デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Western Digital Corp.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023/06/30 | = | × | |||
| 2022/07/01 | = | × | |||
| 2021/07/02 | = | × | |||
| 2020/07/03 | = | × | |||
| 2019/06/28 | = | × | |||
| 2018/06/29 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-K (報告日: 2022-07-01), 10-K (報告日: 2021-07-02), 10-K (報告日: 2020-07-03), 10-K (報告日: 2019-06-28), 10-K (報告日: 2018-06-29).
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2018年から2023年までの期間において、総資産利益率は最初に2.31%のプラスを記録した後、2019年に大きな負の値に転換し-2.86%を示した。その後、2020年に再び改善し-0.97%となり、2021年にはプラスの3.14%、2022年にはさらに増加し5.71%へと向上した。しかし、2023年には-6.98%に大きく落ち込み、総資産効率の低下がみられる。これらの変動は、全体として短期的に利益効率が低迷した期間と、その後の回復および再び低迷した時期を反映している。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は2018年の2.54から2019年に2.65へとわずかに上昇し、その後2020年まで横ばいに近い水準（2.69）を維持した。その後、2021年に2.44、2022年に2.15、2023年には2.08と、持続的に低下傾向を示している。これは、負債依存度を減少させ、自己資本比率を高める方向で財務体質の健全化を図っていることを示唆している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- ROEは2018年に5.85%とプラスであったが、2019年に-7.56%の負の値に落ち込み、その後2020年も-2.62%と低迷した。2021年には7.66%と大きく回復し、その後2022年には12.27%と非常に高い水準に達した。しかし、2023年には-14.55%と再び大きくマイナスに転じており、株主資本に対する収益性の変動が著しい。これらの動きは、企業の収益性や株主資本のパフォーマンスにおいて、短期的な変動とともにリスクの高まりを示唆している。
ROEを3つの要素に分解
Western Digital Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/06/30 | = | × | × | ||||
| 2022/07/01 | = | × | × | ||||
| 2021/07/02 | = | × | × | ||||
| 2020/07/03 | = | × | × | ||||
| 2019/06/28 | = | × | × | ||||
| 2018/06/29 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-K (報告日: 2022-07-01), 10-K (報告日: 2021-07-02), 10-K (報告日: 2020-07-03), 10-K (報告日: 2019-06-28), 10-K (報告日: 2018-06-29).
- 純利益率の推移
- 2018年から2022年にかけて、純利益率は一定の変動を示しながらも、2019年と2020年にマイナスの値を記録し、損益の悪化を示唆している。しかし、2021年には再び正の値に回復し、2022年には大きく増加している。一方、2023年には大きくマイナスに転じ、収益性の低下や損失拡大の可能性を示している。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は概ね横ばいもしくはやや上昇傾向にあり、2018年から2022年までの期間で0.71から0.72の範囲で推移していた。2023年には0.5と大きく低下し、資産の効率的な運用に問題が生じている可能性を示している。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は2018年から2023年にかけて徐々に低下傾向を示している。これは、負債の比率が相対的に減少し、財務の安全性や安定性が向上している可能性を示唆する一方、過度な自己資本比率の増加や資金調達コストの変化も考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは2018年には5.85%と比較的高い水準にあったが、2019年と2020年には大きくマイナスに転じ、企業の収益性に深刻な課題があったことを示している。その後、2021年に7.66%、2022年には12.27%と回復傾向を見せていたものの、2023年には-14.55%と再び大きくマイナスに落ち込み、株主資本の効率運用に問題があると考えられる。
ROEを5つの要素に分解
Western Digital Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/06/30 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/07/01 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/07/02 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/07/03 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019/06/28 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/06/29 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-K (報告日: 2022-07-01), 10-K (報告日: 2021-07-02), 10-K (報告日: 2020-07-03), 10-K (報告日: 2019-06-28), 10-K (報告日: 2018-06-29).
- 税負担率
- 2018年から2020年までの期間にはデータが欠損しているが、2021年と2022年に高い値を示し、その後2023年には再びデータが欠落している。これにより、この期間における税負担率の変動は把握しづらいものの、2021年・2022年には比較的高い税負担を経験していた可能性が示唆される。
- 利息負担率
- 2018年には高い負担（0.76）が見られる一方で、2019年には負の値（-1.58）を示しており、これは利息収支の変動を反映している。2020年には負担が小幅に減少し（-0.13）2021年には再び負担・収入ともに増加（0.74）、その後2022年と2023年には再び高い負担比率に向かっている。これにより、利息負担の変動は財務活動・資金調達の状況に関連している可能性がある。
- EBITマージン率
- 2018年には約13.37％と比較的高い収益性を示していたが、2019年には極端に減少し1.1％、2020年も低水準の2.19％を維持。その後、2021年には大きく回復し7.4％、2022年には12.91％と収益性の改善が見られる。一方で、2023年には-10.13％と大きくマイナスに転じており、最新期間において経営や市場環境の変動が収益性に悪影響を及ぼした可能性が示唆される。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年から2022年までおおむね0.63～0.72の範囲で推移しており、資産の効率的運用が一定程度維持されていることを示す。2023年には0.5に低下しており、資産の活用効率の低下または収益構造の変化があったことが考えられる。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は2018年から2023年まで概ね2.08～2.69の範囲で推移し、一定のレバレッジ態度を維持していることを示している。2023年にはやや低下しているものの、総じて財務レバレッジは安定していると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2018年は5.85％と比較的安定した収益性を示すも、その後2019年に-7.56％の赤字に陥った。2020年も引き続き低迷し-2.62％、2021年には再び7.66％へ回復している。2022年には12.27％と好調を維持したが、2023年には-14.55％と大幅な赤字に陥り、収益性の不安定さを示している。これにより、当該期間における収益性の浮き沈みや経営環境の変動が顕著に表れていると考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Western Digital Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023/06/30 | = | × | |||
| 2022/07/01 | = | × | |||
| 2021/07/02 | = | × | |||
| 2020/07/03 | = | × | |||
| 2019/06/28 | = | × | |||
| 2018/06/29 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-K (報告日: 2022-07-01), 10-K (報告日: 2021-07-02), 10-K (報告日: 2020-07-03), 10-K (報告日: 2019-06-28), 10-K (報告日: 2018-06-29).
- 純利益率の動向
- 過去の数値を見ると、2018年から2019年にかけて純利益率は上昇とともに回復基調にあり、その後2020年には再びマイナスに転じている。2021年以降は黒字へと回復し、特に2022年には7.98%まで増加したが、2023年には大きくマイナスに転じている。これにより、純利益率は変動の激しい傾向を示している。
- 資産回転率の傾向
- 資産回転率は一定の範囲内で推移しており、2018年には0.71、2019年には0.63とやや低下したものの、その後2020年から2022年にかけては安定的に0.65から0.72の範囲内で推移している。一方、2023年には0.5と大きく低下しており、資産の効率的な利用が低下している可能性が示唆される。
- 総資産利益率 (ROA)の変動
- ROAは2018年には2.31%とプラスで推移していたが、2019年に-2.86%とマイナスに転じ、その後2020年には-0.97%であるものの、2021年には3.14%と回復し、2022年には5.71%まで増加した。一方、2023年には-6.98%まで大きく下落している。全体として、ROAは年々変動が激しく、2022年は高い収益性を示したが、2023年には再び大きなマイナスに転じている。
ROAを4つの要素に分解
Western Digital Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/06/30 | = | × | × | × | |||||
| 2022/07/01 | = | × | × | × | |||||
| 2021/07/02 | = | × | × | × | |||||
| 2020/07/03 | = | × | × | × | |||||
| 2019/06/28 | = | × | × | × | |||||
| 2018/06/29 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-K (報告日: 2022-07-01), 10-K (報告日: 2021-07-02), 10-K (報告日: 2020-07-03), 10-K (報告日: 2019-06-28), 10-K (報告日: 2018-06-29).
- 税負担率
- 2018年には不明であったものの、2022年以降は0.71から0.89の範囲で推移し、比較的高い税負担率を維持している。これにより、税金の負担が一定の水準で存在していることが示唆される。
- 利息負担率
- 2019年に-1.58と負の値を示し、資本コストの負担が相殺またはマイナスの影響を及ぼしていた可能性がある。2020年から2023年にかけては正の値へと回復し、0.74から0.87の範囲で安定している。この変動は、資金調達環境や負債状況の変化を反映していると考えられる。
- EBITマージン率
- 2018年には13.37%の高い利益率を示していたが、2019年と2020年にかけて大きく低下し、それぞれ1.1%と2.19%となっている。2021年以降は回復傾向を見せ、2022年には12.91%、2023年には-10.13%と変動している。2023年のマイナスは、営業利益の減少または特定のコスト増を示唆している可能性がある。
- 資産回転率
- 2018年から2022年にかけて比較的安定した水準（0.63〜0.72）を維持しており、資産を効率的に活用していることが示される。ただし、2023年には0.5に低下し、資産の効率性が低下していることが示唆される。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2018年には2.31%と健全な利益率を示していたが、その後の2年間でマイナスに転じ、2019年に-2.86%、2020年に-0.97%となった。その後は2021年に3.14%、2022年に5.71%と回復傾向にあったが、2023年には-6.98%と再び大きなマイナスを記録し、収益性の不安定さを示している。
当期純利益率の分解
Western Digital Corp.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/06/30 | = | × | × | ||||
| 2022/07/01 | = | × | × | ||||
| 2021/07/02 | = | × | × | ||||
| 2020/07/03 | = | × | × | ||||
| 2019/06/28 | = | × | × | ||||
| 2018/06/29 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-K (報告日: 2022-07-01), 10-K (報告日: 2021-07-02), 10-K (報告日: 2020-07-03), 10-K (報告日: 2019-06-28), 10-K (報告日: 2018-06-29).
- 税負担率
- 税負担率は2018年と2021年のデータで高値（それぞれ0.89と未記載部分を除き推定）。2019年と2023年はデータが欠損しているため、正確な動向は不明だが、2022年には0.71に低下している。これにより、税負担の負荷は一定して高めだった可能性がありつつも、一部の年度で負担が軽減された可能性が示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は2019年に-1.58と極端に低下し、その後2020年に-0.13と改善されたが、その後2021年から2023年にかけて再びプラス圏に戻り、2023年には0.87を記録している。これらの変動は、金利や借入構造の変化、あるいは借入の返済状況に変化があったことを示唆している。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2018年の13.37％から2020年に2.19％まで大きく低下、その後2021年に7.4％、2022年に12.91％と回復を見せたが、2023年には-10.13％に大幅に悪化している。この推移は、利益率の一時的な低迷とその後の回復、そして最終的な著しい悪化を示しており、収益性において大きな揺れ動きがあったと解釈できる。
- 純利益率
- 純利益率は2018年に3.27％だったが、2019年と2020年にかけて損失（-4.55％、-1.49％）を計上。その後、2021年に4.85％、2022年に7.98％と黒字化したものの、2023年には-13.85％と大きな損失を計上している。これらの動きは、収益性の周期的な変動と経営状況の悪化を反映している可能性が高い。