経済的付加価値 (EVA)
有料ユーザー向けエリア
無料で試す
今週はUnited Parcel Service Inc.ページが無料で利用できます。
データは背後に隠されています: .
これは 1 回限りの支払いです。自動更新はありません。
私たちは受け入れます:
経済的利益
United Parcel Service Inc.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
収益性と資本効率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 税引後営業利益（NOPAT）の推移
- 2021年の15,125百万米ドルから2025年の6,540百万米ドルへと、継続的な減少傾向にある。特に2022年から2023年にかけて大幅な低下が確認され、その後は低い水準で推移している。
- 投下資本と資本コストの変動
- 投下資本は2021年の44,396百万米ドルから2025年の50,644百万米ドルへと一貫して増加しており、資産への投資が継続的に拡大している。一方で、資本コストは2022年の16.65%をピークに、2025年には15.28%まで緩やかに低下している。
- 経済的利益への影響
- 営業利益の減少と投下資本の増大が同時に進行した結果、経済的利益は急激に悪化している。2021年には7,813百万米ドルのプラスであったが、2023年には360百万米ドルまで縮小し、2024年（-923百万米ドル）および2025年（-1,200百万米ドル）にはマイナスに転じている。
以上の傾向から、資本投下を拡大させている一方で、それに見合う十分な営業利益を創出できておらず、経済的価値を毀損する状況に移行していることが示唆される。
税引後営業利益 (NOPAT)
United Parcel Service Inc., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増額(減少)加算.
3 当期純利益に対する持分換算額の増加(減少)の追加.
4 2025 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= × =
5 2025 計算
支払利息の税制上の優遇措置 = 調整後支払利息 × 法定所得税率
= × 21.00% =
6 当期純利益への税引後支払利息の追加.
7 2025 計算
投資収益の税金費用(利益) = 投資収益(税引前) × 法定所得税率
= × 21.00% =
8 税引き後の投資収益の排除。
近年の財務データにおいて、手取りと税引後営業利益（NOPAT）の両方で減少傾向が観察されます。
- 手取り
- 2021年の12890百万米ドルから、2025年には5572百万米ドルへと大幅な減少を示しています。この5年間で約57%の減少が見られます。減少幅は、2021年から2022年の1342百万米ドルの減少が最も大きく、その後は減少幅が縮小傾向にあります。
- 税引後営業利益 (NOPAT)
- NOPATも同様に減少傾向にあり、2021年の15125百万米ドルから、2025年には6540百万米ドルへと減少しています。この5年間で約57%の減少です。手取りと同様に、2021年から2022年の1899百万米ドルの減少が最も大きく、その後は減少幅が縮小しています。NOPATの減少率は、手取りの減少率とほぼ一致しています。
手取りとNOPATの減少は、収益性の低下を示唆しています。両指標の減少幅が類似していることから、売上高の減少だけでなく、コスト構造の変化や効率性の低下も影響している可能性が考えられます。2022年以降、減少幅が縮小している点は注目に値しますが、全体的な傾向としては依然として下向きです。今後の動向を注視し、減少の要因を特定するための詳細な分析が必要となります。
現金営業税
United Parcel Service Inc.、現金営業税計算
百万米ドル
| 12ヶ月終了 | 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得税費用 | ||||||
| レス： 繰延法人税費用(利益) | ||||||
| もっとその： 支払利息からの節税 | ||||||
| レス： 投資所得に対する税金 | ||||||
| 現金営業税 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
分析期間において、所得税費用は一貫した減少傾向を示しています。2021年の3705百万米ドルから、2025年には1592百万米ドルまで低下しています。この減少は、税制改正、税額控除の活用、または課税所得の減少が考えられます。ただし、具体的な要因を特定するには、追加の財務情報と税務関連の開示が必要です。
- 所得税費用
- 2021年：3705百万米ドル
- 2022年：3277百万米ドル
- 2023年：1865百万米ドル
- 2024年：1660百万米ドル
- 2025年：1592百万米ドル
現金営業税は、2021年から2022年にかけて増加しましたが、その後は減少傾向に転じています。2022年には2913百万米ドルに達しましたが、2025年には1848百万米ドルまで低下しています。この変動は、売上高の変化、運転資本の変動、または税務上の繰延の影響が考えられます。所得税費用の減少と合わせて、税務戦略や事業運営の変化が影響している可能性があります。
- 現金営業税
- 2021年：2219百万米ドル
- 2022年：2913百万米ドル
- 2023年：1861百万米ドル
- 2024年：1889百万米ドル
- 2025年：1848百万米ドル
両指標を比較すると、所得税費用の減少幅が、現金営業税の減少幅よりも大きいことがわかります。これは、税務上の調整や繰延が、現金営業税に比べて所得税費用に大きく影響している可能性を示唆しています。詳細な分析のためには、これらの指標の背後にある具体的な要因を調査し、他の財務指標との関連性を評価することが重要です。
投下資本
United Parcel Service Inc.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 支配権のための持分に対する持分等物の追加.
5 その他の包括利益の累計額の除去。
6 進行中の建設の減算.
7 市場性のある有価証券の差し引き.
報告された負債とリースの合計は、2021年から2022年にかけて減少した後、2023年に増加に転じました。2024年には再び減少傾向を示しましたが、2025年には増加に転じ、28590百万米ドルに達しました。この変動は、負債管理戦略や事業拡大に伴う資金調達の状況を反映している可能性があります。
- 支配権の持分
- 支配権の持分は、2021年から2022年にかけて大幅に増加しました。しかし、2023年以降は減少傾向にあり、2025年には16227百万米ドルとなりました。この減少は、自社株買いや配当の支払いなど、株主還元策の影響を受けている可能性があります。
投下資本は、2021年から2023年まで緩やかな増加傾向を示しました。2024年には大幅な増加が見られ、2025年には50644百万米ドルに達しました。この増加は、事業投資の拡大や買収活動など、成長戦略の実行に関連していると考えられます。
負債とリースの合計の増加と投下資本の増加を比較すると、資本構成の変化が示唆されます。負債の増加は、投下資本の増加を一部相殺していますが、全体として資本の規模は拡大しています。支配権の持分の減少は、外部からの資金調達への依存度が高まっている可能性を示唆しています。
資本コスト
United Parcel Service Inc.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 長期債務およびファイナンスリース(現在の満期を含む)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 長期債務およびファイナンスリース(現在の満期を含む)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 長期債務およびファイナンスリース(現在の満期を含む)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 長期債務およびファイナンスリース(現在の満期を含む)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 長期債務およびファイナンスリース(現在の満期を含む)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
経済スプレッド比率
United Parcel Service Inc.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 投下資本2 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2025 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × ÷ =
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
収益性と資本効率の著しい低下傾向が認められる。投下資本が増加し続けている一方で、経済的利益は大幅に減少し、2024年以降はマイナス圏に転落している。
- 経済的利益の推移
- 2021年の7,813百万米ドルから、2025年には-1,200百万米ドルへと急激に減少している。特に2023年から2024年にかけて正から負へと転じており、資本コストを上回る利益を創出できていない状況にある。
- 投下資本の変動
- 2021年の44,396百万米ドルから2025年の50,644百万米ドルまで、一貫して増加傾向にある。資産の拡充や設備投資などの資本投入が継続的に行われていることが示唆される。
- 経済スプレッド比率の分析
- 2021年の17.6%から2025年の-2.37%まで継続的に低下している。投下資本の増加に伴い、資本効率が急激に悪化しており、2024年を境に資本コストを下回る水準に達している。
以上のデータから、投下資本の増強が期待された収益向上に結びつかず、むしろ経済的価値を毀損させる局面に入っていることが分析される。
経済利益率率
United Parcel Service Inc.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 収入 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
収益および経済的利益の推移から、収益性の著しい低下が認められる。
- 収益の推移
- 収益は2022年に100,338百万米ドルでピークに達したが、その後は減少傾向に転じ、2025年には88,661百万米ドルまで低下した。2023年以降は90,000百万米ドル前後で推移しているが、長期的な傾向としては緩やかな減収基調にある。
- 経済的利益の推移
- 経済的利益は、2021年の7,813百万米ドルから一貫して急激な減少を示している。2023年には360百万米ドルまで縮小し、2024年にはマイナス923百万米ドル、2025年にはマイナス1,200百万米ドルを記録した。これにより、資本コストを上回る利益を創出していた状態から、価値を毀損する状態へと移行している。
- 経済的利益率の変動
- 経済的利益率は2021年の8.03%から、2025年にはマイナス1.35%まで低下した。収益の減少率と比較して、経済的利益の減少率が極めて高く、効率的な資産運用やコスト管理における課題が深刻化していることが示唆される。