Stock Analysis on Net

ConocoPhillips (NYSE:COP)

自己資本に対するフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE) 

Microsoft Excel

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。自己資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)は、一般に、債務保有者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。


本質的な株式価値 (評価サマリー)

ConocoPhillips、自己資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)予測

百万米ドル(1株当たりのデータを除く)

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価値 FCFEt または端子値 (TVt) 計算 現在価値 16.04%
01 FCFE0 14,785
1 FCFE1 16,093 = 14,785 × (1 + 8.85%) 13,868
2 FCFE2 17,361 = 16,093 × (1 + 7.88%) 12,892
3 FCFE3 18,561 = 17,361 × (1 + 6.91%) 11,877
4 FCFE4 19,664 = 18,561 × (1 + 5.94%) 10,843
5 FCFE5 20,642 = 19,664 × (1 + 4.98%) 9,809
5 ターミナル値 (TV5) 195,778 = 20,642 × (1 + 4.98%) ÷ (16.04%4.98%) 93,033
ConocoPhillips普通株式の本質的価値 152,323
 
普通株式の本質的価値(一株当たり ConocoPhillips ) $127.20
現在の株価 $117.10

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).

免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

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仮定
LT財務省総合の収益率1 RF 4.96%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 13.51%
普通株式 ConocoPhillips システマティックリスク βCOP 1.30
 
コノコフィリップスの普通株式の必要収益率3 rCOP 16.04%

1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

2 詳細を見る »

3 rCOP = RF + βCOP [E(RM) – RF]
= 4.96% + 1.30 [13.51%4.96%]
= 16.04%


FCFE成長率 (g)

PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)

ConocoPhillips、プラットモデル

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平均 2022/12/31 2021/12/31 2020/12/31 2019/12/31 2018/12/31
選択された財務データ (百万米ドル)
宣言された配当金 6,327 2,619 1,831 1,500 1,363
コノコフィリップスに帰属する当期純利益(損失) 18,680 8,079 (2,701) 7,189 6,257
売上高およびその他の営業収益 78,494 45,828 18,784 32,567 36,417
総資産 93,829 90,661 62,618 70,514 69,980
普通株主資本 48,003 45,406 29,849 34,981 31,939
財務比率
定着率1 0.66 0.68 0.79 0.78
利益率2 23.80% 17.63% -14.38% 22.07% 17.18%
資産回転率3 0.84 0.51 0.30 0.46 0.52
財務レバレッジ比率4 1.95 2.00 2.10 2.02 2.19
平均
定着率 0.73
利益率 13.26%
資産回転率 0.45
財務レバレッジ比率 2.05
 
FCFE成長率 (g)5 8.85%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).

2022 計算

1 定着率 = (コノコフィリップスに帰属する当期純利益(損失) – 宣言された配当金) ÷ コノコフィリップスに帰属する当期純利益(損失)
= (18,6806,327) ÷ 18,680
= 0.66

2 利益率 = 100 × コノコフィリップスに帰属する当期純利益(損失) ÷ 売上高およびその他の営業収益
= 100 × 18,680 ÷ 78,494
= 23.80%

3 資産回転率 = 売上高およびその他の営業収益 ÷ 総資産
= 78,494 ÷ 93,829
= 0.84

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 普通株主資本
= 93,829 ÷ 48,003
= 1.95

5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.73 × 13.26% × 0.45 × 2.05
= 8.85%


シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (140,226 × 16.04%14,785) ÷ (140,226 + 14,785)
= 4.98%

どこ:
株式市場価値0 = ConocoPhillips普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = 昨年のコノコフィリップスの株式へのフリーキャッシュフロー (百万米ドル)
r = コノコフィリップス普通株式の必要収益率


FCFE成長率(g)予測

ConocoPhillips、Hモデル

Microsoft Excel
価値 gt
1 g1 8.85%
2 g2 7.88%
3 g3 6.91%
4 g4 5.94%
5 以降 g5 4.98%

どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.85% + (4.98%8.85%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.88%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.85% + (4.98%8.85%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.91%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.85% + (4.98%8.85%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.94%