デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Union Pacific Corp.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | 39.95% | = | 9.96% | × | 4.01 |
| 2023/12/31 | 43.14% | = | 9.50% | × | 4.54 |
| 2022/12/31 | 57.54% | = | 10.69% | × | 5.38 |
| 2021/12/31 | 46.06% | = | 10.27% | × | 4.49 |
| 2020/12/31 | 31.54% | = | 8.57% | × | 3.68 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2020年から2022年にかけて、総資産利益率は持続的に上昇し、2022年には10.69%に達している。その後、2023年にやや低下し、2024年には再びほぼ9.96%という水準に戻っている。これにより、同期間の収益性は全体的に良好であったものの、2023年には一時的な収益性の低下が見られる。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は2020年から2022年にかけて漸増し、2022年には5.38に達している。これは、会社が資本構造においてより多くの借入を行い、負債比率を高める傾向を示していることを意味する。一方、2023年には4.54に下落し、2024年には4.01まで低下しており、負債の比率をやや縮小させている可能性が示唆される。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- 2020年の31.54%から2022年には57.54%と大きく上昇し、非常に高い収益性を示している。その後、2023年には43.14%に低下したものの、依然として高水準を維持している。2024年には39.95%に若干下落しているが、全体としては高い収益性を保っている状況である。
- 総合的な考察
- 全体的に見ると、2020年から2022年にかけて収益性の向上とともに財務レバレッジの増加が観察される。一方、2023年以降はこれらの指標がやや調整されており、収益性の一部低下やレバレッジ比率の縮小が示されている。これにより、企業はリスクとリターンのバランスを見直す動きにある可能性があると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Union Pacific Corp.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年から2024年にかけて、純利益率は変動はあるものの、全体的には高水準を維持しており、2021年のピーク（29.92%）から2023年にはやや減少したが、2024年には再び27.82%へと回復している。これにより、収益性の安定性が示唆されるも、短期的な変動はあるものの、全体の収益性は良好であると考えられる。
- 資産回転率
- 2020年から2022年にかけて上昇し、2022年には0.38まで達している。その後2023年、2024年にはやや横ばいとなったが、全体の傾向として資産効率は年々改善しており、利益獲得に対する資産の利用効率が向上していたことがうかがえる。
- 財務レバレッジ比率
- 2020年から2022年にかけて上昇し、2022年には5.38に達している。これは、より多くの負債を活用していることを示す。一方、2023年には大きく低下し、2024年には4.01で推移、負債比率の調整や資金構成の見直しが行われた可能性を示唆している。レバレッジの変動は、財務リスクの管理に関わる重要な指標として注目される。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年から2022年にかけて顕著な上昇を示し、57.54%のピークを記録した。これは、株主資本に対して高いリターンを生み出していることを意味する。2023年には一時的に43.14%に低下したが、依然として高水準を維持している。2024年には39.95%に調整されているが、総じて高い収益性と効率的な資本利用を示していると解釈できる。
ROEを5つの要素に分解
Union Pacific Corp.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は一貫して0.77で推移しており、税負担の水準に大きな変動は見られない。これは、法人税率や税制環境の変化に基づくものであり、財務において安定した税負担を示している。
- 利息負担率
- 利息負担率は2020年から2024年にかけて0.86から0.87の範囲内であり、若干の変動はあるものの、おおむね一定の水準を保っている。年間の資金調達や借入コストの負担が一定の範囲内で推移していることを示唆している。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2021年に44.19%へピークし、その後2023年に39.69%へ一時的に低下したものの、2024年には41.5%に回復している。この変動は市場環境や運営効率の変化を反映している可能性があるが、概ね堅調な収益性を維持していると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年の0.31から2022年の0.38へと上昇し、その後2023年と2024年に0.36と若干の後退を示している。資産の効率的な運用により、売上高に対する資産の使用効率が改善してきているが、やや横ばいの状態にある。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2020年の3.68から2022年の5.38に増加し、その後2023年に4.54、2024年に4.01へと低下している。この動きは、負債比率の調整や資本構造の見直しを示唆しており、高レバレッジ期からやや縮小傾向にあると解釈できる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2020年の31.54%から2022年には57.54%と著しく高騰し、その後2023年には43.14%、2024年には39.95%にやや低下している。高いROEは、資本効率の改善と収益性の向上を反映しており、2022年のピーク時には投資家にとって魅力的な収益水準を示していた。近年はやや低下傾向にあるものの、依然として高い収益性を保っている。若干の調整が行われている可能性があるが、総じて堅調な経営状況を示している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Union Pacific Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | 9.96% | = | 27.82% | × | 0.36 |
| 2023/12/31 | 9.50% | = | 26.45% | × | 0.36 |
| 2022/12/31 | 10.69% | = | 28.13% | × | 0.38 |
| 2021/12/31 | 10.27% | = | 29.92% | × | 0.34 |
| 2020/12/31 | 8.57% | = | 27.38% | × | 0.31 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年から2024年にかけて、純利益率は一貫して高水準を維持しており、2021年にピークの29.92%を記録した後、2022年に若干の低下を見せているが、その後2024年には再び27.82%へと回復している。この動きは、収益性の高い経営を維持しつつも、やや変動を伴いながらも安定した利益率を確保していることを示唆している。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年から2022年にかけて上昇傾向を示し、2022年に0.38のピークに達している。これは、総資産を用いた売上高の効率性が向上していることを示している。一方、2023年以降は0.36へと若干の低下を示しているものの、依然として高い水準を維持しており、資産の効率的な運用を継続していることがうかがえる。
- 総資産利益率（ROA）
- ROAは2020年の8.57%から2022年の10.69%まで上昇しており、資産効率の改善とともに収益性も向上していたことがわかる。2023年には9.5%へとやや低下したものの、その後2024年に再び9.96%まで回復しており、総じて高い収益性と資産効率のバランスを維持していることが示されている。
- 総合的な見解
- これらの指標からは、当該企業は全体的に収益性と資産の効率的な運用を堅持しており、特に2020年代初頭から中盤にかけては、ROAや資産回転率の改善が顕著であったことが窺える。一方、純利益率の比較的安定した水準と変動は、収益構造の堅牢さとともに一時的な市場や事業環境の変動に対する適応力も示している。総じて、財務指標は安定性と効率性を兼ね備えた経営状況を反映していると評価できる。
ROAを4つの要素に分解
Union Pacific Corp.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、2019年末から2024年末まで一貫して0.77に維持されており、税負担の比率に大きな変動は見られない。これは一定の税制環境下において、税負担が比較的安定していることを示唆している。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2020年末の0.86から2023年末の0.86に一時的に横ばいになり、その後2024年末に0.87へと微増している。全体的に見て、企業の負債コストに対する利息負担は比較的一定であるものの、わずかな上昇傾向が観察される。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2021年に44.19%にピークを迎え、その後2022年に41.58%に低下した後、2023年には39.69%まで下落。その後2024年には再び41.5%に回復している。全体的には比較的高い水準を維持しているが、2022年には一時的な縮小が見られ、その後回復に向かっていることがわかる。これは収益性の変動を反映している可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年の0.31から2022年の0.38にかけて増加し、その後2023年と2024年はそれぞれ0.36で安定している。これは、資産の効率的な運用が2022年まで向上しており、その後やや安定状態に入ったことを示す。資産を用いた売上獲得効率の改善傾向が観察できる。
- 総資産利益率（ROA）
- ROAは2020年の8.57%から2021年に10.27%、2022年には10.69%と増加したが、その後2023年に9.5%に下落し、2024年には9.96%に回復している。利益率の向上とともに総資産の効率も向上してきたが、2023年の一時的な低下は収益性の変動を反映している可能性がある。全体としては高い利益効率を維持していると評価できる。受益性と資産運用のバランスが保たれたパフォーマンスであると考えられる。
当期純利益率の分解
Union Pacific Corp.、純利益率の分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率について
- 税負担率は、2020年から2024年まで一貫して0.77に維持されており、一定の税負担の水準が継続していることを示している。これにより、税金の負担が安定しており、税務リスクの変動が少ないと推測される。
- 利息負担率について
- 利息負担率は、2020年の0.86から2021年に0.88に上昇し、その後2022年に再び0.88に維持され、2023年と2024年には0.86及び0.87へやや低下または横ばい状態となっている。これにより、企業の負債コストは近年高止まりしているが、やや変動しながらも比較的安定した水準を維持していることが示されている。
- EBITマージン率について
- EBITマージン率は、2020年の41.58%から2021年に44.19%へ増加したが、その後2022年に再び41.58%に戻り、2023年には39.69%に減少した。2024年には41.5%に回復している。これにより、利益率が一定の範囲内で変動しており、収益性の変動がみられることがわかる。変動の背景には市場環境や企業のコスト構造の変化等が関係している可能性があるが、全体としては高い利益率を維持していると評価できる。
- 純利益率について
- 純利益率は、2020年の27.38%から2021年に29.92%へ上昇し、その後2022年に28.13%、2023年に26.45%とやや減少したが、2024年には27.82%へとほぼ回復している。利益率は概ね堅調に推移しており、企業が収益の質を維持しつつ、変動を吸収していることを示している。全体としては高い利益率水準を維持していることが示唆される。