デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)の推移
- 2020年から2023年にかけて総資産利益率は徐々に低下しており、2020年の9.23%から2023年の6.07%に減少している。一方、2024年にはやや回復傾向が見られ、6.51%となっている。この傾向は、資産を利用した収益効率が全体的に低下していた期間と、その後の若干の改善を示唆している。
- 財務レバレッジ比率の変化
- 財務レバレッジ比率は2020年の2から2021年に2.33へ増加した後、2022年には2.21、2023年には2.11と減少傾向を示している。2024年には1.96にさらに下がっており、負債比率の低下により財務レバレッジが縮小していることが読み取れる。これは、財務リスクの軽減や自己資本比率の改善を意図した資本構成の調整と解釈できる。
- 自己資本利益率 (ROE)の動向
- 2020年の18.47%から2021年には18.94%へ微増した後、2022年に15.8%、2023年には12.83%、2024年には12.78%へと継続的に低下している。ROEの低下は、企業の自己資本に対する純利益の効率が減少していることを示し、収益性の圧迫や投資効率の低下を示唆している可能性がある。
ROEを3つの要素に分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 純利益率は2019年度から2021年度にかけてほぼ安定して高い水準を保っていたが、2022年度に大きく低下し、その後2023年度には一部回復している。これにより、収益性の一時的な低下とその後の改善傾向が観察される。
- 資産回転率
- 資産回転率は全体として安定して推移しており、2020年度の0.47から2024年度の0.44へわずかに減少しているものの、大きな変動は見られない。これは、資産効率が一定の範囲内で推移していることを示している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2021年度にピークの2.33を記録しており、その後徐々に低下し、2024年度には1.96となっている。借入に依存した資本構造の比率が緩和していることが示唆される。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2019年度から2021年度にかけて高水準を維持していたが、2022年度に大きく低下し、その後2023年度にはわずかに回復しつつも、2024年度ではほぼ横ばいの状態にとどまっている。これは、収益性と資本効率の一時的な低下とその修正過程を反映している。
ROEを5つの要素に分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率の推移
- 2020年から2024年にかけて税負担率は一貫して高水準で推移しており、2023年には95%に達している。これは税金負担が比較的重い状態が続いていることを示しており、税負担率の変動は主に税制政策や税務戦略の変化に影響されている可能性がある。
- 利息負担率の推移
- 利息負担率は、2020年から2022年にかけてほぼ横ばいで推移しているが、2023年には約0.82に低下し、2024年も同水準で推移している。これにより、金利負担の軽減や負債構造の改善が見られる可能性が示唆される。
- EBITマージン率の変動
- 2020年から2022年にかけて、EBITマージン率は約24%から約18.7%へ低下している。この期間に利益率の圧縮が起きた要因として、売上高の伸び悩みやコスト増加などが考えられる。2023年には17.86%、2024年には19.55%に回復し、一部改善の兆しが見られるものの、依然として2020年の水準には及んでいない。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2020年の0.47から2021年に0.41へ低下した後、2022年には0.46に回復し、その後2023年と2024年には0.43から0.44の範囲で安定している。このことから、資産の効率的な運用はやや不安定なものの、全体として一定の効率性を維持していることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は2020年の2から2022年には2.21に上昇したが、その後2023年には2.11、2024年には1.96と低下している。これは負債の増加から負債比率の縮小へのシフトを示し、財務リスクの軽減が進んでいる可能性を示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2020年の18.47%から2021年にはやや上昇し、18.94%に達したが、2022年には15.8%へ減少している。以降、2023年と2024年は12.83%、12.78%と低い水準を維持している。ROEの低下は、収益性の圧迫や株主資本の効率的な運用の難しさを示している可能性がある。全体として、収益性の圧迫とともに、利益率や資本効率の改善余地が存在すると考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移
- 2000年から2024年にかけて、純利益率は概ね横ばいから緩やかな低下傾向を示している。特に2022年と2023年にかけて顕著に低下し、その後2024年には一部回復しているが、2020年の水準には及ばない状況である。この傾向は、売上高に対する純利益の割合が減少していることを示し、コスト増加や競争激化などの要因が影響している可能性が考えられる。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は2020年の0.47から2021年に0.41へ減少したものの、その後2022年には0.46とほぼ回復している。2023年および2024年には再び0.43、0.44と安定して推移していることから、資産の効率的な運用はある程度維持されていることが考えられる。ただし、2021年の低下は、資産の増加や資産効率の一時的な低下を示唆している可能性がある。
- 総資産利益率 (ROA)の動向
- ROAは2020年に9.23%と比較的高い水準にあったが、その後2021年には8.12%、2022年には7.15%と低下を続けた。2023年には6.07%とさらに下がるが、2024年には6.51%に回復している。これは、総資産に対するで得られる純利益の割合が全体として低下傾向にあることを示しており、資産の収益性は一時的に改善したものの、依然として低水準であることを示している。
ROAを4つの要素に分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年から2024年にかけて、税負担率は比較的安定して推移しており、2023年に一時的に増加した後、再び2024年にやや低下しています。この傾向は、税負担の安定性を示すとともに、税制や税戦略の変化が一時的に影響を与えた可能性を示唆しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、おおむね安定して推移していますが、2023年に著しく低下し、その後2024年に若干持ち直しています。これは、借入コストの削減や資金調達構造の見直しによる一時的な改善を反映している可能性があります。
- EBITマージン率
- 2020年から2024年にかけて、EBITマージン率は全体として低下傾向にあります。特に2022年に著しい減少を見せ、その後わずかに回復しています。これは、収益性の圧迫やコスト増加が影響している可能性を示していますが、2024年には再び改善の兆しも見られます。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年から2024年までほぼ横ばいで推移し、0.41～0.47の範囲内で変動しています。この安定性は、資産の効率的な利用を維持していることを示していますが、特に大きな変動は見られません。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは2020年に9.23%を記録した後、2021年に8.12%、2022年に7.15%に低下し、その後2023年に6.07%とさらに縮小しましたが、2024年に6.51%に回復しています。総じて、利益率は縮小傾向を示していましたが、2024年には改善の兆しが見られ、収益性の面で再評価が必要となる可能性があります。
当期純利益率の分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率の推移
- 2020年から2024年にかけて、税負担率は概ね安定しており、2021年には0.87にわずかに低下した後、2022年に0.91に上昇、その後2023年に0.95にピークに達し、その後2024年にやや低下して0.91となった。この動きは、税負担について一定範囲内で変動していることを示している。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は2020年から2023年までほぼ横ばいで推移し、2024年にわずかな上昇が見られる。特に2023年に低下した後、2024年に再度上昇し、0.83となった。これは、借入コストや負債構造の変化に影響されている可能性がある。
- EBITマージン率の変動
- EBITマージン率は2020年の24.14%から徐々に縮小し、2022年には18.66%に低下した。その後、2023年に17.86%と一段の低下を見せたが、2024年には19.55%に回復している。この変動は、収益性の一時的な低迷と、その後の改善を反映していると考えられる。
- 純利益率の動向
- 純利益率も同様に、2020年の19.79%から2022年の15.47%に減少した後、2023年には13.99%に低下し、2024年には14.77%に回復している。これにより、利益の伸び悩みとその後の一定の改善が見て取れる。ただし、いずれも2020年と比較して低い水準で推移している。