Stock Analysis on Net
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CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

この会社は アーカイブに移動しました! 2025年5月1日以降、財務データは更新されていません。

損益計算書の構造 
四半期データ

CVS Health Corp.、連結損益計算書の構成(四半期データ)

Microsoft Excel
3ヶ月終了 2025/03/31 2024/12/31 2024/09/30 2024/06/30 2024/03/31 2023/12/31 2023/09/30 2023/06/30 2023/03/31 2022/12/31 2022/09/30 2022/06/30 2022/03/31 2021/12/31 2021/09/30 2021/06/30 2021/03/31 2020/12/31 2020/09/30 2020/06/30 2020/03/31
プロダクツ 61.31 63.86 62.90 61.88 61.06 69.65 68.50 68.29 68.45 71.43 71.20 70.56 68.51 70.80 70.50 69.86 68.88 71.56 71.41 71.14 70.58
保険 料 34.89 31.88 32.59 33.76 34.54 26.81 27.55 28.32 28.67 25.66 25.94 26.41 28.22 25.19 25.81 26.25 27.56 25.42 25.70 25.98 26.49
サービス 3.80 4.26 4.51 4.36 4.40 3.54 3.95 3.38 2.88 2.91 2.86 3.03 3.27 4.01 3.69 3.90 3.57 3.03 2.89 2.88 2.93
顧客からの収益 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
販売された製品のコスト -54.28 -57.00 -55.81 -55.04 -54.64 -61.38 -61.11 -60.39 -60.58 -61.93 -62.21 -61.24 -59.37 -60.83 -61.20 -60.17 -59.44 -61.25 -61.24 -61.76 -60.59
医療費 -30.97 -30.47 -31.54 -30.66 -31.60 -24.07 -24.02 -24.57 -24.07 -21.92 -21.52 -21.87 -23.42 -21.74 -21.86 -21.98 -22.83 -21.85 -21.53 -18.03 -21.60
収益コスト -85.25% -87.47% -87.34% -85.70% -86.24% -85.45% -85.14% -84.96% -84.65% -83.85% -83.73% -83.11% -82.78% -82.57% -83.06% -82.16% -82.26% -83.11% -82.77% -79.80% -82.19%
粗利 14.75% 12.53% 12.66% 14.30% 13.76% 14.55% 14.86% 15.04% 15.35% 16.15% 16.27% 16.89% 17.22% 17.43% 16.94% 17.84% 17.74% 16.89% 17.23% 20.20% 17.81%
純投資収益 0.55 0.78 0.58 0.43 0.52 0.29 0.31 0.31 0.39 0.39 0.25 0.18 0.22 0.48 0.33 0.40 0.43 0.36 0.31 0.28 0.24
運営費 -11.72 -10.75 -11.13 -11.38 -11.70 -11.23 -11.04 -11.14 -11.28 -11.44 -11.87 -11.39 -12.88 -13.20 -12.52 -12.26 -12.97 -13.61 -12.67 -13.30 -12.86
リストラクチャリング費用 0.00 -0.01 -1.23 0.00 0.00 0.00 -0.01 -0.56 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
オピオイド訴訟の告発 0.00 -0.10 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.70 -6.45 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
売却のために保有する資産の損失 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.41 -0.06 -3.06 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
店舗の減損 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -1.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
のれんの減損 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.59 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
営業利益(損失) 3.59% 2.44% 0.88% 3.35% 2.58% 3.61% 4.12% 3.65% 4.06% 4.33% -4.86% 5.68% 4.55% 2.92% 4.16% 5.98% 5.20% 3.64% 4.86% 7.18% 5.19%
利息 -0.83 -0.78 -0.79 -0.81 -0.81 -0.74 -0.77 -0.77 -0.69 -0.66 -0.70 -0.72 -0.76 -0.80 -0.82 -0.88 -0.95 -0.98 -1.09 -1.17 -1.10
債務の早期消滅による利益(損失) 0.00 0.51 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.12 -0.49 0.00 0.00 -0.97 -1.15 0.00 0.00
その他の収入 0.03 0.03 0.03 0.03 0.03 0.02 0.02 0.02 0.03 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.07 0.06 0.07 0.08 0.08 0.07 0.08
税引前利益(損失)額(引当金) 2.78% 2.19% 0.11% 2.57% 1.80% 2.89% 3.37% 2.90% 3.39% 3.72% -5.50% 5.01% 3.84% 2.06% 2.92% 5.16% 4.32% 1.77% 2.70% 6.08% 4.17%
所得税(繰り立て)給付 -0.89 -0.52 -0.04 -0.63 -0.52 -0.70 -0.84 -0.74 -0.87 -0.97 1.29 -1.33 -0.83 -0.36 -0.76 -1.31 -1.08 -0.35 -0.88 -1.49 -1.15
継続事業による利益(損失) 1.89% 1.67% 0.07% 1.95% 1.28% 2.19% 2.53% 2.16% 2.52% 2.75% -4.21% 3.68% 3.02% 1.70% 2.16% 3.86% 3.23% 1.42% 1.82% 4.58% 3.02%
非継続事業による損失(税引後) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.01 0.00 0.00 0.00
当期純利益(損失) 1.89% 1.67% 0.07% 1.95% 1.28% 2.19% 2.53% 2.16% 2.52% 2.75% -4.21% 3.68% 3.02% 1.70% 2.16% 3.86% 3.23% 1.41% 1.82% 4.58% 3.02%
非支配持分に帰属する純損失(利益) 0.00 0.02 0.02 0.00 -0.01 0.00 0.00 -0.01 -0.01 0.00 -0.01 -0.01 0.00 0.01 0.01 -0.01 0.00 0.00 0.01 -0.02 -0.01
CVS Healthに帰属する当期純利益(損失) 1.89% 1.70% 0.09% 1.95% 1.27% 2.19% 2.53% 2.14% 2.51% 2.76% -4.22% 3.67% 3.02% 1.71% 2.17% 3.85% 3.23% 1.40% 1.83% 4.57% 3.01%

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).

売上構成の動向
売上の内訳では、顧客からの収益の大部分を占める「プロダクツ」部門の比率は全体的に安定しており、約70%から71%の範囲内で推移している。その一方、「保険料」の割合は全期間を通じて約25%から28%の範囲で変動し、比較的堅調な割合を維持しているが、2023年第一四半期に比べ2024年以降は若干増加傾向にある。サービス部門は全期間を通じて低い比率で変動しており、3%を超えることは滅多にない。この構成から、同社の収益は主に医療関連の製品販売と保険料から構成されていることが示されている。
収益性の変化
粗利益率は2020年から2023年にかけて若干低下しており、2020年に17.81%だったのが2023年には約14%台に下落している。特に2024年には12.5%前後まで低下しており、収益性の圧迫が見られる。また、営業利益は一時的な回復を見せたものの、2022年の第3四半期に大きくマイナスに転じ、その後も上昇と下降を繰り返す状況が継続している。純利益も2020年から2022年にかけて比較的安定した値を示した後、2022年第3四半期に大きなマイナスに落ち込み、その後徐々に回復基調に向かっているが、2024年にはまだ回復途中であると推察される。この傾向は、コスト増加や法的訴訟等の一時的要素も含まれていると考えられる。
コスト構造と利益への影響
販売された製品のコスト比率は全期間を通じて60%を超え、平均約61%台で推移しており、原価圧縮の課題が示唆される。医療費の割合は一定範囲内で変動しながらも、2024年には約30%台に安定し、大きな変動は見られないが、2019年以前と比べるとやや高い水準にある。運営費も比較的安定しており、コスト管理は引き続き重要な課題と考えられる。一方、リストラクチャリング費用や訴訟関連の特別損失は2023年以降増加傾向を示し、一時的なコスト増が利益圧迫に影響を与えていることが示されている。
収益性と投資効率
純投資収益は全期間を通じて低水準ながらも、2024年第2四半期に0.78%と最高値を記録し、投資効率に一時的な改善の兆しがうかがえる。これにより、同期間にわたり慎重な資本運用がなされていることがうかがえる。運用効率は一定範囲内で推移し、利益の安定化に向けた努力が継続されていると推定される。
その他の収益要素と純利益の動き
税引前利益は2022年後半から4四半期にわたり大きな変動を見せており、2022年第3四半期にマイナスを記録した反動から2023年にかけて回復基調にある。税引後純利益も同様に変動し、2022年には大きく落ち込んだが、その後は再び回復しつつ、2024年に向けて安定化の兆しが見られる。これらの動きは、一時的な市場環境や法的・訴訟関係のコスト増が反映された可能性がある。
結論
総じて、同社の収益構造は圧倒的にProductおよびInsuranceに依存しており、これらの比率は比較的安定して推移している。しかしながら、粗利益率や純利益の変動から収益性の圧迫が続いており、コスト管理や法的訴訟関連のリスクが重要な課題であることが示唆されている。投資効率は部分的に改善されているものの、収益性改善にはコスト構造の見直しと新たな収益源の模索が必要と考えられる。今後は、法的リスクの対応策やコスト削減施策の効果の持続性に注目する必要がある。