デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Chevron Corp.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)について
- 2020年にはマイナスの値を示しており、損失を計上していたことがうかがえる。その後、2021年には大きく改善しプラスに転じ、2022年には大幅に上昇して13.76%に達した。2023年にはやや後退したものの、2024年も6.87%を維持しており、全体として収益性の大きな改善と安定傾向が見られる。
- 財務レバレッジ比率について
- この比率は全期間を通じておおむね1.6から1.8の範囲内で推移しており、比較的安定していることが示唆される。2020年および2021年の比率は若干の減少を示したが、その後再び犬迎回復し、2024年には1.69となっている。これは企業が過度な負債を抱えることなく、適度なレバレッジを維持していることを示す。
- 自己資本利益率 (ROE)について
- 2020年にはマイナスの値を示しており、当時は損失状態にあったことが伺える。その後、2021年に大きく改善し11.24%、2022年には22.27%と高い収益性を記録している。2023年と2024年は共に約13%から11.6%の範囲で推移しており、2022年のピークから若干の減少を示しつつも、依然として高い収益性を維持している。総じて、2021年以降のROEの改善は、投資効率の向上や利益創出力の増加を示唆している。
ROEを3つの要素に分解
Chevron Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年度にはマイナスとなり、損益状況が悪化していたが、2021年度から2022年度にかけて改善傾向を示し、2022年度には15.05％の高い利益率に達した。その後はやや縮小傾向ながらも、2024年度には9.13％と一定の収益性を維持している。
- 資産回転率
- 2020年度は0.39と低水準であったが、2021年度に0.65へと大幅に増加し、2022年度には0.91とほぼ1に近づき、効率的な資産活用を示している。その後は2023年度、2024年度ともに0.75と横ばいに近い状態を維持していることから、資産の効率的運用が継続していると推測される。
- 財務レバレッジ比率
- 2020年度には1.82と比較的高い水準であったが、2021年度には1.72、2022年度には1.62と緩やかに減少した。その後、2023年度にはやや上昇し1.63となったが、2024年度には1.69と再び増加している。これにより、資本構成の変動や負債の利用状況に変化があったことが示唆される。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年度は-4.21％とマイナスであったが、その後2021年度に11.24％、2022年度に22.27％と著しい改善を見せた。特に2022年度のROEは高水準であり、純利益の増加と資産効率の向上を反映している。2023年度には13.28％にやや低下したものの、依然として堅調な収益性を示している。2024年度も11.59％と安定した利益創出能力を維持している。
ROEを5つの要素に分解
Chevron Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年から2023年まで安定した0.72の水準を維持していたが、2024年にはやや低下し、0.64となった。この変動は税負担の軽減または税制の変更が反映された可能性が示唆される。
- 利息負担率
- ほぼ一定の水準で推移し、2020年には0.97、2021年以降は0.98から0.99の範囲で推移している。利息負担は比較的安定しており、財務コストの変動も限定的であったと考えられる。
- EBITマージン率
- 2020年にはマイナスの−7.13%を記録したが、その後急激に改善し、2021年に14.32%、2022年には21.23%に達した。2023年と2024年はそれほど大きな変動はなく、14.48%、15.24%と安定した収益性を示している。これにより、収益性の向上と安定化が示唆される。
- 資産回転率
- 2020年の0.39から2021年には0.65へと上昇し、その後2022年には0.91に達した。2023年と2024年は0.75にやや低下したものの、依然として2020年よりも高い水準を維持しており、資産の効率的な運用が進行していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率
- 2020年の1.82から2021年の1.72とやや低下した後、2022年には1.62に減少し、その後2023年には1.63となった。これらの変動は、負債比率の調整や資本構成の変更を反映している可能性があり、全体としてレバレッジはやや縮小傾向にあったことが示される。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年に−4.21%とマイナスを記録したが、2021年には11.24%、2022年には22.27%と大きく改善した。その後2023年には13.28%、2024年には11.59%とやや低下したものの、いずれもプラス圏を維持している。これらの動きは、収益力の大幅な向上と収益性の安定化を示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Chevron Corp.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移
- 2020年にはマイナス5.87%と純利益率が低迷しており、経営状況に課題が見られた。2021年に利益率が大きく改善し、10.04%に達した後も2022年には15.05%とさらに改善した。しかし、その後2023年および2024年には減少し、それぞれ10.85%、9.13%となっている。この動きは、一時的な高収益性の向上があったものの、直近ではやや縮小傾向を示している。
- 資産回転率の変動と安定性
- 資産回転率は2020年には0.39と低い水準であったが、2021年には0.65と大幅に向上し、その後2022年には0.91とピークを迎えた。2023年と2024年には再び0.75に落ち着いている。これにより、資産を効率的に活用して収益を上げる能力は2022年に最も高まったものの、その後はやや低下し、一定の安定性が見られるものの、最適水準をやや下回る状態が続いている。
- 総資産利益率（ROA）の変化
- 2020年には-2.31%と純資産利益率とともにマイナスで、資産運用効率が悪かったことを示している。2021年には6.52%へと改善し、2022年には13.76%と高い水準に達した。これは、利益の増加と資産回転の向上が合わさった結果と考えられる。2023年には8.17%、2024年には6.87%へと減少し、2022年のピークからはやや縮小しているものの、依然として2020年以前の水準を超えている。これらの動きは、資産の収益性と効率性が一時的に高まったものの、直近の数年ではやや落ち着きつつあることを示している。
ROAを4つの要素に分解
Chevron Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年から2023年までの期間は一定の水準（0.72）を維持していたが、2024年には減少し、0.64となった。これは税負担の軽減傾向を示唆しており、税金関連コストの削減や税制の変更が影響している可能性がある。
- 利息負担率
- 2020年から2024年までの間、ほぼ一定の水準（約0.97～0.99）で推移している。これにより、負債による利息負担の割合は比較的一定であり、財務の安定性または負債構造の変化は限定的であったと考えられる。
- EBITマージン率
- 2020年のマイナス7.13%から2021年に大きく改善し14.32%、2022年には21.23%と高水準に達した。その後は2023年に15.24%、2024年に14.48%と、やや低下傾向にあるが、依然として2020年以前よりも高い収益性を維持している。これは、収益の向上とコスト管理の改善により、利益率が改善したことを示している。
- 資産回転率
- 2020年の0.39から2021年に0.65、2022年に0.91と改善を見せ、その後は2023年・2024年ともに0.75に安定している。これにより、資産を効率的に活用して売上を創出する能力が向上し、特に2021年と2022年の間に大きく改善したことが確認できる。その後の安定は、資産の効率的運用の維持を示している。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年の-2.31%から2021年に大きく改善し6.52%、2022年には13.76%を記録した。その後は2023年8.17%、2024年6.87%とやや低下したものの、2020年以前の水準を大きく上回り、資産効率と収益性の向上が継続していることがわかる。特に2021年と2022年の期間に顕著な改善が見られ、企業の総合的な収益能力が向上したことを示唆している。
当期純利益率の分解
Chevron Corp.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年以降、一貫して0.72に設定されていた税負担率は、2024年に0.64へと低下しており、税引前の利益に対する税金負担の割合が縮小していることを示している。これにより、実質的な税負担の軽減が期待され、純利益の増加に寄与した可能性がある。
- 利息負担率
- 利息負担率は2020年から2024年までほぼ一定（0.97～0.99）で推移しており、借入金に対する利息支払いの割合は安定している。これは、資金調達コストが大きな変動を示すことなく維持されていることを示している。
- EBITマージン率
- 2020年にはマイナスの-7.13%を記録していたが、その後2021年から2022年にかけて大きく改善し、21.23%まで上昇している。これにより、営業利益率の向上が確認できる。一方、2023年と2024年にはそれぞれ15.24%、14.48%とやや縮小傾向にあるが、依然として高い収益性を維持していることを示している。
- 純利益率
- 2020年には-5.87%の赤字を出していたが、さまざまな要因で回復し2019年を上回る10.04%の黒字を達成している。2022年には15.05%とピークに達し、その後2023年と2024年にはやや低下しているものの、それでも9.13%と安定した収益性を維持している。このトレンドは、営業活動の改善と税負担の軽減による純利益の増加を反映していると考えられる。