短期的な活動比率の分析
四半期データ
活動比率は、企業が売掛金の回収や在庫の管理など、日常業務をどれだけ効率的に遂行しているかを測定します。
短期活動比率(サマリー)
Philip Morris International Inc.、短期活動率(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 在庫回転率の推移
- 2020年3月期以降、在庫回転率は全体として徐々に上昇しており、2022年には1.4を超える局面も見られる。一方、2023年から2025年にかけては一時的な低下傾向も存在し、2025年3月には1.22に落ち着いている。これは在庫の流動性が高まりつつある一方で、やや変動性が見られることを示唆している。
- 売掛金回転率の変動
- 売掛金回転率は2020年以降、一定の変動を見せながらも、2022年にやや低下し、8.07を記録。その後、再び8.8を超える局面がある一方で、2023年から2025年にかけては7.8〜8.6の範囲で推移しており、回収期間の変動や取引条件の調整が影響している可能性がある。
- 買掛金回転率の動向
- 買掛金回転率は2020年から2023年にかけてやや低下し、その後安定して推移している。具体的には2020年の3.44から2023年の3.81に上昇し、その後3.39にわずかに低下。これにより、支払い期間の調整や仕入れ関係の変化を反映していると考えられる。
- 運転資本回転率の状況
- 2020年の15.29から2021年にかけての低下を経て、その後は記録が存在しない期間も見受けられるが、2021年以降は変動しながらも基本的には改善傾向にあると推測される。運転資本の効率化を示す指標として注目される。
- 各ローテーション日数
- 在庫のローテーション日数は2020年から2023年にかけて一貫して減少し、2023年9月には約255日となっている。売掛金のローテーション日数は概ね増加傾向にあり、2024年3月時点で約47日に達している。買掛金の回転日数は比較的安定しており、約96〜130日の範囲内で推移している。これらは在庫管理や売掛金管理における効率性の変化を反映している。
- キャッシュコンバージョンサイクル
- 2020年の297日に比べ、2021年以降は大きく短縮し、2023年9月には約188日となっている。これは、在庫および売掛金の回転日数の改善を背景に、総合的なキャッシュフローの効率向上を示す重要な指標である。一方、2024年には再び上昇に転じており、短期的な運用改善と今後の運用状況に変動が生じている可能性がある。
離職率
平均日数の比率
在庫回転率
Philip Morris International Inc.、在庫回転率、計算式(四半期データ)
| 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | 2021/12/31 | 2021/09/30 | 2021/06/30 | 2021/03/31 | 2020/12/31 | 2020/09/30 | 2020/06/30 | 2020/03/31 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 売上原価 | 3,279) | 3,040) | 3,423) | 3,366) | 3,345) | 3,195) | 3,462) | 3,165) | 3,228) | 3,038) | 3,211) | 2,935) | 2,648) | 2,608) | 2,807) | 2,596) | 2,353) | 2,274) | 2,572) | 2,416) | 2,179) | 2,402) | |||||||
| 在庫 | 10,728) | 10,127) | 9,453) | 9,355) | 9,382) | 9,970) | 10,774) | 9,645) | 9,900) | 10,712) | 9,886) | 7,153) | 7,551) | 8,684) | 8,720) | 8,173) | 8,690) | 9,019) | 9,591) | 8,160) | 8,968) | 9,045) | |||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在庫回転率1 | 1.22 | 1.30 | 1.41 | 1.43 | 1.40 | 1.31 | 1.20 | 1.31 | 1.25 | 1.10 | 1.15 | 1.54 | 1.41 | 1.19 | 1.15 | 1.20 | 1.11 | 1.05 | 1.00 | — | — | — | |||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在庫回転率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Coca-Cola Co. | 3.57 | 3.58 | 3.88 | 3.89 | 3.85 | 3.72 | 4.19 | 4.33 | 3.94 | 3.86 | 4.25 | 4.74 | 4.69 | 4.26 | 4.50 | 4.67 | 4.37 | 4.04 | 4.11 | — | — | — | |||||||
| Mondelēz International Inc. | 5.06 | 5.76 | 5.80 | 5.18 | 5.35 | 5.92 | 6.16 | 5.78 | 5.66 | 5.82 | 5.97 | 5.71 | 6.12 | 6.33 | 6.45 | 5.84 | 5.67 | 6.13 | 6.10 | — | — | — | |||||||
| PepsiCo Inc. | 6.44 | 7.32 | 7.87 | 7.38 | 7.12 | 7.57 | 7.85 | 7.59 | 7.01 | 7.22 | 7.77 | 7.83 | 7.26 | 7.95 | 8.53 | 8.11 | 6.82 | 7.10 | 7.62 | — | — | — | |||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
1 Q2 2025 計算
在庫回転率 = (売上原価Q2 2025
+ 売上原価Q1 2025
+ 売上原価Q4 2024
+ 売上原価Q3 2024)
÷ 在庫
= (3,279 + 3,040 + 3,423 + 3,366)
÷ 10,728 = 1.22
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
- 売上原価の推移と傾向
- 売上原価は2020年第1四半期には約24億ドルであったが、その後、2020年第2四半期から2022年第4四半期にかけて一時的に増加し、ピークは2022年第3四半期の約32億ドルに達している。2023年度以降はやや縮小傾向にあり、2025年第2四半期には約30億ドルに落ち着いている。この動きは、販売コストや原材料価格の変動を反映していると考えられる。特に2022年以降の増加は原価の上昇を示し、競争環境や調達コストの変動の影響を示唆している。
- 在庫水準と変動
- 在庫額は2020年第1四半期は約9045百万ドルであったが、2022年第3四半期には約1億780万ドルに増加し、その後2023年に入ると徐々に縮小している。2025年第2四半期には約1億720万ドルまで減少している。長期的には在庫は上昇傾向にあり、特に2022年に大きな増加が見られるのは、販売計画の調整や物流、供給チェーンの変動を反映している可能性がある。
- 在庫回転率の動向と示唆
- 在庫回転率は2020年第1四半期のみデータが欠落しているが、それ以降は1.05から1.54の範囲で推移している。2020年第3四半期には1.11になり、その後2022年第3四半期には1.54とピークに達している。この値が高まることは、在庫の効率的な回転や販売効率の改善を示唆する。2023年度以降は1.2～1.4の範囲で安定しており、在庫管理の最適化が進んでいると考えられる。一方で、2022年のピークは、在庫回転率の一時的な効率低下または在庫積増の可能性も示唆している。
売掛金回転率
Philip Morris International Inc.、売掛金回転率、計算式(四半期データ)
| 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | 2021/12/31 | 2021/09/30 | 2021/06/30 | 2021/03/31 | 2020/12/31 | 2020/09/30 | 2020/06/30 | 2020/03/31 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 純売上高 | 10,140) | 9,301) | 9,706) | 9,911) | 9,468) | 8,793) | 9,047) | 9,141) | 8,967) | 8,019) | 8,152) | 8,032) | 7,832) | 7,746) | 8,104) | 8,122) | 7,594) | 7,585) | 7,444) | 7,446) | 6,651) | 7,153) | |||||||
| 売掛金(引当金を除く) | 4,994) | 4,880) | 3,789) | 4,239) | 4,240) | 4,188) | 3,461) | 3,891) | 4,110) | 3,642) | 3,850) | 3,862) | 3,822) | 3,650) | 3,123) | 3,379) | 3,536) | 3,303) | 2,905) | 3,080) | 3,344) | 2,785) | |||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 売掛金回転率1 | 7.82 | 7.87 | 10.00 | 8.78 | 8.60 | 8.58 | 10.16 | 8.81 | 8.07 | 8.80 | 8.25 | 8.21 | 8.32 | 8.65 | 10.06 | 9.10 | 8.50 | 8.82 | 9.88 | — | — | — | |||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||||||||
| 売掛金回転率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Coca-Cola Co. | 11.29 | 11.46 | 13.19 | 10.95 | 10.22 | 10.86 | 13.42 | 12.88 | 11.12 | 9.46 | 12.33 | 10.60 | 9.19 | 8.65 | 11.01 | 9.72 | 9.02 | 8.89 | 10.50 | — | — | — | |||||||
| Mondelēz International Inc. | 10.52 | 8.44 | 9.41 | 9.51 | 11.37 | 9.04 | 9.91 | 10.12 | 11.63 | 9.39 | 10.20 | 10.80 | 12.11 | 9.94 | 12.29 | 10.61 | 12.51 | 10.21 | 11.57 | — | — | — | |||||||
| PepsiCo Inc. | 7.41 | 8.47 | 8.89 | 7.60 | 7.71 | 8.40 | 8.46 | 7.78 | 7.87 | 8.41 | 8.50 | 7.79 | 7.80 | 8.58 | 9.16 | 8.03 | 7.67 | 8.03 | 8.37 | — | — | — | |||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
1 Q2 2025 計算
売掛金回転率 = (純売上高Q2 2025
+ 純売上高Q1 2025
+ 純売上高Q4 2024
+ 純売上高Q3 2024)
÷ 売掛金(引当金を除く)
= (10,140 + 9,301 + 9,706 + 9,911)
÷ 4,994 = 7.82
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
- 純売上高について
- 報告期間全体を通じて、純売上高は一定の増加傾向を示している。特に2023年以降、2024年と2025年にかけて顕著な売上の伸びが見られ、最終期には9,706百万米ドルから10,140百万米ドルへと増加している。これにより、同期間に売上規模が拡大していることが明らかとなる。
また、各四半期の変動もあるものの、全体的な流れとしては堅調な売上成長が継続している。 - 売掛金（引当金を除く）の動向
- 売掛金は、開始時点の2020年3月期に2,785百万米ドルであったが、その後一定の変動を示しつつも、2025年3月期には4,994百万米ドルへと増加している。特に、2022年から2025年にかけて顕著な増加がみられ、売上の増加と連動して売掛金も拡大していることが示唆される。
また、期間中の売掛金の増加は、売上高の伸びを反映していると考えられるが、一方で売掛金の増加に伴う回収リスクの管理が今後の課題となり得る。
なお、売掛金回転率は7.82から10.16の範囲で推移し、特定の四半期では回転率の向上と低下が交互に見られるが、全体としては8前後で安定している。これにより、売掛金回収の効率性は一定の範囲内で維持されていると判断される。 - 売掛金回転率
- 売掛金回転率は、2020年第2四半期に8.82であったが、2022年第4四半期に最も高い10.16を記録している。また、その後、8.58から7.82までの幅で推移しており、一定の変動はあるものの、平均的には8前後に収束している。これにより、売掛金の回収期間の短縮・長期化の傾向は見られるものの、全体としては効率的な債権管理が維持されていることが示唆される。
- 総合的な見解
- 売上高の増加傾向と併せて、売掛金も拡大していることから、企業は収益拡大の一方で売掛金管理の維持に努めていることが推測される。売掛金回転率の変動はあるが、全体的には比較的安定しており、回収効率の維持に成功していると考えられる。今後は売掛金の増加に伴うリスク管理と、売上拡大に対応した資金繰りの最適化が課題となる可能性がある。
買掛金回転率
Philip Morris International Inc.、買掛金回転率、計算式(四半期データ)
| 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | 2021/12/31 | 2021/09/30 | 2021/06/30 | 2021/03/31 | 2020/12/31 | 2020/09/30 | 2020/06/30 | 2020/03/31 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 売上原価 | 3,279) | 3,040) | 3,423) | 3,366) | 3,345) | 3,195) | 3,462) | 3,165) | 3,228) | 3,038) | 3,211) | 2,935) | 2,648) | 2,608) | 2,807) | 2,596) | 2,353) | 2,274) | 2,572) | 2,416) | 2,179) | 2,402) | |||||||
| 買掛金 | 3,870) | 3,749) | 3,952) | 3,511) | 3,591) | 3,648) | 4,143) | 3,533) | 3,786) | 3,945) | 4,076) | 3,342) | 3,279) | 3,203) | 3,331) | 2,810) | 2,630) | 2,537) | 2,780) | 2,155) | 1,991) | 2,073) | |||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 買掛金回転率1 | 3.39 | 3.51 | 3.37 | 3.81 | 3.67 | 3.58 | 3.11 | 3.58 | 3.28 | 3.00 | 2.80 | 3.29 | 3.25 | 3.24 | 3.01 | 3.49 | 3.66 | 3.72 | 3.44 | — | — | — | |||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||||||||
| 買掛金回転率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Mondelēz International Inc. | 2.51 | 2.47 | 2.35 | 2.43 | 2.56 | 2.45 | 2.67 | 2.88 | 2.80 | 2.68 | 2.67 | 2.88 | 2.74 | 2.48 | 2.60 | 2.63 | 2.60 | 2.53 | 2.60 | — | — | — | |||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
1 Q2 2025 計算
買掛金回転率 = (売上原価Q2 2025
+ 売上原価Q1 2025
+ 売上原価Q4 2024
+ 売上原価Q3 2024)
÷ 買掛金
= (3,279 + 3,040 + 3,423 + 3,366)
÷ 3,870 = 3.39
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
- 売上原価の推移
- 2020年度の四半期ごとに売上原価は変動しており、全体的には増加傾向が観察される。特に2022年第4四半期には大きく増加し、その後も2023年度にかけて高水準を維持している。これにより、売上高の増加に伴うコスト増加や商品販売量の拡大が反映されている可能性が示唆される。
- 買掛金の動向
- 買掛金は全体として増加しており、特に2022年第2四半期以降に顕著な増加が見られる。これは仕入れや仕入債務の蓄積を示し、サプライチェーンや支払条件の変動を反映している可能性がある。買掛金の増加とともに買掛金回転率の変動も観察され、2020年の後半から2023年にかけてはおおむね安定または上昇傾向を示しているものの、一部の四半期では一時的な低下も見られる。
- 買掛金回転率の分析
- 買掛金回転率は2020年後半から2021年にかけてやや増加し、1四半期ごとの変動はあるものの、2023年にかけて比較的安定して推移している。これは企業の支払条件や仕入れ管理の改善を示唆し、効率的な資金管理の一端と考えられる。ただし、2022年の一部四半期には低下が見られるため、経済環境や運営戦略の変化に応じた調整を示している可能性も念頭に置く必要がある。
- 総合的な傾向と示唆
- 売上原価と買掛金の双方において増加傾向が見られ、販売活動の拡大や仕入れコストの上昇を反映していると考えられる。一方、買掛金回転率の動きからは、資金繰りや支払条件の改善に取り組んでいる兆候も推測される。これらの動向を総合すると、企業は売上高拡大を背景に仕入れや支払管理を積極的に行っており、財務状況の安定化と効率化を目指す戦略的な対応を講じていると評価できる。
運転資本回転率
Philip Morris International Inc.、運転資本回転率、計算式(四半期データ)
| 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | 2021/12/31 | 2021/09/30 | 2021/06/30 | 2021/03/31 | 2020/12/31 | 2020/09/30 | 2020/06/30 | 2020/03/31 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 流動資産 | 23,364) | 22,196) | 20,170) | 20,796) | 21,028) | 20,874) | 19,755) | 19,193) | 19,836) | 19,571) | 19,619) | 19,035) | 18,376) | 18,724) | 17,717) | 17,846) | 18,743) | 17,910) | 21,492) | 17,453) | 17,776) | 16,861) | |||||||
| レス： 流動負債 | 28,148) | 28,087) | 22,915) | 23,366) | 22,416) | 22,168) | 26,383) | 21,547) | 23,245) | 22,985) | 27,336) | 20,772) | 20,547) | 20,417) | 19,255) | 17,877) | 15,884) | 15,215) | 19,615) | 15,525) | 15,792) | 16,584) | |||||||
| 運転資本 | (4,784) | (5,891) | (2,745) | (2,570) | (1,388) | (1,294) | (6,628) | (2,354) | (3,409) | (3,414) | (7,717) | (1,737) | (2,171) | (1,693) | (1,538) | (31) | 2,859) | 2,695) | 1,877) | 1,928) | 1,984) | 277) | |||||||
| 純売上高 | 10,140) | 9,301) | 9,706) | 9,911) | 9,468) | 8,793) | 9,047) | 9,141) | 8,967) | 8,019) | 8,152) | 8,032) | 7,832) | 7,746) | 8,104) | 8,122) | 7,594) | 7,585) | 7,444) | 7,446) | 6,651) | 7,153) | |||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 運転資本回転率1 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 10.52 | 10.81 | 15.29 | — | — | — | |||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||||||||
| 運転資本回転率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Coca-Cola Co. | 10.09 | 19.78 | 62.92 | 26.97 | 19.89 | 41.66 | 14.47 | 13.02 | 12.70 | 12.35 | 15.00 | 15.68 | 15.83 | 11.91 | 14.90 | 4.58 | 5.07 | 6.14 | 7.12 | — | — | — | |||||||
| Mondelēz International Inc. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||
| PepsiCo Inc. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
1 Q2 2025 計算
運転資本回転率 = (純売上高Q2 2025
+ 純売上高Q1 2025
+ 純売上高Q4 2024
+ 純売上高Q3 2024)
÷ 運転資本
= (10,140 + 9,301 + 9,706 + 9,911)
÷ -4,784 = —
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- 運転資本の動向
- 2020年3月期には277百万米ドルの正の運転資本を有していたが、その後2020年6月には1,984百万米ドルに増加している。2020年9月以降は一時的に運転資本が減少し、2020年12月には1,877百万米ドルとなった。これらの変動は、企業の流動資産や流動負債の増減を反映しており、特に2021年および2022年にかけて大きなマイナス値に達していることから、運転資本の過剰な増加と流動性の視点からの潜在的な懸念を示している。2023年以降は再び負の値が続き、2024年12月にはマイナスで約2,745百万米ドルに至っている。
- 純売上高の推移
- 純売上高は、2020年3月期の7,153百万米ドルから始まり、その後一貫して増加傾向にある。特に、2023年と2024年の各期において、9,000百万米ドルを超える高水準を維持し、2024年3月期には約9,468百万米ドルに達した。これにより、売上高は長期的に拡大していることが示されている。なお、一時的な変動はあるものの、全体的には堅調な販売基盤を維持していると推測できる。
- 運転資本回転率
- 2020年6月には15.29、2020年9月には10.81、2020年12月には10.52と、比較的高い数値を示しているが、その後の期間に関しては具体的な比率のデータは提供されていない。これらの数値からは、2020年中盤にかけて運転資本の回転効率が一時的に低下した可能性や、資産運用の変動を示唆していることが推察される。ただし、他期間の明確な比較データがなく、長期的な傾向の分析には制約がある。
在庫のローテーション日数
Philip Morris International Inc.、在庫のローテーションの日数、計算式(四半期データ)
| 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | 2021/12/31 | 2021/09/30 | 2021/06/30 | 2021/03/31 | 2020/12/31 | 2020/09/30 | 2020/06/30 | 2020/03/31 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在庫回転率 | 1.22 | 1.30 | 1.41 | 1.43 | 1.40 | 1.31 | 1.20 | 1.31 | 1.25 | 1.10 | 1.15 | 1.54 | 1.41 | 1.19 | 1.15 | 1.20 | 1.11 | 1.05 | 1.00 | — | — | — | |||||||
| 短期活動比率 (日数) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在庫のローテーション日数1 | 299 | 281 | 259 | 255 | 260 | 279 | 305 | 278 | 291 | 330 | 316 | 237 | 259 | 306 | 317 | 305 | 330 | 349 | 366 | — | — | — | |||||||
| ベンチマーク (日数) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在庫のローテーション日数競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Coca-Cola Co. | 102 | 102 | 94 | 94 | 95 | 98 | 87 | 84 | 93 | 95 | 86 | 77 | 78 | 86 | 81 | 78 | 84 | 90 | 89 | — | — | — | |||||||
| Mondelēz International Inc. | 72 | 63 | 63 | 70 | 68 | 62 | 59 | 63 | 65 | 63 | 61 | 64 | 60 | 58 | 57 | 62 | 64 | 60 | 60 | — | — | — | |||||||
| PepsiCo Inc. | 57 | 50 | 46 | 49 | 51 | 48 | 46 | 48 | 52 | 51 | 47 | 47 | 50 | 46 | 43 | 45 | 54 | 51 | 48 | — | — | — | |||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
1 Q2 2025 計算
在庫のローテーション日数 = 365 ÷ 在庫回転率
= 365 ÷ 1.22 = 299
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- 在庫回転率
- 2020年の四半期にはデータが欠損している一方、その後の期間では在庫回転率が全般的に上昇傾向にあることが観察される。2021年初には1.05から開始し、2022年にかけて1.41まで上昇し、その後も一貫して高水準を維持している。2023年以降は1.2〜1.43の範囲で変動しつつ、平均的には高い回転率を示している。これにより、同社の在庫管理効率は改善し、迅速な在庫処分が可能となったことが示唆される。一方、2024年以降の数値はやや低下傾向もみられるが、それでも1.22〜1.41の範囲内で安定している。
- 在庫のローテーション日数
- 2020年後半から2022年にかけては、在庫のローテーション日数が減少し、2020年12月の305日から2022年9月の291日まで短縮されている。これは在庫の回転がより早くなったことを示す。一方、2022年末以降は再び増加し、2023年12月には約299日と再び長期化する傾向をみせている。この変動は、在庫管理や販売サイクルの変化に基づくものと推測され、2020年代に入り在庫回転期間の短縮に成功したものの、その後の管理上の変動や需給バランスの変化に影響されている可能性がある。
売掛金のローテーション日数
Philip Morris International Inc.、売掛金のローテーション日数、計算式(四半期データ)
| 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | 2021/12/31 | 2021/09/30 | 2021/06/30 | 2021/03/31 | 2020/12/31 | 2020/09/30 | 2020/06/30 | 2020/03/31 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ | |||||||||||||||||||||||||||||
| 売掛金回転率 | 7.82 | 7.87 | 10.00 | 8.78 | 8.60 | 8.58 | 10.16 | 8.81 | 8.07 | 8.80 | 8.25 | 8.21 | 8.32 | 8.65 | 10.06 | 9.10 | 8.50 | 8.82 | 9.88 | — | — | — | |||||||
| 短期活動比率 (日数) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 売掛金のローテーション日数1 | 47 | 46 | 37 | 42 | 42 | 43 | 36 | 41 | 45 | 41 | 44 | 44 | 44 | 42 | 36 | 40 | 43 | 41 | 37 | — | — | — | |||||||
| ベンチマーク (日数) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 売掛金のローテーション日数競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Coca-Cola Co. | 32 | 32 | 28 | 33 | 36 | 34 | 27 | 28 | 33 | 39 | 30 | 34 | 40 | 42 | 33 | 38 | 40 | 41 | 35 | — | — | — | |||||||
| Mondelēz International Inc. | 35 | 43 | 39 | 38 | 32 | 40 | 37 | 36 | 31 | 39 | 36 | 34 | 30 | 37 | 30 | 34 | 29 | 36 | 32 | — | — | — | |||||||
| PepsiCo Inc. | 49 | 43 | 41 | 48 | 47 | 43 | 43 | 47 | 46 | 43 | 43 | 47 | 47 | 43 | 40 | 45 | 48 | 45 | 44 | — | — | — | |||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
1 Q2 2025 計算
売掛金のローテーション日数 = 365 ÷ 売掛金回転率
= 365 ÷ 7.82 = 47
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2020年2四半期までは、売掛金回転率は比較的安定しており、平均的に約8.5から9.9の範囲で推移していた。これに伴い、売掛金のローテーション日数もおおむね36日から45日間の範囲内で変動していた。2020年第3四半期以降、売掛金回転率は一時的に低下し、2020年9月には8.5となったが、第4四半期には再び9.1に回復している。
2021年第2四半期以降は、売掛金回転率が徐々に低下傾向にあり、2022年にかけて約8.0から8.8の間で推移している。特に2022年9月以降は8.07から8.81の範囲で安定していた。一方で、売掛金のローテーション日数は42日から45日間の範囲で変動し、2024年に入っても約37日から47日の範囲内で推移している。
総じて、売掛金回転率の平均的な水準は比較的安定しているものの、一部の期間で低下したことから、売掛金の回収効率や販売管理に若干の変動が存在したと考えられる。ローテーション日数の変動は売掛金回収の遅延や、実務上の調整を反映している可能性があり、一定の範囲内での変動は企業の信用管理や顧客状況の変化を示唆している。
運転サイクル
Philip Morris International Inc.、運転サイクル、計算式(四半期データ)
日数
| 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | 2021/12/31 | 2021/09/30 | 2021/06/30 | 2021/03/31 | 2020/12/31 | 2020/09/30 | 2020/06/30 | 2020/03/31 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在庫のローテーション日数 | 299 | 281 | 259 | 255 | 260 | 279 | 305 | 278 | 291 | 330 | 316 | 237 | 259 | 306 | 317 | 305 | 330 | 349 | 366 | — | — | — | |||||||
| 売掛金のローテーション日数 | 47 | 46 | 37 | 42 | 42 | 43 | 36 | 41 | 45 | 41 | 44 | 44 | 44 | 42 | 36 | 40 | 43 | 41 | 37 | — | — | — | |||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 運転サイクル1 | 346 | 327 | 296 | 297 | 302 | 322 | 341 | 319 | 336 | 371 | 360 | 281 | 303 | 348 | 353 | 345 | 373 | 390 | 403 | — | — | — | |||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||||||||
| 運転サイクル競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Coca-Cola Co. | 134 | 134 | 122 | 127 | 131 | 132 | 114 | 112 | 126 | 134 | 116 | 111 | 118 | 128 | 114 | 116 | 124 | 131 | 124 | — | — | — | |||||||
| Mondelēz International Inc. | 107 | 106 | 102 | 108 | 100 | 102 | 96 | 99 | 96 | 102 | 97 | 98 | 90 | 95 | 87 | 96 | 93 | 96 | 92 | — | — | — | |||||||
| PepsiCo Inc. | 106 | 93 | 87 | 97 | 98 | 91 | 89 | 95 | 98 | 94 | 90 | 94 | 97 | 89 | 83 | 90 | 102 | 96 | 92 | — | — | — | |||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
1 Q2 2025 計算
運転サイクル = 在庫のローテーション日数 + 売掛金のローテーション日数
= 299 + 47 = 346
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- 在庫のローテーション日数
- 2020年3月期のデータは欠損しており、2020年12月以降の期間から観察の対象となる。2020年12月期においては305日であった在庫のローテーション日数は、その後2021年途中に349日まで増加し、その後徐々に減少傾向を示した。2022年に入り、一定水準の270～330日の範囲で推移しており、2024年3月期には281日まで低下している。2025年3月期の予測値は不明だが、過去の推移から安定または若干の増加が予想される。これらの変動は在庫管理の効率性や市場環境の変化に対応した結果と考えられる。
- 売掛金のローテーション日数
- 2020年3月期のデータは欠損で、その後2020年12月期から観察が可能である。2020年12月期には36日であった売掛金の回収期間は、その後、2021年を通じて約36日から45日にかけて変動し、2023年まで比較的安定した範囲を維持している。2024年のデータでは46日や47日と若干増加傾向を示すものの、おおむね一定レベルを保っている。これにより、売掛金回収サイクルは比較的安定しており、過去の期間と比較して大きな変動は見られないことが示唆される。
- 運転サイクル
- 2020年3月期には403日であった運転サイクルは、その後、2020年12月期に一時的に345日まで短縮し、その後再び増加して、2021年12月には371日まで達した。2022年に入り、運転サイクルは継続的に短縮傾向を示し、2024年3月期には297日と、コロナ禍による経済活動の回復や運転資本管理の改善が影響している可能性がある。短縮の傾向は効率的な資金運用や在庫・売掛金の管理の改善を反映していると考えられる。
買掛金のローテーション日数
Philip Morris International Inc.、買掛金のローテーション日数、計算式(四半期データ)
| 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | 2021/12/31 | 2021/09/30 | 2021/06/30 | 2021/03/31 | 2020/12/31 | 2020/09/30 | 2020/06/30 | 2020/03/31 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ | |||||||||||||||||||||||||||||
| 買掛金回転率 | 3.39 | 3.51 | 3.37 | 3.81 | 3.67 | 3.58 | 3.11 | 3.58 | 3.28 | 3.00 | 2.80 | 3.29 | 3.25 | 3.24 | 3.01 | 3.49 | 3.66 | 3.72 | 3.44 | — | — | — | |||||||
| 短期活動比率 (日数) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 買掛金のローテーション日数1 | 108 | 104 | 108 | 96 | 100 | 102 | 117 | 102 | 111 | 122 | 130 | 111 | 112 | 113 | 121 | 105 | 100 | 98 | 106 | — | — | — | |||||||
| ベンチマーク (日数) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 買掛金のローテーション日数競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Mondelēz International Inc. | 145 | 148 | 155 | 150 | 142 | 149 | 136 | 127 | 131 | 136 | 137 | 127 | 133 | 147 | 141 | 139 | 140 | 144 | 140 | — | — | — | |||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
1 Q2 2025 計算
買掛金のローテーション日数 = 365 ÷ 買掛金回転率
= 365 ÷ 3.39 = 108
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
- 買掛金回転率の推移
- 2020年初から2021年初にかけて、買掛金回転率はやや変動しながらも全体的に上昇傾向を示している。特に2021年3月期から2021年6月期にかけては回転率の上昇が顕著である。一方で、2022年初以降は一時的に低下したが、2023年には再び上昇に向かい、2023年9月期には3.81という高水準に達している。この期間中、買掛金の回転頻度は改善されたことを示す。
- 買掛金のローテーション日数の変動
- 買掛金のローテーション日数は、2020年3月期にはおよそ106日から始まり、2021年にかけて約113日から130日まで増加していることがわかる。これにより、支払期間の長期化や支払サイクルの遅延傾向が示唆される。2022年以降は日数は比較的安定し、2023年9月期には約96日へと短縮している。これにより、取引先への支払タイミングを適正化し、資金繰りの改善を図った可能性が考えられる。
キャッシュコンバージョンサイクル
Philip Morris International Inc.、現金換算サイクル、計算式(四半期データ)
日数
| 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | 2021/12/31 | 2021/09/30 | 2021/06/30 | 2021/03/31 | 2020/12/31 | 2020/09/30 | 2020/06/30 | 2020/03/31 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在庫のローテーション日数 | 299 | 281 | 259 | 255 | 260 | 279 | 305 | 278 | 291 | 330 | 316 | 237 | 259 | 306 | 317 | 305 | 330 | 349 | 366 | — | — | — | |||||||
| 売掛金のローテーション日数 | 47 | 46 | 37 | 42 | 42 | 43 | 36 | 41 | 45 | 41 | 44 | 44 | 44 | 42 | 36 | 40 | 43 | 41 | 37 | — | — | — | |||||||
| 買掛金のローテーション日数 | 108 | 104 | 108 | 96 | 100 | 102 | 117 | 102 | 111 | 122 | 130 | 111 | 112 | 113 | 121 | 105 | 100 | 98 | 106 | — | — | — | |||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| キャッシュコンバージョンサイクル1 | 238 | 223 | 188 | 201 | 202 | 220 | 224 | 217 | 225 | 249 | 230 | 170 | 191 | 235 | 232 | 240 | 273 | 292 | 297 | — | — | — | |||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||||||||
| キャッシュコンバージョンサイクル競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Mondelēz International Inc. | -38 | -42 | -53 | -42 | -42 | -47 | -40 | -28 | -35 | -34 | -40 | -29 | -43 | -52 | -54 | -43 | -47 | -48 | -48 | — | — | — | |||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
1
キャッシュコンバージョンサイクル = 在庫のローテーション日数 + 売掛金のローテーション日数 – 買掛金のローテーション日数
= 299 + 47 – 108 = 238
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- 在庫のローテーション日数
- 2020年3月期にはデータが欠如しているが、2020年12月以降においては、在庫のローテーション日数は逐次的に減少傾向を示している。具体的には、2020年12月の305日から2021年3月の317日に一時増加した後、2021年6月から継続的に縮小し、2023年6月には255日まで短縮している。これにより、在庫管理の効率化もしくは在庫回転の改善が進んだ可能性が示唆される。
- 売掛金のローテーション日数
- 売掛金の回収期間は、2020年12月の平均44日をピークに、その後わずかに変動しつつも、全体として横ばいの傾向にある。2023年に入っても約37日から47日の範囲内で安定しており、売掛金回収の効率は相対的に一定と評価できる。この範囲の安定は、信用管理の一定水準を反映している可能性がある。
- 買掛金のローテーション日数
- 買掛金の支払期間は、2020年12月の130日をピークにその後減少傾向を示しており、2024年6月には96日まで短縮している。短縮傾向は、サプライチェーンの効率化や支払条件の見直しを示唆する。この変化により、キャッシュフロー管理の改善または支払条件の最適化が進行している可能性が考えられる。なお、一部の期間において再び111日程度に上昇している点は、支払条件の変動や取引先との交渉結果を反映している可能性もある。
- キャッシュコンバージョンサイクル
- キャッシュコンバージョンサイクルは、2020年12月の240日から2024年6月の約220日にかけて着実に短縮している。特に2021年から2023年にかけては、2022年9月の225日から2023年6月の220日までの間に継続的に改善がみられる。この期間の短縮は、売掛金の回収期間の維持とともに、在庫回転と買掛金支払期間の調整による効率化を反映していると考えられる。全体として、資金繰りの改善および運転資本の効率化が進展している兆候と評価できる。