デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
SolarEdge Technologies Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 分析の期間において、総資産利益率は2018年の13.36%から2019年の9.81%、2020年の5.76%、2021年の5.85%、そして2022年には2.2%へと徐々に低下していることが観察される。これにより、総資産を用いた収益性の指標は、全体的に低下傾向にあり、特に2020年以降大きな変動はなく定量的な減少が続いていることが示されている。
- 財務レバレッジ比率
- 同期間において、財務レバレッジ比率は2018年の1.71から2019年の1.84、2020年の2.24、2021年の2.21、そして2022年には1.96に推移している。ここから、全体としては2020年にかけて財務レバレッジ（借入や負債による資本構造の拡大）が増加しているが、その後2019年のピークからやや縮小していることが把握できる。これにより、企業は一時期財務リスクを高めたが、後にリスクを抑える方向へ調整を行った可能性が示唆される。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEについては、2018年の22.91%から2019年の18.06%、2020年の12.92%、2021年にほぼ横ばいの12.91%、そして2022年には4.31%と明らかに著しい低下を示している。これにより、自己資本に対する収益性は期間を通じて著しく悪化しており、特に2022年においては投資家にとっての魅力度が低下していることが理解できる。
全体的に、これらの財務指標は、総合的な収益性と株主資本利益率の継続的な低下を示しており、企業の経営効率や投資収益性に対して懸念を持つべき状況が明らかである。一方で、財務レバレッジの調整も見られることから、企業はリスク管理や資本構造の最適化を模索している可能性が示唆される。
ROEを3つの要素に分解
SolarEdge Technologies Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率
- 2018年から2022年にかけて、純利益率は一貫して低下傾向を示している。最も高い13.75%を2018年に記録し、その後減少し続けており、2022年には3.02%にまで落ち込んでいる。この動向は収益性の低下を示唆している。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年から2019年にかけてほぼ横ばいで推移し、その後2020年に大きく低下しているが、2021年と2022年にかけて回復の兆しを見せている。2020年の低下は、資産の効率的な活用が一時的に鈍った可能性が考えられるものの、その後の回復は経営改善や資産管理の改善を示していると推測できる。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2018年から2020年まで上昇し続け、2020年には2.24に達している。その後やや低下し、2022年には1.96となっている。総じて、資産に対する負債の割合が増加した期間もあったが、その後の調整によってやや縮小していることが分かる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2018年の22.91%から2019年にかけて減少し、その後2020年と2021年にはほぼ横ばいで維持されていたが、2022年には4.31%まで大きく低下している。この大幅な減少は、収益性の著しい低下と資本効率の悪化を反映していると考えられる。
ROEを5つの要素に分解
SolarEdge Technologies Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2018年から2021年まで比較的高水準に推移しているが、2022年に大きく低下している。これにより、2022年度においては、税負担の軽減や税制の変更などの要因が影響した可能性が示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率はほぼ一定の水準を保っており、2018年から2022年までわずかに低下している。これは、企業の借入コストや負債構成に大きな変化がなかったことを示していると考えられる。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2018年の15.06%から2022年には6.07%へと顕著に減少しており、営業利益率の低下が見られる。これは、収益性の圧迫やコスト増加、競争環境の厳しさなどが影響している可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年の0.97から2020年にかけて大きく低下し、その後2022年までに0.73まで回復している。これは、資産の効率的な運用が一時的に悪化した後、再び改善傾向にあることを示している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2018年の1.71から2020年に2.24へ増加し、その後2022年には1.96へやや低下している。これは、借入による負債比率の増加とそれに伴うレバレッジの変動を反映している。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2018年の22.91%から2022年に4.31%へと大幅に減少しており、株主にとっての収益性が著しく低下していることが示されている。これは、利益率の低下や資本の効率性の悪化に起因すると考えられる。
- 総合的な評価
- これらの指標から、収益性の低下と収益性効率の悪化が見られる一方で、資産の効率性は一時的に低迷した後、回復の兆しを見せている。税負担率の大幅な低下は、2022年の財務戦略や税制環境の変化を反映している可能性があり、今後の財務戦略の見直しや効率化の必要性を示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
SolarEdge Technologies Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率の推移
- 純利益率は2018年から2022年にかけて継続的に減少しており、2022年には3.02％まで低下している。この傾向は、同期間における会社の収益性の圧迫を示しており、売上高に対する純利益の割合が縮小していることを反映している。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は2018年から2019年にかけて微減した後、2020年には0.6まで低下したが、2021年以降はやや回復し、2022年には0.73に達している。これにより、総資産に対する売上高の効率的な運用が2020年に一時的に低下したものの、その後改善基調にあることが示されている。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- ROAは2018年から2022年にかけて全般的に低下している。特に2020年には5.76％と大きく減少し、その後は再び5％台に留まっている。これらの変化は、資産の総合的な収益性が低下していることを示しており、資産運用の効率化や収益性の向上が課題となることを示唆している。
ROAを4つの要素に分解
SolarEdge Technologies Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2018年から2021年にかけて比較的高い水準で推移し、2018年の0.93から2021年の0.9にわずかに低下していることが観察される。ただし、2022年には大幅に低下し、0.53となっている。これは、2022年において税負担の軽減が進んだ可能性や、税金関連の調整・特別要因が影響した可能性を示唆する。
- 利息負担率
- 利息負担率はほぼ安定しており、2018年の0.98から2021年の0.95までわずかに低下している程度で推移している。2022年には0.94とやや低下しているが、全体として資本コストに対する負担は比較的堅調に維持されていると考えられる。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2018年の15.06%から一貫して減少傾向にある。2022年には6.07%と、約半分以下に低下しており、収益性の低下を示すとともに、経営効率やコスト管理に課題がある可能性を示唆している。特に2021年から2022年にかけての減少幅が顕著であることに注意が必要である。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年から2021年にかけて低下し、一時的に0.6と最も低い値をつけているが、2022年には0.73へ改善している。これは、資産の効率的な運用や売上高の増加により、資産利用効率が持ち直した可能性を示す。この変動は業績改善の兆しと解釈できる。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは2018年には13.36%と高い水準を記録していたが、その後段階的に低下し、2022年には2.2%にまで落ち込んでいる。これは、総資産に対する収益性の著しい低下を示し、投資効率や経営の収益性に課題が存在することを反映していると考えられる。特に、ROAの低下は全体的な経営効率の悪化を示唆する重要な指標である。
当期純利益率の分解
SolarEdge Technologies Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率の推移
- 税負担率は2018年から2021年にかけて比較的高い水準で推移し、2019年には0.81へと一時的に低下したが、その後再び上昇傾向を示している。2022年には大きく低下し、0.53に達していることから、税金コストの軽減や税務戦略の変更が影響している可能性がある。
- 利息負担率の推移
- 利息負担率はほぼ一定しており、2018年から2022年までの範囲で0.94〜0.98の範囲内に収まっている。特に大きな変動はなく、財務構造において利息コストの負担が安定していることを示唆している。
- EBITマージン率の動向
- EBITマージン率は2018年の15.06%から2022年には6.07%に減少しており、利益率の継続的な低下が観察される。2021年には10.08%とやや底打ち感もあったものの、その後再び低下傾向にある。これは営業効率の低下や競争激化、事業コストの増加等が要因として考えられる。
- 純利益率の推移
- 純利益率は一貫して低下しており、2018年の13.75%から2022年には3.02%に落ち込んでいる。営業利益の圧縮やその他のコスト増、税負担の軽減が影響した可能性があるが、総合的な収益性の改善が必要とされる状況である。
- 総合的な評価
- これらの財務指標から、同期間において収益性は継続的に低下している一方で、税負担の軽減が見られる。利息負担の安定は財務の安定性を示すが、利益率の減少は経営の効率化やコスト管理の改善を求められる状況を示唆している。