デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Qualcomm Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-23), 10-Q (報告日: 2024-03-24), 10-Q (報告日: 2023-12-24), 10-K (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-Q (報告日: 2022-12-25), 10-K (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-Q (報告日: 2021-12-26), 10-K (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
収益性と財務構造の推移に関する分析結果を以下に記す。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年末の17.95%から上昇し、2022年6月には27.35%のピークに達した。その後は低下傾向に転じ、2023年9月には14.17%まで下落した。直近の期間では10%から21%の間で変動しており、資産効率に周期的な変動が見られる。
- 財務レバレッジ比率
- 2020年12月の5.08から、2026年3月の2.09まで一貫して低下傾向にある。これは負債への依存度が継続的に減少し、財務基盤が安定化したことを示している。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 分析期間の初期には100%を超える極めて高い水準を記録したが、長期的には大幅な低下傾向を示している。2025年12月には23.25%まで低下したものの、直近では36.38%まで回復している。
ROEの著しい低下は、ROAの変動よりも財務レバレッジ比率の継続的な減少に強く影響されている。高レバレッジによる資本効率の極大化から、低レバレッジによる保守的な財務構造への移行が進んだ結果、ROEの水準が調整されたと考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Qualcomm Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-23), 10-Q (報告日: 2024-03-24), 10-Q (報告日: 2023-12-24), 10-K (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-Q (報告日: 2022-12-25), 10-K (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-Q (報告日: 2021-12-26), 10-K (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
収益性、効率性、および財務健全性の推移について、以下の通り分析する。
- 収益性の推移
- 純利益率は2020年末から2022年半ばにかけて上昇し、30.52%のピークに達した。その後、2023年にかけて20%台前半まで低下する傾向が見られた。2024年には再び20%台半ばまで回復したが、2025年第3四半期から第4四半期にかけて11%から12%台まで急激に低下し、直近の2026年第1四半期に22.31%まで急回復するという激しい変動を記録している。
- 資産効率の推移
- 資産回転率は2020年の0.71から2022年中盤に0.90まで緩やかに上昇し、資産の活用効率が向上した。しかし、2023年末にかけて0.68まで低下し、その後は0.7から0.8の範囲で推移している。2025年第3四半期に0.88まで一時的に上昇したが、直近では0.78となっており、中長期的に一定の水準で安定している。
- 財務構造の変化
- 財務レバレッジ比率は、分析期間を通じて一貫して低下する傾向にある。2020年末の5.08から始まり、2024年以降は2.0から2.3の範囲で推移している。この持続的な低下は、負債への依存度を下げ、自己資本を拡充させた結果であると考えられ、財務健全性が大幅に改善されたことを示している。
- 自己資本利益率（ROE）の分析
- ROEは初期に100%を超える極めて高い水準にあったが、期間を通じて大幅な低下傾向を示した。これは純利益率の変動よりも、前述した財務レバレッジ比率の急激な低下が主因であると分析される。2024年から2025年半ばにかけては30%から40%台で安定していたが、2025年後半に純利益率の低下と連動して23%から26%まで下落し、直近では36.38%まで回復している。
総括すると、財務レバレッジの抑制による資本構成の適正化が進んだことで、ROEの数値は低下したものの、財務的な安定性は向上した。収益面では2025年後半に一時的な大幅な悪化が見られたが、直近のデータでは速やかな回復傾向にあることが確認できる。
ROEを5つの要素に分解
Qualcomm Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-23), 10-Q (報告日: 2024-03-24), 10-Q (報告日: 2023-12-24), 10-K (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-Q (報告日: 2022-12-25), 10-K (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-Q (報告日: 2021-12-26), 10-K (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
収益性、効率性、および資本構造の推移に関する分析結果を以下にまとめる。
- 収益性の推移
- EBITマージン率は2020年末の29.87%から上昇し、2022年6月には36.3%のピークに達した。その後、2023年9月には22.42%まで低下したが、2024年以降は回復傾向にあり、2025年中盤には約30%の水準で安定している。直近の2026年3月時点では27.83%となっており、中長期的に変動しながらも一定の収益水準を維持している。
- 資産効率の変動
- 資産回転率は2020年末の0.71から緩やかに上昇し、2022年6月から9月にかけて0.9の最高値を記録した。その後は低下し、2023年12月には0.68まで落ち込んだが、2024年から2025年にかけて再び上昇し、0.8前後で推移している。収益性の変動と連動したサイクルが見られる。
- 資本構造の変化
- 財務レバレッジ比率は、2020年末の5.08から一貫して低下傾向にあり、2026年3月には2.09まで減少した。これは、負債への依存度の低下または自己資本の蓄積が進んだことを示しており、財務健全性が大幅に向上したことを意味する。
- 自己資本利益率（ROE）の分析
- ROEは2021年6月に112.56%という極めて高い数値を記録したが、その後は急激に低下し、2023年9月には33.51%まで下落した。2025年にかけて一時的な回復を見せたものの、全体として大きな低下傾向にある。この要因としては、EBITマージンの変動に加え、財務レバレッジ比率の著しい低下がROEを押し下げる主要な要因となったと考えられる。
- 負担率の推移
- 利息負担率は0.91から0.97の間で極めて安定的に推移している。一方で、税負担率は概ね0.87から0.99の間で推移していたが、2025年6月から9月にかけて0.43から0.44へと急激に低下する特異的な変動が確認された後、再び0.85まで上昇している。
総括として、財務レバレッジの抑制による財務基盤の強化が進んだ一方で、それがROEの低下に寄与している。収益性と資産効率は2022年をピークに調整局面を経て、現在は緩やかな回復または安定期にあると分析される。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Qualcomm Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-23), 10-Q (報告日: 2024-03-24), 10-Q (報告日: 2023-12-24), 10-K (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-Q (報告日: 2022-12-25), 10-K (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-Q (報告日: 2021-12-26), 10-K (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
収益性および資産効率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 純利益率の変動
- 2020年末から2022年中盤にかけて上昇傾向にあり、2022年6月には30.52%のピークを記録した。その後、2023年にかけて低下し、2023年9月には20.19%まで下落した。2024年には23%から26%の間で推移し回復基調を見せたが、2025年後半には11%から12%台まで急激に低下した後、2026年3月には22.31%まで回復している。
- 資産回転率の推移
- 2020年から2022年にかけて上昇し、2022年6月および9月に0.9の最高値に達した。その後、2023年にかけて低下し、2023年12月から2024年3月にかけて0.68から0.70の低水準で推移した。2025年に入ると再び上昇し、2025年9月には0.88を記録したが、最終的には0.78へと調整されている。
- 総資産利益率（ROA）の分析
- 純利益率と資産回転率の両指標の連動により、2022年6月に27.35%の最高値を記録した。2023年9月には14.17%まで低下し、収益性と効率性の双方が低下したことが示唆される。2024年から2025年前半にかけては回復傾向にあり、2025年6月には21.1%に達したが、2025年12月には10.12%まで急落し、その後2026年3月には17.37%まで反発している。
ROAを4つの要素に分解
Qualcomm Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-23), 10-Q (報告日: 2024-03-24), 10-Q (報告日: 2023-12-24), 10-K (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-Q (報告日: 2022-12-25), 10-K (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-Q (報告日: 2021-12-26), 10-K (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
収益性と資産効率、および財務負担に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の推移
- EBITマージン率は、2020年末から2022年6月にかけて上昇し、36.3%のピークに達した。その後は低下傾向に転じ、2023年9月には22.42%まで下落したが、2024年以降は回復基調となり、概ね28%から30%の範囲で推移している。総資産利益率（ROA）も同様の軌跡を辿り、2022年6月に27.35%の最高値を記録した後、2023年9月に14.17%まで低下した。その後は回復傾向にあったが、2025年9月から12月にかけて10%台まで一時的に急落し、直近では17.37%まで戻っている。
- 資産効率の変動
- 資産回転率は、2020年末の0.71から2022年6月まで上昇し、0.90の最大値を記録した。その後は低下し、2023年6月には0.68まで下落した。2024年からは再び上昇に転じ、2025年9月には0.88まで改善したが、直近の四半期では0.78に低下している。この指標の変動は、ROAの推移と強い相関関係にあることが認められる。
- 財務負担の分析
- 利息負担率は、全期間を通じて0.91から0.97の狭い範囲で推移しており、極めて安定した水準を維持している。税負担率については、大部分の期間で0.87から0.99の間で推移していたが、2025年6月から9月にかけて0.43から0.44へと大幅に低下する特異な変動が確認された。その後、直近の四半期では0.85まで戻っており、一時的な要因による影響であったことが示唆される。
当期純利益率の分解
Qualcomm Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-23), 10-Q (報告日: 2024-03-24), 10-Q (報告日: 2023-12-24), 10-K (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-Q (報告日: 2022-12-25), 10-K (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-Q (報告日: 2021-12-26), 10-K (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
収益性および財務負担の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の変動傾向
- EBITマージン率は、2022年6月に36.3%のピークに達した後、2023年9月に22.42%まで低下するV字型の変動を示した。その後は回復傾向にあり、2025年6月には29.97%まで上昇したが、直近の2026年3月には27.83%に低下しており、中長期的に変動を繰り返しながら30%前後で推移している。
- 純利益率の動向と特異点
- 純利益率は概ねEBITマージンと連動しており、2022年6月に30.52%で最高値を記録した。2023年9月に20.19%まで下落した後、2025年6月まで緩やかに回復した。しかし、2025年6月から9月にかけては11%から12%台へと急激に低下する特異な変動が確認される。2026年3月には22.31%まで回復しており、一時的な要因による利益の圧迫があったことが示唆される。
- 税負担率および利息負担率の分析
- 利息負担率は、全期間を通じて0.91から0.97の狭い範囲で推移しており、財務コストの負担状況は極めて安定している。対照的に、税負担率は長期的に0.87から0.99の間で推移していたが、2025年6月および9月には0.43から0.44へと大幅に低下した。この税負担率の低下期間は、前述の純利益率の急落期間と一致している。