企業価値対 FCFF 比率 (EV/FCFF)
会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)
Valero Energy Corp., FCFF計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
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- 営業活動によるネットキャッシュの推移
- 報告期間を通じて、営業活動によるネットキャッシュは概ね増加傾向にある。2019年から2021年にかけては一定の変動が見られるものの、2022年には大幅に増加し、2023年にも高水準を維持していることから、コア事業のキャッシュ創出力が強化されている可能性が示唆される。
- フリーキャッシュフロー（FCFF）の動向
- フリーキャッシュフローは、2019年のマイナスから2021年にかけて大きく回復し、2019年に欠損していた状態からプラスに転じている。特に2022年には大幅な増加を示し、2023年も高い水準を維持している。これにより、投資活動や資本支出による負担を含めても、事業運営から得られるキャッシュ流量が堅調に推移していることが伺える。
- 総括
- これらのデータからは、営業活動によるキャッシュ生成能力が一貫して向上し、特に2022年以降のフリーキャッシュフローの増加が顕著であることがわかる。これにより、企業の財務の安定性や投資余力の拡大に寄与していると考えられる。一方、2020年には一時的にキャッシュフローに悪影響を及ぼした可能性も示唆されるが、その後の回復により、事業の収益性とキャッシュ創出能力は改善傾向にあると判断される。
支払利息(税引き後)
Valero Energy Corp.、支払利息、税引き後計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
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2 2023 計算
ファイナンスリースの利息、税金を含む、資産計上額を超えて支払われる利息 = ファイナンスリースの利息を含む、資産計上額を超えて支払われる利息 × EITR
= 562 × 22.30% = 125
3 2023 計算
資産計上利息、税金 = 資産計上利息 × EITR
= 19 × 22.30% = 4
- 実効所得税率 (EITR)の動向
- 2019年度の実効税率は20.1％であったが、2020年度に大幅に上昇し44.9％を記録している。その後、2021年度には16.5％と減少し、2022年度には再び22.4％に上昇、2023年度には22.3％とほぼ同水準を維持している。これらの変動は、税制の変化や税負担の調整、または一時的な税務会計の要因による可能性を示唆している。
- 支払利息の推移とその構成
- ファイナンスリースに関わる税引後の支払利息は、2019年度の361百万米ドルから2020年度に290百万米ドルに減少した後、2021年度には増加し499百万米ドルとなった。2022年度には442百万米ドルにやや減少したが、2023年度には再び437百万米ドルへとほぼ横ばい状態が続いている。資産計上利息の税引後金額は2019年度の72百万米ドルから2020年度と2021年度にかけてほぼ低水準にとどまり、2022年度に44百万米ドルに上昇した後、2023年度には15百万米ドルと大きく減少している。これらの動きは、資本投資や資金調達の変化、あるいは金利環境の変動を反映していると考えられる。
企業価値 FCFF 比率現在の
Valero Energy Corp., EV/FCFF 計算、ベンチマークとの比較
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |
| 企業価値 (EV) | 49,032) |
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF) | 8,612) |
| バリュエーション比率 | |
| EV/FCFF | 5.69 |
| ベンチマーク | |
| EV/FCFF競合 他社1 | |
| Chevron Corp. | 18.50 |
| ConocoPhillips | 15.67 |
| Exxon Mobil Corp. | 15.36 |
| EV/FCFFセクター | |
| 石油、ガス、消耗燃料 | 13.96 |
| EV/FCFF産業 | |
| エネルギー | 13.86 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
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会社のEV / FCFFがベンチマークのEV / FCFFよりも低い場合、会社は比較的過小評価されています。
そうでなければ、会社のEV/FCFFがベンチマークのEV/FCFFよりも高い場合、その会社は相対的に過大評価されています。
企業価値 FCFF 比率史的
Valero Energy Corp., EV/FCFF計算、ベンチマークとの比較
| 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 企業価値 (EV)1 | 54,752) | 57,832) | 46,270) | 43,178) | 37,180) | |
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)2 | 8,612) | 10,720) | 4,355) | (1,459) | 3,731) | |
| バリュエーション比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 6.36 | 5.39 | 10.62 | — | 9.96 | |
| ベンチマーク | ||||||
| EV/FCFF競合 他社4 | ||||||
| Chevron Corp. | 14.85 | 8.27 | 13.33 | 106.63 | — | |
| ConocoPhillips | 15.38 | 7.43 | 10.72 | 92.48 | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 12.47 | 7.84 | 10.06 | — | — | |
| EV/FCFFセクター | ||||||
| 石油、ガス、消耗燃料 | 13.63 | 7.91 | 11.15 | 398.33 | — | |
| EV/FCFF産業 | ||||||
| エネルギー | 13.96 | 8.54 | 11.54 | 186.63 | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
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3 2023 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 54,752 ÷ 8,612 = 6.36
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- 企業価値（Enterprise Value, EV）の推移
- 2019年から2023年にかけて、企業価値は一貫して増加している。特に2022年に大きく伸び、その後2023年にはやや減少しているものの、依然として高いレベルを維持している。この動きは、市場からの評価が全体として堅調であることを示唆している。
- フリーキャッシュフロー（FCFF）の動向
- フリーキャッシュフローは、2019年には大きなプラスとして示されており、2020年にはマイナスに転じた。しかし、2021年以降は再び堅調なプラスに回復しており、特に2022年には過去最高となる10,720百万米ドルを記録している。2023年にはやや減少したものの、依然として高い水準を維持している。これにより、キャッシュ創出能力の回復と財務の安定性が示唆される。
- EV/FCFF比率の推移
- この比率は、2019年には約9.96であり、2020年のデータは欠損しているが、2021年には10.62に上昇し、その後2022年には5.39と大きく低下している。2023年には再び6.36とやや上昇傾向にある。これらの変動は、企業のキャッシュフローに対する市場評価の変化を反映しており、2022年には効率的なキャッシュフロー生成と市場からの割安感があった可能性を示唆している。
- 総合的な考察
- 総じて、企業価値の増加とキャッシュフローの安定的な改善傾向は、企業の財務的健全性と市場からの高評価を示している。特に2022年のキャッシュフローのピークとそれに伴う比率の低下は、効率的な資本運用と将来への投資基盤の強化を意味している可能性が高い。一方、2023年の若干の減少も、企業が変動する市場環境に適応しつつあることを示していると考えられる。