デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Hershey Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-29), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-07-01), 10-Q (報告日: 2018-04-01).
- 総資産利益率 (ROA) の推移
- 2018年および2020年を通じて、総資産利益率（ROA）はおおむね一定の範囲内で変動しており、2019年半ば以降、特に2021年にかけて数値が高まる傾向を示している。この傾向は、会社が資産を効率的に運用し、収益性を向上させてきたことを示唆している。一方、2022年以降も比較的安定したパフォーマンスが継続している。特に、2021年において最高値の16.16%を記録し、その後も14%台を維持していることから、資産運用の効率性は一定の水準にあると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- p>財務レバレッジ比率は、2018年の7.54から2023年には3.12まで減少している。この期間を通じて継続的に低下しており、これは負債比率の低減や自己資本比率の向上に伴う財務の安定化を示唆している。レバレッジの低下は、財務リスクの軽減や自己資本比率の改善が進行していることを反映しているものと考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE) の推移
- ROEは2018年以降、ピーク時に84.19%を示した後、段階的に低下しており、2023年には約48.45%となっている。この傾向は、純利益の増減や自己資本の変動に影響されていると考えられる。特に2021年には56.69%と高水準を記録しているが、その後はやや縮小傾向を示している。全体として、投資家に対する収益性は一定の水準を維持している一方、長期的には若干の減少傾向が見られる。
ROEを3つの要素に分解
Hershey Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-29), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-07-01), 10-Q (報告日: 2018-04-01).
- 純利益率の推移
- 2019年以降の四半期データに基づき、純利益率は概ね安定しており、15％から17％の範囲で推移している。特に、2021年には16％台に達し、その後も比較的高い水準を維持していることから、収益性は堅調に推移していると評価できる。一方、2022年以降には若干の変動が見られるものの、大きな下落や上昇は見られず、安定した収益性を示している。
- 資産回転率の傾向
- 資産回転率はおおむね0.86から1.01の範囲で推移しており、大きな変動はなく、比較的安定している。2020年の第2四半期には0.86とやや低下しているものの、それ以外の期間では1に近い値を維持し、資産の効率的な活用を示唆している。2023年にかけては0.94付近に推移し、効率性は維持されていると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、2018年の7.54から2023年の3.12まで徐々に低下している。特に、2019年以降には顕著な傾向として、比率の低下が続き、財務レバレッジの軽減が進んでいることを示している。これは、自己資本の増加や負債の削減を反映している可能性があり、財務の安定性やリスク管理の改善を示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- ROEは2019年には約57％から84％と非常に高い水準から始まり、その後も安定して高水準を維持しているが、2023年には約48％にやや低下している。全体としては、非常に高い収益性を示しながらも、2022年以降の若干の低下は、収益性や資産効率の変動を反映している可能性がある。ただし、依然として高い水準にあり、株主資本の効率的な運用を示している。
- 総合的な評価
- 全体として、2019年以降のデータからは、収益性（純利益率とROE）の安定とともに、資産の効率性（資産回転率）の良好さが確認できる。一方で、財務レバレッジ比率の継続的な低下は、財務戦略の変更やリスクの抑制を示している。これらの指標は、企業が堅実な財務運営を行いながら高い収益性を維持していることを示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Hershey Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-29), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-07-01), 10-Q (報告日: 2018-04-01).
- 純利益率の推移と変動傾向
- 特定の四半期データは提供されていないが、2019年第2四半期以降の純利益率は一貫しておよそ14％から17％の範囲内で推移している。2019年から2023年にかけて、わずかな増減を繰り返しつつも、平均的には安定した収益性を示していると考えられる。一方、2020年の一時的な前年比の変化においては、コロナ禍の影響も考えられ、純利益率は若干の低下を見せている場合もあったが、全体的には良好な利益率を維持している。
- 資産回転率のトレンド
- 資産回転率は全期間を通じて概ね1前後で推移し、2018年から2023年までの間で多少の変動があるものの、大きな変動は見られない。2020年の第2四半期には0.86まで低下したが、その後は徐々に回復し、2023年には0.94まで上昇している。これにより、資産効率は比較的安定しており、資産を効率的に活用して売上高を維持していることが示唆される。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- ROAは2018年から2023年まで概ね15％前後で推移し、比較的安定した収益性を示している。特に2020年の第2四半期には14.62％に下落したが、その後は再び15％台に回復している。こうした動きから見て、総資産に対して一定の利益を生み出せていることが示されている。コロナ禍の影響による一時的な変動はあるものの、総じて会社の資産運用効率には大きな変動はみられない。
- 総評
- この期間において、財務指標は全体的に安定した収益性と資産効率を反映している。純利益率、資産回転率、ROAともに横ばいまたはわずかな変動を示し、経済環境の変動に比較的耐性があることがうかがえる。特に、コロナ禍に伴う一時的な影響を除けば、これらの指標は持続可能な経営状況を保っていることを示している。