デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
SolarEdge Technologies Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 2018年の四半期のデータは欠損しているが、2019年第1四半期から継続的に低下傾向を示している。特に2020年第1四半期には約5.76%まで低下しており、その後も同様の水準で推移している。2022年第4四半期には2.2%と、約過去数年に比べて顕著に低い水準に落ちている。これにより、同期間において総資産に対する利益が減少していることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率の変化
- 2018年初期は1.66で比較的低い数値であったが、その後やや変動しながらも平均して1.8台を維持している。特に2020年に入り、2.2付近まで上昇し、その後若干低下するも、2022年まで1.9前後を維持している。これにより、同期間を通じて財務レバレッジは比較的安定しているが、特に2020年以降にやや高めのレバレッジを維持していることが確認できる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2019年第1四半期以降、比較的高い水準を維持しているが、2019年後半から2020年にかけては一時的に17%台まで上昇している。その後、2021年に入るとやや低下し、2022年には4.31%と過去最低に近い数値を記録している。これにより、株主資本に対する収益性が低下傾向にあることが示された。特に2022年は収益性の圧迫が顕著となっていると考えられる。
- 総合的な見解
- 総資産利益率と自己資本利益率はどちらも2019年以降低下傾向にあり、収益性の圧迫が継続していることが明らかである。一方、財務レバレッジ比率は比較的安定しているものの、やや高い水準を維持しているため、収益の低下は財務構造の変化や市場環境の影響を反映している可能性がある。これらの傾向から、企業は利益率の改善に向けた取り組みや、リスク管理の強化が求められる可能性が示唆される。
ROEを3つの要素に分解
SolarEdge Technologies Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 純利益率
- 2019年第1四半期以降、純利益率は一貫してプラスの水準を維持し、10%前後の安定した利益水準を示している。2022年第3四半期以降は低下傾向が見られ、2022年12月期には約3.0%まで縮小している。これは、利益率の圧迫や市場環境の変動を反映している可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は2019年第2四半期に増加し、その後やや変動しつつも、全体として0.58から0.97の範囲内で推移している。特に2020年にかけてやや高い数値を示し、資産の効率的活用が促進された時期がある一方、2020年第3四半期以降はやや低下傾向にある。これは、資産の運用効率に変化があった可能性が示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2018年に1.66付近から2020年にかけて2.24まで上昇し、その後2021年には約1.83に低下した。高いレバレッジ比率は、財務リスクの増加を示す一方で、利益の増幅や成長戦略のための借入も示唆している。特に2020年は、財務レバレッジのピークを示している。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2019年第1四半期まではデータがなく、その後は比較的高い値を示し、2020年には約19%とピークを迎えた。2021年以降は徐々に低下し、2022年第4四半期には約4.3%まで下落している。これは、純利益の減少や資本効率の低下を反映している可能性がある。特に近年のROEの縮小は、収益性の低下や財務構造の変化が影響していると考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
SolarEdge Technologies Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 純利益率
- 2019年以降、純利益率はやや高い水準を維持しており、2019年第1四半期には13.75％を記録しているが、その後、徐々に低下傾向が見られる。2022年第4四半期にはわずか3.02％まで減少し、収益性の圧迫が示唆される。全体的には、初期年度の高い利益水準から、近年は比較的低迷傾向にあると解釈できる。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年度のデータが欠損しているが、2019年以降、0.6前後の範囲で変動している。2020年以降、0.6から0.73の間で推移しており、特に2020年第2四半期以降はやや増加傾向にある。これは総資産に対して売上を効率的に生み出していることを示し、資産の運用効率が一定程度維持されていることを示唆している。
- 総資産利益率（ROA）
- ROAは、2019年には約9％から11％の高い利益効率を示しているが、2020年には約5％に低下し、その後も2022年第4四半期には約2.2％にまで落ち込んでいる。これらの推移から、利益の絶対額は減少傾向にあり、資産に対する収益性が低下していることが窺える。この傾向は、収益性の低下と資産効率の変動の両方に起因していると考えられる。