デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Hewlett Packard Enterprise Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-K (報告日: 2019-10-31), 10-Q (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31).
総資産利益率（ROA）は、2019年度の第1四半期に1.25%で始まり、第3四半期に一時的にマイナス0.37%まで低下しました。その後、第4四半期に2.02%に回復し、2020年度第1四半期には2.31%に上昇しました。2020年度第2四半期にはマイナス0.06%に低下しましたが、その後は比較的安定した水準を維持し、2021年度第3四半期には5.94%と大幅に増加しました。2022年度を通じて6%台で推移し、2023年度に入ると1%台に低下、その後徐々に上昇し、2024年度第1四半期には3.54%となりました。2024年度第2四半期には3.26%に若干低下しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2019年度の第1四半期から第4四半期にかけて、2.83から3.03へと緩やかに上昇しました。2020年度に入り、3.36まで上昇した後、2021年度を通じて3.27から3.32の間で推移しました。2022年度には2.74から2.88の間で変動し、2023年度以降は2.70から2.88の間で安定した水準を維持しています。全体として、この比率は比較的安定しており、大きな変動は見られません。
自己資本利益率（ROE）は、2019年度の第1四半期に3.55%で始まり、第3四半期にマイナス1.07%まで大幅に低下しました。その後、第4四半期に6.14%に急回復し、2020年度第1四半期には7.01%に達しました。しかし、2020年度第2四半期にはマイナス0.22%に低下し、その後も不安定な推移を見せました。2021年度第3四半期には17.16%と大幅に増加し、2021年度第4四半期には18.29%に達しました。2022年度を通じて18%前後で推移した後、2023年度に入ると4%台に低下し、その後徐々に上昇し、2024年度第1四半期には9.56%となりました。2024年度第2四半期には8.92%に若干低下しています。ROEはROAと比較して変動幅が大きく、自己資本の効率的な活用状況の変化を示唆しています。
ROEを3つの要素に分解
Hewlett Packard Enterprise Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-K (報告日: 2019-10-31), 10-Q (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31).
純利益率は、2019年度の第1四半期から第3四半期にかけて減少傾向にあり、第3四半期にはマイナスに転落した。その後、第4四半期に回復し、2020年度第1四半期には4.22%に達したものの、第2四半期には再びマイナスに落ち込んだ。2021年度に入り、純利益率は徐々に改善し、第4四半期には13.32%に達した。2022年度も高い水準を維持したが、2023年度に入るとやや低下し、2024年度第1四半期には6.95%となった。全体として、純利益率は変動が大きく、外部環境の影響を受けやすい傾向が示唆される。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2019年度から2021年度にかけて概ね0.48から0.59の間で推移した。2020年度には一時的に0.46まで低下したが、その後は緩やかに回復した。2022年度以降は、0.47から0.53の範囲内で変動しており、安定した水準を維持している。資産の効率的な活用状況は、比較的安定していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2019年度から2021年度にかけて上昇傾向にあったが、2021年度第4四半期をピークに減少に転じた。2022年度以降は、2.73から3.61の範囲内で変動しており、安定した水準を維持している。財務リスクは、全体として管理されていると考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2019年度の第1四半期から第3四半期にかけて減少傾向にあり、第3四半期にはマイナスに転落した。その後、2021年度に入り、ROEは大幅に改善し、第4四半期には18.29%に達した。2022年度も高い水準を維持したが、2023年度に入るとやや低下し、2024年度第1四半期には9.56%となった。ROEの変動は、純利益率の変動と連動していることが示唆される。株主資本に対する収益性は、全体として改善傾向にある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Hewlett Packard Enterprise Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-K (報告日: 2019-10-31), 10-Q (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31).
純利益率は、2019年度の第1四半期から第4四半期にかけて変動し、第3四半期にマイナス0.63%まで低下しました。その後、2020年度の第1四半期に4.22%まで回復しましたが、第2四半期にはマイナス0.13%に再び低下しました。2020年度第3四半期と第4四半期はそれぞれ0%とマイナス1.19%でした。2021年度に入ると、純利益率は改善傾向にあり、第4四半期には13.32%に達しました。2022年度も高い水準を維持し、第4四半期には13.31%でした。2023年度は、純利益率が低下し、第4四半期には3.64%となりました。2024年度第1四半期と第2四半期はそれぞれ6.95%と6.81%と、再び上昇傾向を示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2019年度から2024年度にかけて概ね0.46から0.59の範囲内で推移しています。2019年度の第1四半期から第3四半期にかけては0.59で横ばいでしたが、第4四半期には0.56に低下しました。2020年度は、徐々に低下し、第3四半期には0.46まで落ち込みました。その後、2021年度から2023年度にかけては、0.48から0.53の間で変動しました。2024年度第1四半期と第2四半期はそれぞれ0.51と0.47でした。
総資産利益率（ROA）は、純利益率と同様に、2019年度の第3四半期にマイナス0.37%まで低下しました。その後、2020年度の第1四半期に2.31%まで回復しましたが、第2四半期にはマイナス0.06%に低下しました。2021年度に入ると、ROAは大幅に改善し、第4四半期には6.42%に達しました。2022年度も高い水準を維持し、第4四半期には6.58%でした。2023年度は、ROAが低下し、第4四半期には1.91%となりました。2024年度第1四半期と第2四半期はそれぞれ3.54%と3.26%と、再び上昇傾向を示しています。
全体として、純利益率と総資産利益率は類似したパターンを示しており、特に2021年度と2022年度には高い水準を維持しました。資産回転率は比較的安定しており、大きな変動は見られません。2023年度には、収益性の指標である純利益率と総資産利益率が低下しましたが、2024年度に入ってから回復の兆しが見られます。