AmerisourceBergen Corp. (NYSE:ABC)

税引後営業利益（NOPAT）は、2017年から2019年にかけて一貫して増加傾向にあり、771,526千米ドルから1,185,025千米ドルへと増加しました。しかし、2020年には大幅な減少が見られ、-4,619,749千米ドルというマイナスの値を示しました。その後、2021年には1,778,708千米ドルと回復し、2022年には2,392,410千米ドルへとさらに増加しました。

資本コストは、2017年から2022年まで比較的安定しており、8.6%から8.91%の間で推移しています。2021年には8.18%と一時的に低下しましたが、2022年には再び上昇しました。

投下資本は、2017年から2018年にかけて増加し、10,870,238千米ドルから12,285,847千米ドルへと増加しました。2019年にはほぼ横ばいでしたが、2020年には大幅に減少し、7,128,161千米ドルとなりました。その後、2021年には12,902,673千米ドルと再び増加し、2022年には13,020,519千米ドルへとわずかに増加しました。

経済的利益は、NOPATと同様に、2017年から2019年にかけて改善傾向にあり、-178,404千米ドルから122,689千米ドルへと増加しました。しかし、2020年には大幅な減少が見られ、-5,239,683千米ドルというマイナスの値を示しました。2021年には722,708千米ドルと回復し、2022年には1,231,934千米ドルへと増加しました。経済的利益の変動は、NOPATの変動と密接に関連していると考えられます。

NOPATの変動要因

2020年の大幅な減少は、事業環境の変化や一時的な要因による可能性が考えられます。2021年以降の回復は、市場の回復や事業戦略の改善によるものと推測されます。

投下資本の変動要因

2020年の投下資本の減少は、資産の売却や事業縮小による可能性があります。2021年以降の増加は、新たな投資や事業拡大によるものと推測されます。

経済的利益と資本コストの関係

経済的利益は、NOPATから資本コストを差し引いて算出されます。資本コストが安定している中で、NOPATの変動が経済的利益に大きな影響を与えていることがわかります。

全体的な利益動向

2017年から2019年にかけて、当期純利益は着実に増加し、2018年度には約1,658百万ドル、2019年度には約855百万ドルに達した。一方、2020年度には大きな赤字に転じ、約3,408百万ドルの損失を計上している。2021年度には赤字からの回復が見られ、約1,540百万ドルの純利益を回復し、2022年度には約1,698百万ドルへと再び増加している。

営業利益（NOPAT）の推移

営業利益（税引後NOPAT）は、2017年から2019年にかけて増加傾向にあり、2018年度に約1,018百万ドル、2019年度に約1,185百万ドルに達した。2020年度には大きく悪化し、約-4,620百万ドルの損失に陥っているが、その後は2021年度に約1,779百万ドル、2022年度には約2,392百万ドルまで回復している。これらの推移から、企業は2020年度の危機的状況を経て、2021年度以降に利益回復を示していることが伺える。

傾向と洞察

2017年から2019年にかけて、当期純利益と営業利益ともに上昇基調をたどった後、2020年度に著しい損失を記録している。これは、おそらく業界の変動や特定の事象に起因するものであると考えられる。その後、2021年と2022年度にかけて、損失の増加を食い止め、利益の回復を示している。同時に、営業利益の回復速度は純利益と比べて顕著であり、同社が効率化やコスト管理の改善に成功した可能性も示唆される。全体としては、過去数年にわたる苦難の後、企業は回復基調に入りつつあると評価できる。ただし、2020年度の著しいマイナス要因についての詳細な分析が必要である。

所得税の引当金（給付）

この項目は、2017年から2022年にかけて大きな変動を示している。2017年には約 ¥553百万であったが、2018年に大きくマイナスの約 -¥438百万に転じている。2019年には再びプラスに戻り約 ¥113百万となったが、その後2020年には約 -¥1,894百万と大きくマイナスに落ち込み、その後2021年に再びプラスに回復し約 ¥677百万、2022年には約 ¥517百万と比較的安定して維持されている。この変動は、課税関連の引当金に関する見積もりや会計処理の変化、または実際の税務状況の変動を反映している可能性がある。

現金営業税

この項目は、2017年から2022年までの期間を通じて、比較的安定した推移を示している。2017年には約 ¥289百万であったが、その後2018年には約 ¥404百万に増加し、2019年には約 ¥121百万に減少している。2020年には大きくマイナスの約 -¥317百万となり、その後2021年に約 ¥386百万に回復し、2022年には約 ¥371百万とほぼ横ばいの推移を示した。この変動は、同社の営業活動に伴う現金税金負担の変動や一時的な会計処理の影響を反映していると考えられる。

負債とリースの合計

2017年から2022年にかけて、負債とリースの総額は全体的に増加傾向にあります。特に2021年には7,805,431千米ドルに達し、その後2022年にやや減少したものの、依然として高水準を維持しています。この増加は、同期間において財務レバレッジや資本構造の変動を示唆しており、資金調達の拡大またはリース負債の増加が要因と考えられます。

株主資本合計

株主資本は2017年から2019年までは増加し、2019年には最大の2,878,917千米ドルに到達しました。しかし、その後2020年には大幅に減少し、負の値となりマイナスの株主資本となっています。2021年には若干の回復を見せたものの、2022年には再びマイナスに転じており、資本構造の不安定さや財務状況の悪化を反映している可能性があります。この変動は、累積損失や株主資本の希薄化に起因していると考えられます。

投下資本

投下資本は2017年から2022年まで安定した増加傾向にあり、2022年には13,020,519千米ドルに達しています。この指標の増加は、資本の積み増しや資産拡大を示唆しており、企業が事業拡大や資産投資を積極的に行っていることを示しています。特に2020年以降の投下資本の増加は、財務戦略の重点が資本投入に向かっている可能性を示唆します。

過去6年間の財務データから、経済的利益は大きく変動していることが示唆されます。2017年度と2020年度にはそれぞれマイナスの利益を計上しており、特に2020年度には大幅な損失を記録しています。一方、2019年度と2021年度、2022年度にはプラスの利益を計上しており、2022年度には最も高い利益を記録しています。この変動性は、事業環境の変化や、特定の会計上の影響によるものと考えられます。

投下資本は、2017年度から2019年度にかけて緩やかに増加傾向にありましたが、2020年度には大幅に減少しました。その後、2021年度と2022年度には再び増加し、2022年度には過去最高水準に達しています。この変動は、事業拡大や資産売却、または資本構成の変化を反映している可能性があります。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標です。2017年度と2018年度には低い水準にありましたが、2019年度には改善しました。しかし、2020年度には大幅に悪化し、マイナスの値を示しています。2021年度と2022年度には改善傾向にあり、2022年度には9.46%と高い水準に達しています。この比率の変動は、利益率と資本効率の変化を反映していると考えられます。特に2020年度の比率の低下は、大幅な損失と投下資本の減少が組み合わさった結果であると考えられます。

全体として、経済的利益は変動性が高く、投下資本は増加傾向にあるものの、2020年度に一時的な減少が見られます。経済スプレッド比率は、利益率と資本効率の改善を示唆しており、特に2021年度以降の改善は注目に値します。これらの傾向は、事業戦略の変更、市場環境の変化、または内部的な効率化努力の結果である可能性があります。

過去6年間の財務データに基づき、収益と経済的利益の動向を分析します。

収益

収益は、2017年の1531億4382万6千米ドルから、2022年には2385億8700万6千米ドルへと一貫して増加しています。この6年間で、収益は55.5%増加しました。特に、2021年から2022年にかけての増加幅が大きく、約11.3%の成長を記録しています。

経済的利益

経済的利益は、期間を通じて大きく変動しています。2017年には-1784億404千米ドル、2018年には-471億104千米ドルと赤字でしたが、2019年には1226億8900万米ドルと黒字に転換しました。しかし、2020年には-5239億683千米ドルと大幅な赤字に陥り、2021年には7227億808千米ドル、2022年には1231億934千米ドルと回復しています。全体として、経済的利益は不安定な推移を見せています。

経済利益率率

経済利益率率は、収益に対する経済的利益の割合を示します。2017年には-0.12%、2018年には-0.03%と低い水準でしたが、2019年には0.07%に改善しました。2020年には-2.76%と大幅に低下し、2021年には0.34%、2022年には0.52%と上昇しています。経済利益率率は、経済的利益の変動に連動して大きく変動しており、収益の増加にもかかわらず、2020年には大幅なマイナスとなっています。2022年にはプラスに転換し、改善傾向を示しています。

収益は着実に増加している一方で、経済的利益は大きく変動しており、経済利益率率はその影響を受けています。収益の増加が経済的利益の安定化に繋がっているものの、依然として変動リスクが存在すると考えられます。