Stock Analysis on Net
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AmerisourceBergen Corp. (NYSE:ABC)

この会社は アーカイブに移動しました! 2023年8月2日以降、財務データは更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

AmerisourceBergen Corp.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2023/06/30 246.27% = 2.76% × 89.18
2023/03/31 573.99% = 2.75% × 208.62
2022/12/31 — = 2.99% × —
2022/09/30 — = 3.00% × —
2022/06/30 821.13% = 3.22% × 254.90
2022/03/31 313.81% = 3.01% × 104.14
2021/12/31 668.28% = 2.80% × 238.37
2021/09/30 689.46% = 2.69% × 256.71
2021/06/30 -9,862.07% = -6.69% × 1,473.34
2021/03/31 — = -7.97% × —
2020/12/31 — = -7.03% × —
2020/09/30 — = -7.70% × —
2020/06/30 40.70% = 3.85% × 10.57
2020/03/31 44.07% = 3.76% × 11.71
2019/12/31 21.98% = 1.62% × 13.54
2019/09/30 29.71% = 2.18% × 13.61
2019/06/30 31.98% = 2.48% × 12.87
2019/03/31 31.83% = 2.40% × 13.29
2018/12/31 39.04% = 3.03% × 12.88
2018/09/30 56.55% = 4.40% × 12.84
2018/06/30 34.88% = 2.82% × 12.37
2018/03/31 26.83% = 2.23% × 12.05
2017/12/31 34.06% = 2.69% × 12.65
2017/09/30 17.66% = 1.03% × 17.11
2017/06/30 — = — × 13.57
2017/03/31 — = — × 13.60
2016/12/31 — = — × 16.03

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-Q (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-Q (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-Q (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-Q (報告日: 2016-12-31).

総資産利益率 (ROA)の傾向について

2016年のデータは欠損しており、2017年1月から2018年までの期間では、ROAはおおむね安定した範囲内で推移しているが、2018年以降のデータには変動が見られる。特に、2019年にかけてROAは一時的に低下し、-7.7%という負の値を示している。これにより、利益獲得効率が大きく低下した期間が存在したことが示唆される。

2020年以降は再びROAが正の値に回復傾向を示し、2021年には2.69%から3.22%にかけて横ばいまたはわずかな増加を示している。これにより、財務構造の改善や収益性の回復が部分的にみられる。一方で、一部の四半期ではROAの低迷や負の値も観察されており、短期的な利益効率の変動が続いていることがわかる。

財務レバレッジ比率の変動と示唆

2016年から2018年にかけて、財務レバレッジ比率は10台から17.11まで上昇し、その後は回帰的に低下傾向を示している。特に、2019年には比較的安定した値を維持しているが、2022年と2023年にかけて急激な増加を見せ、1423.34を超える極端な値に跳ね上がっている。これは、財務構造に大きな変化や負債比率の大幅な増加、または会計上の調整があった可能性を示唆する。

この極端なレバレッジの変動は、リスクの増加や資金調達に関する大きな変動を反映している可能性がある。従って、財務の安定性やリスク管理に留意が必要と考えられる。

自己資本利益率 (ROE)の動向と異常値の解釈

2017年から2022年の間は、ROEは比較的高い範囲（概ね21%から56%の間）で推移し、会社の株主資本に対して高い利益率を示している。特に、2018年と2019年には40%以上を記録し、収益性の高さが見て取れる。2019年には一時的に負の値や非常に高い値（-9862.07%、689.46%）も観測されており、これは欠損や特殊要因による異常値と考えられる。

2020年以降は、再び高いROEが持続しているが、一部の四半期では極端な数値が見られるため、これらのデータの信頼性や計測方法の変化について検討が必要である。一方、2019年の異常値は、財務報告の特異事象や一時的な損失の影響を示唆している可能性がある。

ROEを3つの要素に分解

AmerisourceBergen Corp.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2023/06/30 246.27% = 0.66% × 4.16 × 89.18
2023/03/31 573.99% = 0.65% × 4.21 × 208.62
2022/12/31 — = 0.72% × 4.18 × —
2022/09/30 — = 0.71% × 4.22 × —
2022/06/30 821.13% = 0.78% × 4.13 × 254.90
2022/03/31 313.81% = 0.75% × 4.01 × 104.14
2021/12/31 668.28% = 0.73% × 3.84 × 238.37
2021/09/30 689.46% = 0.72% × 3.73 × 256.71
2021/06/30 -9,862.07% = -1.83% × 3.65 × 1,473.34
2021/03/31 — = -1.91% × 4.18 × —
2020/12/31 — = -1.66% × 4.24 × —
2020/09/30 — = -1.80% × 4.29 × —
2020/06/30 40.70% = 0.84% × 4.57 × 10.57
2020/03/31 44.07% = 0.85% × 4.43 × 11.71
2019/12/31 21.98% = 0.36% × 4.55 × 13.54
2019/09/30 29.71% = 0.48% × 4.58 × 13.61
2019/06/30 31.98% = 0.54% × 4.61 × 12.87
2019/03/31 31.83% = 0.53% × 4.51 × 13.29
2018/12/31 39.04% = 0.69% × 4.40 × 12.88
2018/09/30 56.55% = 0.99% × 4.46 × 12.84
2018/06/30 34.88% = 0.66% × 4.27 × 12.37
2018/03/31 26.83% = 0.54% × 4.15 × 12.05
2017/12/31 34.06% = 0.63% × 4.27 × 12.65
2017/09/30 17.66% = 0.24% × 4.34 × 17.11
2017/06/30 — = — × — × 13.57
2017/03/31 — = — × — × 13.60
2016/12/31 — = — × — × 16.03

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-Q (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-Q (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-Q (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-Q (報告日: 2016-12-31).

純利益率の変動傾向
2017年から2019年にかけて、純利益率は全体的に上昇傾向を示しており、特に2018年から2019年にかけて高水準に達している。具体的には、2017年の後半には0.24%、2018年には0.99%、2019年には0.84%と顕著な増加を見せている。一方、2020年以降はマイナスとなる期間も存在し、2020年の四半期では-1.8%、-1.66%、-1.91%、-1.83%と大きな赤字を記録している。これにより、2020年以降、一時的に収益性が悪化したことが示唆される。これらの変化は、市場環境や内部経営要因の変動を反映した可能性がある。
資産回転率の傾向
資産回転率は2017年から2020年にかけて概ね安定して推移し、4.18から4.61の範囲内で変動している。特に、2019年と2020年の間にはやや減少傾向が見られるものの、比較的安定したパフォーマンスを維持している。2021年以降は少しずつ低下している傾向があり、2023年には4.16に達していることから、資産の効率的な運用には一定の変動があると言える。
財務レバレッジ比率の推移
財務レバレッジ比率は2016年から2018年にかけて10を超える値を維持していたが、その後大きく変動している。特に、2019年に大幅に増加し、1473.34に達した後、2020年には256.71と急激に低下している。2021年以降は再び高レベルの値を示しているものの、2023年には89.18と大幅に縮小している。この動きは、借入金や負債構造の変動、あるいは特定の財務戦略の変更を反映している可能性がある。特に、2020年の異常なレバレッジの高まりは、一時的な資金調達や特別な要因によるものと推察される。
自己資本利益率（ROE）の動向
2017年から2019年にかけて、ROEは高い水準で推移し、2018年には56.55%に達し、非常に高い収益性を示している。これに対し、2020年には-9862.07%と極端に低下し、巨額の赤字を示したことが明らかである。これは、2020年の純利益の大幅な赤字によるもので、財務状況の著しい悪化を端的に示している。2021年以降は再び高いROEを維持し、2021年の第2四半期には821.13%に達しているが、その後も変動が続いている。全体として、ROEは収益性の変動を強く反映しており、経営状況の大きな変動に伴うリスクと機会の両方を示唆している。

ROAを2つのコンポーネントに分解

AmerisourceBergen Corp.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2023/06/30 2.76% = 0.66% × 4.16
2023/03/31 2.75% = 0.65% × 4.21
2022/12/31 2.99% = 0.72% × 4.18
2022/09/30 3.00% = 0.71% × 4.22
2022/06/30 3.22% = 0.78% × 4.13
2022/03/31 3.01% = 0.75% × 4.01
2021/12/31 2.80% = 0.73% × 3.84
2021/09/30 2.69% = 0.72% × 3.73
2021/06/30 -6.69% = -1.83% × 3.65
2021/03/31 -7.97% = -1.91% × 4.18
2020/12/31 -7.03% = -1.66% × 4.24
2020/09/30 -7.70% = -1.80% × 4.29
2020/06/30 3.85% = 0.84% × 4.57
2020/03/31 3.76% = 0.85% × 4.43
2019/12/31 1.62% = 0.36% × 4.55
2019/09/30 2.18% = 0.48% × 4.58
2019/06/30 2.48% = 0.54% × 4.61
2019/03/31 2.40% = 0.53% × 4.51
2018/12/31 3.03% = 0.69% × 4.40
2018/09/30 4.40% = 0.99% × 4.46
2018/06/30 2.82% = 0.66% × 4.27
2018/03/31 2.23% = 0.54% × 4.15
2017/12/31 2.69% = 0.63% × 4.27
2017/09/30 1.03% = 0.24% × 4.34
2017/06/30 — = — × —
2017/03/31 — = — × —
2016/12/31 — = — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-Q (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-Q (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-Q (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-Q (報告日: 2016-12-31).

純利益率の推移と特徴
2017年第1四半期以降、純利益率は概ね0.2%から0.9%の範囲内で推移し、一定の変動が見られる。特に、2018年第2四半期から2018年第4四半期にかけて0.66%から0.99%へと増加傾向を示しており、その後は2019年第1四半期まで安定している。2019年後半から2022年初頭にかけては、0.36%から0.75%の範囲で推移し、2022年第2四半期以降はおおむね1%前後で安定した状態を維持している。ただし、2023年第2四半期には純利益率が0.65%に低下している。年次を通じて比較すると、実質的には安定しているものの、2019年以降は若干低めの水準にとどまっている。
資産回転率の動向
資産回転率は、2017年第2四半期から2023年第2四半期まで平均4.2前後の範囲で推移している。特に、2018年から2020年にかけては4.15から4.58の範囲内で比較的安定しており、企業の資産活用効率は全体として維持されていることが示唆される。一方、2021年以降は、4.01から4.21の間で微小な変動を繰り返しながらも、概ね一定の水準を保っており、大きな変動は見られない。ただし、2020年のコロナ禍の影響も考慮すると、資産の効率性は一定水準に達しているといえる。
総資産利益率（ROA）の変動と解釈
総資産利益率は、2017年から2019年までは比較的高い水準（約2.18%から4.4%）で推移し、その後、2020年のコロナ禍による経済の影響で、マイナス-7%台へと大きく低下している。特に2020年第3四半期から年末にかけては-7.97%、-6.69%などの深刻な赤字状態を示しており、資産に対する収益性の著しい低下が見て取れる。一方、2021年以降は、ROAは徐々に回復傾向を示し、2021年後半には約2.75%から3.22%の範囲まで持ち直している。全体として、コロナ禍の影響で一時的に大きく悪化したものの、その後は回復基調にあることがうかがえる。