デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Kinder Morgan Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 総資産利益率（ROA）の推移と解釈
- 2015年にはわずか0.3%であった総資産利益率は、その後2016年に大きく上昇し、0.88%に達した後、一時的に低下した2017年には再び0.23%を記録した。しかしながら、2018年以降は持続的に右肩上がりとなり、2019年には2.95%にまで達している。これは、総資産に対する利益率が改善していることを示しており、資産の効率的な運用や収益性の向上が進んでいると解釈できる。
- 財務レバレッジ比率の傾向
- 財務レバレッジ比率は2015年の2.39から、2016年にはわずかに低下して2.33となった後、ほぼ横ばいの状態で推移し続けた。その後、2019年には2.2まで低下しており、全体としては資本構成の安定化や負債依存度の緩和傾向が見られる。レバレッジの低下は、財務リスクの軽減や自己資本の比重増加を示唆している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の変動と分析
- 2015年の0.72%から2016年には大幅に上昇し、2.06%に達したものの、その後2017年には0.54%に低下したことが見て取れる。しかしながら、2018年以降、ROEは着実に伸長し、2019年には6.49%に達している。これは、株主資本の効率的な運用や収益性の改善を反映しており、投資家にとって魅力的な企業運営の兆候と考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Kinder Morgan Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × | ||||
| 2017/12/31 | = | × | × | ||||
| 2016/12/31 | = | × | × | ||||
| 2015/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 純利益率
- 2015年から2019年にかけて、純利益率は一時的に増加した後、最終的に上昇傾向を示している。2016年には5.42%に上昇し、その後2017年には1.34%に低下したが、2018年以降、11.38%、16.58%と大きく回復し、利益の収益性が改善していることが伺える。
- 資産回転率
- 資産回転率は全体的に安定しており、2015年から2019年までほぼ0.16〜0.18の範囲内で推移している。これにより、資産を活用した収益生成の効率は比較的一定であることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は全期間を通じて概ね2.2〜2.4の範囲で推移しており、金融レバレッジの水準はおおむね安定している。ただし、2019年には若干低下し、財務構造のリスクがやや軽減された可能性がある。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2015年の0.72%から2016年に2.06%、2017年に0.54%と低迷した後、2018年に4.78%、2019年には6.49%へと改善している。これは、純利益の増加と資本効率の向上を示唆しており、収益性の回復と財務の効率性向上が一定の傾向として観察される。
ROEを5つの要素に分解
Kinder Morgan Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2017/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2016/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2015/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 税負担率の動向について
- 2015年から2017年まで税負担率は比較的低い水準で推移しており、2016年にやや上昇した後、2017年に大きく低下している。その後、2018年と2019年には再び高い水準に戻っていることから、税負担に関して一定の変動が見られるが、相対的に高い水準に位置していることが示されている。
- 利息負担率の変動傾向
- 利息負担率は、2015年の0.28から2016年に一気に上昇し、その後も基本的に高い水準を維持している。2019年には0.63と上昇しており、負債に伴う利息費用の負担が増加している可能性が指摘できる。ただし、一定の範囲内で変動している。
- EBITマージン率の推移
- EBITマージン率は、2015年の19.91%から2019年には37.22%に増加しており、収益性の向上を示している。特に2017年以降は増加傾向が顕著で、効率的な運営または市場環境の改善により収益性が向上した可能性がある。
- 資産回転率の傾向
- 資産回転率は、2015年から2019年までほぼ横ばいで推移しており、0.16〜0.18の範囲に収まっている。これにより、資産の効率的な利用状況は大きく変動していないと考えられ、収益性の向上は主に利益面での改善によるものと推察できる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 財務レバレッジ比率は、2015年の2.39から2019年には2.2へとやや低下している。これにより、負債に対する依存度はやや減少しており、財務の安定性を意識した資本構成の調整が行われている可能性が示唆される。
- 自己資本利益率 (ROE) の変化
- ROEは、2015年の0.72%から2019年には6.49%に大きく改善されている。特に2018年以降の顕著な向上は、収益力の向上および資本効率の改善によるものと考えられる。これにより、資本に対するリターンの向上が示されている。総じて、収益性と資本利用効率の改善が観察される。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Kinder Morgan Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 純利益率の推移
- 2015年から2017年までの純利益率は比較的低く推移し、2016年に一時的に上昇した後、2017年には再び低下している。2018年と2019年には大きく回復し、特に2019年には16.58%まで増加しており、当期の収益性が著しく改善していることが示されている。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は2015年から2019年までほぼ一定で推移し、0.17〜0.18の範囲に留まっている。これは総資産に対して売上が比較的安定的に生成されていることを示唆しており、大きな増減は見られない。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- ROAは2015年の0.3%から始まり、2016年に大きく上昇し0.88%を記録したが、その後はまた低下し2017年には0.23%まで落ちている。2018年に回復して2.04%、2019年には2.95%と安定的に増加し、資産に対する収益性が年を追うごとに改善していることが明らかとなっている。
- 総合的な評価
- 全体としては、2015年から2017年にかけては収益性が低調であるものの、2018年以降は大幅な改善が見られる。特に2019年の純利益率とROAの向上は、業績の好調を裏付けるものであり、収益性の持続的な改善が示唆されている。一方で、資産回転率の変動は小さく、売上高の資産効率は比較的安定していることを示している。
ROAを4つの要素に分解
Kinder Morgan Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2017/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2016/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2015/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2015年から2017年まで低い水準で推移していたが、2018年に大きく上昇し、その後も高い水準で推移している。特に2018年の値は0.73と顕著な増加を示し、その後も70%以上の水準を維持していることから、税負担の負担増加または税制の変化が影響している可能性が示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は全期間を通じて増加傾向にある。特に2016年以降は50%を超える水準にあり、資本コストや借入金の増加が経営に影響を及ぼしている可能性が考えられる。この傾向は、負債比率の増加や金利環境の変動を反映している可能性がある。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2015年から2019年にかけて着実に上昇しており、特に2019年には37.22%と高い利益率を示している。これにより、営業効率の改善や収益性の向上が進行していることが窺える。利益率の改善は、コスト管理や営業活動の効率化に支えられている可能性が高い。
- 資産回転率
- 資産回転率は比較的一定の範囲内で推移し、2015年から2019年にわたってほぼ0.16から0.18の間で安定している。これは資産の効率的な運用が維持されており、大きな変動が見られないことを示している。ただし、一定の効率性を保ちながらも大幅な改善や悪化は見られない。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは2015年の0.3%から2019年には2.95%に増加し、顕著な改善が見られる。この伸びは、営業利益の増加や資産効率の向上に起因していると考えられる。特に2017年以降は著しい成長を示し、長期的に収益性が向上している傾向を示している。
当期純利益率の分解
Kinder Morgan Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × | ||||
| 2017/12/31 | = | × | × | ||||
| 2016/12/31 | = | × | × | ||||
| 2015/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2015年から2019年にかけて大きな変動を示しており、2016年と2018年に大幅に増加している一方、2017年には大きく低下しています。この変動は、法人税等の税負担の変動や税制の変化、または一時的な会計要因によるものである可能性があります。
- 利息負担率
- 利息負担率は全期間を通じて比較的高い比率で推移しており、2015年は0.28、2019年には0.63に達しています。これは負債の利息負担の割合が全体的に増加していることを示唆しており、財務構造の負債比率の変化や金利の上昇が影響している可能性があります。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2015年の19.91%から2019年には37.22%へと着実に拡大しており、収益性の向上を示しています。この期間においては、経営効率の改善やコスト管理の徹底が反映されていると考えられます。また、利益率の増加は、企業の収益性向上に寄与していることを示唆しています。
- 純利益率
- 純利益率も2015年の1.76%から2019年の16.58%へと大きく伸びており、最終的な利益の増加を示しています。特に2016年と2019年に顕著な増加を示し、収益性の改善に加え、コストや経費の最適化が影響している可能性があります。これらの指標は、企業の収益構造が全般的に強化されていることを示しています。