経済的付加価値 (EVA)
経済的利益
Amgen Inc.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 NOPAT. 詳しく見る »
2 資本コスト. 詳しく見る »
3 投下資本. 詳しく見る »
4 2025 計算
経済的利益 = NOPAT – 資本コスト × 投下資本
= 9,219 – 9.27% × 58,618 = 3,784
税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2025年にかけて変動を繰り返しながらも、最終的に大幅な増加傾向にある。2023年に一時的な上昇が見られた後、2024年には減少に転じたが、2025年には期間中最大となる9,219百万米ドルに達している。
- 投下資本の動向
- 2021年から2022年にかけては400億米ドル前後で安定的に推移していたが、2023年に69,976百万米ドルへと急増した。その後、2024年および2025年にかけて段階的に減少し、資本規模の適正化または資産の効率化が進んだことが示唆される。
- 資本コストの推移
- 資本コストは8.68%から9.27%の範囲内で推移しており、期間を通じて比較的安定している。ただし、2025年には期間中の最高水準である9.27%に上昇している。
- 経済的利益の変動
- 経済的利益は、投下資本が急増した2023年に低下し、2024年には-219百万米ドルと、投下資本に対する資本コストをNOPATで賄いきれない状況となり、一時的にマイナスに転じた。しかし、2025年にはNOPATの急増と投下資本の減少が同時に発生したことで、3,784百万米ドルまで急回復し、価値創造能力が大幅に向上した。
総じて、2023年の大規模な資本投下に伴い、短期的には資本効率が悪化し経済的利益が圧迫されたものの、2025年には収益性の改善と資本の最適化が同時に実現し、高い経済的価値を創出する構造へと転換したことが分析される。
税引後営業利益 (NOPAT)
Amgen Inc., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増額(減少)の追加.
3 当期純利益に対する持分換算額の増加(減少)の追加.
4 2025 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= 831 × 4.00% = 33
5 2025 計算
支払利息の税制優遇措置、純額 = 調整後支払利息(純額) × 法定所得税率
= 2,788 × 21.00% = 586
6 当期純利益への税引後支払利息の追加.
当社の財務実績を分析した結果、いくつかの重要な傾向が観察されました。手取り額は、2021年から2023年まで一貫して増加しましたが、2024年には大幅に減少しました。その後、2025年には大幅な回復が見られました。
- 手取り
- 2021年の58億9300万米ドルから2023年には67億1700万米ドルへと増加しました。しかし、2024年には40億9000万米ドルに減少し、2025年には77億1100万米ドルへと再び増加しました。この変動は、収益の変動またはコスト構造の変化を示唆している可能性があります。
税引後営業利益（NOPAT）も同様のパターンを示しています。2021年から2023年まで増加し、2024年に減少し、2025年に回復しました。
- 税引後営業利益 (NOPAT)
- 2021年の64億1200万米ドルから2023年には78億200万米ドルへと増加しました。2024年には53億7700万米ドルに減少し、2025年には92億1900万米ドルへと大幅に増加しました。NOPATの変動は、事業運営の効率性、税率の変化、またはその他の財務要因に影響されている可能性があります。
手取り額とNOPATの相関関係は高く、両方の指標が同様の傾向を示しています。2024年の大幅な減少は、事業環境の変化、特定のプロジェクトの完了、または戦略的な意思決定の結果である可能性があります。2025年の回復は、これらの要因が是正されたか、新たな成長の機会が創出されたことを示唆している可能性があります。これらの変動の根本的な原因を特定するためには、さらなる詳細な分析が必要です。
現金営業税
Amgen Inc.、現金営業税計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
法人税引当金は、2021年から2025年までの期間において、一貫した増加傾向を示しています。2021年の808百万米ドルから、2025年には1265百万米ドルへと、約57%の増加が見られます。増加率は、2022年から2023年にかけて最も顕著であり、その期間だけで約33%の増加を記録しています。2023年から2024年、そして2024年から2025年への増加率は鈍化していますが、全体として上昇傾向は継続しています。
- 法人税引当金
- 2021年: 808百万米ドル
- 2022年: 794百万米ドル
- 2023年: 1138百万米ドル
- 2024年: 519百万米ドル
- 2025年: 1265百万米ドル
現金営業税は、2021年から2023年まで増加傾向にありましたが、2024年以降は減少しています。2021年の1497百万米ドルから、2023年には2963百万米ドルへと、ほぼ2倍に増加しました。しかし、2024年には2426百万米ドルに減少し、2025年には2551百万米ドルと、2024年からの小幅な回復にとどまっています。全体的に見ると、2021年から2023年にかけての増加と、2024年以降の減少という対照的な動きが見られます。
- 現金営業税
- 2021年: 1497百万米ドル
- 2022年: 2368百万米ドル
- 2023年: 2963百万米ドル
- 2024年: 2426百万米ドル
- 2025年: 2551百万米ドル
法人税引当金と現金営業税の動向は、必ずしも連動しているとは限りません。法人税引当金は増加傾向にある一方で、現金営業税は増加後に減少しています。この差異は、税制の変更、税額控除の利用、または会計上の処理の違いなど、複数の要因によって説明できる可能性があります。詳細な分析のためには、これらの要因に関する追加情報が必要となります。
投下資本
Amgen Inc.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 株主資本への株式同等物の追加.
5 その他の包括利益の累計額の除去。
6 進行中の建設の減算.
7 市場性のある有価証券の差し引き.
報告された負債とリースの合計は、2021年から2023年にかけて顕著な増加傾向を示しました。2021年の33979百万米ドルから、2023年には65423百万米ドルへと、ほぼ倍増しています。しかし、2024年には60879百万米ドルに減少し、2025年には55435百万米ドルへと、減少傾向が継続しています。この変動は、資金調達戦略、買収、または負債の返済に関連している可能性があります。
- 株主資本
- 株主資本は、2021年から2022年にかけて大幅に減少しました。2021年の6700百万米ドルから、2022年には3661百万米ドルへと減少しています。その後、2023年には6232百万米ドルに増加し、2024年には5877百万米ドルに若干減少、そして2025年には8658百万米ドルへと再び増加しています。この変動は、自社株買い、配当、または利益の再投資などの要因によって影響を受けていると考えられます。
投下資本は、2021年から2023年にかけて増加傾向にありましたが、その後は減少しています。2021年の40247百万米ドルから、2023年には69976百万米ドルへと増加しました。2024年には63169百万米ドルに減少し、2025年には58618百万米ドルへと減少しています。この傾向は、事業への投資活動の変化、または資産の売却を示唆している可能性があります。
負債とリースの合計の増加と株主資本の変動を考慮すると、資本構成に変化が生じていることが示唆されます。特に、2021年から2023年にかけての負債の急増は、財務レバレッジの増加を示している可能性があります。しかし、2024年以降の負債の減少と株主資本の増加は、財務状況の改善を示唆している可能性があります。投下資本の推移は、事業戦略の調整や資産の最適化を示唆していると考えられます。
資本コスト
Amgen Inc.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 199,018) | 199,018) | ÷ | 252,649) | = | 0.79 | 0.79 | × | 10.81% | = | 8.52% | ||
| 借入3 | 52,800) | 52,800) | ÷ | 252,649) | = | 0.21 | 0.21 | × | 4.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.74% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 831) | 831) | ÷ | 252,649) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 252,649) | 1.00 | 9.27% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 156,413) | 156,413) | ÷ | 213,893) | = | 0.73 | 0.73 | × | 10.81% | = | 7.91% | ||
| 借入3 | 56,700) | 56,700) | ÷ | 213,893) | = | 0.27 | 0.27 | × | 4.49% × (1 – 21.00%) | = | 0.94% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 780) | 780) | ÷ | 213,893) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 213,893) | 1.00 | 8.86% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 155,454) | 155,454) | ÷ | 219,464) | = | 0.71 | 0.71 | × | 10.81% | = | 7.66% | ||
| 借入3 | 63,200) | 63,200) | ÷ | 219,464) | = | 0.29 | 0.29 | × | 4.45% × (1 – 21.00%) | = | 1.01% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 810) | 810) | ÷ | 219,464) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 219,464) | 1.00 | 8.68% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 128,154) | 128,154) | ÷ | 163,849) | = | 0.78 | 0.78 | × | 10.81% | = | 8.46% | ||
| 借入3 | 35,000) | 35,000) | ÷ | 163,849) | = | 0.21 | 0.21 | × | 3.74% × (1 – 21.00%) | = | 0.63% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 695) | 695) | ÷ | 163,849) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 163,849) | 1.00 | 9.10% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 124,028) | 124,028) | ÷ | 162,598) | = | 0.76 | 0.76 | × | 10.81% | = | 8.25% | ||
| 借入3 | 37,900) | 37,900) | ÷ | 162,598) | = | 0.23 | 0.23 | × | 3.66% × (1 – 21.00%) | = | 0.67% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 670) | 670) | ÷ | 162,598) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 162,598) | 1.00 | 8.93% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
経済スプレッド比率
Amgen Inc.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | 3,784) | (219) | 1,726) | 2,785) | 2,817) | |
| 投下資本2 | 58,618) | 63,169) | 69,976) | 39,722) | 40,247) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | 6.45% | -0.35% | 2.47% | 7.01% | 7.00% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.97% | -1.97% | -3.68% | 5.73% | 5.09% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 5.90% | -21.78% | 1.78% | -0.94% | 1.33% | |
| Danaher Corp. | -10.61% | -10.77% | -11.54% | -6.53% | -5.71% | |
| Eli Lilly & Co. | 30.43% | 14.78% | 1.71% | 8.80% | 10.47% | |
| Gilead Sciences Inc. | 12.88% | -10.21% | 3.09% | -0.03% | 6.97% | |
| Johnson & Johnson | 11.83% | 2.16% | 0.31% | 5.57% | 10.64% | |
| Merck & Co. Inc. | 10.78% | 13.65% | -8.64% | 11.54% | 11.69% | |
| Pfizer Inc. | -3.50% | -3.19% | -9.30% | 18.20% | 11.36% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.09% | 16.91% | 13.72% | 19.08% | 62.83% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -7.36% | -8.15% | -8.62% | -6.87% | -4.86% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 21.11% | -22.54% | 11.41% | 14.16% | 15.37% | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2025 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × 3,784 ÷ 58,618 = 6.45%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
経済的利益は2021年から2022年にかけて安定的に推移したが、2023年から減少傾向となり、2024年にはマイナス値を記録した。しかし、2025年には大幅な回復を見せ、分析期間中で最高水準の3,784百万米ドルに達している。
- 投下資本の変動
- 2021年から2022年にかけては約40,000百万米ドル前後で推移していたが、2023年に69,976百万米ドルへと急増した。その後は緩やかに減少傾向にあるものの、2021年時点の水準を大きく上回る規模で推移している。
- 経済スプレッド比率の推移
- 投下資本の急増に伴い、経済スプレッド比率は2021年から2022年の約7%から、2023年には2.47%へ、2024年には-0.35%へと低下した。これにより、資本効率の一時的な悪化が確認できるが、2025年には6.45%まで回復している。
2023年の投下資本の大幅な増加が、短期的には経済的利益の圧迫と経済スプレッド比率の低下を招いたと考えられる。しかし、2025年の数値は、投下した資本が収益に寄与し始めたことを示唆しており、資本効率が再び改善に向かっていることが読み取れる。
経済利益率率
Amgen Inc.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | 3,784) | (219) | 1,726) | 2,785) | 2,817) | |
| 製品販売 | 35,148) | 32,026) | 26,910) | 24,801) | 24,297) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | 10.77% | -0.68% | 6.42% | 11.23% | 11.60% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.98% | -2.42% | -4.62% | 8.11% | 8.69% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 7.26% | -28.25% | 2.68% | -1.47% | 2.30% | |
| Danaher Corp. | -32.52% | -33.26% | -37.90% | -16.24% | -14.27% | |
| Eli Lilly & Co. | 23.16% | 11.74% | 1.47% | 7.49% | 9.65% | |
| Gilead Sciences Inc. | 19.07% | -15.83% | 5.26% | -0.04% | 12.34% | |
| Johnson & Johnson | 17.36% | 2.59% | 0.36% | 6.68% | 11.12% | |
| Merck & Co. Inc. | 16.24% | 16.90% | -10.05% | 14.40% | 16.98% | |
| Pfizer Inc. | -7.82% | -6.78% | -24.20% | 19.92% | 12.13% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 13.02% | 14.83% | 12.51% | 19.21% | 42.49% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -15.55% | -15.61% | -17.22% | -12.67% | -9.88% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 18.62% | -18.50% | 15.31% | 20.89% | 19.04% | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 2025 計算
経済利益率率 = 100 × 経済的利益 ÷ 製品販売
= 100 × 3,784 ÷ 35,148 = 10.77%
3 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
製品販売額は2021年から2025年にかけて持続的な成長を記録している。2021年の24,297百万米ドルから、2025年には35,148百万米ドルまで拡大しており、市場における収益基盤が着実に強化されていることが読み取れる。
- 経済的利益の推移
- 2021年の2,817百万米ドルから2023年の1,726百万米ドルへと減少傾向にあり、2024年には-219百万米ドルと一時的に負の値に転落した。しかし、2025年には3,784百万米ドルまで急激に回復し、分析期間中における最大値を記録している。
- 経済利益率の変動
- 2021年の11.6%から段階的に低下し、2024年には-0.68%まで悪化した。その後、2025年には10.77%まで上昇し、初期の水準に近い収益性を回復している。
売上高が右肩上がりに成長している一方で、経済的利益および経済利益率は2024年にかけて低下するという乖離が見られた。2024年の利益水準の低下は、一時的な費用増や戦略的な投資の影響が推測されるが、2025年に大幅な回復を遂げたことで、投資の成果の顕在化またはコスト構造の改善による効率的な利益創出体制への回帰が示唆される。