企業価値対 FCFF 比率 (EV/FCFF)
会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)
Exxon Mobil Corp., FCFF計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
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過去5年間の財務データに基づき、営業活動によるネットキャッシュと会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)の推移を分析します。
- 営業活動によるネットキャッシュ
- 2021年末の481億2900万米ドルから、2022年末には767億9700万米ドルへと大幅に増加しました。 しかし、2023年末には553億6900万米ドルに減少し、2024年末には550億2200万米ドルとほぼ横ばいとなりました。 2025年末には519億7000万米ドルと、若干の減少傾向が見られます。 全体として、2022年をピークとして、その後の期間で緩やかな減少傾向が示唆されます。
- 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)
- FCFFは、2021年末の370億7000万米ドルから、2022年末には593億9800万米ドルへと大きく増加しました。 2023年末には346億1300万米ドルに減少し、2024年末には319億8900万米ドルと減少幅が拡大しました。 2025年末には248億7300万米ドルと、継続的な減少傾向が確認されます。 FCFFの減少は、営業活動によるネットキャッシュの減少と連動していると考えられます。
両指標ともに、2022年を境に減少傾向に転じており、キャッシュフロー創出力の低下が示唆されます。 この傾向の背景には、市場環境の変化、投資活動の増加、またはその他の要因が考えられます。
支払利息(税引き後)
Exxon Mobil Corp.、支払利息、税引き後計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
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2 2025 計算
現金利息支払額(税金) = 支払われた現金利息 × EITR
= 218 × 28.00% = 61
3 2025 計算
資産計上利息、税 = 資産計上された利息 × EITR
= 1,534 × 28.00% = 430
実効所得税率は、2021年の31%から2022年と2023年にかけて33%に上昇し、2024年も33%で推移した後、2025年には28%に低下しています。この変動は、税制改正、税額控除の利用状況、または課税所得の構成の変化を反映している可能性があります。
- 支払われた現金利息(税引き後)
- 支払われた現金利息は、2021年の565百万米ドルから2022年には446百万米ドルに減少し、2023年には391百万米ドルにさらに減少しました。2024年には418百万米ドルに若干増加しましたが、2025年には157百万米ドルへと大幅に減少しています。この減少傾向は、債務残高の削減、有利な借り換え条件の獲得、または金利環境の変化を示唆している可能性があります。
- 資産計上利息(税引後)
- 資産計上利息は、2021年の452百万米ドルから2022年には561百万米ドルに増加し、2023年には772百万米ドルへと大幅に増加しました。2024年には855百万米ドルに増加し、2025年には1104百万米ドルへとさらに増加しています。この一貫した増加傾向は、資産の増加、金利の上昇、または負債構成の変化を反映している可能性があります。支払われた現金利息の減少と対照的に、資産計上利息の増加は、会計上の利息費用が実際の現金支出よりも速いペースで増加していることを示唆しています。
支払われた現金利息と資産計上利息の間の乖離は拡大しており、これは非現金利息費用の増加、または会計処理の違いを示している可能性があります。実効所得税率の変動と利息費用の動向を総合的に考慮すると、財務戦略、資本構成、および税務計画における重要な変化が示唆されます。
企業価値 FCFF 比率現在の
Exxon Mobil Corp., EV/FCFF 計算、ベンチマークとの比較
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |
| 企業価値 (EV) | 695,236) |
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF) | 24,873) |
| バリュエーション比率 | |
| EV/FCFF | 27.95 |
| ベンチマーク | |
| EV/FCFF競合 他社1 | |
| Chevron Corp. | 25.03 |
| ConocoPhillips | 20.69 |
| EV/FCFFセクター | |
| 石油、ガス、消耗燃料 | 25.77 |
| EV/FCFF産業 | |
| エネルギー | 25.02 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31).
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会社のEV / FCFFがベンチマークのEV / FCFFよりも低い場合、会社は比較的過小評価されています。
そうでなければ、会社のEV/FCFFがベンチマークのEV/FCFFよりも高い場合、その会社は相対的に過大評価されています。
企業価値 FCFF 比率史的
Exxon Mobil Corp., EV/FCFF計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 企業価値 (EV)1 | 667,944) | 504,190) | 431,696) | 465,686) | 373,021) | |
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)2 | 24,873) | 31,989) | 34,613) | 59,398) | 37,070) | |
| バリュエーション比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 26.85 | 15.76 | 12.47 | 7.84 | 10.06 | |
| ベンチマーク | ||||||
| EV/FCFF競合 他社4 | ||||||
| Chevron Corp. | 23.70 | 18.98 | 14.85 | 8.27 | 13.33 | |
| ConocoPhillips | 18.77 | 16.31 | 15.38 | 7.43 | 10.72 | |
| EV/FCFFセクター | ||||||
| 石油、ガス、消耗燃料 | 24.46 | 16.71 | 13.63 | 7.91 | 11.15 | |
| EV/FCFF産業 | ||||||
| エネルギー | 23.94 | 16.61 | 13.96 | 8.54 | 11.54 | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
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3 2025 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 667,944 ÷ 24,873 = 26.85
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分析期間において、企業価値（EV）は一貫した増加傾向を示しています。2021年末の3730億2100万米ドルから、2025年末には6679億4400万米ドルへと、全体として約79.3%の増加を記録しています。ただし、2022年から2023年にかけては一時的に減少が見られますが、その後再び上昇に転じています。
会社へのフリーキャッシュフロー（FCFF）は、2021年末の370億7000万米ドルをピークに、その後減少傾向にあります。2022年末には593億9800万米ドルと増加しましたが、2023年末には346億1300万米ドル、2024年末には319億8900万米ドル、そして2025年末には248億7300万米ドルと、継続的に減少しています。
- EV/FCFF
- EV/FCFF比率は、分析期間を通じて上昇傾向にあります。2021年末の10.06から、2025年末には26.85へと、2倍以上の増加を示しています。この上昇は、EVの増加とFCFFの減少の両方が影響していると考えられます。2022年末には一時的に低下しましたが、その後は一貫して上昇しています。
全体として、企業価値は増加している一方で、フリーキャッシュフローは減少しているため、EV/FCFF比率は上昇しています。この傾向は、投資家が将来のキャッシュフローに対する評価を相対的に低下させているか、あるいは企業価値の増加がFCFFの減少を上回っていることを示唆している可能性があります。FCFFの減少は、事業活動におけるキャッシュ創出力の低下、または投資活動におけるキャッシュアウトフローの増加を示唆している可能性があります。EV/FCFF比率の上昇は、バリュエーションの観点から注意が必要な兆候と言えるでしょう。