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経済的利益
Union Pacific Corp.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
収益性と投下資本の推移
- 税引後営業利益 (NOPAT)
- 2021年から2025年にかけて変動を伴いながら推移している。2022年に8,288百万米ドルまで増加した後、2023年には7,558百万米ドルに減少したが、その後は回復傾向にあり、2025年には期間中の最高値となる8,399百万米ドルを記録している。
- 投下資本
- 2021年の58,241百万米ドルから2025年の63,642百万米ドルまで、5年連続で一貫して増加している。これは、事業規模の拡大または資産への継続的な投資が行われていることを示している。
資本コストと経済的価値の分析
- 資本コスト
- 15.24%から15.71%の狭い範囲で推移しており、安定した水準にある。2023年以降は15.7%前後で推移しており、資本コストがわずかに上昇し定着している傾向が見られる。
- 経済的利益
- 分析期間を通じて一貫して負の値を示している。2022年には-820百万米ドルまで改善したものの、2023年には-2,019百万米ドルまで低下し、その後は2025年に-1,600百万米ドルとなるまで緩やかに回復している。投下資本の増加ペースに対し、税引後営業利益の伸びが資本コストを補う水準に達しておらず、資本コストを上回る価値創造がなされていない状況にある。
税引後営業利益 (NOPAT)
Union Pacific Corp., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増額(減少)の追加.
3 当期純利益に対する持分換算額の増加(減少)の追加.
4 2025 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= × =
5 2025 計算
支払利息の税制上の優遇措置 = 調整後支払利息 × 法定所得税率
= × 21.00% =
6 当期純利益への税引後支払利息の追加.
7 2025 計算
投資収益の税金費用(利益) = 投資収益(税引前) × 法定所得税率
= × 21.00% =
8 税引き後の投資収益の排除。
近年の財務データに基づき、収益と税引後営業利益（NOPAT）の推移を分析します。
- 手取り
- 手取りは、2021年の6523百万米ドルから2022年には6998百万米ドルへと増加しました。しかし、2023年には6379百万米ドルに減少し、その後、2024年には6747百万米ドル、2025年には7138百万米ドルと回復傾向を示しています。全体として、緩やかな増加傾向が見られますが、2022年から2023年にかけて一時的な減少が発生しています。
- 税引後営業利益 (NOPAT)
- 税引後営業利益（NOPAT）は、2021年の7625百万米ドルから2022年には8288百万米ドルへと大幅に増加しました。2023年には7558百万米ドルに減少し、2024年には7772百万米ドルと小幅な増加を見せました。2025年には8399百万米ドルと、過去最高値を更新しています。NOPATは手取りと比較して、より顕著な変動を示しており、収益性の改善が継続的に進んでいることが示唆されます。
手取りとNOPATの推移を比較すると、NOPATの増加率が手取りの増加率を上回っていることがわかります。これは、コスト管理の改善や効率性の向上により、収益性が高まっている可能性を示唆しています。2023年の両指標の減少は、外部環境の変化や一時的な要因による影響を受けたと考えられますが、2024年以降は回復基調にあります。
現金営業税
Union Pacific Corp.、現金営業税計算
百万米ドル
| 12ヶ月終了 | 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得税費用 | ||||||
| レス： 繰延法人税費用(利益) | ||||||
| もっとその： 支払利息からの節税 | ||||||
| レス： 投資所得に対する税金 | ||||||
| 現金営業税 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
分析期間において、所得税費用は変動を示しています。2021年から2022年にかけて増加し、その後2023年に減少しました。2024年には再び増加に転じ、2025年には若干減少しています。全体として、所得税費用は2021年の1955百万米ドルから2025年の2028百万米ドルへと、緩やかな増加傾向を示しています。
- 所得税費用
- 2021年：1955百万米ドル
- 2022年：2074百万米ドル
- 2023年：1854百万米ドル
- 2024年：2047百万米ドル
- 2025年：2028百万米ドル
現金営業税は、分析期間を通じて概ね安定した水準を維持しています。2021年から2022年にかけてわずかに増加し、2023年には減少しました。2024年には大幅な増加を見せ、2025年には若干減少しています。2021年の2055百万米ドルから2025年の2059百万米ドルへと、ほぼ横ばいの傾向を示しています。
- 現金営業税
- 2021年：2055百万米ドル
- 2022年：2085百万米ドル
- 2023年：2020百万米ドル
- 2024年：2285百万米ドル
- 2025年：2059百万米ドル
所得税費用と現金営業税を比較すると、現金営業税の方がより安定した推移を見せています。所得税費用は、事業活動の結果や税制変更の影響を受けやすく、変動しやすい傾向があります。一方、現金営業税は、事業活動から生み出される現金の流れを反映しており、より直接的な指標と言えます。2024年の現金営業税の顕著な増加は、事業活動の改善を示唆している可能性があります。
投下資本
Union Pacific Corp.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1年以内の債務 | ||||||
| 1年後に支払うべき借金 | ||||||
| オペレーティングリースの負債1 | ||||||
| 報告された負債とリースの合計 | ||||||
| 普通株主資本 | ||||||
| 正味繰延税金(資産)負債2 | ||||||
| 貸倒引当金3 | ||||||
| 株式同等物4 | ||||||
| その他の包括損失(利益)累計額(税引後)5 | ||||||
| 調整後普通株主資本 | ||||||
| 建設中6 | ||||||
| 短期投資7 | ||||||
| 投下資本 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 普通株主資本への株式同等物の追加.
5 その他の包括利益の累計額の除去。
6 進行中の建設の減算.
7 短期投資の減算.
報告された負債とリースの合計は、2021年から2022年にかけて増加傾向にあり、31488百万米ドルから34957百万米ドルへと増加しました。しかし、2023年には34179百万米ドルに減少し、2024年には32463百万米ドルまで減少しました。2025年には32822百万米ドルとわずかに増加しています。全体として、この期間における負債とリース合計は比較的安定していると言えます。
- 普通株主資本
- 普通株主資本は、2021年から2022年にかけて減少傾向にあり、14161百万米ドルから12163百万米ドルへと減少しました。しかし、2023年には14788百万米ドルに増加し、2024年には16890百万米ドル、2025年には18467百万米ドルと継続的に増加しています。この傾向は、資本の増加を示唆しています。
投下資本は、2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあります。2021年の58241百万米ドルから、2022年には59751百万米ドル、2023年には61524百万米ドル、2024年には62044百万米ドル、そして2025年には63642百万米ドルへと増加しています。この増加は、事業への継続的な投資を示唆しています。
普通株主資本の増加と、報告された負債とリースの合計の安定化を考慮すると、財務レバレッジの構造に変化が生じている可能性があります。投下資本の継続的な増加は、成長戦略の一環として、事業規模の拡大を目指していることを示唆しています。
資本コスト
Union Pacific Corp.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
経済スプレッド比率
Union Pacific Corp.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 投下資本2 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2025 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × ÷ =
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
投下資本は、2021年の58,241百万米ドルから2025年の63,642百万米ドルへと、継続的に増加している。これは、事業基盤の拡大に向けて資本投下が継続的に行われていることを示している。
- 経済的利益の推移
- 分析期間を通じて一貫してマイナスの値を記録しており、投下資本に対する収益性が資本コストを上回っていない状況にある。2022年には-820百万米ドルまで赤字幅が縮小したが、2023年には-2,019百万米ドルへと大幅に悪化した。その後は緩やかに回復し、2025年には-1,600百万米ドルとなっている。
- 経済スプレッド比率の分析
- 経済スプレッド比率は経済的利益の変動と連動して推移しており、全期間でマイナス圏にとどまっている。2022年に-1.37%まで上昇したものの、2023年には-3.28%まで低下した。2025年には-2.51%まで改善しているが、投下資本の増加に伴い、依然として資本効率の改善に課題があるパターンが認められる。
経済利益率率
Union Pacific Corp.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 営業収益 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
営業収益の推移および経済的利益の状況に関する分析結果は以下の通りである。
- 収益性の推移
- 営業収益は2021年の21,804百万米ドルから2022年には24,875百万米ドルへと大きく伸長した。その後は24,119百万米ドルから24,510百万米ドルの範囲で推移しており、2023年以降は緩やかな増加傾向にあるものの、概ね横ばいの状態で安定している。
- 経済的利益と利益率の変動
- 経済的利益は分析期間の全期間において負の値となっており、資本コストを上回る利益を創出できていない状況にある。2022年には-820百万米ドルまで改善し、経済的利益率も-3.3%まで上昇したが、2023年には経済的利益が-2,019百万米ドル、利益率が-8.37%まで急激に悪化した。2024年から2025年にかけては、経済的利益が-1,600百万米ドル、利益率が-6.53%まで段階的に回復している。
- 分析的洞察
- 営業収益が一定の水準を維持している一方で、経済的利益は変動幅が大きく、特に2023年に顕著な落ち込みが見られた。直近の2年次では経済的利益および利益率ともに改善傾向にあり、負の幅を縮小させる方向へ向かっていることが確認できる。