デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Paramount Global、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- データの一部期間では欠損が見られるものの、2018年後半から2022年にかけては比較的高い水準で推移している。特に2019年から2021年にかけては、6.68％から7.75％の範囲で安定した高値を記録し、その後2022年にかけてやや低下し、2023年には-0.79％まで減少している。これにより、総資産に対する収益性が一時的に良好であったものの、近年の収益性の低下や資産効率の悪化が示唆される。
- 財務レバレッジ比率の推移
- この比率は全期間を通じて低下傾向にあり、最も高い2018年には10.38であったのが、2023年には2.59にまで減少している。これは負債比率の低下、すなわち自己資本比率の増加または負債の削減を反映している可能性が高い。結果として、財務レバレッジの縮小により財務リスクは低減していると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- 2018年以降、非常に高い水準で推移し、2019年と2020年にはそれぞれ約69.9％から83.84％の範囲にあり、資本効率の良さを示す好調な時期が続いていた。しかし、2021年以降は徐々に低下し、2023年には-2.05％にまで落ち込み、収益性の著しい悪化を示す。これにより、資本に対する利益の効率性に亀裂が入りつつあることが示唆される。
- 総合的な分析
- 総資産利益率と自己資本利益率の両指標において、2018年から2021年にかけては高い収益性と財務効率の良さが見られた。一方で、2022年以降はこれらの指標に明らかな低迷が現れ、特に2023年には両指標ともにマイナス圏に突入しており、収益性の悪化とリスク増大を反映している。これらの傾向は、財務戦略や市場環境の変動が大きく影響している可能性を示唆する。経営陣は財務体質の改善と収益性の回復に向けた対応が必要とされる。
ROEを3つの要素に分解
Paramount Global、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 純利益率の推移と傾向
- 2018年度にはデータが欠落しているが、2019年度以降においては一定の変動が観察される。2019年第3四半期から2021年第4四半期にかけては、純利益率が比較的安定し、10%台後半から20%台前半の範囲で推移している。特に2021年第3四半期には約15.89%まで上昇し、その後も一定の高水準を維持している。一方、2022年度以降では利益率が徐々に低下し、2023年第1四半期には-1.49%と赤字に転じている。これにより、直近の期間においては収益性の低下や収益の減少が懸念される可能性が指摘できる。
- 資産回転率の推移と示唆される効率性
- 資産回転率は2020年第1四半期以降に安定して上昇し、0.48〜0.53の範囲で推移している。特に2020年以降、年間を通じて一貫して向上しており、資産の効率的運用が改善されていると考えられる。これにより、資産の効率性が高まり、売上や収益の増加に寄与している可能性が示唆される。一方、過去の水準と比較すると、最近の値は相対的に高い水準にあると評価できる。
- 財務レバレッジ比率の変化と財務のリスク
- 財務レバレッジ比率は2018年度の10.38から徐々に低下し、2021年度には2.72〜2.86の範囲にまで減少した。これは自己資本比率の増加や負債依存度の低下を示しており、財務の安定性向上を反映していると考えられる。2022年度、2023年度においては安定した水準を維持しており、過度の負債依存から脱却し、リスクの軽減につながっている可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の推移と財務の収益性
- 2019年度以降、ROEは非常に高い水準で推移し、最大で約83.84%まで達したこともある。しかし、2022年第1四半期には4.79%まで低下し、その後若干の回復傾向を示すも、2023年第1四半期には-2.05%の赤字に転じている。これにより、過去には高い収益性を示していたが、最近は収益性の低下や財務状況の悪化を示唆しており、経営の持続性が課題となり得る。
ROEを5つの要素に分解
Paramount Global、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 全体的な財務指標の傾向
- 本期間において、財務指標の変動は多岐にわたるが、総じて資産効率および収益性には一定の変動を示している。特に、自己資本利益率（ROE）は、2019年までは高水準で推移しており、ピークは2019年6月期の78.36％であった。その後は、2020年以降に指数関数的な低下を示し、2023年時点ではマイナスの値まで下落している。このことは、収益性の低迷や資本効率の悪化を示唆している。
- 収益性の動向
- EBITマージン率は、2018年から2021年にかけて堅調に推移し、最大では2021年9月期の約17.99％に達したが、2022年に入り再び低下傾向を示した。特に2022年12月期には15％台に落ち着いており、その後も低迷が続いている。2023年3月期には0.94％と著しく低下しており、収益性の著しい悪化が見て取れる。
- 財務安定性と効率性
- 資産回転率は、概ね0.48〜0.9の範囲内で推移し、2020年以降は安定した水準を維持している。これは、資産の効率的な運用がある程度確立していることを示している。一方、財務レバレッジ比率は、2018年の約10.38から継続的に低下し、2023年時点では2.53にまで縮小している。これにより、負債比率の削減が進んだことが示唆される。
- 負債負担と税負担
- 税負担率は一定の範囲内で変動し、2020年から2023年にかけては比較的安定した水準となっているが、2023年の値は0.83と、過去の水準と比較してやや低い。しかし、利息負担率は2022年までは穏やかに低下傾向を示していたが、2023年にはマイナスの値を記録しており、これは負債コストの大きな変動や、もしくは一時的な特殊要因を反映している可能性がある。
- 結論
- 本分析期間中において、収益性および株主利益の指標は著しい低下を示しており、特に2022年以降は厳しい財務環境に直面していることが明らかとなった。財務の効率性は比較的安定している一方で、財務レバレッジの縮小は財務構造の改善を示すものと解釈できる。一方、収益性の大幅な低迷については、経営戦略の見直しや外部環境の変化に迅速に対応する必要性を示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Paramount Global、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 純利益率の傾向と分析
- 2019年第1四半期まではデータが欠落しているため、比較は限定的であるが、その後は全体的に変動性が見られる。特に2020年第1四半期以降、純利益率は2020年後半にかけて高い値（最大15.89%）を記録したが、その後は2022年第2四半期にかけて再び低迷し、2023年第1四半期ではマイナス（-1.49%）に転じている。これらの変動は、業績の不安定さや経済状況の変動に伴う収益構造の変化を示唆している。
- 資産回転率の推移と意義
- 2018年から2023年にかけて、資産回転率は概ね0.48から0.53の範囲で推移し、ほぼ安定している。特に2020年以降は0.52付近で一定の水準を維持しており、資産効率の変動は最小限に留まっている。一方、2020年の資産回転率はやや低めの0.48から0.49にかけて推移し、コロナ禍以降の経済的影響を反映している可能性が考えられる。資産の効率的運用が継続していることを示す一方、市場環境や事業構造の変化に応じた柔軟性も必要とされる。
- 総資産利益率(ROA)の動向とその背景
- 2018年以降、ROAは2020年第2四半期まで緩やかな上昇を見せており、最高値は16.86%に達した。その後は2020年後半にかけてやや低下し、その後も変動しながら2023年にはマイナス（-0.79%）に沈んでいる。特に2022年以降、ROAの低下は著しく、収益性の悪化や資産効率の低下を示唆している。これは、利益率の減少や市場競争の激化、または投資マクロ環境の変動と関連している可能性がある。
ROAを4つの要素に分解
Paramount Global、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 税負担率の傾向
- 2018年から2023年にかけて、税負担率は一時的に上昇し、その後概ね安定した範囲で推移している。特に2022年のデータではやや低い値を示し、2023年に向けて若干の増減を見せているが、0.75から0.89の範囲内に収まっている。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は、2018年から2021年にかけて全体的に低下傾向にあり、特に2022年には0.59まで低下した後、2023年には-2.25と著しく負の値を示している。これは、利息費用が減少したか、負債の構成に変化があった可能性を示唆している。ただし、負の値は特異な事象を反映している可能性もあり、詳細な分析が必要である。
- EBITマージン率の動向
- 2018年から2021年にかけては、徐々に上昇傾向にあり、2021年Q3とQ4にはおよそ18～17.5％まで達している。2022年には一時低下しているものの、2023年には再び下支えされる形で底上げされているが、2023年の最終値は約0.94％と著しく低下している。これは、利益率の悪化や収益性の低下を示唆している可能性がある。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は、2018年から2023年にかけて比較的一定しており、0.48〜0.9の範囲内で推移している。2018年の低い値から2020年にかけて若干上昇し、その後2021年以降は安定していることから、資産の効率的な活用は保持されていると考えられる。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- ROAは、2018年には約8.97％と高水準を示していたが、その後は2020年に向かって減少し、最終的には2023年に-0.79％とマイナスに転じている。特に2022年と2023年のデータで著しい低下を示しており、資産の利用効率や収益性の低下が顕在化していることが伺える。
- 総合的な所見
- 全体として、収益性指標の一部は2021年まではやや改善しつつあったが、2022年以降は収益性の低下とともに利益率やROAの悪化が進行している。利息負担率の急激な変動や、負債コストの変化も影響している可能性があり、資産効率性は比較的安定しているものの、収益性の低下は企業の財務健全性に影響を及ぼす重要な要素として注目される。今後の財務戦略には、収益基盤の強化とコスト管理の徹底が求められる。
当期純利益率の分解
Paramount Global、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 財務比率の推移について
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税負担率は2018年3月期以降、全体的に低下傾向を示しており、2023年3月期には0.83に達している。特に2020年に入るとやや上昇したものの、2022年には再び低下しており、税負担の効率化や税率の変動を示唆していると考えられる。
利息負担率は概して低下傾向で推移し、2020年以降特に顕著である。2023年3月期には-2.25と大幅に負の値となり、これは金利負担の削減や負債の圧縮が進んだ可能性を示唆している。ただし、期間中の変動は見られるものの、全体としては負担の軽減化が進行していると解釈できる。
- 利益性指標の動向
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EBITマージン率は2018年末に18.6%を示し、その後2019年中盤まで上昇傾向を維持した後、一時的に下落し、2021年には再び高水準の17.99%に達した。その後は徐々に低下し、2023年3月期には0.94%と大きく低迷している。この動きは収益性の改善と低下のサイクルを示唆しており、2022年から2023年にかけての挑戦が顕著である。
純利益率も2018年末には13.5%を記録し、2019年には19.09%とピークをつけた後、2021年には12.64%に回復。その後は連続して低下し、2023年3月期は-1.49%とマイナスに転落している。これは収益性の悪化やコスト増、またはその他の負の要因が影響している可能性を示している。