キャッシュフロー計算書

キャッシュフロー計算書は、会計期間中の会社の現金受領および現金支払に関する情報を提供し、これらのキャッシュフローが期末現金残高を会社の貸借対照表に示されている期首残高にどのようにリンクするかを示します。

キャッシュフロー計算書は、営業活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、投資活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、および財務活動によって提供される(使用される)キャッシュフローの3つの部分で構成されています。

Valero Energy Corp.、連結キャッシュフロー計算書

百万米ドル

12ヶ月終了	2023/12/31	2022/12/31	2021/12/31	2020/12/31	2019/12/31
当期純利益(損失)	9,149)	11,879)	1,288)	(1,107)	2,784)
減価償却費	2,701)	2,473)	2,405)	2,351)	2,255)
(利益)債務の早期償還および除却による損失、純額	(11)	(14)	193)	—)	—)
LCM 在庫評価調整	—)	—)	—)	(19)	—)
資産減損損失	—)	61)	—)	—)	—)
資産の売却益	—)	—)	(62)	—)	—)
繰延法人税費用(利益)	103)	50)	(126)	158)	234)
売掛金、純額	(387)	(1,619)	(4,382)	2,773)	(1,468)
在庫	(684)	(672)	(253)	1,007)	(385)
前払い費用およびその他の	(34)	(180)	(22)	101)	427)
流動資産の減少(増加)	(1,105)	(2,471)	(4,657)	3,881)	(1,426)
買掛金	(169)	521)	6,301)	(4,068)	1,534)
未払費用	(50)	(5)	253)	48)	(27)
未払法人税以外の税金	(226)	98)	104)	37)	60)
未払いの法人税	(776)	231)	224)	(243)	153)
流動負債の増減	(1,221)	845)	6,882)	(4,226)	1,720)
流動資産・流動負債の推移	(2,326)	(1,626)	2,225)	(345)	294)
繰延費用、貸方、その他の営業活動の変動(純額)	(387)	(249)	(64)	(90)	(36)
営業活動による純利益(損失)とネットキャッシュの調整	80)	695)	4,571)	2,055)	2,747)
営業活動によるネットキャッシュ	9,229)	12,574)	5,859)	948)	5,531)
設備投資額(変動金利事業体(VIE)を除く)	(665)	(788)	(513)	(1,014)	(1,627)
ダイヤモンド・グリーン・ディーゼル・ホールディングス(DGD)	(235)	(853)	(1,042)	(523)	(142)
その他の VIE	(11)	(40)	(110)	(251)	(225)
VIEの設備投資	(246)	(893)	(1,152)	(774)	(367)
繰延ターンアラウンドおよび触媒費用支出(VIEを除く)	(946)	(1,030)	(787)	(623)	(762)
DGDの繰延ターンアラウンドと触媒費用支出	(59)	(26)	(6)	(25)	(18)
売却可能(AFS)債券の購入	(276)	(100)	—)	—)	—)
AFS債券の売却および満期による収入	314)	5)	—)	—)	—)
資産の売却による収益	—)	32)	270)	—)	—)
単体合弁事業への投資	—)	(1)	(9)	(54)	(164)
その他の投資活動、純額	13)	(4)	38)	65)	(63)
投資活動に使用されたネットキャッシュ	(1,865)	(2,805)	(2,159)	(2,425)	(3,001)
債券の発行および借入金による収入(VIEを除く)	1,750)	2,239)	1,446)	4,320)	1,892)
DGDの	550)	809)	301)	—)	—)
その他の VIE	120)	105)	81)	250)	239)
VIEの借入金による収入	670)	914)	382)	250)	239)
債務およびファイナンスリース債務の返済(VIEを除く)	(2,125)	(5,067)	(2,849)	(490)	(1,805)
DGDの	(480)	(823)	(180)	—)	—)
その他の VIE	(77)	(73)	(6)	(5)	(6)
VIEの債務及びファイナンスリース債務の返済	(557)	(896)	(186)	(5)	(6)
債務の早期償還および償却に対する保険料	(5)	(56)	(179)	—)	—)
自己勘定のための普通株式の購入	(5,136)	(4,577)	(27)	(156)	(777)
普通株式配当金の支払い	(1,452)	(1,562)	(1,602)	(1,600)	(1,492)
VLPの株式公開普通株式の取得	—)	—)	—)	—)	(950)
非支配持分からの拠出金	75)	265)	189)	—)	—)
非支配持分への分配	(164)	(93)	(2)	(208)	(70)
その他の財務活動、純	3)	(16)	(18)	(34)	(28)
財務活動による(使用された)ネットキャッシュ	(6,941)	(8,849)	(2,846)	2,077)	(2,997)
為替変動が現金に及ぼす影響	139)	(180)	(45)	130)	68)
現金および現金同等物の純増(減少)	562)	740)	809)	730)	(399)
現金および期初現金同等物	4,862)	4,122)	3,313)	2,583)	2,982)
現金および現金同等物(年末)	5,424)	4,862)	4,122)	3,313)	2,583)

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).

純利益の推移と安定性に関する考察: 2019年には約2,784百万米ドルの純利益を計上していたが、2020年には約1,107百万米ドルの損失を計上し、急激な逆風を示した。その後、2021年に約1,288百万米ドルへ回復し、2022年には大幅に増加して約11,879百万米ドルの利益を記録した。2023年も約9,149百万米ドルの利益を維持した。これらのデータは、2020年に一時的に大きく悪化した後、2021年以降は回復と成長を持続していることを示している。
営業利益やキャッシュフローの動向: 減価償却費は毎年増加傾向にあり、2023年には約2,701百万米ドルに達している。営業活動による純利益とキャッシュフローも堅調に推移し、2022年には約12,574百万米ドルと大きな増加を見せている。一方、営業活動による純キャッシュは2023年には約9,229百万米ドルとなり、故意的な拡大やキャッシュフローの持続に成功している。
流動資産・負債の変動と流動性の状況: 2020年に流動資産の減少と流動負債の増加が見られ、その後の年では流動資産の拡大と流動負債の増減を繰り返している。特に、2022年には流動資産と流動負債の差額が大きく増加し、流動性において一時的に改善していると考えられる。ただし、2023年には流動負債の増加や未払法人税の増加により、流動性はやや低下した可能性がある。
投資活動と資本支出の動向: 設備投資額は毎年減少傾向にあり、2023年には約665百万米ドルと少額にとどまることから、投資活動の縮小または合理化が進んでいることが示唆される。資産売却による収益や投資活動における純額も変動しているものの、全体として投資活動によるキャッシュフローは継続的にマイナスを記録しており、経営資源の効率的な運用が求められる状況にある。
資金調達と財務活動の動向: 負債調達は継続的に行われており、2023年には約1,750百万米ドルの借入金増加を確認できる。一方で、自己勘定の普通株式購入や配当金支払いも高水準で推移しており、負債と自己資本のバランスが維持されていない可能性を示す。特に、自己株式の買戻し額が大きく、株主還元の意図が示唆されるが、その一方で負債返済やレバレッジの増加も見受けられ、財務体質の管理が重要となる。
株主還元策と資本戦略: 自己株式の買戻し支出は2023年に約5,136百万米ドルと著しい増加を示す一方、配当金も堅調に支払われており、株主還元を優先した資本政策を採っていることがうかがえる。ただし、これに伴い現金の純減少も大きく、財務の柔軟性には注意が必要である。
総合的な展望とリスク要因: 総じて、当該企業は2022年までの利益拡大とキャッシュフローの改善を経験した後、2023年に再び財務の圧迫を示す動きが見られる。資本投資の縮小や負債の増加は、長期的な成長と財務の安定性維持の両立を課題とし、為替変動や市場環境の変化によるリスク要因も留意が必要である。

Valero Energy Corp. (NYSE:VLO)

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