配当割引モデル (DDM)
割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
Occidental Petroleum Corp.、一株当たり配当金(DPS)予想
米ドル$
| 年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 19.83% |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | 0.72 | ||
| 1 | DPS1 | 0.67 | = 0.72 × (1 + -7.08%) | 0.56 |
| 2 | DPS2 | 0.66 | = 0.67 × (1 + -0.71%) | 0.46 |
| 3 | DPS3 | 0.70 | = 0.66 × (1 + 5.67%) | 0.41 |
| 4 | DPS4 | 0.79 | = 0.70 × (1 + 12.04%) | 0.38 |
| 5 | DPS5 | 0.93 | = 0.79 × (1 + 18.42%) | 0.38 |
| 5 | ターミナル値 (TV5) | 78.30 | = 0.93 × (1 + 18.42%) ÷ (19.83% – 18.42%) | 31.69 |
| オクシデンタル普通株式の本質的価値(1株当たり) | $33.88 | |||
| 現在の株価 | $60.53 | |||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Occidental 。 詳細を見る »
免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
| 仮定 | ||
| LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.50% |
| 市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.77% |
| 普通株式 Occidental システマティックリスク | βOXY | 1.65 |
| オクシデンタル普通株式の所要収益率3 | rOXY | 19.83% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rOXY = RF + βOXY [E(RM) – RF]
= 4.50% + 1.65 [13.77% – 4.50%]
= 19.83%
配当成長率 (g)
PRATモデルが示唆する配当成長率(g)
Occidental Petroleum Corp.、プラットモデル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 定着率 = (オクシデンタルに帰属する当期純利益(損失) – 普通株式の配当 – 優先株式の配当) ÷ (オクシデンタルに帰属する当期純利益(損失) – 優先株式の配当)
= (4,696 – 646 – 736) ÷ (4,696 – 736)
= 0.84
2 利益率 = 100 × (オクシデンタルに帰属する当期純利益(損失) – 優先株式の配当) ÷ 売り上げ 高
= 100 × (4,696 – 736) ÷ 28,257
= 14.01%
3 資産回転率 = 売り上げ 高 ÷ 総資産
= 28,257 ÷ 74,008
= 0.38
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 74,008 ÷ 30,250
= 2.45
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.92 × -7.27% × 0.33 × 3.21
= -7.08%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($60.53 × 19.83% – $0.72) ÷ ($60.53 + $0.72)
= 18.42%
どこ：
P0 = Occidental普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Occidental
r = オクシデンタル普通株式の必要収益率
配当成長率(g)予想
Occidental Petroleum Corp.、Hモデル
| 年 | 価値 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | -7.08% |
| 2 | g2 | -0.71% |
| 3 | g3 | 5.67% |
| 4 | g4 | 12.04% |
| 5 以降 | g5 | 18.42% |
どこ：
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -7.08% + (18.42% – -7.08%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.71%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -7.08% + (18.42% – -7.08%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.67%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -7.08% + (18.42% – -7.08%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.04%