Reynolds American Inc. (NYSE:RAI)

売上総利益率は、2013年第1四半期から2013年第4四半期にかけて一貫して上昇し、34.96%から38.09%に増加しました。2014年は、36.42%から36.48%の間で比較的安定した水準を維持しました。その後、2015年第4四半期には40.22%まで上昇し、2016年には45.48%までさらに上昇しました。2017年第1四半期には若干の減少が見られ、45.51%となりました。

営業利益率

2013年には、21.6%から26.17%まで緩やかな上昇傾向が見られました。2014年は、23.61%から20.92%まで変動しました。2015年第2四半期には大幅な増加が見られ、49.24%に達しました。その後、2015年第4四半期には77.83%というピークに達し、2016年には56.07%から62.74%の間で推移しました。2017年第1四半期には大幅な減少が見られ、34.18%となりました。

純利益率は、2013年第1四半期から2013年第4四半期にかけて、12.47%から14.36%まで上昇しました。2014年は、13.1%から12.15%の間で変動しました。2015年第2四半期には大幅な増加が見られ、23.43%に達しました。その後、2015年第4四半期には40.35%というピークに達し、2016年には31.42%から36.05%の間で推移しました。2017年第1四半期には大幅な減少が見られ、19.54%となりました。

自己資本利益率 (ROE)

2013年には、29.5%から33.25%まで上昇しました。2014年は、31.38%から32.51%の間で比較的安定した水準を維持しました。2015年第2四半期には大幅な減少が見られ、16%に低下しました。その後、2015年第4四半期には30.38%まで回復し、2016年には24.75%から27.97%の間で推移しました。2017年第1四半期には大幅な減少が見られ、15.15%となりました。

総資産利益率 (ROA)

2013年には、9%から11.15%まで上昇しました。2014年は、9.96%から9.67%の間で変動しました。2015年第2四半期には大幅な減少が見られ、5.37%に低下しました。その後、2015年第4四半期には11.82%まで回復し、2016年には10.23%から11.89%の間で推移しました。2017年第1四半期には大幅な減少が見られ、6.33%となりました。

全体として、2015年以降、利益率は大幅に変動しており、特に営業利益率、純利益率、ROE、ROAは、2016年をピークに2017年第1四半期に大幅に減少しています。一方、売上総利益率は比較的安定した上昇傾向を示しています。

粗利は、2013年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して減少傾向を示し、1189百万米ドルから1058百万米ドルへと低下しました。しかし、2014年の第2四半期から回復し始め、1203百万米ドルに達しました。その後、2014年の第4四半期には999百万米ドルに一時的に低下しましたが、2015年を通じて着実に増加し、2015年第3四半期には1757百万米ドル、第4四半期には1704百万米ドルとなりました。2016年にはさらに増加し、2016年第4四半期には1920百万米ドルに達し、2017年第1四半期には2016百万米ドル、その後1974百万米ドル、そして1750百万米ドルへと推移しました。

売上高（物品税を含む）は、2013年の第1四半期から第2四半期にかけて増加し、2738百万米ドルから3162百万米ドルへと上昇しました。その後、第3四半期と第4四半期にはそれぞれ3107百万米ドル、2959百万米ドルと若干の減少が見られました。2014年には、第2四半期に3089百万米ドル、第3四半期に3202百万米ドルと増加傾向を示し、その後第4四半期には3024百万米ドルに減少しました。2015年には、第2四半期に3390百万米ドル、第3四半期に4381百万米ドルと大幅な増加が見られ、第4四半期には4216百万米ドルとなりました。2016年には、第1四半期から第4四半期にかけて4315百万米ドル、4330百万米ドル、4254百万米ドル、3931百万米ドルと推移しました。

売上総利益率

売上総利益率は、2013年の第1四半期から第4四半期にかけて、34.96%から38.09%へと一貫して上昇しました。2014年には、36.42%から37.17%へと小幅な変動が見られました。2015年には、37.79%から40.22%へと上昇し、2016年には42.31%から45.48%へと大幅な上昇を示しました。2017年第1四半期には45.51%となりました。

売上総利益率は、粗利と売上高の動向を反映し、全体的に上昇傾向にあります。特に2015年以降、売上総利益率の上昇幅は大きくなっており、収益性の改善を示唆しています。粗利の増加と売上高の変動を考慮すると、売上総利益率の上昇は、コスト管理の改善や製品ミックスの変化による影響も考えられます。

営業利益は、2013年の第1四半期から第4四半期にかけて、887百万米ドルから656百万米ドルへと減少しました。その後、2014年の第1四半期に590百万米ドルまで回復し、第3四半期には812百万米ドルまで増加しましたが、年末には293百万米ドルに減少しました。2015年には、第2四半期に4364百万米ドルという大幅な増加が見られ、その後は690百万米ドル、6142百万米ドル、1415百万米ドルと変動しました。2016年は、1526百万米ドルから1326百万米ドルへと緩やかな減少傾向を示しました。2017年の第1四半期には1326百万米ドルを記録しています。

売上高（物品税を含む）は、2013年の第1四半期から第2四半期にかけて、2738百万米ドルから3162百万米ドルへと増加しました。その後、第3四半期に3107百万米ドル、第4四半期に2959百万米ドルと推移しました。2014年には、2781百万米ドルから3202百万米ドルへと増加し、その後は3024百万米ドル、2897百万米ドルと変動しました。2015年には、3390百万米ドルから4381百万米ドルへと大幅に増加し、その後は4216百万米ドル、3947百万米ドルと推移しました。2016年は、4315百万米ドルから4254百万米ドルへとわずかな減少傾向を示し、2017年の第1四半期には3931百万米ドルを記録しています。

営業利益率は、2013年の第1四半期の21.6%から第4四半期には26.17%へと上昇しました。2014年には、23.61%から20.92%へと低下しました。2015年には、49.24%という大幅な増加が見られ、その後は47.88%、46.71%、77.83%と大きく変動しました。2016年は、56.07%から62.74%へと上昇し、2017年の第1四半期には34.18%に低下しました。

営業利益の傾向

全体的に変動が大きく、特に2015年の第2四半期に突出した増加が見られます。2016年は比較的安定していますが、2017年の第1四半期には減少しています。

売上高の傾向

2013年から2015年にかけて増加傾向にあり、特に2015年に顕著な伸びを示しています。2016年以降は、増加の勢いが鈍化しています。

営業利益率の傾向

2015年に大幅な上昇を見せ、その後は高い水準で推移しましたが、2017年の第1四半期には大きく低下しています。営業利益率の変動は、営業利益と売上高の変動に大きく影響を受けていると考えられます。

手取り額は、2013年3月31日時点の508百万米ドルから、2015年12月31日時点の3565百万米ドルへと大幅に増加しました。その後、2016年3月31日時点の796百万米ドルへと大きく減少しましたが、2016年6月30日時点の861百万米ドル、2016年9月30日時点の851百万米ドルと、緩やかに回復しました。2017年3月31日時点では780百万米ドルとなっています。全体として、2013年から2015年にかけて顕著な増加傾向が見られ、その後は変動の大きい状況が続いています。

売上高(物品税を含む)

売上高は、2013年3月31日時点の2738百万米ドルから、2015年6月30日時点の4381百万米ドルへと増加しました。その後、2015年9月30日時点の4216百万米ドル、2015年12月31日時点の3947百万米ドルと減少傾向を示し、2016年には4315百万米ドル、4330百万米ドルと再び増加しました。2017年3月31日時点では3931百万米ドルとなっています。売上高は全体的に3900百万米ドルから4300百万米ドルの間で推移しており、比較的安定していると言えます。

純利益率は、2013年3月31日時点の12.47%から、2015年12月31日時点の40.35%へと大幅に上昇しました。2016年3月31日時点では31.42%に低下し、2016年6月30日時点では32.73%、2016年9月30日時点では36.05%と上昇しました。2017年3月31日時点では19.54%に大きく減少しています。純利益率は、2015年をピークに、その後大きく変動しており、不安定な状況が続いていることが示唆されます。

手取り額、売上高、純利益率を総合的に見ると、2015年まで手取り額と売上高は増加傾向にあり、純利益率も大幅に改善されました。しかし、2016年以降は、手取り額と純利益率が大きく変動しており、売上高も安定した水準で推移しているものの、以前のような成長は見られません。純利益率の変動は、収益性に対する影響が大きいと考えられます。

手取り額は、2013年3月31日に508百万米ドルで始まり、2013年6月30日に461百万米ドルに減少しました。その後、2013年9月30日に457百万米ドルと、2013年12月31日に292百万米ドルと、継続的に減少しました。2014年3月31日に363百万米ドルに増加した後、2014年6月30日に492百万米ドル、2014年9月30日に467百万米ドル、2014年12月31日に148百万米ドルと変動しました。2015年3月31日に389百万米ドルに増加し、2015年6月30日に1928百万米ドルと大幅に増加しました。その後、2015年9月30日に657百万米ドル、2015年12月31日に279百万米ドルと減少しました。2016年3月31日に3565百万米ドルと大幅に増加し、2016年6月30日に796百万米ドル、2016年9月30日に861百万米ドル、2016年12月31日に851百万米ドルと変動しました。2017年3月31日には780百万米ドルとなりました。

株主資本は、2013年3月31日に5118百万米ドルで始まり、2013年6月30日に5096百万米ドル、2013年9月30日に5080百万米ドル、2013年12月31日に5167百万米ドルと比較的安定していました。2014年3月31日に5013百万米ドルに減少した後、2014年6月30日に4895百万米ドル、2014年9月30日に4993百万米ドル、2014年12月31日に4522百万米ドルと減少しました。2015年3月31日に4519百万米ドルとほぼ横ばいでしたが、2015年6月30日に18326百万米ドルと大幅に増加しました。その後、2015年9月30日に18477百万米ドル、2015年12月31日に18252百万米ドルと変動しました。2016年3月31日に21163百万米ドル、2016年6月30日に21400百万米ドル、2016年9月30日に21544百万米ドル、2016年12月31日に21711百万米ドルと増加しました。2017年3月31日には21706百万米ドルとなりました。

ROE（自己資本利益率）は、2013年3月31日に29.5%で始まり、2013年6月30日に29.98%、2013年9月30日に30.81%、2013年12月31日に33.25%と着実に増加しました。2014年3月31日に31.38%、2014年6月30日に32.77%、2014年9月30日に32.33%、2014年12月31日に32.51%と比較的安定していました。2015年3月31日に33.1%に増加し、2015年6月30日に16%に大幅に減少しました。その後、2015年9月30日に16.9%、2015年12月31日に17.82%とわずかに増加しました。2016年3月31日に30.38%と大幅に増加し、2016年6月30日に24.75%、2016年9月30日に25.53%、2016年12月31日に27.97%と変動しました。2017年3月31日には15.15%となりました。

手取り額は、2013年3月31日に508百万米ドルで始まり、2013年6月30日に461百万米ドルに減少しました。その後、2013年9月30日には457百万米ドルとわずかな減少を示し、2013年12月31日には292百万米ドルへと大幅に減少しました。2014年3月31日には363百万米ドルに回復し、2014年6月30日には492百万米ドル、2014年9月30日には467百万米ドルと変動しました。2014年12月31日には148百万米ドルに再び大幅な減少が見られ、2015年3月31日には389百万米ドルに増加しました。2015年6月30日には1928百万米ドルと大幅な増加を示し、2015年9月30日には657百万米ドル、2015年12月31日には279百万米ドルへと減少しました。2016年3月31日には3565百万米ドルと大幅な増加を示し、2016年6月30日には796百万米ドル、2016年9月30日には861百万米ドル、2016年12月31日には851百万米ドルと変動しました。2017年3月31日には780百万米ドルとなりました。

総資産は、2013年3月31日に16778百万米ドルで始まり、2013年6月30日に15532百万米ドルに減少しました。その後、2013年9月30日には16592百万米ドルに増加し、2013年12月31日には15402百万米ドルに減少しました。2014年3月31日には15799百万米ドル、2014年6月30日には15301百万米ドル、2014年9月30日には15332百万米ドル、2014年12月31日には15196百万米ドルと比較的安定した範囲で推移しました。2015年3月31日には15850百万米ドルに増加し、2015年6月30日には54558百万米ドルと大幅な増加を示しました。その後、2015年9月30日には53774百万米ドル、2015年12月31日には53224百万米ドルへと減少しました。2016年3月31日には54408百万米ドルに増加し、2016年6月30日には51772百万米ドル、2016年9月30日には51792百万米ドル、2016年12月31日には51095百万米ドルと変動しました。2017年3月31日には51959百万米ドルとなりました。

ROA（総資産利益率）は、2013年3月31日に9％で始まり、2013年6月30日に9.84％に増加しました。その後、2013年9月30日には9.43％に減少、2013年12月31日には11.15％に増加しました。2014年3月31日には9.96％、2014年6月30日には10.48％、2014年9月30日には10.53％、2014年12月31日には9.67％と変動しました。2015年3月31日には9.44％に減少、2015年6月30日には5.37％と大幅な減少を示し、2015年9月30日には5.81％、2015年12月31日には6.11％とわずかに増加しました。2016年3月31日には11.82％に増加し、2016年6月30日には10.23％、2016年9月30日には10.62％、2016年12月31日には11.89％と変動しました。2017年3月31日には6.33％に減少しました。

手取り

手取り額は、期間を通じて大きな変動を示しており、特に2015年6月と2016年3月には顕著な増加が見られます。全体的に、2016年後半から2017年3月にかけて減少傾向にあります。

総資産

総資産は、2015年6月に大幅な増加を示し、その後は比較的安定した範囲で推移しています。2013年から2014年にかけては緩やかな減少傾向が見られます。

ROA

ROAは、2013年から2015年にかけて変動が大きく、2015年6月には最低水準に達しました。2016年には回復傾向にありましたが、2017年3月には再び減少しました。ROAの変動は、手取り額と総資産の変化に影響を受けていると考えられます。