Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

過去6年間の財務データに基づき、分析を行う。

税引後営業利益 (NOPAT)

2020年度は1475541千米ドルであったが、2021年度には大幅に増加し4625159千米ドルとなった。その後、2022年度には3732356千米ドルに減少、2023年度には4602842千米ドルと再び増加した。2024年度は4408732千米ドルと若干の減少が見られ、2025年度には2453553千米ドルと大きく減少している。NOPATは変動が大きい傾向にある。

投下資本

投下資本は、2020年度の22970900千米ドルから2021年度の23683800千米ドルへ増加した後、2022年度には20459700千米ドルに減少した。2023年度は22171000千米ドルと増加し、2024年度は23526800千米ドル、2025年度は24013900千米ドルと緩やかな増加傾向を示している。全体として、投下資本は比較的安定している。

投下資本利益率 (ROIC)

ROICは、2020年度の6.42%から2021年度には19.53%へと大幅に上昇した。2022年度は18.24%に低下し、2023年度には20.76%と再び上昇した。2024年度は18.74%と若干の低下が見られ、2025年度には10.22%と大幅に低下している。ROICはNOPATの変動に大きく影響を受けていることが示唆される。ROICの低下は、投下資本に対する収益性の低下を示唆している。

全体として、NOPATの変動がROICに大きな影響を与えている。投下資本は比較的安定しているものの、ROICの低下は、収益性の改善が課題であることを示唆している。

過去6年間の財務データに基づき、いくつかの重要な傾向が観察されます。

営業利益率 (OPM)

2020年度は7.99%でしたが、2021年度には大幅に上昇し20.82%となりました。その後、2022年度には14.97%に低下し、2023年度には17.05%に回復しました。2024年度は16.12%と比較的安定していますが、2025年度には8.94%と大幅に低下する傾向が見られます。

資本回転率(TO)

資本回転率は、2020年度の1.03から一貫して上昇し、2022年度には1.57、2023年度には1.62に達しました。2024年度は1.54に若干低下しましたが、2025年度も1.54とほぼ同水準を維持しており、安定した水準で推移しています。

実効現金税率 (CTR)

実効現金税率は、2020年度から2024年度にかけて74.08%から78.43%の間で変動しており、大きな変化は見られません。2025年度には74.08%と若干低下する傾向が見られます。

投下資本利益率 (ROIC)

投下資本利益率は、2020年度の6.42%から2021年度には19.53%と大幅に上昇しました。その後、2022年度は18.24%、2023年度は20.76%と高い水準を維持しましたが、2024年度は18.74%に若干低下し、2025年度には10.22%と大幅に低下する傾向が見られます。ROICの変動は、営業利益率の変動と相関関係があると考えられます。

全体として、2021年度から2023年度にかけては収益性が向上し、資本効率も改善されたことが示唆されます。しかし、2025年度には営業利益率と投下資本利益率が大幅に低下する傾向が見られるため、今後の動向を注視する必要があります。

近年の財務実績を分析すると、調整後純売上高は一貫して増加傾向にあることが示唆されます。2020年の23559600千米ドルから2025年には37052800千米ドルへと、着実に売上高を伸ばしています。

税引前営業利益（NOPBT）は、2021年に大幅な増加を見せましたが、その後は変動しています。2020年の1881263千米ドルから2021年には6052233千米ドルへと急増し、2022年には4807083千米ドルに減少、2023年には6114903千米ドルに回復しました。しかし、2024年には5820980千米ドル、2025年には3311858千米ドルと再び減少傾向にあります。

営業利益率 (OPM)

営業利益率は、売上高の成長とは異なる動きを見せています。2020年の7.99%から2021年には20.82%へと大幅に上昇しましたが、その後は低下傾向にあります。2022年には14.97%、2023年には17.05%、2024年には16.12%と推移し、2025年には8.94%まで低下しています。このことは、売上高の増加が利益に比例して貢献していない可能性を示唆しています。

全体として、売上高は堅調に成長しているものの、利益率は低下傾向にあり、収益性の改善が課題となっていると考えられます。NOPBTの変動も考慮すると、コスト管理や価格設定戦略など、利益率を改善するための戦略の見直しが必要となる可能性があります。

調整後純売上高は、2020年から2023年まで一貫して増加傾向を示しています。2020年の23559600千米ドルから2023年には35856000千米ドルへと、着実な成長を遂げています。2024年には36119000千米ドルと、成長率は鈍化していますが、依然として高い水準を維持しています。2025年には37052800千米ドルと、再びわずかな増加が見られます。

投下資本は、2020年から2022年まで減少傾向にありましたが、2023年以降は増加に転じています。2020年の22970900千米ドルから2022年には20459700千米ドルまで減少しましたが、2023年には22171000千米ドル、2024年には23526800千米ドル、2025年には24013900千米ドルと増加しています。しかし、売上高の増加ペースと比較すると、投下資本の増加は緩やかです。

資本回転率(TO)

資本回転率は、2020年の1.03から2021年の1.23、2022年の1.57、2023年の1.62と、一貫して上昇しました。これは、売上高が投下資本に対して効率的に増加していることを示唆しています。2024年には1.54に低下しましたが、2025年には再び1.54で安定しています。資本回転率の推移は、資産の利用効率が全体的に改善していることを示しています。ただし、2023年をピークに、その後の2年間で横ばいになっていることから、さらなる改善の余地があると考えられます。

全体として、売上高は着実に増加しており、資本回転率も改善傾向にあります。投下資本は一時的に減少しましたが、その後増加に転じています。これらの指標は、収益性と効率性の両面で、健全な財務パフォーマンスを示唆しています。ただし、売上高の成長率が鈍化していること、および資本回転率が横ばいになっていることは、今後の成長戦略において注視すべき点です。

過去6年間の財務データに基づき、いくつかの重要な傾向が観察されます。

現金営業税

2020年から2021年にかけて現金営業税は大幅に増加しましたが、その後2022年に減少しました。2023年には再び増加し、2024年にわずかに減少しました。2025年には、現金営業税はさらに大幅に減少しています。この変動は、事業活動からの現金創出力の変動を示唆しています。

税引前営業利益 (NOPBT)

税引前営業利益は、2020年から2021年にかけて顕著な増加を示しました。2022年には減少しましたが、2023年には再び増加しました。2024年にはわずかに減少しており、2025年には大幅な減少が見られます。この傾向は、収益性と事業運営の効率性に影響を与える要因の変化を示唆しています。

実効現金税率 (CTR)

実効現金税率は、2020年から2025年にかけて一貫して上昇傾向にあります。この上昇は、税制変更、課税所得の構成の変化、または税務戦略の調整が原因である可能性があります。税率の上昇は、税引後利益に影響を与える可能性があります。

全体として、データは、2021年をピークとして、その後の期間で事業活動と収益性に変動が見られることを示しています。特に2025年の現金営業税と税引前営業利益の大幅な減少は、今後の事業戦略や市場環境の変化に対する注意を促す可能性があります。実効現金税率の上昇は、税務計画と財務予測において考慮すべき重要な要素です。