Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

売上高の推移

2005年から2014年までの期間において、売上高は概ね横ばいから緩やかな増加傾向を示している。特に、2014年に大きなピークを迎え、その後の年度では一旦減少に転じている。2020年以降は再び増加基調に入り、2021年に最高値を記録したが、その後はやや縮小傾向にある。

営業利益の変動傾向

営業利益は2005年から2014年までの間、一定の増加傾向が見られ、2014年にかけて堅調に伸びている。2015年から2016年にかけて一時的に減少した後、2017年に再び上昇し、2018年に最高値を記録した。2020年以降は減少に転じているが、それでも2021年には前年を上回る水準に回復している。全体としては、一定の成長と変動を示す動きとなっている。

純利益の動向

純利益は2005年から2014年までの間、増加傾向を示している。特に、2014年以降は大きな伸びを見せ、2021年には最も高い水準に達している。2022年以降は減少しているものの、2019年から2021年までの間の増加ペースは顕著である。これにより、収益性の向上が一定期間にわたって見られる。

全体的な傾向と示唆

長期的には、売上高と純利益は堅調に推移しているが、短期的には変動が見られる。特に、2014年以降の増加局面と、その後の調整が顕著である。営業利益と純利益は、収益の拡大とともに成長しているが、外部環境や市場状況により変動しやすいことも示唆される。今後は、収益の安定化とコスト管理の改善が持続的成長の鍵となると考えられる。

傾向の要約

本データの期間において、総資産は2005年の水準から減少した後、2011年に大幅に増加し、それ以降は年次によって上下動を繰りしつつも長期的には増加傾向を示している。特に2011年と2021年に顕著な資産の伸びが見られ、2024年には総資産が35509百万米ドルへ拡大している。流動資産は2005年から2008年にかけて大きく減少した後、2009年以降は回復と拡大を続け、2020年代に入って再度大幅な増加を遂げている。全体として、資産規模は後年にかけて大きく膨張していると読み取れる。

流動資産と総資産の相対関係

2005年は流動資産が総資産の約0.61を占めて高水準で推移していたが、2011年には約0.38へ低下して以降も0.41-0.55程度の範囲で推移している。総資産の成長ペースが流動資産の成長ペースを上回る局面がみられ、2023-2024年には流動資産比率が約0.42前後へ低位安定する傾向が確認できる。これにより、期間全体を通じて流動資産の割合は低位で推移する局面がある一方で、2020年代には再び増加局面が見られる。

期間別のポイントと洞察

- 2005-2008: 流動資産は約9185百万米ドルから5790百万米ドルへ大きく縮小。総資産も同様に減少傾向を示す。- 2009-2010: 流動資産が回復基調となり、総資産は引き続き増減を繰り返しつつも安定的な水準へ移行。- 2011: 総資産が大幅に増加（約20497百万米ドルへ）、流動資産は約7828百万米ドルへ微増だが、総資産の急増により流動資産比率は低下。- 2012-2019: 総資産は再び変動を見せつつ全体として成長、流動資産は回復と安定の間を行き来。- 2020-2024: 総資産および流動資産がともに大幅に増加。特に2021年以降の伸びが強く、2024年には総資産が35509百万米ドル、流動資産は約15026百万米ドルへ拡大している。これらの動きは、資産規模の持続的な拡大と、短期的な流動性の揺れをともに示唆する。

全体の要約とデータの留意点

2005/12/31から2024/12/31の期間において、流動負債は初期に低下した後、2011年に大きく跳ね上がり、その後は上下動を繰りながら2020年代にかけて再び上昇ペースを強めている。総負債（第一の総負債）は2011年に急増して以降、2017年以降は再び上昇トレンドが顕著となり、2024年には大幅に高水準へと達している。長期負債は2011年以降着実に増加しており、2010年代後半から2020年代にかけての拡張が顕著である。株主資本は2005年から2010年代半ばは安定もしくは緩やかな変動にとどまるが、2020年以降に急速に増加しており、2024年には大幅な水準へ到達している。データには長期負債の初期年の欠損があるため、期間比較には注意が必要である。

流動負債の傾向

初期には2346→2078→2025→1532と低下がみられた後、2009年には1587、2010年には1981と反発。2011年に3499へ大幅に上昇し、それ以降も3430→2747→2662→2555→2264→2258と変動を繰り返しつつ、2018年以降は再び上昇基調となり、2024年には3643へ達した。期間全体での変動は大きいものの、2020年代に入ってからの上昇幅が顕著である。

総負債（第一の総負債）の傾向

2005年の3126から2006年の2570、2007年の2692、2008年の2597、2009年の2397、2010年の2964と、団体全体としては横ばい〜緩やかな推移。2011年には9545へ急増し、その後2012年の9060、2013年の8131、2014年の7332、2015年の6284、2016年の5958と再び縮小傾向を示した。2017年以降は7305→8143→9111→10164→11343→12630と上昇を再開し、2023年には15451、2024年には18606と大幅に増加している。2011年の急増は一時的な資本調達の反映と考えられ、以後は増減を経て長期的には上昇基調へ転じている。

長期負債の傾向

2005年の661、2006年の43と低水準で推移するが、2007年から2010年はデータ欠損。2011年には5592へ大幅に拡大し、その後2012年の5686、2013年の5158、2014年の4642、2015年の4120、2016年の3609と緩やかな減少を見せた後、2017年の4077、2018年の5068、2019年の5803、2020年の6798、2021年の7741、2022年の8735、2023年の11223、2024年の13596と再び増加ペースを強めている。長期負債は2011年以降安定して拡大しており、2020年代後半にかけての上昇が顕著である。

株主資本の傾向

2005年の約11937、2006年の11360、2007年の9975、2008年の9326、2009年の9722、2010年の10437、2011年の10952、2012年の10961、2013年の10807、2014年の10390、2015年の9946、2016年の10473、2017年の10337、2018年の8994、2019年の8907と、2010年代を通じて比較的安定して推移。2020年以降は9187へ微増した後、2021年は13333、2022年は14577、2023年は16897、2024年は16903と急速な増加を示している。2020年代の大幅な上昇は、利益の内部留保の蓄積や資本構成の転換を反映している可能性がある。

以下は、与えられたデータに基づく財務指標の動向を社内レポート要約として整理したものである。各指標は百万米ドル単位で示されている。年度は2005/12/31から2024/12/31までの20年間の推移を含む。

営業活動によるキャッシュフロー

全体としては年を追うにつれて変動幅が大きいが、長期的には回復基調が見られる。2006年には大幅に低下したが、2007年には回復、2010年代にかけては再度揺れつつも2012年以降は安定的に高い水準へと移行している。特に2018年には7,189百万米ドルと過去最高水準に達し、同年以降も高水準を維持した。2019年・2020年は若干低下するものの、2021年には再び大きく上昇し8,756百万米ドル、2022年も約8,720百万米ドルと高水準を維持した。その後は2023年が6,420百万米ドル、2024年が6,318百万米ドルとやや低下したが、依然として高い水準を維持している。全体としては、営業キャッシュフローが事業のキャッシュ創出力を支える核となっており、景気循環の影響を受けつつも比較的安定したキャッシュ生成能力を示している。

投資活動によるキャッシュフロー

概ねネガティブ（キャッシュの流出）となるケースが多いが、年によっては一時的にプラスとなる局面もある。2006年には+3,091百万米ドルの投資活動キャッシュフローが発生して資金流入となった一方、2011年には-6,172百万米ドルの大規模な支出を計上して年内で最も大きなマイナスを記録した。その後も2010年代後半には再び支出が重くなる年が続き、2018年には-78百万米ドルとほぼ横ばいに近い水準へ落ち着く場面もあったが、2021年には-4,095百万米ドル、2022年には-3,583百万米ドル、2023年には-4,362百万米ドル、2024年には-3,202百万米ドルと、資本財投資や買収等の資金支出が継続して高水準で推移している。総じて、投資活動によるキャッシュフローは長期的にマイナス圧力が強い構造であり、営業キャッシュフローの水準にも影響を与える要因となっている。

財務活動によるキャッシュフロー

財務活動によるキャッシュフローは、長期的にはマイナスの年が多く、資金の流出を伴う傾向が顕著である。2005年・2006年・2007年などは大口のキャッシュアウトフローを示し、2000年代後半から2010年代前半には-3,540百万米ドル、-5,568百万米ドル、-4,477百万米ドルと大きな負の値を記録している年が続く。2011年には+2,589百万米ドルの年もあるが、2013年以降は再びマイナスが優勢になる。2018年には-6,329百万米ドル、2022年には-6,718百万米ドルと、株主還元（配当・自社株買い等）や借入金返済などを反映して大きな資金流出が生じる年がみられる。2023年は-2,144百万米ドル、2024年は-2,880百万米ドルと、依然として資金の外部流出が多い状態が続く。総括すると、財務活動によるキャッシュフローは資本構成の管理における主要な要因として、年次によって大きく変動している。

総合的な資金循環のパターン（正味キャッシュフローの傾向）

年次の正味キャッシュフローは初期には大きな赤字で始まるが、2006年にはほぼ横ばい、2007年には小幅な黒字へ転換する局面がみられる。2010年代前半は営業CFの回復と投資・財務の影響が相殺され、総体として安定した黒字を示す年が増加している。2012年以降は営業CFの改善が顕著となり、2018年には高水準の正味キャッシュフローを記録。2019年はやや後退する年もあるが、2020年以降も総じて正味キャッシュフローはプラスの年が多く、2021年には特に大きな黒字（約+1,524百万米ドル）を記録した。2022年には投資・財務の大規模なキャッシュアウトが重なり総合の正味キャッシュフローが大幅に悪化（約-2,481百万米ドル）し、2023年には再び赤字圧力が強まる場面がある。2024年には再度正味キャッシュフローがプラス圏に戻る局面が見られるものの、年度間での変動幅は依然として大きい。これらは、事業の投資活動と資本構成調整が財務の安定性に対して大きな影響を与えていることを示唆しており、キャッシュ創出力の強弱が財務戦略の柔軟性に直結していると読み取れる。

総括的な傾向

長期的には一貫したEPSの上昇傾向が観察される一方、2009年頃に低下を挟んで再度回復局面へ移行している。2010年代後半から2018年にかけてEPSが顕著に拡大し、2022年には最高水準に達した後、2023年と2024年には再び減速している。配当 per share は2000年代前半から着実に増加し、2010年代以降は成長が加速。EPSの成長鈍化にもかかわらず配当の伸びは継続され、配当性向の水準が上昇傾向を示している。

1株当たり基本利益の推移

初期は2005年の1.42から2006年に2.84へ急増した後、2007年の1.88、2008年の1.47、2009年の1.16と低位で推移。2010年には再び上昇し2.66となり、その後は2011年の1.91、2012年の1.53と低位を挟みつつ、2013年の1.94、2014年の2.61、2015年の2.86、2016年の3.54、2017年の3.68と着実に回復。2018年には5.71へ大きく拡大し、2019年の5.33、2020年の6.05、2021年の8.38、2022年の9.51と歴史的な高水準をつくる。2023年には7.13へ低下し、2024年には5.24へさらに低下している。

希薄化後1株当たり利益の推移

2005年の1.39から2006年の2.78へ大幅に拡大し、2007年の1.84、2008年の1.45、2009年の1.15と低位で推移。2010年は2.62へ戻し、その後2011年1.88、2012年1.51と再び低位を経て、2013年の1.91、2014年の2.57、2015年の2.82、2016年の3.48、2017年の3.61と回復。2018年には5.59、2019年の5.24、2020年の5.97、2021年の8.26、2022年の9.41とEPS基本の動きとほぼ同様に拡大。2023年には7.07、2024年には5.20と再び低下している。

1株当たり配当金の推移

2005年の0.11から2006年の0.13へ僅少増、2007年の0.30、2008年の0.41、2009年の0.45、2010年の0.49、2011年の0.56、2012年の0.72、2013年の1.07、2014年の1.24、2015年の1.40、2016年の1.64、2017年の2.12、2018年の2.63、2019年の3.21、2020年の3.72、2021年の4.21、2022年の4.69、2023年の5.02、2024年の5.26へと、長期にわたり安定的かつ加速的に増加している。

主要な洞察

EPSは長期的な成長トレンドを維持しつつ、景気サイクルの影響を受けて年次で変動している。2010年代後半から2018年にかけての成長ペースが顕著で、2022年にはピークに達した。その後、2023年と2024年には再び下降に転じている。これに対して配当は安定的な増加を継続し、特に2010年代後半以降は成長ペースが加速している。結果として、配当性向は上昇傾向を示し、2022年以降はEPSの伸びに対して配当額が相対的に高水準となる期間が生じているように読み取れる。財務基盤が強化され、キャッシュの安定的な還元が株主価値の中核として位置づけられている可能性が高い。なお、2023-2024年にはEPSが減速する一方で配当の伸びが続いている点は、現金配布政策の優先度が高まっていることを示唆する。