デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Hewlett Packard Enterprise Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-K (報告日: 2019-10-31), 10-Q (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31), 10-K (報告日: 2018-10-31), 10-Q (報告日: 2018-07-31), 10-Q (報告日: 2018-04-30), 10-Q (報告日: 2018-01-31).
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2018年後半から2020年初頭にかけてROAは比較的低い水準で推移し、その後2021年にかけて顕著な上昇を示している。特に2021年に入り、ROAは1.2％から6.58％にかけて増加し、その後も一定の高水準を維持している。この動きは、同期間における収益性の改善を反映している可能性があるが、2023年以降も安定した収益性を保っていることから、経営効率の向上傾向が継続していると解釈できる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 財務レバレッジ比率は全期間を通じて概ね2.5から3.6の範囲内で変動しており、2020年以降にやや上昇傾向が見られるが、比較的安定している。これは、負債比率が一定の範囲内に管理されていることを示し、企業の財務リスクは一定程度制御されていると考えられる。一方、2023年にかけて、比率はやや低下の兆しを見せていることから、負債比率の見直しや資本構成の最適化を進めている可能性も示唆される。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは2018年の数値が比較的低調な状態から、2021年にかけては17.16％まで大きく上昇し、その後も一定の高水準を維持している。特に2021年以降の上昇は、収益性とともに自己資本の効率的な活用が進んでいることを示している。ただし、2023年に入るとROEは8.33％まで低下しているものの、依然として10％を下回ることなく堅調に推移している。これは、企業が高い収益性を維持しつつ、株主資本の効率的運用に努めていることを反映していると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Hewlett Packard Enterprise Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-K (報告日: 2019-10-31), 10-Q (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31), 10-K (報告日: 2018-10-31), 10-Q (報告日: 2018-07-31), 10-Q (報告日: 2018-04-30), 10-Q (報告日: 2018-01-31).
- 純利益率の推移
- 2018年の後半から2020年にかけて、純利益率は変動しながらも一時的にマイナスとなる時期が見られる。一方、2021年以降は著しい改善を示し、2021年の第3四半期から2022年まで連続して高水準（13%以上）を維持している。特に2022年には約13%前後で安定し、その後も一定範囲内で推移しているが、2023年にかけて若干の減少と回復を繰り返している。これらの動きから、利益率は2021年以降の改善期と、それ以前の不安定なパフォーマンスが反映されている。
- 資産回転率の傾向
- 資産回転率は基本的に低めの水準を維持しており、2020年以降はおおよそ0.48〜0.53の範囲で推移している。全体として横ばい傾向にあり、効率的な資産利用は一定水準に留まっていることが示唆される。大きな変動は見られず、2020年の後半から2023年に至るまでほぼ横ばい状態で推移している点は、資産の効率的運用が安定していることを示す。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率はおおむね2.7〜3.6の範囲で推移しており、特に2020年にかけてやや上昇が見られるが、その後はある程度安定している。長期的には企業の負債比率がやや高めの水準にあることを示し、財務構造は比較的安定しつつも負債依存度は高めである可能性を示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは2018年の一時的な数値を除き、2019年後半から2022年にかけて高水準（約17%〜18%前後）を維持している。特に2021年には18%以上の高数値を示しており、投資効率の改善と収益性の向上が認められる。一方、2023年には若干の低下傾向が見られるものの、引き続き堅調な範囲内にある。これらのデータは、企業の資本効率と収益力が比較的良好な状態にあることを示している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Hewlett Packard Enterprise Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-K (報告日: 2019-10-31), 10-Q (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31), 10-K (報告日: 2018-10-31), 10-Q (報告日: 2018-07-31), 10-Q (報告日: 2018-04-30), 10-Q (報告日: 2018-01-31).
- 純利益率の傾向
- 2018年のデータは欠損しているが、2019年から20年にかけて一時的にマイナスに転じ、その後2020年以降は回復傾向を示している。特に2021年にかけて大きく向上し、2022年の第1四半期には13%以上の高水準に達した。第2四半期以降も比較的高い水準を維持し、2023年第2四半期には6.95%と安定的な利益率を示している。ただし、2020年の一部期間ではマイナスを示しており、収益性の変動には注意が必要である。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は基本的に0.46から0.59の範囲内で変動し、比較的安定した水準を維持している。2020年の第3四半期にかけて若干低下したものの、その後はやや上昇し、2022年以降は0.48から0.53の範囲で推移している。このことから、資産を用いた売上の効率性は概ね一定の範囲内で変動していると考えられる。
- 総資産利益率 (ROA) の動向
- ROAは2018年の一部期間を除き、概ねポジティブな値を示している。2019年以降は2020年に一時的にマイナスに落ち込んだものの、その後は上昇傾向をしめし、2021年には6%を超える水準に回復している。特に2022年の第1四半期には6.58%と高水準で、経営効率の改善を示唆している。長期的にはROAは安定的に推移し、企業の資産運用効率は比較的良好であると解釈できる。
- 総括
- 全体として、純利益率は2021年以降回復し、利益性の向上が顕著に見られる。その一方で、2020年の一部期間においては損失も観察されており、収益性の変動には留意が必要である。資産回転率は安定を示しつつも大きな変動はなく、資産の効率的な使用を継続している。ROAでは、経営効率の改善とともに好調な期間を示しており、総じて財務指標は回復と安定化の傾向を辿っていることが読み取れる。