Kinder Morgan Inc. (NYSE:KMI)

税引後営業利益（NOPAT）は、2015年から2019年にかけて一貫して増加傾向にあります。2015年の2335百万米ドルから、2019年には4396百万米ドルへと、約88.1%の増加を示しています。この増加は、収益性の改善を示唆しています。

資本コストは、期間中に変動しています。2015年の8.88%から2016年には9.69%に上昇し、2017年には8.98%に低下しました。その後、2018年には9.75%に再び上昇し、2019年には10.3%と最高値を記録しています。資本コストの上昇は、資金調達のコストが増加していることを示唆しています。

投下資本は、2015年から2019年にかけて概ね安定していますが、わずかな変動が見られます。2015年の72098百万米ドルから、2019年には67164百万米ドルへと減少しています。この減少は、資産の売却や効率化による可能性があります。

経済的利益は、2015年から2019年にかけて一貫してマイナスの値を示しています。2015年の-4069百万米ドルから、2019年には-2519百万米ドルへと改善傾向にありますが、依然として資本コストを上回る利益を生み出せていません。NOPATの増加にもかかわらず、経済的利益がマイナスであることは、資本コストがNOPATを上回っていることを意味します。この状況は、投資家にとって潜在的な懸念事項となる可能性があります。

NOPATの増加

収益性の改善を示唆します。

資本コストの上昇

資金調達コストの増加を示唆します。

投下資本の減少

資産の売却や効率化の可能性を示唆します。

経済的利益のマイナス

資本コストがNOPATを上回っていることを示唆し、投資家にとって懸念事項となる可能性があります。

当期純利益の推移

2015年から2019年にかけて、当期純利益は成長を示しているものの、その増加は一定ではない。2015年にピークの253百万米ドルを記録した後、2016年には大幅に減少し183百万米ドルとなった。これに続いて、2017年から2019年にかけては順調に回復し、最終的には2190百万米ドルへと増加している。特に2018年と2019年には顕著な増といえる。

税引後営業利益（NOPAT）の推移

税引後営業利益（NOPAT）は、2015年の2335百万米ドルから2019年の4396百万米ドルまで、一貫して増加傾向を示している。これにより、営業効率の改善や収益性の向上が示唆される。特に、2018年と2019年には前年と比較して大きな伸びを記録しており、企業のコア事業の収益性が強化されていることがうかがえる。

総合的な分析

両指標は、同期間内における企業の収益性の向上と安定成長を示している。純利益の変動はあるものの、税引後営業利益の継続的な増加は企業の事業運営が効果的に改善されていることを示している。これらの傾向は、企業が収益基盤を強化し、長期的な成長を視野に入れた経営戦略を展開している可能性を示唆している。

所得税引当金の変動について

2015年から2017年までの期間において、所得税引当金は顕著な増加を示し、その後は大きな変動が見られるが、2018年を底にして2019年にやや増加する傾向が観察される。特に2016年にかけての増加は、法人の税務上の見積もりの変化や税務戦略の変更が影響している可能性がある。これらの変動は、内部の税務計画や税率変更の影響を反映している可能性がある。

現金営業税の推移について

現金営業税は、2015年から毎年変動がありながらも、全体的には安定して推移している。特に、2015年と2016年にかけては数値の変動が激しいが、その後は比較的安定した状況にある。2018年と2019年においては、ほぼ横ばいの状態が続いており、キャッシュフローに関わる税負担の安定傾向が示唆される。これにより、法人の営業活動のキャッシュフローや税務対応に一定の安定性が示されていると考えられる。

負債とリース負債の推移

負債とリースの合計金額は、2015年の43,869百万米ドルから2019年の34,721百万米ドルまで、約9,148百万米ドルの減少傾向を示している。特に、2016年以降は毎年一定の減少を見せており、負債圧縮に積極的に取り組んでいる可能性がある。

株主資本の推移

株主資本は、2015年の35,119百万米ドルから2019年の33,742百万米ドルへと微減している。年間での変動は小幅であり、ほぼ横ばいの状態が続いていることから、自己資本の安定性は保たれていると考えられるが、大きな増加や減少の兆候は見られない。

投下資本の推移

投下資本は、2015年の72,098百万米ドルから2019年の67,164百万米ドルへと減少している。およそ4,934百万米ドルの縮小が見られ、資本の総額が縮小する傾向にある。これは、資産の効率的な運用や資本コストの抑制を意図した経営判断の結果と推測される。

総合的な見解

これらのデータから、負債の削減とともに資本構造の安定化を図っていることが示唆される一方で、投下資本の縮小は資産の見直しや財務戦略の見直しの結果である可能性がある。今後も負債圧縮と資本の効率的運用を継続することが、財務の健全性維持に寄与すると考えられる。

分析期間において、経済的利益はマイナスの状態が継続している。2015年末の-4069百万米ドルから、2016年末には-3801百万米ドルに改善したが、その後2017年末には-2704百万米ドルに増加した。2018年末には再び-2957百万米ドルに低下し、2019年末には-2519百万米ドルとなった。全体として、経済的利益は変動しているものの、依然として損失を計上している。

一方、投下資本は分析期間を通じて一貫して高い水準を維持している。2015年末の72098百万米ドルから、2016年末には69639百万米ドルに減少したが、その後2017年末には69077百万米ドル、2018年末には69659百万米ドルと、ほぼ横ばいの推移を見せた。2019年末には67164百万米ドルに減少しているが、依然として高水準である。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じてマイナスの状態が継続している。2015年末の-5.64%から、2016年末には-5.46%に改善したが、その後2017年末には-3.91%に大幅に改善した。2018年末には-4.24%に再び低下し、2019年末には-3.75%となった。経済スプレッド比率の改善傾向は、経済的利益の改善と必ずしも一致しない。

投下資本は安定している一方で、経済的利益がマイナスであることから、資本効率の改善が課題として挙げられる。経済スプレッド比率の変動は、収益性と資本コストの関係の変化を示唆している可能性がある。経済的利益の改善には、収益性の向上、コスト削減、または資本構成の見直しが必要と考えられる。

分析期間において、経済的利益は負の値を維持しており、その額は年々変動している。2015年末の-4069百万米ドルから2016年末には-3801百万米ドルに改善したが、その後2017年末には-2704百万米ドルに減少した。2018年末には再び-2957百万米ドルに悪化し、2019年末には-2519百万米ドルとなった。

一方、収益は分析期間を通じて一貫して正の値を示している。2015年末の14403百万米ドルから2016年末には13058百万米ドルに減少したが、2017年末には13705百万米ドルに増加した。2018年末には14144百万米ドルと最高値を記録し、2019年末には13209百万米ドルとなった。

経済利益率率

経済利益率率は、分析期間を通じて負の値を示しており、収益に対する経済的利益の割合が低いことを示している。2015年末の-28.25%から2016年末には-29.11%に悪化したが、その後2017年末には-19.73%に改善した。2018年末には-20.9%に悪化し、2019年末には-19.07%となった。経済利益率率の変動は、経済的利益と収益の変動に連動している。

収益は比較的安定している一方で、経済的利益は大きく変動しており、その結果、経済利益率率は年によって大きく異なる。収益の増加が経済的利益の改善に必ずしも繋がっていないことから、コスト管理や資本配分などの要因が経済的利益に影響を与えている可能性が考えられる。