半期にかけて、0.77から1.02まで上昇傾向にあります。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年第1四半期から2022年第4四半期にかけて、0.64から0.88まで着実に増加しました。2023年には、0.89から0.90まで横ばいの傾向を示し、その後、2024年第1四半期には0.86に低下しました。2024年第2四半期には0.80に低下し、2025年第4四半期にかけて、0.71から0.88まで増加傾向にあります。
EBITマージン率は、2021年第1四半期の22.11%から2022年第4四半期の42.68%まで、継続的に上昇しました。2023年には、44.53%から38.06%まで大幅に低下し、その後、2024年第1四半期には32.2%まで低下しました。2024年第2四半期以降は、26.36%から32.35%まで回復傾向にあり、2025年第4四半期には40.6%に達しています。
- 純利益率
- 純利益率は、2021年第1四半期の16.01%から2022年第4四半期の34.62%まで、一貫して上昇しました。2023年には、37.19%から29.93%まで大幅に低下し、2024年第1四半期には24.1%まで低下しました。2024年第2四半期には10.88%まで急落しましたが、その後、2025年第4四半期にかけて、11.43%から36.2%まで大幅に回復しています。
全体として、EBITマージン率と純利益率は類似した傾向を示しており、2022年まで上昇し、2023年に大幅に低下した後、2024年以降は回復傾向にあります。税負担率は比較的安定していますが、2024年以降に上昇傾向が見られます。利息負担率は緩やかな上昇傾向にあり、全体的な収益性の変化に影響を与える可能性があります。