Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2023年まで減少傾向にあり、その後2024年、2025年にかけて緩やかに増加しています。2021年の7923百万米ドルから2023年には6512百万米ドルまで減少し、2025年には5439百万米ドルとなっています。2024年の5023百万米ドルは、2023年と比較して増加を示していますが、2021年の水準には達していません。

投下資本は、一貫して増加しています。2021年の16409百万米ドルから、2025年には28591百万米ドルまで増加しており、継続的な事業への投資を示唆しています。

投下資本利益率（ROIC）

ROICは、2021年から2022年まで上昇し、その後大幅に低下しています。2021年の48.28%から2022年には49.74%に上昇しましたが、2023年には28.83%まで低下し、2024年、2025年にはそれぞれ19.2%、19.02%と低い水準で推移しています。NOPATの減少と投下資本の増加が、ROICの低下に寄与していると考えられます。

ROICの低下は、資本効率の低下を示唆しており、投下資本に対する収益性の低下が懸念されます。投下資本の増加が収益に十分な貢献をしていない可能性があります。NOPATの動向とROICの低下を総合的に考慮すると、収益性の改善と資本配分の見直しが課題となる可能性があります。

近年の財務実績を分析すると、収益性の指標である営業利益率（OPM）は、2021年から2023年にかけて低下傾向にあります。2021年の49.6%から2023年には44.51%まで減少しており、2024年には38.37%とさらに低下しています。2025年には35.56%と、この傾向が継続していることが示唆されます。

資本回転率（TO）は、2021年の1.12から2023年の0.78まで大幅に低下しました。その後、2024年には0.6、2025年には0.62と、低い水準で推移しています。これは、資産の効率的な活用が低下している可能性を示唆しています。

実効現金税率（CTR）

実効現金税率は、2021年の87.07%から2023年の83.51%まで緩やかに低下しましたが、2024年には83.7%に上昇し、2025年には86.5%と再び上昇しています。この変動は、税制上の要因や税務戦略の変化によるものと考えられます。

投下資本利益率（ROIC）は、2021年の48.28%から2023年の28.83%まで大幅に低下しました。2024年には19.2%とさらに低下し、2025年には19.02%とほぼ横ばいとなっています。ROICの低下は、資本の効率的な活用が低下していること、または投資の収益性が低下していることを示唆しています。営業利益率の低下と資本回転率の低下が複合的に影響していると考えられます。

全体として、これらの指標は、収益性と資本効率が低下傾向にあることを示しています。特に、営業利益率とROICの低下は、将来の成長に影響を与える可能性があります。資本回転率の低迷は、資産の有効活用に関する課題を示唆しています。

近年の財務実績を分析すると、税引前営業利益（NOPBT）は変動していることが示唆されます。2021年の9099百万米ドルから2022年には10257百万米ドルへと増加しましたが、その後2023年には7798百万米ドル、2024年には6001百万米ドルと減少傾向にあります。2025年には6288百万米ドルと若干の回復が見られますが、2022年の水準には達していません。

収入は2021年の18344百万米ドルから2022年には20028百万米ドルへと増加しました。しかし、2023年には17519百万米ドル、2024年には15641百万米ドルと減少しています。2025年には17682百万米ドルと回復傾向を示していますが、2022年のピークには及んでいません。

営業利益率（OPM）は、NOPBTと収入の動向を反映して変化しています。2021年の49.6%から2022年には51.22%と上昇しましたが、2023年には44.51%、2024年には38.37%と低下しています。2025年には35.56%と、更なる低下傾向が確認されます。この傾向は、収入の減少とNOPBTの減少が組み合わさった結果と考えられます。

税引前営業利益 (NOPBT) の傾向

2021年から2022年にかけて増加した後、2023年と2024年にかけて減少。2025年に若干回復するも、2022年の水準には達していない。

収入の傾向

2021年から2022年にかけて増加した後、2023年と2024年にかけて減少。2025年に回復傾向を示すも、2022年のピークには及んでいない。

営業利益率 (OPM) の傾向

2021年から2022年にかけて上昇した後、2023年、2024年、2025年と一貫して低下。収入と利益の減少が影響していると考えられる。

財務データに基づき、過去5年間の業績を分析します。収入は2021年から2022年にかけて大幅に増加しましたが、2023年以降は減少傾向にあります。2024年には特に顕著な減少が見られ、2025年には若干回復しています。

収入

2021年の18344百万米ドルから2022年には20028百万米ドルへと増加し、成長を示しました。しかし、2023年には17519百万米ドル、2024年には15641百万米ドルと減少しました。2025年には17682百万米ドルと、若干の回復が見られますが、2022年の水準には達していません。

一方、投下資本は一貫して増加しています。2021年の16409百万米ドルから、2025年には28591百万米ドルへと増加しており、事業への投資が継続的に行われていることを示唆しています。

投下資本

2021年の16409百万米ドルから、2022年には17563百万米ドル、2023年には22590百万米ドル、2024年には26167百万米ドル、そして2025年には28591百万米ドルと、着実に増加しています。

資本回転率は、収入の伸びが鈍化する一方で投下資本が増加した結果、低下傾向にあります。2021年の1.12から、2024年には0.6まで低下し、2025年には0.62と若干改善しています。これは、投下資本に対する収益性の低下を示唆しています。

資本回転率(TO)

2021年の1.12から、2022年には1.14とわずかに上昇しましたが、その後は2023年に0.78、2024年に0.6と大幅に低下しました。2025年には0.62と若干改善しています。この傾向は、投下資本の効率的な活用が課題となっている可能性を示唆しています。

全体として、収入の減少と投下資本の増加により、資本回転率が低下している点が注目されます。今後の事業戦略において、収益性の改善と資本効率の向上が重要な課題となる可能性があります。

過去5年間の財務データに基づき、いくつかの重要な傾向が観察されます。

現金営業税

現金営業税は、2021年から2022年にかけて増加傾向にありましたが、2022年以降は減少傾向にあります。2021年の1176百万米ドルから2022年には1521百万米ドルへと増加し、その後2023年には1286百万米ドル、2024年には978百万米ドル、2025年には849百万米ドルと一貫して減少しています。この減少傾向は、事業活動からの現金創出力の低下を示唆している可能性があります。

税引前営業利益 (NOPBT)

税引前営業利益は、2021年から2022年にかけて大幅に増加しましたが、その後は減少傾向に転じています。2021年の9099百万米ドルから2022年には10257百万米ドルへと増加し、その後2023年には7798百万米ドル、2024年には6001百万米ドル、2025年には6288百万米ドルと減少しています。2024年から2025年にかけてはわずかな増加が見られますが、全体としては減少傾向が続いています。この傾向は、収益性またはコスト管理に影響を与える要因が存在することを示唆しています。

実効現金税率 (CTR)

実効現金税率は、2021年から2023年にかけて一貫して上昇傾向にありましたが、2024年、2025年には低下しています。2021年の12.93%から2022年には14.83%、2023年には16.49%と上昇し、2024年には16.3%、2025年には13.5%と低下しています。税率の上昇は、税務上の義務の増加を示唆する可能性がありますが、その後の低下は、税務戦略の変更や税制上の優遇措置の適用によるものと考えられます。

全体として、これらの指標は、事業活動からの現金創出力と収益性の両方が、過去数年間で変動していることを示しています。税率は変動しており、税務戦略や外部要因の影響を受けている可能性があります。