Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

在庫回転率は、2021年の第1四半期から2021年の第4四半期にかけて、1.05から1.15へと緩やかな増加を示しました。2022年には、1.19から1.54まで上昇し、その後2022年の第4四半期には1.15に低下しました。2023年は1.1から1.31の間で変動し、2024年には1.31から1.43まで上昇、その後1.41に低下しました。2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ1.3と1.22に減少しています。

売掛金回転率は、2021年の第1四半期の8.82から2021年の第4四半期の10.06まで増加しました。2022年には8.21から8.8まで変動し、2023年には8.07から10.16まで上昇しました。2024年は8.58から10まで変動し、2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ7.87と7.82に減少しています。

買掛金回転率は、2021年の第1四半期の3.72から2021年の第4四半期の3.01まで低下しました。2022年には3.24から2.8まで減少、その後2023年には3.11から3.58まで上昇しました。2024年は3.58から3.81まで上昇し、2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ3.51と3.39に減少しています。

運転資本回転率は、2021年の第1四半期と第2四半期にそれぞれ10.81と10.52の値を記録していますが、それ以降のデータは提供されていません。

在庫のローテーション日数は、2021年の第1四半期の349日から2022年の第2四半期の259日まで減少しました。その後、2022年の第3四半期には237日、第4四半期には316日と変動し、2023年には278日から305日、2024年には255日から281日と推移しました。2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ299日と283日に増加しています。

売掛金のローテーション日数は、2021年の第1四半期の41日から2021年の第4四半期の36日まで減少しました。2022年には42日から44日、2023年には41日から36日と変動し、2024年は42日から37日と推移しました。2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ46日と47日に増加しています。

運転サイクルは、2021年の第1四半期の390日から2022年の第2四半期の303日まで減少しました。その後、2022年の第3四半期には281日、第4四半期には360日と変動し、2023年には319日から371日、2024年には297日から322日と推移しました。2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ327日と346日に増加しています。

買掛金のローテーション日数は、2021年の第1四半期の98日から2021年の第4四半期の121日まで増加しました。2022年には113日から130日、2023年には102日から117日と変動し、2024年は100日から108日と推移しました。2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ104日と108日に増加しています。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2021年の第1四半期の292日から2022年の第2四半期の191日まで減少しました。その後、2022年の第3四半期には170日、第4四半期には230日と変動し、2023年には217日から249日、2024年には201日から220日と推移しました。2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ223日と238日に増加しています。

売上原価は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して増加傾向にあります。2021年第1四半期の2274百万米ドルから2021年第4四半期には2807百万米ドルまで増加しました。2022年も同様の増加傾向が継続し、2022年第4四半期には3211百万米ドルに達しました。しかし、2023年に入ると、増加率は鈍化し、2023年第4四半期には3462百万米ドルとなりました。2024年は、第1四半期から第3四半期にかけて比較的安定していますが、2025年の予測では、売上原価が再び増加する可能性があります。

在庫

在庫は、2021年の第1四半期から第3四半期にかけて減少傾向にありましたが、第4四半期には増加しました。2022年の第2四半期には大幅な減少が見られ、その後は比較的安定した水準で推移しました。2023年に入ると、在庫は再び増加傾向に転じ、2023年第4四半期には10774百万米ドルに達しました。2024年は在庫水準がやや低下し、2025年の予測では、在庫は増加傾向にあります。

在庫回転率は、2021年の第1四半期から第3四半期にかけて上昇し、その後第4四半期には低下しました。2022年の第2四半期には大幅に上昇し、1.41に達しましたが、その後は低下傾向にあります。2023年に入ると、在庫回転率は比較的安定した水準で推移し、2024年も同様の傾向が継続しています。2025年の予測では、在庫回転率は若干低下する可能性があります。

売上原価の増加と在庫回転率の変動を考慮すると、製品の需要と供給のバランス、および生産コストの変化が、財務パフォーマンスに影響を与えていると考えられます。在庫水準の変動は、需要予測の精度やサプライチェーンの効率性に関連している可能性があります。全体として、売上原価は増加傾向にありますが、在庫回転率の変動により、収益性に影響を与える可能性があります。

純売上高は、2021年第2四半期から第3四半期にかけて若干の減少を示した後、2021年第4四半期にかけて回復しました。2022年には、売上高は比較的安定しており、四半期ごとの変動は限定的です。しかし、2023年第2四半期から顕著な増加傾向が見られ、2023年第4四半期にかけて加速しました。この傾向は2024年第2四半期まで続き、その後は若干の減少が見られますが、依然として高い水準を維持しています。2025年に入り、売上高は再び増加し、特に第1四半期と第2四半期に大幅な伸びを示しています。

売掛金(引当金を除く)

売掛金は、2021年第1四半期から第2四半期にかけて増加し、その後第3四半期と第4四半期にかけて減少しました。2022年には、売掛金は比較的高い水準で推移し、四半期ごとの変動は限定的です。2023年第2四半期には増加傾向が見られましたが、その後は減少に転じました。2024年に入り、売掛金は再び増加し、2024年第4四半期にかけてピークに達しました。2025年に入り、売掛金は増加を続けています。

売掛金回転率

売掛金回転率は、2021年の各四半期において変動が見られました。2022年には、回転率は8.21から8.80の範囲で推移しました。2023年第4四半期には10.16と高い水準を示しましたが、その後2024年第1四半期には8.58に低下しました。2024年第3四半期には10.0と再び上昇し、2025年第1四半期には7.87、第2四半期には7.82と低下しています。全体的に、売掛金回転率は売上高の変動と相関関係があるように見受けられます。売上高が増加すると回転率が上昇し、売上高が減少すると回転率が低下する傾向があります。

純売上高の増加と売掛金の増加は、売上高の成長に伴う売掛金の増加を示唆しています。売掛金回転率の変動は、売掛金の回収期間の変化を示しており、売上高の成長と回収効率のバランスを考慮する必要があります。

売上原価は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して増加傾向にあります。この増加傾向は2022年にも続き、2022年第4四半期にはピークに達しました。2023年に入ると、売上原価は若干の変動を示しつつも、概ね安定した水準を維持しています。2024年に入り、再び増加傾向が見られ、2024年第4四半期には2022年のピーク水準に近づいています。2025年の予測値は、引き続き増加傾向を示唆しています。

買掛金

買掛金は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて増加しました。2022年も同様の増加傾向が継続し、特に第4四半期に大幅な増加が見られます。2023年に入ると、買掛金は減少傾向に転じ、第4四半期にかけて緩やかに減少しています。2024年には、買掛金は再び増加し、2022年の水準に近づいています。2025年の予測値は、買掛金が引き続き増加する可能性を示唆しています。

買掛金回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて低下傾向にあります。2022年もこの傾向は続き、第4四半期には最も低い水準に達しました。2023年には、買掛金回転率は若干の上昇を見せましたが、全体としては低い水準で推移しています。2024年には、買掛金回転率が改善傾向にありますが、2021年の初期水準には戻っていません。2025年の予測値は、買掛金回転率が概ね安定した水準で推移する可能性を示唆しています。

売上原価の増加と買掛金の増加は、事業活動の拡大を示唆している可能性があります。しかし、買掛金回転率の低下は、買掛金の支払いが遅延している可能性や、在庫管理の効率が低下している可能性を示唆しています。これらの指標を総合的に分析することで、より詳細な事業状況の把握が可能になります。

運転資本は、2021年の第1四半期から第2四半期にかけて増加傾向にありましたが、その後の四半期には大幅な変動を示しました。2021年の第3四半期にはマイナスに転じ、第4四半期にはさらに減少しました。2022年に入ると、引き続きマイナスの値が続き、特に第4四半期には大幅な減少が見られました。2023年においても、運転資本はマイナスの状態が続き、第4四半期には過去最低水準を記録しました。2024年に入り、運転資本は若干の改善を見せましたが、依然としてマイナスの状態が続いています。2025年の予測では、運転資本はマイナスの状態が継続すると考えられます。

運転資本の変動要因

運転資本の変動は、売掛金、在庫、買掛金の管理状況、およびキャッシュフローに影響される可能性があります。マイナスの運転資本は、短期的な流動性の問題を抱えている可能性を示唆します。

純売上高は、2021年の第1四半期から第3四半期にかけて緩やかな増加傾向を示しましたが、第4四半期にはほぼ横ばいとなりました。2022年には、売上高は比較的安定しており、四半期ごとの変動はわずかでした。2023年の第2四半期には、売上高が大幅に増加しましたが、その後の四半期には再び減少傾向に転じました。2024年に入り、売上高は再び増加し、第2四半期には過去最高水準を記録しました。しかし、その後の四半期には減少傾向に転じ、2025年の予測では、売上高は増加すると考えられます。

純売上高の変動要因

純売上高の変動は、販売量、価格、製品ミックス、為替レートなどの要因に影響されます。売上高の増加は、市場シェアの拡大、新製品の導入、または価格の上昇によって引き起こされる可能性があります。

運転資本回転率は、2021年の第1四半期と第2四半期にそれぞれ10.81と10.52を記録しており、運転資本を効率的に活用して売上高を生み出していることを示唆しています。しかし、2021年の第3四半期以降のデータは欠損しているため、運転資本回転率の長期的な傾向を評価することはできません。

運転資本回転率の解釈

運転資本回転率が高いほど、企業は運転資本を効率的に活用して売上高を生み出していることを意味します。一方、運転資本回転率が低い場合は、運転資本の活用が非効率である可能性があります。

在庫回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、1.05から1.15へと緩やかな増加を示しました。その後、2022年の第1四半期には1.19に上昇し、第2四半期には1.41、第3四半期には1.54と、顕著な上昇傾向が見られました。しかし、2022年の第4四半期には1.15まで低下し、変動の大きい様相を示しました。

2023年に入ると、在庫回転率は1.10から始まり、第2四半期に1.25、第3四半期に1.31と徐々に増加しました。第4四半期には1.20に低下しましたが、2024年の第1四半期には1.31まで回復しました。その後、2024年の第2四半期には1.40、第3四半期には1.43と上昇し、第4四半期には1.41に落ち着きました。2025年の第1四半期には1.30、第2四半期には1.22、第3四半期には1.29と、若干の低下傾向が見られます。

在庫のローテーション日数

在庫のローテーション日数は、在庫回転率の逆数として計算され、2021年の第1四半期には349日でした。その後、2021年の第2四半期には330日、第3四半期には305日、第4四半期には317日と、概ね減少傾向にありました。

2022年の第1四半期には306日に減少しましたが、第2四半期には259日、第3四半期には237日と、大幅な減少が見られました。しかし、第4四半期には316日に増加しました。

2023年に入ると、330日から始まり、第2四半期には291日、第3四半期には278日と減少しました。第4四半期には305日に増加しましたが、2024年の第1四半期には279日、第2四半期には260日、第3四半期には255日と、低い水準で推移しました。2024年の第4四半期には259日、2025年の第1四半期には281日、第2四半期には299日、第3四半期には283日と、若干の増加傾向が見られます。

全体として、在庫回転率は2022年の第3四半期にピークを迎え、在庫のローテーション日数は同期間に最低値を記録しました。その後、両指標は変動しながらも、2024年を通じて比較的安定した水準を維持しています。2025年の第3四半期には、在庫回転率が低下し、在庫のローテーション日数が上昇する傾向が見られます。

売掛金回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、8.82から10.06へと一貫して上昇しました。この傾向は、売掛金の回収効率の向上を示唆しています。

2022年に入ると、売掛金回転率は8.65に低下し、その後、2022年の第2四半期から第4四半期にかけて、8.32、8.21、8.25と緩やかに減少しました。この減少は、売掛金の回収に時間がかかっている可能性を示唆しています。

2023年の第1四半期には、売掛金回転率が8.8に回復しましたが、第2四半期には8.07に再び低下しました。その後、第3四半期に8.81、第4四半期に10.16と上昇し、2021年の水準を上回りました。

2024年の第1四半期には、売掛金回転率が8.58に低下し、第2四半期には8.6に若干上昇しました。第3四半期には8.78に上昇し、第4四半期には10.0に達しました。

2025年の第1四半期には、売掛金回転率が7.87に低下し、第2四半期には7.82にさらに低下しました。第3四半期には8.34に若干回復しました。

売掛金のローテーション日数

売掛金のローテーション日数は、売掛金回転率の逆数として計算されます。2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、41日から36日に短縮されました。これは、売掛金の回収期間が短縮されたことを意味します。

2022年には、売掛金のローテーション日数が42日に増加し、その後、44日、44日、44日と安定しました。これは、売掛金の回収期間が長期化していることを示唆しています。

2023年の第1四半期には、売掛金のローテーション日数が41日に短縮されましたが、第2四半期には45日に増加しました。その後、第3四半期に41日、第4四半期に36日に短縮されました。

2024年の第1四半期には、売掛金のローテーション日数が43日に増加し、第2四半期には42日に若干減少しました。第3四半期には42日、第4四半期には37日に短縮されました。

2025年の第1四半期には、売掛金のローテーション日数が46日に増加し、第2四半期には47日にさらに増加しました。第3四半期には44日に若干短縮されました。

全体として、売掛金回転率と売掛金のローテーション日数は、互いに逆相関の関係にあります。売掛金回転率の上昇は、売掛金のローテーション日数の短縮と一致し、売掛金の回収効率の向上を示しています。逆に、売掛金回転率の低下は、売掛金のローテーション日数の増加と一致し、売掛金の回収効率の低下を示しています。2025年の第1四半期と第2四半期には、売掛金回転率が低下し、売掛金のローテーション日数が長期化しており、売掛金管理に注意が必要です。

在庫のローテーション日数は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、349日から317日に減少しました。その後、2022年の第1四半期には306日に減少しましたが、第2四半期には259日と大幅に減少しました。この傾向は第3四半期に237日とさらに続き、第4四半期には316日に増加しました。2023年には、330日から305日へと緩やかな減少傾向が見られ、その後、2024年の第1四半期から第4四半期にかけて、279日から259日に減少しました。2025年の第1四半期と第2四半期にはそれぞれ281日、299日に増加し、第3四半期には283日となりました。全体として、在庫のローテーション日数は変動しているものの、2021年から2024年にかけて概ね減少傾向にあります。

売掛金のローテーション日数は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、41日から36日に減少しました。2022年には、42日から44日に増加し、その後も44日で安定しました。2023年には、41日から36日に再び減少しました。2024年の第1四半期から第4四半期にかけては、43日から37日に減少しました。2025年の第1四半期と第2四半期にはそれぞれ46日、47日に増加し、第3四半期には44日となりました。売掛金のローテーション日数は、全体的に見て、36日から47日の間で変動しています。

運転サイクルは、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、390日から353日に減少しました。2022年には、348日から303日に大幅に減少しました。この減少傾向は第3四半期に281日とさらに続き、第4四半期には360日に増加しました。2023年には、371日から319日に減少しました。2024年の第1四半期から第4四半期にかけては、322日から296日に減少しました。2025年の第1四半期と第2四半期にはそれぞれ327日、346日に増加し、第3四半期には327日となりました。運転サイクルは、全体的に見て、2021年から2024年にかけて減少傾向にありますが、2025年には増加傾向が見られます。

在庫のローテーション日数

2021年から2024年にかけて概ね減少傾向にあり、2025年には増加傾向が見られます。

売掛金のローテーション日数

36日から47日の間で変動しており、明確なトレンドは見られません。

運転サイクル

2021年から2024年にかけて減少傾向にあり、2025年には増加傾向が見られます。

買掛金回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、3.72から3.01へと一貫して低下しました。この傾向は、買掛金の支払いが遅延しているか、または買掛金の残高が増加していることを示唆しています。

2022年の第1四半期には、買掛金回転率が3.24に若干回復しましたが、その後、2022年の第4四半期には2.8に再び低下しました。この変動は、外部要因や事業運営の変化による一時的な影響である可能性があります。

2023年の第1四半期には、買掛金回転率が3.0に回復し、その後、2023年の第3四半期には3.58まで上昇しました。しかし、2023年の第4四半期には3.11に低下し、回転率の不安定さを示しています。

2024年の第1四半期には、買掛金回転率が3.58に上昇し、2024年の第3四半期には3.81まで上昇しました。しかし、2024年の第4四半期には3.37に低下し、回転率の変動が継続しています。

2025年の第1四半期と第2四半期には、買掛金回転率がそれぞれ3.51と3.39に推移し、2025年の第3四半期には3.33に低下しました。全体的に、買掛金回転率は、一定の範囲内で変動しており、明確なトレンドは確認できません。

買掛金のローテーション日数

買掛金のローテーション日数は、買掛金回転率の逆数として計算されます。2021年の第1四半期には98日でしたが、2021年の第4四半期には121日に増加しました。これは、買掛金の支払いが遅延していることを示唆しています。

2022年の第1四半期には113日に減少しましたが、2022年の第4四半期には130日に増加しました。この変動は、買掛金回転率の変動と一致しています。

2023年の第1四半期には122日に減少しましたが、2023年の第3四半期には102日に減少しました。しかし、2023年の第4四半期には117日に増加し、ローテーション日数の不安定さを示しています。

2024年の第1四半期には102日に減少しましたが、2024年の第3四半期には96日に減少しました。しかし、2024年の第4四半期には108日に増加し、ローテーション日数の変動が継続しています。

2025年の第1四半期と第2四半期には、買掛金のローテーション日数がそれぞれ104日と108日に推移し、2025年の第3四半期には110日に増加しました。全体的に、買掛金のローテーション日数は、一定の範囲内で変動しており、明確なトレンドは確認できません。

在庫のローテーション日数は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、349日から317日に減少しました。その後、2022年の第1四半期には306日に若干増加しましたが、第2四半期には259日、第3四半期には237日と大幅に減少しました。2022年の第4四半期には316日に増加し、2023年の第1四半期には330日に増加しました。2023年の第2四半期には291日に減少し、第3四半期には278日、第4四半期には305日となりました。2024年の第1四半期には279日に減少し、第2四半期には260日、第3四半期には255日、第4四半期には259日となりました。2025年の第1四半期には281日に増加し、第2四半期には299日、第3四半期には283日となりました。全体として、この期間を通じて変動が見られ、明確なトレンドは特定できません。

売掛金のローテーション日数は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、41日から36日に減少しました。2022年の第1四半期には42日に増加し、第2四半期には44日、第3四半期には44日、第4四半期には44日と安定しました。2023年の第1四半期には41日に減少し、第2四半期には45日に増加し、第3四半期には41日に減少し、第4四半期には36日に減少しました。2024年の第1四半期には43日に増加し、第2四半期には42日、第3四半期には42日、第4四半期には37日に減少しました。2025年の第1四半期には46日に増加し、第2四半期には47日、第3四半期には44日となりました。全体的に、この期間を通じて変動が見られ、明確なトレンドは特定できません。

買掛金のローテーション日数は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、98日から121日に増加しました。2022年の第1四半期には113日に減少し、第2四半期には112日、第3四半期には111日、第4四半期には130日に増加しました。2023年の第1四半期には122日に減少し、第2四半期には111日、第3四半期には102日、第4四半期には117日となりました。2024年の第1四半期には102日に減少し、第2四半期には100日、第3四半期には96日、第4四半期には108日となりました。2025年の第1四半期には104日に増加し、第2四半期には108日、第3四半期には110日となりました。全体的に、この期間を通じて変動が見られ、明確なトレンドは特定できません。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、292日から232日に減少しました。2022年の第1四半期には235日に増加し、第2四半期には191日、第3四半期には170日と大幅に減少しました。2022年の第4四半期には230日に増加し、2023年の第1四半期には249日に増加しました。2023年の第2四半期には225日に減少し、第3四半期には217日、第4四半期には224日となりました。2024年の第1四半期には220日に減少し、第2四半期には202日、第3四半期には201日、第4四半期には188日となりました。2025年の第1四半期には223日に増加し、第2四半期には238日、第3四半期には217日となりました。全体として、この期間を通じて変動が見られ、2022年の第3四半期に最も低い水準に達し、その後は変動しながらも比較的高い水準で推移しています。