ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解
ROEを3つの要素に分解
ROEを5つの要素に分解
ROAを2つのコンポーネントに分解
ROAを4つの要素に分解
当期純利益率の分解

Broadcom Inc.、 ROE の分解(四半期データ)


	ROE	=	ROA	×	財務レバレッジ比率
2026/05/03	33.43%	=	16.36%	×	2.04
2026/02/01	31.27%	=	14.70%	×	2.13
2025/11/02	28.45%	=	13.52%	×	2.10
2025/08/03	25.84%	=	11.43%	×	2.26
2025/05/04	18.56%	=	7.85%	×	2.37
2025/02/02	14.43%	=	6.09%	×	2.37
2024/11/03	8.71%	=	3.56%	×	2.45
2024/08/04	7.76%	=	3.03%	×	2.56
2024/05/05	14.68%	=	5.86%	×	2.50
2024/02/04	16.55%	=	6.54%	×	2.53
2023/10/29	58.70%	=	19.33%	×	3.04
2023/07/30	63.03%	=	19.44%	×	3.24
2023/04/30	62.20%	=	19.10%	×	3.26
2023/01/29	54.90%	=	17.54%	×	3.13
2022/10/30	50.62%	=	15.69%	×	3.23
2022/07/31	48.50%	=	14.20%	×	3.42
2022/05/01	42.58%	=	12.45%	×	3.42
2022/01/30	34.09%	=	10.69%	×	3.19
2021/10/31	26.99%	=	8.91%	×	3.03
2021/08/01	24.94%	=	8.00%	×	3.12
2021/05/02	20.40%	=	6.47%	×	3.15
2021/01/31	16.49%	=	5.14%	×	3.21

収益性と財務構造の推移について分析を行う。

収益性の変動傾向: 総資産利益率（ROA）は2021年1月時点の5.14%から、2023年4月には19.1%まで継続的に上昇し、資産効率の著しい改善が確認された。しかし、2024年2月には6.54%へと急落し、同年8月には3.03%まで低下した。その後は回復傾向に転じ、2026年5月には16.36%まで上昇している。
財務レバレッジの推移: 財務レバレッジ比率は、2021年から2023年にかけて3.0から3.4の間で推移しており、比較的高水準で安定していた。2024年2月以降は低下傾向が顕著となり、2026年5月には2.04まで減少している。これは、資本構成において負債への依存度を下げ、財務的な安定性を高める方向にシフトしたことを示している。
自己資本利益率（ROE）の分析: 自己資本利益率（ROE）は、高いROAと財務レバレッジの相乗効果により、2021年の16.49%から2023年7月にはピークの63.03%まで急拡大した。2024年初頭にはROAの低下とレバレッジの縮小が同時に発生したことで、ROEも16.55%まで大幅に低下し、同年8月には7.76%まで落ち込んだ。直近の回復期においては、レバレッジ比率が低下し続けているにもかかわらず、ROEが33.43%まで回復しており、収益性の改善が主に資産運用の効率化によって牽引されている構造となっている。

Broadcom Inc.、 ROE の分解(四半期データ)


	ROE	=	純利益率	×	資産回転率	×	財務レバレッジ比率
2026/05/03	33.43%	=	38.85%	×	0.42	×	2.04
2026/02/01	31.27%	=	36.57%	×	0.40	×	2.13
2025/11/02	28.45%	=	36.20%	×	0.37	×	2.10
2025/08/03	25.84%	=	31.59%	×	0.36	×	2.26
2025/05/04	18.56%	=	22.64%	×	0.35	×	2.37
2025/02/02	14.43%	=	18.47%	×	0.33	×	2.37
2024/11/03	8.71%	=	11.43%	×	0.31	×	2.45
2024/08/04	7.76%	=	10.88%	×	0.28	×	2.56
2024/05/05	14.68%	=	24.10%	×	0.24	×	2.50
2024/02/04	16.55%	=	29.93%	×	0.22	×	2.53
2023/10/29	58.70%	=	39.31%	×	0.49	×	3.04
2023/07/30	63.03%	=	39.25%	×	0.50	×	3.24
2023/04/30	62.20%	=	39.06%	×	0.49	×	3.26
2023/01/29	54.90%	=	37.19%	×	0.47	×	3.13
2022/10/30	50.62%	=	34.62%	×	0.45	×	3.23
2022/07/31	48.50%	=	31.96%	×	0.44	×	3.42
2022/05/01	42.58%	=	29.76%	×	0.42	×	3.42
2022/01/30	34.09%	=	27.47%	×	0.39	×	3.19
2021/10/31	26.99%	=	24.54%	×	0.36	×	3.03
2021/08/01	24.94%	=	22.90%	×	0.35	×	3.12
2021/05/02	20.40%	=	19.11%	×	0.34	×	3.15
2021/01/31	16.49%	=	16.01%	×	0.32	×	3.21

収益性と効率性の推移に関する分析結果を以下にまとめる。

収益性の変動傾向: 純利益率は2021年1月から2023年10月にかけて継続的な上昇を示し、最大39.31%に達した。しかし、2024年2月以降に急激な低下局面に入り、2024年8月には10.88%まで下落した。その後は回復基調にあり、2026年5月には38.85%まで戻している。; 自己資本利益率（ROE）も同様の軌跡を辿っており、2023年7月に63.03%というピークを記録した後、2024年8月には7.76%まで大幅に低下した。以降は漸増し、2026年5月時点では33.43%となっている。
資産効率と財務構造の変化: 資産回転率は2023年7月まで0.32から0.5へと改善したが、2024年2月に0.22まで急落した。その後は緩やかに回復し、2026年5月には0.42に達している。収益性の変動と密接に連動した推移が見られる。; 財務レバレッジ比率は、2021年から2023年にかけて3.0から3.4の範囲で推移していたが、2024年2月以降は低下傾向にある。2026年5月には2.04まで減少しており、財務構造の低レバレッジ化が進んでいる。

総合的に見て、2023年中盤までの拡大期、2024年前半の急激な収益・効率性の悪化期、そして2024年後半からの回復期という3つのフェーズが確認できる。特に、直近の回復期においては、財務レバレッジを抑制しつつ、純利益率と資産回転率を改善させることでROEを再上昇させている傾向にある。

Broadcom Inc.、 ROE の分解(四半期データ)


	ROE	=	税負担率	×	利息負担率	×	EBITマージン率	×	資産回転率	×	財務レバレッジ比率
2026/05/03	33.43%	=	0.96	×	0.91	×	44.56%	×	0.42	×	2.04
2026/02/01	31.27%	=	0.98	×	0.89	×	41.84%	×	0.40	×	2.13
2025/11/02	28.45%	=	1.02	×	0.88	×	40.60%	×	0.37	×	2.10
2025/08/03	25.84%	=	0.96	×	0.85	×	38.56%	×	0.36	×	2.26
2025/05/04	18.56%	=	0.77	×	0.82	×	35.83%	×	0.35	×	2.37
2025/02/02	14.43%	=	0.73	×	0.78	×	32.35%	×	0.33	×	2.37
2024/11/03	8.71%	=	0.61	×	0.71	×	26.36%	×	0.31	×	2.45
2024/08/04	7.76%	=	0.52	×	0.74	×	28.13%	×	0.28	×	2.56
2024/05/05	14.68%	=	0.94	×	0.80	×	32.20%	×	0.24	×	2.50
2024/02/04	16.55%	=	0.92	×	0.86	×	38.06%	×	0.22	×	2.53
2023/10/29	58.70%	=	0.93	×	0.90	×	46.68%	×	0.49	×	3.04
2023/07/30	63.03%	=	0.94	×	0.90	×	46.18%	×	0.50	×	3.24
2023/04/30	62.20%	=	0.94	×	0.90	×	46.05%	×	0.49	×	3.26
2023/01/29	54.90%	=	0.94	×	0.89	×	44.53%	×	0.47	×	3.13
2022/10/30	50.62%	=	0.92	×	0.88	×	42.68%	×	0.45	×	3.23
2022/07/31	48.50%	=	0.92	×	0.86	×	40.24%	×	0.44	×	3.42
2022/05/01	42.58%	=	0.95	×	0.84	×	37.16%	×	0.42	×	3.42
2022/01/30	34.09%	=	0.97	×	0.82	×	34.35%	×	0.39	×	3.19
2021/10/31	26.99%	=	1.00	×	0.78	×	31.51%	×	0.36	×	3.03
2021/08/01	24.94%	=	1.06	×	0.75	×	28.68%	×	0.35	×	3.12
2021/05/02	20.40%	=	1.06	×	0.71	×	25.51%	×	0.34	×	3.15
2021/01/31	16.49%	=	1.12	×	0.64	×	22.11%	×	0.32	×	3.21

収益性、効率性、および財務構造の推移に関する分析結果は以下の通りである。

収益性の推移: EBITマージン率は、2021年の22.11%から2023年7月の46.68%まで継続的な上昇傾向を示した。しかし、2024年に入ると急激に低下し、2024年11月には26.36%まで落ち込んだ。その後は回復に転じ、2026年5月には44.56%に達しており、強い回復力を示している。
資産効率と財務レバレッジ: 資産回転率は0.32から0.50まで緩やかに上昇していたが、2024年2月に0.22まで大幅に低下した。その後、再び0.42まで改善している。財務レバレッジ比率は、2021年から2023年にかけて3.0から3.4の間で推移していたが、2024年以降は低下傾向にあり、最終的に2.04まで減少した。これは財務健全性の向上、あるいは資本構成の変更が行われたことを示唆している。
自己資本利益率（ROE）の変動: 自己資本利益率は、EBITマージン率および財務レバレッジ比率の変動に強く連動している。2023年4月には62.2%から63.03%のピークに達したが、2024年8月には7.76%まで急落した。その後は上昇基調となり、2026年5月には33.43%まで回復している。
税負担率および利息負担率: 税負担率は概ね0.9から1.1の範囲で推移しているが、2024年5月には0.52まで一時的に低下し、その後再び0.96付近まで戻る傾向にある。利息負担率は、期間を通じて0.64から0.91まで緩やかに上昇しており、利息支払いの負担が漸増していることが確認できる。

Broadcom Inc.、 ROA の分解(四半期データ)


	ROA	=	純利益率	×	資産回転率
2026/05/03	16.36%	=	38.85%	×	0.42
2026/02/01	14.70%	=	36.57%	×	0.40
2025/11/02	13.52%	=	36.20%	×	0.37
2025/08/03	11.43%	=	31.59%	×	0.36
2025/05/04	7.85%	=	22.64%	×	0.35
2025/02/02	6.09%	=	18.47%	×	0.33
2024/11/03	3.56%	=	11.43%	×	0.31
2024/08/04	3.03%	=	10.88%	×	0.28
2024/05/05	5.86%	=	24.10%	×	0.24
2024/02/04	6.54%	=	29.93%	×	0.22
2023/10/29	19.33%	=	39.31%	×	0.49
2023/07/30	19.44%	=	39.25%	×	0.50
2023/04/30	19.10%	=	39.06%	×	0.49
2023/01/29	17.54%	=	37.19%	×	0.47
2022/10/30	15.69%	=	34.62%	×	0.45
2022/07/31	14.20%	=	31.96%	×	0.44
2022/05/01	12.45%	=	29.76%	×	0.42
2022/01/30	10.69%	=	27.47%	×	0.39
2021/10/31	8.91%	=	24.54%	×	0.36
2021/08/01	8.00%	=	22.90%	×	0.35
2021/05/02	6.47%	=	19.11%	×	0.34
2021/01/31	5.14%	=	16.01%	×	0.32

収益性、資産効率、および総合的な資産利益率において、長期的な上昇傾向、一時的な急落、およびその後の回復という明確なサイクルが確認される。

純利益率の推移: 2021年1月時点の16.01%から、2023年10月には39.31%まで継続的に上昇し、収益性が大幅に向上した。しかし、2024年に入ると急激に低下し、2024年8月には10.88%まで落ち込んだ。その後は反転し、2026年5月には38.85%まで回復しており、再び高い収益水準を取り戻している。
資産回転率の変動: 0.32から始まり、2023年7月には0.5まで上昇し、資産の活用効率が漸増していた。2024年2月に0.22まで大幅に低下し、効率性が一時的に著しく悪化したことが示されている。その後は緩やかに改善し、2026年5月には0.42まで上昇している。
総資産利益率（ROA）の傾向: 純利益率と資産回転率の変動に連動し、5.14%から2023年4月の19.44%まで上昇した。2024年8月には3.03%まで急落したが、その後は回復基調にあり、2026年5月には16.36%まで改善している。

以上のデータから、2021年から2023年にかけては効率性と収益性の双方が改善し、ROAを押し上げた。2024年には両指標が同時に急落し、一時的に著しい業績低下が見られたが、その後は速やかに回復し、再び成長軌道に戻っていることが分析される。

Broadcom Inc.、 ROA の分解(四半期データ)


	ROA	=	税負担率	×	利息負担率	×	EBITマージン率	×	資産回転率
2026/05/03	16.36%	=	0.96	×	0.91	×	44.56%	×	0.42
2026/02/01	14.70%	=	0.98	×	0.89	×	41.84%	×	0.40
2025/11/02	13.52%	=	1.02	×	0.88	×	40.60%	×	0.37
2025/08/03	11.43%	=	0.96	×	0.85	×	38.56%	×	0.36
2025/05/04	7.85%	=	0.77	×	0.82	×	35.83%	×	0.35
2025/02/02	6.09%	=	0.73	×	0.78	×	32.35%	×	0.33
2024/11/03	3.56%	=	0.61	×	0.71	×	26.36%	×	0.31
2024/08/04	3.03%	=	0.52	×	0.74	×	28.13%	×	0.28
2024/05/05	5.86%	=	0.94	×	0.80	×	32.20%	×	0.24
2024/02/04	6.54%	=	0.92	×	0.86	×	38.06%	×	0.22
2023/10/29	19.33%	=	0.93	×	0.90	×	46.68%	×	0.49
2023/07/30	19.44%	=	0.94	×	0.90	×	46.18%	×	0.50
2023/04/30	19.10%	=	0.94	×	0.90	×	46.05%	×	0.49
2023/01/29	17.54%	=	0.94	×	0.89	×	44.53%	×	0.47
2022/10/30	15.69%	=	0.92	×	0.88	×	42.68%	×	0.45
2022/07/31	14.20%	=	0.92	×	0.86	×	40.24%	×	0.44
2022/05/01	12.45%	=	0.95	×	0.84	×	37.16%	×	0.42
2022/01/30	10.69%	=	0.97	×	0.82	×	34.35%	×	0.39
2021/10/31	8.91%	=	1.00	×	0.78	×	31.51%	×	0.36
2021/08/01	8.00%	=	1.06	×	0.75	×	28.68%	×	0.35
2021/05/02	6.47%	=	1.06	×	0.71	×	25.51%	×	0.34
2021/01/31	5.14%	=	1.12	×	0.64	×	22.11%	×	0.32

収益性と効率性の推移に関する分析結果を以下にまとめる。

収益性指標の変動: EBITマージン率は2021年初頭の22.11%から2023年10月まで46.68%へと持続的に上昇し、高い収益性の向上を示した。しかし、2024年に入り急激に低下し、2024年11月には26.36%まで落ち込んだ。その後は回復基調に転じ、2026年5月には44.56%に達するなど、再び高い水準へと回帰している。
資産効率と総合的な利益率: 資産回転率は0.32から0.50まで緩やかに上昇していたが、2024年2月に0.22へと大幅に低下した。これに連動して、総資産利益率（ROA）も2023年4月の19.1%をピークに急落し、2024年8月には3.03%まで低下した。その後、資産回転率の改善とともにROAも回復し、2026年5月には16.36%まで上昇している。
負担率の推移: 利息負担率は0.64から0.91にかけて、緩やかな上昇傾向にある。一方で、税負担率は概ね0.9から1.1の範囲で推移していたが、2024年5月に0.52まで急落した。その後は段階的に上昇し、2026年5月には0.96となり、以前の水準に戻っている。
全体的な傾向の要約: 2021年から2023年後半にかけては、収益性と資産効率の両面で著しい改善が見られた。2024年前半に指標の急激な悪化が見られるが、これは資産規模の急拡大などの構造的変化が影響した可能性が高い。その後、2024年後半から2026年にかけて、低下したマージン率と資産効率が速やかに回復しており、効率的な運用体制を再構築していることが読み取れる。

Broadcom Inc.、純利益率の分解(四半期データ)


	純利益率	=	税負担率	×	利息負担率	×	EBITマージン率
2026/05/03	38.85%	=	0.96	×	0.91	×	44.56%
2026/02/01	36.57%	=	0.98	×	0.89	×	41.84%
2025/11/02	36.20%	=	1.02	×	0.88	×	40.60%
2025/08/03	31.59%	=	0.96	×	0.85	×	38.56%
2025/05/04	22.64%	=	0.77	×	0.82	×	35.83%
2025/02/02	18.47%	=	0.73	×	0.78	×	32.35%
2024/11/03	11.43%	=	0.61	×	0.71	×	26.36%
2024/08/04	10.88%	=	0.52	×	0.74	×	28.13%
2024/05/05	24.10%	=	0.94	×	0.80	×	32.20%
2024/02/04	29.93%	=	0.92	×	0.86	×	38.06%
2023/10/29	39.31%	=	0.93	×	0.90	×	46.68%
2023/07/30	39.25%	=	0.94	×	0.90	×	46.18%
2023/04/30	39.06%	=	0.94	×	0.90	×	46.05%
2023/01/29	37.19%	=	0.94	×	0.89	×	44.53%
2022/10/30	34.62%	=	0.92	×	0.88	×	42.68%
2022/07/31	31.96%	=	0.92	×	0.86	×	40.24%
2022/05/01	29.76%	=	0.95	×	0.84	×	37.16%
2022/01/30	27.47%	=	0.97	×	0.82	×	34.35%
2021/10/31	24.54%	=	1.00	×	0.78	×	31.51%
2021/08/01	22.90%	=	1.06	×	0.75	×	28.68%
2021/05/02	19.11%	=	1.06	×	0.71	×	25.51%
2021/01/31	16.01%	=	1.12	×	0.64	×	22.11%

収益性と財務負担の推移を分析した結果、2021年から2026年にかけて顕著なサイクルが確認される。

収益性指標の推移: EBITマージン率および純利益率は、2021年初頭から2023年後半にかけて継続的な上昇傾向を示した。EBITマージン率は22.11%から最高46.68%まで、純利益率は16.01%から最高39.31%まで拡大し、極めて高い収益性を達成した。しかし、2024年に入り急激な低下が見られ、特に純利益率は10.88%まで落ち込んだ。その後は強い回復基調にあり、2026年5月時点ではそれぞれ44.56%および38.85%にまで戻っている。
税負担および利息負担の動向: 税負担率は概ね0.9から1.1の間で推移していたが、2024年5月に0.52まで大幅に低下し、その後緩やかに上昇して1.0前後に戻る傾向にある。利息負担率は、0.64から始まり緩やかに上昇して0.9前後で安定していたが、2024年後半に一時的に0.71まで低下した後、再び0.91まで上昇しており、長期的な債務支払い能力は改善傾向にある。

全体として、2024年の中盤に一時的な収益性の悪化と財務指標の変動が見られたものの、その後は速やかに回復し、分析期間の開始時点を大きく上回る高い収益水準を維持している。

Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO)

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ

ROEを2つのコンポーネントに分解

ROEを3つの要素に分解

ROEを5つの要素に分解

ROAを2つのコンポーネントに分解

ROAを4つの要素に分解

当期純利益率の分解

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デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 四半期データ

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当期純利益率の分解

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