割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 17.84% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 1.04 | ||
1 | DPS1 | 1.26 | = 1.04 × (1 + 20.79%) | 1.07 |
2 | DPS2 | 1.50 | = 1.26 × (1 + 19.75%) | 1.08 |
3 | DPS3 | 1.79 | = 1.50 × (1 + 18.70%) | 1.09 |
4 | DPS4 | 2.10 | = 1.79 × (1 + 17.65%) | 1.09 |
5 | DPS5 | 2.45 | = 2.10 × (1 + 16.60%) | 1.08 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 230.91 | = 2.45 × (1 + 16.60%) ÷ (17.84% – 16.60%) | 101.62 |
SDI普通株式の本質的価値(1株当たり) | $107.03 | |||
現在の株価 | $98.04 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 SDI 。 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.81% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.55% |
普通株式 SDI システマティックリスク | βSTLD | 1.49 |
SDI普通株式の所要収益率3 | rSTLD | 17.84% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rSTLD = RF + βSTLD [E(RM) – RF]
= 4.81% + 1.49 [13.55% – 4.81%]
= 17.84%
配当成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
2021 計算
1 定着率 = (Steel Dynamics, Inc.に帰属する当期純利益 – 宣言された配当金) ÷ Steel Dynamics, Inc.に帰属する当期純利益
= (3,214,066 – 210,939) ÷ 3,214,066
= 0.93
2 利益率 = 100 × Steel Dynamics, Inc.に帰属する当期純利益 ÷ 売り上げ 高
= 100 × 3,214,066 ÷ 18,408,850
= 17.46%
3 資産回転率 = 売り上げ 高 ÷ 総資産
= 18,408,850 ÷ 12,531,234
= 1.47
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ Total Steel Dynamics, Inc.の持分比率
= 12,531,234 ÷ 6,304,641
= 1.99
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.78 × 9.75% × 1.34 × 2.03
= 20.79%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($98.04 × 17.84% – $1.04) ÷ ($98.04 + $1.04)
= 16.60%
どこ:
P0 = SDI普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計SDI
r = SDI普通株式の所要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 20.79% |
2 | g2 | 19.75% |
3 | g3 | 18.70% |
4 | g4 | 17.65% |
5 以降 | g5 | 16.60% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.79% + (16.60% – 20.79%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.75%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.79% + (16.60% – 20.79%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 18.70%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.79% + (16.60% – 20.79%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.65%