デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
DexCom Inc.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | 16.01% | = | 6.33% | × | 2.53 |
| 2021/12/31 | 6.87% | = | 3.18% | × | 2.16 |
| 2020/12/31 | 27.02% | = | 11.50% | × | 2.35 |
| 2019/12/31 | 11.45% | = | 4.22% | × | 2.71 |
| 2018/12/31 | -19.16% | = | -6.63% | × | 2.89 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2018年度にはマイナスの値を示しており、資産からの収益性が低下していることを示していた。その後、2019年度にかけて改善し、2020年度には11.5％とプラスに転じ、資産の収益性が向上した。2021年度には再び低下したものの、2022年度には6.33％へと回復し、一定の収益性が維持されていることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- この比率はおおむね安定して推移しているが、2018年度から2019年度にかけてやや低下し、その後は2022年度に若干増加している。これは、負債を用いた経営戦略の変化や資本構造の調整を反映している可能性がある。全体としては、負債の比率を抑制しつつ、安定した財務構造を維持していると評価できる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2018年度に大きなマイナスを記録しており、経営の効率性や収益性に課題があったと考えられる。その後、2019年度に急激に改善し、11.45％を示した。2020年度にはさらに高まり、27.02％と顕著な伸びを見せたが、その後は2021年度に低下し、6.87％へと落ち込んだ。2022年度には再び16.01％まで回復し、株主資本に対する収益性が改善していることが示されている。全体として、過去数年間にわたり変動が大きく、一時的な拡大と収縮を経験しているが、2022年度には一定の改善が見られる。
ROEを3つの要素に分解
DexCom Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率
- 2018年から2020年にかけては大きな変動が見られ、2018年の-12.32%から2020年には25.62%に改善している。2021年には再び6.32%に低下したものの、2022年には11.73%へと回復しており、当期純利益率は年々変動を示しつつも、2020年をピークとして一定の改善傾向が見られる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年から2019年にかけて上昇し、0.54から0.62へと改善している。その後、2020年に0.45に低下した後、2021年に0.50、2022年に0.54とほぼ横ばいで推移しており、総じて資産の効率的な活用は比較的安定していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2018年から2019年にかけて改善し、2.89から2.71に低下。その後、2020年には2.35、2021年には2.16と継続的に低減しており、負債依存度が減少していることを示唆している。2022年には再び2.53に上昇しており、資本構造の変動が見られる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2018年には-19.16%とマイナスの値を示し、資本効率が悪化していた。2019年には11.45%、2020年には27.02%と著しい改善を示し、企業の収益性が大きく向上していることを示す。一時的に2021年には6.87%へと低下したものの、2022年には16.01%に回復し、全体としては収益性の向上傾向が継続している。
ROEを5つの要素に分解
DexCom Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率の推移
- 税負担率は、2018年から2020年にかけてわずかに変動した後、2021年と2022年には安定して低水準を維持していることが見て取れる。特に2020年の0.89にかけて一時的に低下し、その後2021年と2022年にはほぼ一定となっている。これにより、税負担に関するコストは比較的安定して推移していると考えられる。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は年々上昇している傾向にあり、2020年から2022年にかけて特に顕著となった。2018年の0.63から2022年には0.95に達しており、借入コストの増加や負債水準の拡大が影響している可能性が示唆される。
- EBITマージン率の変化
- EBITマージン率は、2018年の-10.06%から2020年の16.07%へと大きく改善した後、2021年には11.2%、2022年には14.07%とやや安定した高水準を維持している。これは、営業利益率の改善を示すものであり、同期間において収益性の向上がみられることを示している。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は横ばい傾向を示しており、2018年の0.54から2022年の0.54までほぼ変動していない。これは企業の資産利用効率が安定していることを示している一方、急激な効率改善や悪化は見られない。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、2018年の2.89から2021年には2.16まで低下した後、2022年には2.53に上昇している。この動きは、負債の増加と自己資本に対する負債比率の調整を反映していると解釈できる。総じて、企業は負債管理に一定の調整を行ってきたと推測される。
- 自己資本利益率 (ROE) の推移
- ROEは2018年に-19.16%とマイナスを示した後、2019年には11.45%、2020年には27.02%と大きく改善し、その後2021年に6.87%、2022年に16.01%と変動している。2020年には高い収益性を示したが、2021年に低下し2022年には再び上昇していることから、収益性および自己資本の効率的運用に変動があったことがうかがえる。特に、2018年の大きな赤字からの回復と、2020年の著しい改善が顕著である。
ROAを2つのコンポーネントに分解
DexCom Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | 6.33% | = | 11.73% | × | 0.54 |
| 2021/12/31 | 3.18% | = | 6.32% | × | 0.50 |
| 2020/12/31 | 11.50% | = | 25.62% | × | 0.45 |
| 2019/12/31 | 4.22% | = | 6.85% | × | 0.62 |
| 2018/12/31 | -6.63% | = | -12.32% | × | 0.54 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率の推移
- 2018年にはマイナス12.32％であった純利益率は、その後2019年にプラスの6.85％へと改善し、2020年には大きく25.62％増加した。これは、2020年にかけて営業利益や純利益の大幅な拡大を示している可能性がある。一方、2021年には再び6.32％へと低下したものの、2022年には11.73％と増加に転じている。
- 資産回転率の傾向
- 資産回転率は、2018年には0.54であり、その後2019年に0.62まで上昇したが、2020年には0.45に低下した。2021年にはやや回復し0.5となり、その後2022年には再び0.54に回復している。この動きは、資産の効率的な活用度合いが変動していることを示しているが、長期的には一定の範囲内で推移していることがわかる。
- 総資産利益率 (ROA)の変動
- 2018年には-6.63％とマイナスであったが、その後2019年に4.22％へと改善した。2020年には11.5％と大きく上昇し、前年までの悪化を回復している。2021年はやや低下して3.18％となったものの、2022年には6.33％と再び上昇している。これらの変動は、全体的な収益性の改善と資産の効率的な運用が推移していることを示唆している。
ROAを4つの要素に分解
DexCom Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率の推移
- 税負担率は年によって変動しており、2018年には不明であったが、2019年には2.19％まで上昇し、その後2020年に一時的に0.89％に低下した。2021年と2022年にはほぼ同水準で維持されており、全体的にはやや低めの水準で安定していることが示されている。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は2018年から2019年にかけて上昇しており、2019年には0.73に達した。その後2020年に0.63へと低下し、2021年には再び0.95と高めに推移している。火の重さは一時的な増減はあるものの、2022年には利息負担が相対的に増加していることがわかる。
- EBITマージン率の推移
- EBITマージン率は2018年に-10.06%と赤字であったが、その後2019年に11.14%、2020年には16.07%と大きく改善した。2021年には11.2%に減少したものの、2022年には14.07%と再び改善傾向を見せている。全体として収益性の向上と安定に向かう動きが認められる。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は比較的安定して推移し、2018年には0.54、2019年に0.62、2020年に0.45、2021年に0.5、2022年に0.54となっている。2020年に一時的な低下が見られるものの、全体的には資産の効率的な運用が維持されていると考えられる。
- 総資産利益率 (ROA) の動向
- ROAは2018年に-6.63%と負の値を示したが、その後2019年に上昇して4.22%となった。2020年には11.5%と大きく改善し、2021年には3.18%とやや低下したが、2022年には6.33%まで回復した。この指標からは、過去数年間で収益性の向上と資産の効率的な運用が進行していることがうかがえる。
当期純利益率の分解
DexCom Inc.、純利益率の分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2018年以降、比較的低い水準にとどまっており、2020年には最も低い0.89%、2021年にはやや増加したが2022年には再び低下して0.87%へと推移している。これにより、税負担の効率性は一定に保たれていると考えられ、税負担の変動に大きな影響を受けていないことが示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2018年から2022年にかけて一定の範囲内で推移し、特に2022年には0.95%とやや上昇している。2019年と2020年に若干低下傾向がみられるものの、全体としては安定した負債コストを維持していると言える。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2018年には-10.06%と赤字を示していたが、その後2019年に11.14%、2020年には16.07%と劇的に改善し、黒字化と収益性の向上が認められる。2021年はやや縮小し11.2%にとどまったものの、2022年には再び14.07%へと回復している。これらの動きは、収益性の著しい向上と、その後の安定化を示している。
- 純利益率
- 純利益率も2018年には-12.32%の赤字状態であったが、2019年には6.85%、2020年には25.62%と大きく改善している。2021年には再び6.32%へと縮小したが、2022年には11.73%まで回復し、全体としては収益性の大幅な向上と安定を示している。