デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Marathon Petroleum Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 総資産利益率（ROA）
- データからは、2019年第3四半期までの情報は欠落しているが、2020年からのパターンでは、2020年第1四半期に一時的にマイナスに転じた後、2020年第2四半期にはマイナスが拡大し、-11.51%まで悪化していることが観察される。2020年第4四半期には少し回復が見られ、2021年第1四半期からは再びプラスに転じ、2021年から2022年にかけて顕著に向上、2022年第4四半期には約18.84%と高い利益率を記録している。その後、2023年第1四半期の約14.75%まで低下したものの、2023年第4四半期には9.23%へと再び減少した。一方で、2024年第1四半期では5.67%と低下傾向が継続している。総じて、安定した利益の回復とともに、近年はやや下降傾向にある。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は、2019年第1四半期から2020年第1四半期にかけて2.8台で比較的安定しているが、2020年第2四半期以降は上昇を続け、2024年第1四半期には約4.0を超えている。これは、負債依存度の増加や資本構成の変化を示唆しており、資本効率の変化に伴うリスクの増加が考えられる。比較的長期にわたり一貫した上昇傾向にあるため、財務レバレッジの高さが財務戦略の重要な要素となっていることが推察される。
- 自己資本利益率（ROE）
- この指標は、2019年第3四半期までのデータが欠落しているが、2020年の第2四半期以降は著しい変動を示している。特に2020年第2四半期から2020年第4四半期にかけて、-43.06%まで悪化し、その後2021年第1四半期には回復に転じ、45%以上の高水準に達した。2022年を通じて高水準を維持した後、2023年第1四半期には39.67%、2023年第4四半期で33.69%と、安定性が見られる具合になっている。全体としては、2020年の著しい低迷を経て、2021年以降は高い利益率を維持しつつ、一定の波動を示しているものの、総じて高い収益性が示されている。
ROEを3つの要素に分解
Marathon Petroleum Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 純利益率の推移
- 2019年度まではデータが欠落しているため不明であるが、2020年にはマイナスの値が複数期間にわたり確認されており、特に2020年の第2四半期から第4四半期にかけて、純利益率は著しく低下し、最も低い期間で-14.08％を記録している。これに続き、2021年以降は回復傾向にあり、2023年上期まで比較的安定してプラス圏に回帰しているが、2024年に再び0.何パーセントに近い値に低下していることから、収益性の変動が続いていることが示唆される。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は、2019年のデータが欠落しているため正確な比較は難しいが、2020年の後半以降、1.14から1.97の範囲で推移し、概ね上昇傾向にある。特に2021年度後半には1.49まで高まり、その後も概ね安定して1.7台前半に位置している。これにより、資産の効率的な運用は比較的良好であり、資産を用いた収益獲得の効率が改善していることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 2019年から2024年にかけて、財務レバレッジ比率は着実に上昇傾向にある。特に2020年に3.58まで上昇した後、2024年には4.22に達している。この推移は、企業がより多くの負債を利用して資本構成を拡大させていることを示唆しており、負債に依存した資金調達の増加を反映していると考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE)の動向
- 2020年は大きなマイナス値を記録しているが、その後は回復し、2021年から2022年にかけては、30％台前半から50％台後半にかけて堅調な伸びを見せている。特に2022年のピークで52.38％を記録し、企業の収益性と資本効率の向上が伺える。一方、2023年後半から2024年にかけてはやや低下傾向にありつつも、依然として高いROEを維持している。これらの動きは、収益性の改善とともに、資本構造の変化や効率的な資本運用によるものと推察される。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Marathon Petroleum Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 純利益率の動向について
- 2019年の最初の四半期ではデータが欠損しているが、2020年第2四半期以降においては、年初から2021年第1四半期にかけてマイナスの値を示し、2021年第2四半期以降は回復傾向を示している。特に、2020年の第2四半期から第4四半期にかけては大きく低下し、その後、2021年にかけて持ち直しを見せている。2022年第1四半期から2023年第1四半期にかけて、純利益率は概ね安定し、5%台から9%台の範囲内で推移している。2023年の第3四半期以降も同様に安定した水準を維持しているが、2024年に入ると一時的に低下傾向にある。
- 資産回転率の変化について
- 2020年第2四半期以降、資産回転率は概ね上昇傾向を示している。特に、2021年前半には1.4を超え、その後も1.7〜1.9の範囲で推移している。これらのデータは、資産効率の改善を反映している可能性が高い。2022年後半から2023年前半にかけてやや安定した水準で推移し、2024年に入ると若干低下したものの、依然として高い資産回転率を維持していると解釈できる。
- 総資産利益率（ROA）の推移について
- 2020年以降、ROAは大きく変動しており、2020年の第2四半期以降は負の値を示すこともあったが、2021年には回復の兆しが現れている。特に2021年から2022年にかけては、10％を超える高い水準に達し、その後も比較的高い水準で推移している。2023年以降もROAは安定しており、過去の低迷期からの大きな回復と持続的な収益性の改善が見て取れる。
- 総合的な考察
- このデータから、2020年の新型コロナウイルス感染症の影響による経済活動の停滞を背景に、純利益率およびROAが大きく低下したことが読み取れる。その後、2021年から2022年にかけて、収益性と効率の双方で持ち直しが進んでおり、特に資産回転率の改善がそれを支えている。年度を通じて利益率の安定と資産効率の向上を両立させていることが、企業のポジティブな収益改善を示している。今後もこれらの指標の動向から、収益性の安定と資産の効率的運用を継続的に図ることが重要と考えられる。