Eli Lilly & Co. (NYSE:LLY)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2023年まで減少傾向にありましたが、2024年には大幅な増加を示しました。2020年の6357340千米ドルから2023年には3090452千米ドルまで低下し、その後2024年には8466038千米ドルへと回復しました。

資本コストは、2020年から2023年まで一貫して上昇傾向にありましたが、2024年にはわずかに低下しました。2020年の8.25%から2023年には8.66%まで上昇し、2024年には8.64%となりました。

投下資本は、2020年から2024年まで一貫して増加傾向にあります。2020年の24557100千米ドルから2024年には35800600千米ドルへと増加しました。この増加は、事業拡大や投資活動を示唆している可能性があります。

経済的利益は、2020年から2023年まで減少傾向にありましたが、2024年には大幅な増加を示しました。2020年の4331174千米ドルから2023年には547205千米ドルまで低下し、その後2024年には5372592千米ドルへと回復しました。経済的利益の変動は、NOPATと資本コストの両方に影響を受けます。

NOPATの変動

NOPATの減少は、収益の減少、費用の増加、またはその両方の組み合わせによって引き起こされた可能性があります。2024年の大幅な増加は、収益の増加、費用の削減、または新規事業の成功による可能性があります。

資本コストの影響

資本コストの上昇は、経済的利益の減少に寄与します。資本コストが上昇すると、投下資本に対する要求収益率が高まり、経済的利益が低下します。

投下資本の増加

投下資本の増加は、事業の成長と拡大を示唆しています。しかし、投下資本の増加が経済的利益の増加に繋がらない場合、資本効率の低下を示唆する可能性があります。

経済的利益の回復

2024年の経済的利益の回復は、NOPATの増加と資本コストの安定化による可能性があります。これは、事業の収益性と効率性が改善されたことを示唆しています。

収益の推移

手取り（純利益）は、2020年から2024年までの期間で変動が見られるが、総じて増加傾向にある。2020年には約6,193百万米ドルであったが、2021年には減少し、約5,581百万米ドルとなった。その後、2022年には約6,244百万米ドルに増加し、2023年にはやや減少して約5,240百万米ドルとなるも、2024年には大きく増加し、約10,590百万米ドルに達している。特に2024年の収益増加は顕著であり、過去の水準を大きく上回る結果となっている。

営業利益（NOPAT）の傾向

税引後営業利益（NOPAT）も一定の変動があるものの、全体としては減少から回復し、最終的に増加していることが示されている。2020年には約6,357百万米ドル、2021年には約5,040百万米ドルへと減少したが、2022年には約4,320百万米ドルへと減少し、その後2023年には約3,090百万米ドルとなった。なお、2024年には約8,467百万米ドルと、これまでの最高値を記録しており、経営の改善や効率化の推進が伺える。特に2024年の突飛な増加は、収益性の大幅な向上を示唆している。

傾向の総合的考察

両指標に見られる長期的な推移は、2024年における著しい改善を示している。2020年代の前半は、利益の変動とともに一時的な減少局面も見られたが、その後の年次データからは全体としての再成長と収益の安定化が進んでいることが明らかである。特に2024年のデータは、事業の規模拡大や収益性向上に成功していることを示す重要な兆候と評価できる。

所得税

2020年度から2022年度にかけて、所得税の金額は大きく減少し、2020年には1,036,200千米ドルであったのに対し、2022年には561,600千米ドルに減少しています。その後、2023年度には大幅に増加し、1,314,200千米ドル、2024年度にはさらに増加して2,090,400千米ドルとなっています。このような動きは、税負担の変動や税制変更の影響、または利益水準の変化を反映している可能性があります。特に2023年度以降には税負担が再び増加していることから、利益の増加や税率の変動が影響していると考えられます。

現金営業税

現金営業税は各年度にわたり増加の傾向を示しています。2020年度には1,244,662千米ドルだったのに対し、2024年度には4,911,605千米ドルへと約4倍に増加しています。この持続的な増加は、営業活動によるキャッシュフローの拡大や規模の拡大、または税金負担の増加を反映し、企業の事業展開や利益拡大と一致している可能性があります。
総じて、両者の税関連項目は、企業の収益性や税負担の増加を示唆しており、財務状況の改善や税務戦略の変化を背景として考えることができます。

総負債と資本の推移

報告された負債とリースの合計は、2020年から2024年にかけて一貫して増加傾向にある。特に、2023年以降に著しい増加を示しており、2024年には前年に比べて約8.4億米ドルの増加が見られる。これにより、負債水準の拡大が企業の資本構成に大きく影響していることが示唆される。

株主資本の推移

株主資本合計は、2020年の約5.64億米ドルから2024年の約14.19億米ドルへと増加している。この成長は、2021年以降顕著で、特に2021年の増加は約3.36億米ドルと大きい。株主資本の増加は、純資産の拡大とともに企業の資本基盤の強化を反映していると考えられる。

投下資本の推移

投下資本は、2020年の約24.56億米ドルから2024年には約35.80億米ドルに増加している。年度を追うごとに増加しており、新たな投資や資本支出を通じて資本基盤の拡大を進めていることが示唆される。また、2022年の値下がりに対し、その後の増加により、資本効率の改善や投資活動の積極化が推察される。

総合的な観察

全般的に、負債と資本の両側面で大きな拡大が見られ、企業の規模拡大や資本調達活動が積極的に行われていると理解される。特に負債の増加は新規投資や事業拡大のための資金調達と考えられるが、資本の増加も安定した財務基盤の強化を示している。これらの動向は、長期的な成長戦略に沿った財務運営の一環として解釈できる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年から2021年にかけては大幅な減少が見られ、その後2022年まで減少傾向が続きました。しかし、2023年には一時的に減少したものの、2024年には大幅な増加に転じ、2020年の水準を上回りました。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2020年から2024年にかけて、着実に増加しており、特に2023年から2024年にかけての増加幅が大きくなっています。

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標であり、分析期間を通じて変動が大きくなっています。2020年の17.64%から2021年には10.96%に低下し、2022年には9.22%まで減少しました。2023年には1.86%と最低水準に落ち込みましたが、2024年には15.01%と大幅に改善しました。この比率の変動は、利益の創出効率と資本の効率的な活用との関係の変化を示唆しています。

経済的利益の変動

2021年と2022年の減少は、収益の減少やコストの増加などが考えられます。2024年の大幅な増加は、新製品の成功、市場シェアの拡大、またはコスト削減策の効果などが考えられます。

投下資本の増加

研究開発への投資、設備投資、または買収などが考えられます。投下資本の増加は、将来の成長に向けた投資活動を示唆しています。

経済スプレッド比率の変動

経済スプレッド比率の低下は、利益の創出効率が低下していることを示唆します。2024年の改善は、利益率の向上や資本効率の改善などが考えられます。この比率の変動は、経営戦略や市場環境の変化に影響を受けている可能性があります。

近年の財務実績を分析すると、収入と経済的利益の推移に特徴的な傾向が見られます。

収入

収入は2020年から2021年にかけて増加し、283億1840万米ドルに達しました。その後、2022年までほぼ横ばいを維持し、285億4140万米ドルとなりました。2023年には大幅な増加が見られ、341億2410万米ドルに達し、2024年にはさらに増加し、450億4270万米ドルとなりました。この傾向は、継続的な成長を示唆しています。

経済的利益

経済的利益は2020年の43億3117万4千米ドルから、2021年には28億6409万1千米ドルに減少しました。2022年にはさらに減少し、22億4072万2千米ドルとなりました。2023年には大幅な減少が見られ、5億4720万5千米ドルに達しました。しかし、2024年には53億7259万2千米ドルと大幅に回復しました。経済的利益の変動は、収入の変動と必ずしも一致しないため、コスト構造や事業運営の変化が影響している可能性があります。

経済利益率率

経済利益率率は、2020年の17.65%から、2021年には10.11%に、2022年には7.85%に低下しました。2023年には1.6%と最低水準に達しましたが、2024年には11.93%と大幅に改善しました。経済利益率率の変動は、収入の成長と経済的利益の変動に影響を受けています。2024年の改善は、収入の増加と経済的利益の回復が組み合わさった結果と考えられます。

全体として、収入は着実に増加傾向にありますが、経済的利益は変動が大きく、経済利益率率もそれに伴って変動しています。2024年の経済的利益と経済利益率率の回復は、ポジティブな兆候であり、今後の事業運営の効率化や収益性の向上が期待されます。